金融发展对农村产业结构升级的推动作用——基于河北省135个县域面板数据的实证研究

王 华

金融发展对农村产业结构升级的推动作用——基于河北省135个县域面板数据的实证研究

王 华

（唐山师范学院 经济管理系，河北 唐山 063000）

农村产业结构升级需要多种因素驱动，金融作为经济发展的血脉，发挥着重要作用。基于2013-2017年河北省135个县域的面板数据，运用双向固定效应模型，实证研究了金融发展对农村产业结构升级的影响，研究发现：金融发展对农村产业结构升级具有显著的正向影响，扩大金融发展规模，提升金融发展效率均能推动农村产业结构升级，金融发展规模对农村产业结构升级的边际推动作用强于金融发展效率的边际推动作用。建议深化农村金融领域改革，加强政策扶持力度，创新农村金融产品与服务，提升农村金融供给效率，完善农村金融服务体系。

金融发展；农村产业结构升级；金融发展规模；金融发展效率

新中国成立70余年来，中国农村发展取得了举世瞩目的成就，仅用不足世界9%的耕地养活了世界近20%的人口，农民的生活水平稳步提高。农村经济发展离不开产业的支撑，近年来，中国不断调整优化农村产业结构，第一产业占GDP的比重逐渐下降，第二、三产业占比稳步提升，截至2018年末，中国农村第二、三产业占GDP的比重已提升至92.8%。中国高度重视金融在服务“三农”中的重要作用，先后出台多项扶持政策，健全农村金融服务体系，加快农村金融创新发展，农村金融服务能力显著增强。自2007年创立涉农贷款统计以来，中国金融机构涉农贷款余额累计增长534.4%，11年间平均增速16.5%，截至2018年末，全部金融机构涉农贷款余额达32.7万亿元。金融发展与农村产业结构升级同步发生，二者的关系如何？金融发展能够推动农村产业结构升级吗？厘清上述问题，对破解农村产业发展难题，实现乡村振兴具有重要意义。

1 文献综述

国外金融发展与产业升级关系的研究起源于金融发展理论，Gruley和Shaw（1955）在《经济发展中的金融方面》中开启了金融发展与经济增长之间相关关系的研究，“金融结构论”（Goldsmith，1969）、“金融抑制论”（Mckinnon，1973）、“金融深化论”（Shaw，1973）拓展了金融发展理论的研究框架。此后，金融发展与经济增长理论逐步延伸到产业层次，学者们开始关注金融发展与产业升级之间的相关关系。Wurgler基于65个国家投资和产业增加值数据，得出了金融发展有助于提高资本配置效率，促进产业结构升级的结论[1]。Beck和Levine认为金融发展能够降低中小企业融资门槛和成本，为企业发展提供资金支持，进而促进产业结构调整[2]。Binh通过实证研究发现，金融发展对产业结构升级的影响存在门槛效应，当金融发展超过门槛值后能够更好的促进产业升级[3]。

近年来，国内有关金融发展与产业升级的相关研究逐步深化，王立国、赵婉妤运用VAR模型实证研究了金融发展与产业结构升级之间的相关关系，研究发现，金融规模扩大、金融结构合理有助于产业结构升级[4]。肖文等利用30个省份面板数据进行实证研究，研究表明，完善的金融结构是推动中国各地区产业升级的重要力量，不同地区金融结构对产业升级的影响显著不同[5]。李文艳、吴书胜基于中国271个城市面板数据，研究了金融发展对产业结构升级的影响效应和区域差异，发现金融规模对产业升级的影响存在异质性，中部地区的影响为负，东西部地区的影响为正[6]。任碧云、贾贺敬将金融发展促进产业升级的视角聚焦在制造业层面，从金融规模、金融结构和金融效率三个维度实证检验了金融发展对制造业产业升级的影响效应，研究表明，中国的金融体系并未有效支持制造业产业升级[7]。

通过文献梳理发现，国内外有关金融发展与产业升级相关关系的研究取得了丰硕成果，但是鲜有学者关注金融发展对农村产业结构升级的影响效应。鉴于此，选取2013-2017年河北省135个县域的面板数据，运用双向固定效应模型，实证研究金融发展对农村产业结构升级的影响效应，为农村产业结构升级提供政策依据。相比已有研究，本研究试图在以下两方面进行拓展：一是在研究对象上，将研究对象设定为农村产业结构升级，利用县域面板数据，考察金融发展对农村产业结构升级的影响效应；二是在研究方法上，建立双向固定效应模型，控制遗漏变量对模型的影响，通过替换核心解释变量和工具变量法验证模型稳健性。

2 模型设定与变量选择

2.1 模型设定

为了研究金融发展与农村产业结构升级的关系，选取2013-2017年河北省135个县域的面板数据，构建了一个金融发展对农村产业结构升级影响的实证模型，具体模型构建如下：

