互联网金融背景下的证券投资策略分析

2022-03-18王家烈贵州电子信息职业技术学院

环球市场 2022年19期

王家烈贵州电子信息职业技术学院

当下，互联网金融正稳步发展，不仅进一步丰富了投资渠道、产品和服务，也推动了新的理财投资观念和方法传播。互联网金融背景之下，证券投资的科学性、技术性进一步提升，大数据、人工智能等先进科技的加入，为提高投资决策可靠性提供了保障，也进一步推动了证券投资模式转型升级。

一、互联网金融对证券业的影响

从现实角度来看，互联网金融的迅速崛起无疑对传统金融市场造成了巨大冲击，作为传统金融市场的重要组成部分，证券行业也面临着极大的发展压力。与传统金融相比，互联网金融产品受众的参与度和参与便捷性更强，它的出现迫使前者不得不进入转型升级状态。就证券行业而言，互联网金融的出现改变了证券交易的主体和结构，也在一定程度上替换了这一行业的功能[1]。在互联网金融背景之下，金融交易中信息不对称问题被有效解决，互联网金融贸易从业者正逐步成为证券投资的主力军；而且，网络媒介的便捷性、虚拟性和经济性也让证券业务服务水平得到提升，而且互联网平台的应用使得证券的金融中介功能进一步弱化。

不仅如此，互联网金融背景下信息透明度高、共享性强、交易模式和产品服务类型不断丰富推进了投资渠道扩展，也让证券业的营销渠道被拓宽。这种情况之下，证券行业的整体价值会被大幅提升，但也容易出现内部竞争升级、交易风险增多以及券商利润降低的情况。总而言之，互联网金融发展为证券业提供了转型升级的方向指引，但也使证券行业陷入了巨大的发展危机；对于业内人士以及相关企业来说，正确、客观地看待互联网金融带来的影响，进一步改善证券业发展模式才是将压力化为动力、推动行业发展的有效方法。

二、证券投资的经济特点与常用方法

作为一种普及率极高的大众化投资行为，证券投资一直以门槛低、风险高著称。虽然，证券投资对主体身份以及金额的要求并不高，但这种经济活动的复杂性和专业性相对较强，想要切实获得收益必须做好投资决策。结合实践不难发现，证券投资的主体是散户，除此之外还有机构投资者，与前者相比，后者更加专业且更具有抗风险能力[2]。在证券投资环节，投资分析可靠性、投资策略选用科学性、投资主体的风险抵御能力以及宏观环境变化，都是影响证券投资可靠性的主要因素。其中，宏观环境变化并不可控，但却有迹可循；相比之下，证券投资理念、方法、手段等主观性因素的影响力更强。

证券是一种传统金融产品，在投资过程中展现出以下特点。（1）市场力；证券投资者的投资意愿和行为都深受市场影响，而他们的投资决策也会反过来影响市场发展；在实践中投资行业兴起则市场潜力增大，市场力提升则有助于扩展证券市场。（2）经济风险高；投资环节收益与风险并存，高收益往往也意味着高风险，证券投资属于这种类型；在证券投资过程中，投资收益和风险不仅受到投资行为影响，更难以脱离宏观环境的影响。（3）投机率高；从本质上来看，投机也是一种投资，但与后者相比它的随意性、不确定性、风险性和主观性更强，证券投资一直存在投机与投资共存的局面。在实际作业环节，证券投资主要以套利、包销和代理发行方式开展，现金比例变化法、趋势投资法、利率预测法以及TIPP策略都是证券投资主体常用的投资方法。

三、基于大数据的证券投资策略

互联网金融背景之下，证券投资的理念和方法都不能完全沿用传统，否则难以满足用户的多元化需求。现阶段，金融投资者已经逐步习惯于高效便捷的线上操作方式，他们对多样化产品、完善化服务的期待值被拉高，强化证券投资产品与服务管理势在必行。同时，信息采集与数据分析技术的广泛应用也让投资者的投资行为更具条理性、科学性，使投资者能够获得更高收益；这样一来，会有越来越多的投资者开始重视投资环节的数据分析和技术支持，这也迫使证券投资手段转型升级。此时，证券投资需要以更具科学性、便捷性、技术性和可靠性的方式开展，传统投资方法应该与互联网技术、信息技术等现代科技融合运用。而且，在这一背景下需要将互联网金融投资理念渗透到证券投资中。比如，提高证券投资的交易便捷性、业务处理速率，强化证券投资的产品服务体系完善，重视证券投资过程中的信息数据支持，关注证券投资风险识别和有效防控等。事实上，互联网金融背景下的证券投资往往需要依托于大数据分析和量化投资来完成产品业务选择，基于大数据方法的投资策略也是当下最为适用的证券投资策略[3]。基于此，笔者将以股票投资为例，对互联网金融背景下基于大数据方法的证券投资策略加以探讨。

