“基金赚钱基民不赚钱”的秘密

2021年是基金火爆的一年，“全民買基”的热情也蔓延到了社交媒体上。在微博热搜榜上，有92条热搜和基金有关，其中，话题阅读量超亿的就有19条。

过去一年，白酒、医疗、新能源无疑是热门基金板块，但都经历了几轮波动。以“医药女王”葛兰管理的“中欧医疗健康”和“中欧医疗创新”为例，截至2022年1月20日，两只基金均已跌破2021年低点，这意味着基民从2021年任意时间点买入并持有到现在，都会遭遇不同程度的亏损。

事实上，在基金领域的投资，一直就存在“基金赚钱基民不赚钱”的现象，数据显示，2006-2020年的15年间，偏股型基金指数累计涨幅达1295%，年化收益率超过19%。但大部分基民是亏损的，究其原因，是因为大部分基民持股时间短，且喜欢频繁交易，追涨杀跌。MOB研究院的统计表明，持仓不足3个月的股民中，7成都会亏损，且一半的人亏损在5%以上。

不仅如此，没有专业判断能力的基民，往往容易被营销，在高点买入。比如在享受2019年、2020年的涨幅收益后，2021年上半年，机构投资者选择赎回基金份额，而90后基民却纷纷跑步入场，沦为高位站岗的“韭零后”，相比之下，70后、60后的基金收益明显要高于90后，因为经过市场的历练，他们更明白投资中和时间做朋友的意义，持仓也较稳定。

基金经理的收益表现上呈现了同样的趋势，一般来说，从业越久的基金经理超额收益率越高，从业时间小于三年的基金经理都是超额收益最低，从业时间大于十年的基金经理超额收益明显更高，偏股的主动型基金的年化超额收益中位数可到10%。

基金经理的投资年限越长收益水平越高，主要是凭借丰富的市场经验，它们对市场风格切换的把握度更强，控制风险的能力更强。

可以看到，伴随资管新规到期和“房住不炒”的基调，未来居民资产向权益市场转移将是大势所趋，基金市场规模也水涨船高，Wind显示，截至2021年 12月31日，我国共有公募基金9175只，规模达到24.6万亿，较2020年增加1772只，增幅达到19.3%。其中，股票型基金1752只，规模为2.26万亿，混合型基金3906只，规模为6.09万亿。

在众多理财产品（渠道）中，“固收+基金”的组合，收益可观且风险适中，以二级债基和偏债混合基金为例，2010 年以来的年化收益分别为 6.1%、6.3%，高于百城住宅均价的 5.3%，未来有望替代地产，成为居民资产配置的主流选择。

数据来源：Wind、DT财经、东吴证券、Mob研究院等

整理：记者何欣 制图：美编甘丽芳