其中表示县域，表示年份，it表示农村产业结构升级，0为常数项，表示金融发展水平，为控制变量，包括经济发展水平、政府财政支持、人力资本水平、第二产业发展水平、第三产业发展水平，i用来控制个体固定效应，t用来控制时间固定效应，it用来表示误差项。系数1衡量金融发展对农村产业结构升级的影响，如果1显著大于零，则表明金融发展能够推动农村产业结构升级。

2.2 变量选择

2.2.1 被解释变量

产业结构升级主要表现为第一产业在国民经济中的比重逐渐下降，第二、三产业的比重逐渐上升。关于产业结构升级的测度，学界的看法不一，有的学者采用第二、三产业增加值之和占国内生产总值的比重表示，如钱水土等[8]；有的学者采用第三产业增加值与第二产业增加值之比表示，如干春晖等[9]；考虑到农村产业结构升级的复杂性，借鉴徐敏、姜勇[10]的做法，选取产业结构指数作为衡量农村产业结构升级的指标，计算方法如下：

其中，i表示第产业增加值占GDP的比重，表示产业结构指数，取值范围为1～3，产业结构指数越小，农村产业结构层次越低，产业结构指数越大，农村产业结构层次越高。

2.2.2 核心解释变量

Goldsmith是“金融结构论”的代表人物，他提出用金融相关比率衡量一个国家的金融发展程度，国内学者在进行相关研究时沿袭了这一作法。基于数据可得性，从两个维度衡量金融发展水平，一是金融发展规模（），采用（居民储蓄存款余额+年末各项金融机构贷款余额）/GDP表示。二是金融发展效率（），采用年末各项金融机构贷款余额/居民储蓄存款余额表示。

2.2.3 控制变量

为了减少遗漏变量对模型的影响，基于以往研究成果及数据可得性，将可能影响农村产业结构升级的因素加入模型，选取的控制变量X包括：（1）经济发展水平（），采用人均GDP表示；（2）政府财政支持（），用政府财政支出占GDP的比重表示；（3）人力资本水平（），用县域内中等职业教育学校在校学生数表示；（4）第二产业发展水平（），用第二产业增加值占GDP的比重表示，第三产业发展水平（），用第三产业增加值占GDP的比重表示。

表1 变量的描述性统计（N=675）

以上数据均来源《中国县域统计年鉴》，考虑数据可得性，剔除了部分数据缺失的县域，最终得到2013-2017年河北省135个县域的面板数据，为减少异方差对模型的影响，以上数据均作取对数处理。

2.3 实证分析

2.3.1 模型检验

面板数据建模可以选择混合面板数据模型（POOL）、固定效应模型（FE）、随机效应模型（RE）。模型选择可以根据相关理论、权威文献做定性分析，得出截距项是随个体、时点、个体时点变化，也可以采用面板模型理论设定步骤进行检验。通过定性分析，初步建立个体时点双固定效应模型，为确保设定模型的科学性，采用面板模型设定步骤进行检验，模型设定的检验逻辑是：从复杂到简单，逐步检验。

先进行原假设是POOL模型，备择假设是个体时点双固定效应模型的检验，回归结果显示P值为0，拒绝原假设，表明不适合建立POOL模型，再进行如下检验：

检验（1）H0:POOL模型；H1：个体固定效应模型

检验（2）H0:POOL模型；H1：时点固定效应模型

检验（1）的回归结果显示P值为0，拒绝原假设，表明存在个体效应。检验（2）的回归结果显示，F统计量值为4.432 4，大于临界值2.385 3，拒绝原假设，表明存在时点效应，故应选择个体时点双固定效应模型进行建模。

2.3.2 回归结果分析

基于河北省2013﹣2017年135个县域的面板数据进行实证分析，回归结果如表2所示。

2.3.2.1 金融发展规模（）与农村产业结构升级

模型（1）-（4）的核心解释变量为金融发展规模。模型（1）为混合面板数据模型的回归结果；模型（2）为固定效应模型的回归结果；模型（3）为随机效应模型回归结果；模型（4）为双向固定效应模型的回归结果。根据定性分析和面板数据模型设定检验，表明应选取双向固定效应模型（4）进行研究，模型（4）回归结果显示，核心解释变量金融发展规模的回归系数为0.019 2，在5%的统计水平显著，表明扩大金融发展规模可以促进农村产业结构升级。

2.3.2.2 金融发展效率（）与农村产业结构升级

模型（5）将核心解释变量替换为金融发展效率，采用双向固定效应模型进行估计，检验金融发展效率对农村产业结构升级的影响，回归结果显示，金融发展效率的回归系数为0.003 5，在10%的统计水平显著，表明提高金融发展效率可以促进农村产业结构升级。