（一）热门推荐

证券投资市场一直处于不断变化的状态，热门机构、产品会随着国家政策、市场环境、投资者行为动机而改变。对于许多投资者来说，按照热门机构推荐投资是最行之有效也省时省力的投资方法。互联网金融背景下，这一方法依然可用，从本质上来看，此方法就是基于机构推荐数据信息确定投资行为的过程。在使用热门推荐投资策略时，证券投资主体应该逐步开展以下工作。

1.数据抓取

数据是预测和评估证券投资可靠性的最有效方法，互联网金融背景下大量先进技术被应用于数据获取和分析阶段，不仅规避了信息不对称，也让信息实用性大增。在此情况下，利用软件抓取、采集、分析和使用数据可以帮助证券投资主体合理选股。比如，使用MATLAB软件抓取数据并打造库数据。MATLAB是一款十分常用的商业数字软件，具有数据分析、深度学习、量化金融与风险管理等多种功能，可实现特定条件数据的定向抓取、全面采集和深入分析；利用这一软件从慧博投研咨询网中抓取被证券研究机构推评过的上市公司股票名称和代码，为后续分析和投资决策提供基础支持。

2.打分排名

基于MATLAB软件支持，整理出被推荐或评价的股票信息后，证券投资主体应该利用库数据进行股票平均打分，并且基于排名完成投资组合。评级打分时，可按照以下分类进行：第一，1分推荐级，即所有推荐类；第二，2分推荐级，即所有增持类；第三，3分推荐级，即所有买入类；第四，不计分级，包括回避、减持和卖出，分别对应-1分、-2分和-3分。上述评级可代表规定时间期限的股票研报评级。完成以上工作后，还需要按照评级分数排列所有的推荐个股，而后将处于3%的推荐个股进行投资组合，从而进一步缩小投资范围。

3.可视化分析

为选定近期最热门的股票，证券投资者可利用R软件实现热推股可视化展示，进而更加直观地感知各类热推股的热度。R软件在统计分析中十分常用，以它为支撑的热推股可视化中，热度最高的股票必然极为醒目，往往会居于画面正中央且拥有较大的字号。

4.组合股票计算

利用机构热门推荐分析实现的证券投资中，投资主体还需要对组合股票的累积收益率进行计算，当然也需要确认其回撤率，以便选出最适宜投资的股票。此时，需结合真实数据计算累积收益率，然后将其与该股票的回撤率进行对比，完成风险可控性分析。通常来说，回撤率在±5%都表示投资风险可控。

（二）股票策略回测

证券投资过程中，许多投资者会基于财务指标选股或直接按照机构推荐选股，这两种方法固然可以通过数据分析来规避风险，但为进一步提高投资收益还需要选股策略进行深入分析，即开展股票策略回测[4]。互联网金融背景下，信息技术被广泛应用于证券投资，而股票策略回测就是其集中体现。实践中，可利用MATLAB软件抓取股票研报数据，然后按照机构推荐选股，以2月为期对排名前十的股票组合进行买进和卖出，然后回测持股期间的股票收益率；当然，为保证回测有效性，需进行多周期持股回测。证券投资主体需要根据回测时间段内的股票累积收益率、夏普比率和最大撤回率开展综合分析，观察策略收益是否跑赢上证指数，以便为长期大规模投资提供参考。

（三）基于夏普比率选股

夏普比率即夏普指数，属于现代投资理论中的概念，是一个可用于开展基金绩效评价的标准化指标，利用这一指标可同时完成投资风险与收益的综合考量。在互联网金融背景之下，基于大数据方法的证券投资过程中，有效利用夏普比率实现量化选股也是极为常用的投资方法。本质上来看，夏普比率策略选股就是采集热门股票研报信息，基于考察期内的热门股票夏普比率数值排名确认最适合投资的股票。通常来说，基于夏普比率选股的证券投资策略适用于短线或中线操作；经过该方法选出的可投资股票大多具有极强的短期爆发力和较小的回撤风险，所以高居夏普比率榜首的股票大多是创业板或次新股。

