憧憬由大到强，钢铁行业“蝶变”？

@董师傅

钢铁，又有了新期待。

作为基建的基石，钢铁的需求有所回暖，更为重要的是行业环境有了悄然的变化，钢铁行业的投资逻辑变强了。

风口之下，钢铁股何去何从？

钢铁业，起风了。

2022年2月7日，工信部、国家发改委、生态环境部联合发布了《关于促进钢铁工业高质量发展的指导意见》，鼓励行业龙头企业实施兼并重组，打造若干世界一流超大型钢铁企业集团。依托行业优势企业，在不锈钢、特殊钢、无缝钢管、铸管等领域分别培育1-2家专业化领航企业。80%以上钢铁产能完成超低排放改造，吨钢综合能耗降低2%以上，水资源消耗强度降低10%以上，确保2030年前实现碳达峰。

簡而言之，我国钢铁业需要优化产业结构、提高集中度。

兰格钢铁研究中心主任王国清认为：“改变原先行业普遍认为2025年碳达峰这一目标方向的意义重大，这是贯彻落实国务院《2030年前碳达峰行动方案》的重要举措，防止过度反应，稳妥有序、循序渐进推进碳达峰行动，确保安全降碳;有助于钢铁行业低碳发展稳妥推进，钢铁市场平稳变化。”

据公开数据显示，2021年全国粗钢产量103279万吨，同比下降3%，而2020年为同比增长5.2%;钢材产量133667万吨，同比增长0.6%，增速同比回落7.1个百分点;钢材出口6690万吨，同比增长24.6%，进口1427万吨，同比下降29.5%。

尽管粗钢产量放缓，但效益却创历史新高。

2021年我国重点大中型钢铁企业累计营业收入6.93万亿元，同比增长32.7%;累计利润总额3524亿元，同比增长59.7%;销售利润率达到5.08%，较2020年提高0.85个百分点。

与之对应的是，铁矿石进口也创了历史新高。

据海关总署的数据显示，2021年我国进口铁矿石11.2亿吨，同比下降3.9%;进口额达到1846.7亿美元，同比大幅增加49.3%，以此计算我国进口铁矿石均价高达164.3美元/吨。

要提升铁矿石的话语权，兼并重组势在必行。

如此一来，钢铁业可以由大到强，与海外铁矿石巨头博弈时底气更足，也站在行业高景气的起点。

对此，国泰君安证券表示：“兼并重组加速，行业龙头优势明显。行业集中度快速上升，龙头企业议价权提升。行业龙头通过持续的优化管理、提升效率最终降低成本。同时绿色发展将拉开龙头与其他企业的成本差距，龙头将产生超额收益。行业产能周期结束后，扩产能的模式不再，未来行业资产负债率下降、分红上升，行业逐渐向轻资产转变。”

一言以蔽之，2022年的钢铁股值得期待。

2022年以来，钢铁股整体相对强势，不过板块内分化颇为严重，不是所有上市公司都受益于兼并重组。

太钢不锈是一家老牌的钢铁公司，铁矿石100%由太钢集团供应，按市场价打八折，焦化自供率90%。太钢不锈，目前已属于宝武系，按照规划要成为不锈钢领域的领头羊，向青山看齐，为此计划到 2023 年末不锈钢产能将从450万吨做到 1500万吨，对应国内市占率 40%，到“十四五”末，不锈钢规模1800万吨，营收规模两千亿级，利润水平百亿级。

2021年，太钢不锈的净利润58亿元～66亿元，同比增长234.25%～280.36%;基本每股收益盈利1.018元～1.159元。

需要注意的是，2021年第四季度太钢不锈的净利润不如预期，之所以如此跟计提存货跌价准备83917.41万元、计提固定资产减值准备90171.37万元、计提应收账款和其他应收款坏账准备3648.53万元有关。

另外，截至2021年12月31日，共有9只基金的十大重仓股中持有太钢不锈，合计持有4173.35万股，环比上季度降低67.7%;持股市值2.94亿元，比上季度末减少9.61亿元，在所有基金重仓股中排名200名之后。

宝钢股份是宝武集团的核心资产，集团兼并重组也会从中受益，譬如降低限产的影响。

2021年前三季度，宝钢股份营业收入为2782亿元同比增长39%，净利润为216亿元同比增长175%，净利润创历史同期新高;累计成本削减17.7亿元，超额完成年度目标。

另外，宝钢股份发布第三期A股限制性股票计划（草案），对包括董事、高级管理人员、关键岗位中层管理人员、核心技术、业务、技能等骨干人员在内的2000人授予限制性股票，股票总量不超过5亿股，授予价格为4.29元/股。

这意味着，对2022年～2024年，宝钢股份的最低要求为净利润分别达到160亿元、176亿元、191亿元。

中泰证券表示：“四基地协同发力，湛江三号高炉投产，拳头产品乘胜追击，维持宝钢股份增持评级。”

首钢股份是我国高端电工钢龙头企业，2021年电工钢生产顺稳，全年产量约150万吨，其中无取向电工钢约130万吨，通过不断优化产品结构，高牌号无取向电工钢销量同比增加约25%，新能源汽车用电工钢销量同比增加约230%。

此外，首钢股份也有资产注入预期。

浙商证券表示：“公司致力于向高端化产品集群发展，战略产品电工钢、汽车板、镀锡板产量稳步上升。未来战略产品利润总额占比有望突破50%。另外，公司成本进入拐点期，吨钢折旧+摊销及费用端持续下行。”

需要注意的是，太钢不锈、宝钢股份与首钢股份K线图并不好看，上方还有不少套牢盘，短时间内行情或难以指望。

本文仅代表个人观点，跟本报无关。股市有风险，投资需谨慎，本文仅作参考，实际盈亏自负。

董师傅，之前一直想买盐湖股份，但没有下30元，后来想买亚钾国际，发现都涨上去了，现在还能追亚钾国际吗？

亚钾国际跟盐湖股份都是钾肥股，受益于钾肥行业的高景气。相当长一段时间钾肥行业不景气，直到2021年才开始回暖，2022年国际形势风云突变，白俄罗斯的氯化钾难以外运，市场呈现供不应求的格局。此背景下，2022年氯化钾大合同进口价格为590美元/吨，比2021年的247美元/吨上涨了343美元/吨。站上涨价“风口”，亚钾国际的股价也一路上扬，市场认为其收益颇大，毕竟亞钾国际的产能增长快速扩展，2022年预计从25万吨提升至100万吨，未来3～5年规划扩展至300万吨。从这个角度来看，亚钾国际值得中线关注。

董师傅，2021年7月买的雅化集团，之前一直没有走，考虑春季行情卖了走人，但不知道卖点在哪儿？

一般来说，卖不到最高点，也无法预测卖点在哪儿，只能说达到自己预期就可以获利了结。从业务来看，雅化集团是一家民爆与锂盐双主业的公司，雷管产销量均位列行业第一，但这不是资本市场看重的，其锂盐业务才具备想象力，目前拥有4.3万吨锂盐产能，到2025年产能将达到10万吨以上。从业绩来看，2021年实现净利润9.25亿元，同比增长185.5%，2022年第一季度将实现净利润9亿元～12亿元，同比增长1053.67%～1438.22%，盈利能力颇强。总而言之，雅化集团基本面不错，但知名游资章盟主等在里面翻云覆雨，未来的走势仍存在变数。