（四）演化分析法

演化分析法在证券投资中十分常见，这种方法的原理是分析研究股市波动，基于股市运作的生物进化逻辑找出股票的演化发展方向，进而实现持续性盈利线索分析和探究，最终为提高投资决策科学性提供辅助。在这种方法支持下，股市被视为自适应系统，它拥有极强的复杂性，其波动受到多方面因素影响，可通过动态跟踪研究来确认股票交易的可行性以及风险性。经过演化分析，证券投资主体能真正理解股市波动本质，能理顺股市中短期的波动逻辑，并且找到合乎逻辑和科学可靠的持续盈利方法[5]。总而言之，利用演化分析法能帮助证券投资主体提高投资合理性，帮助其获得长期稳健的收益。

（五）基于单位收益回测比选股

借助于单位收益回测比选股也同样是互联网金融背景下的证券投资策略之一，该方法确定收益率和最大回测并以前者除以后者得出单位收益回测比。从现实角度来看，股票的单位收益回测比能够直接展现单位风险的可回报收益，能直观展示股票的投资价值和风险性。证券投资主体需要准确计算股票的单位收益回测比，然后再根据风险承担能力和预期回报率选择最适宜的股票类型。

四、证券投资的风险类别与控制措施

从现实情况来看，互联网金融发展也在一定程度上加剧了证券投资风险，所以在探讨这一背景下的证券投资策略时，必须高度重视风险识别和防控。为此，笔者结合证券投资现状，对互联网金融背景下的证券投资风险类型以及风险防控策略进行简要论述。

（一）风险类型

互联网金融兴起，大大提升了证券投资的便捷性和高效性；在这一过程中，证券投资的准入门槛再次下降，投资者获取信息以及实现投资的方式增多，既激发了市场活力，也导致盲目投资之风盛行。由于缺乏中介介入、投资者素质参差不齐以及网络与市场安全管理不力等因素，互联网金融背景下的证券投资风险性大增。从当前情况来看，证券投资主体所面临的风险类型主要分为以下几种：

第一，操作风险。证券投资主体在操作时出现的失误或疏漏会引发证券投资风险；当然，这种风险还会因软件、系统故障而产生。实践中，操作风险极易发生，虽然风险程度不高但危害性极强。

第二，信用风险。证券投资的实质是交易，它可被视为投资主体与产品服务提供者之间的交易。以股票为例，证券投资主体投资股票时与发行股票的上市公司达成了交易，若对方违约就会让投资者利益受损。通常来说，信用风险都来自于信息不对称或投资决策阶段的分析不全面。

第三，其他风险。冲击风险、系统性风险、道德风险也都是证券投资中十分常见的风险类型，它们的出现既有偶然性也有必然性，且风险可控性不定。除此之外，经营性风险以及财务审计风险也同样会为证券投资蒙上阴影。

（二）防控策略

基于互联网金融背景，证券投资需要强调科学性和技术性，风险控制作为证券投资中不可或缺的程序，也必须强调以上特质。证券投资风险防控阶段，需强化投资决策选用以便提高投资科学性、规避风险；也可以直接通过风险收益控制实现有效防控。在此环节，要求证券投资主体提高投资策略选用的灵活性和科学性，结合自身能力需求选定方法，提高警惕性和风险抵御能力，从而保证资金安全。比如，深化大数据方法应用，基于单一或组合策略开展证券投资；建立风险防范意识，全面考量投资决策的多元风险，基于细节变动优化投资决策从而实现稳健收益；关注政策法规，把握市场走向，提高预判与分析能力从而提高决策合理性；合理划分自身资源，量力而行以免承担过高风险。为降低证券投资风险性，有关部门也应该积极夯实市场管理基础，通过完善政策法规指导实践，高度重视互联网金融市场以及证券投资市场管理、积极维护投资者权益。比如，积极推进证券投资监管体系建立健全；加强信息安全管理和系统安全维护；加大执法力度和投资风险防范知识宣传力度。