以上分析可见，无论是以金融发展规模，还是以金融发展效率作为衡量金融发展的变量，其回归系数均显著为正，表明金融发展显著促进了农村产业结构升级。通过对比发现，相较于金融发展效率，金融发展规模对农村产业结构升级的边际推动效应更大。

表2 金融发展与农村产业结构升级的回归结果

注：***、**、*分别表示在1%、5%和10%水平上显著，括号内为标准误差。

2.3.2.3 金融发展规模（）与金融发展效率（）作用的联合检验

模型（4）和模型（5）分别用金融发展规模和金融发展效率衡量金融发展水平，考察其对农村产业结构升级的影响，但没有考虑它们的作用。模型（6）同时将金融发展规模和金融发展效率作为农村产业结构升级的解释变量加入模型，建立双向固定效应模型，考察原结果的稳健性。回归结果显示，金融发展规模的回归系数为0.022 3，在1%的统计水平显著；金融发展效率的回归系数为0.005 8，在5%的统计水平显著，再次验证了金融发展可以促进农村产业结构升级的结论。对比两者回归系数，依然是金融发展规模大于金融发展效率，再次表明金融发展规模对农村产业结构升级的边际推动作用强于金融发展效率。

2.4 稳健性检验和内生性处理

应用两种方法检验模型稳健性，一是分别采用混合面板数据模型、固定效应模型、随机效应模型进行回归分析，结果显示核心解释变量的回归系数符号和显著性水平并未发生较大变化，表明模型稳健性良好；二是替换核心解释变量，分别用金融发展规模（）和金融发展效率（）衡量金融发展水平，作为解释变量进行回归分析，并对二者的联合作用进行检验，结果依旧稳健，再次验证了模型的稳健性。

内生性问题普遍存在于计量方程中，遗漏变量、联立性、度量误差均有可能导致内生性问题发生，如果不进行有效控制可能会导致估计结果出现偏差。例如，金融发展能够增加资金供给，推动农村产业结构升级，农村产业结构升级将扩大金融需求，影响金融发展，二者可能存在双向因果关系，此外，模型中也可能存在没有控制的遗漏变量影响回归结果。鉴于此，采用双向固定效应模型进行估计，解决了部分因遗漏变量导致的内生性问题，同时借鉴已有学者的研究方法（韩永辉等，2018），选取金融发展规模一阶滞后项作为金融发展规模的工具变量，采用2SLS进行回归检验，模型（7）为检验结果，结果支持了金融发展显著推动农村产业结构升级的结论。

4 结论与政策建议

选取2013-2017年河北省135个县域的面板数据，研究了金融发展对农村产业结构升级影响，发现金融发展对农村产业结构升级具有显著正向影响，扩大金融发展规模，提升金融发展效率均能推进农村产业结构升级，金融发展规模对农村产业结构升级的边际推动作用强于金融发展效率的边际推动作用。基于上述结论，提出以下建议：

一是深化农村金融领域改革。继续深化农村金融领域改革，破除农村金融发展障碍，改革农村土地制度、金融监管制度、信贷管理制度，引导更多的金融资本向农村重点产业发展领域倾斜。

二是加强政策扶持力度。设立农村产业发展扶持基金，对重点发展的农村产业给予资金支持，积极推出财政、税收惠农措施，综合运用税收优惠、保费补贴、贴息等手段，为农村产业结构升级提供资金支持。

三是创新农村金融产品与服务。围绕农村产业结构升级、农业现代化等乡村振兴重点领域，强化金融产品和服务创新。积极推动农村土地产权抵押贷款、农业供应链贷款、绿色金融债券等农村金融服务模式，增加农村资金供给。

四是提升农村金融供给效率。推进农村金融市场化进程，逐步完善农村金融市场，增加农村金融机构，大力发展互联网+金融，通过市场竞争，增强农村金融市场活力，促进金融机构提升金融服务效率，服务农村产业结构升级发展。

五是完善农村金融服务体系。扎实推进农村金融基础设施建设，加快建设农村土地评估中心、流转中心，引导涉农评估公司、担保公司、保险公司、融资租赁公司在农村成立分支机构，提升农村金融服务效率。

[1] Wurgler J. Financial Markets and the Allocation of Capital [J]. Journal of Financial Economics, 2000(5): 187-214.

[2] Beck T, Levine R. Industry Growth and Capital Allocation: Does Having a Market- or Bank-Based System Matter?[J]. Journal of Financial Economics, 2002, 64(2): 147-180.

[3] Binh K B, Park S Y, Shin S. Financial Structure and Industrial Growth: A Direct Evidence from OECD Coun- tries[Z]. Working Paper, 2005: 17-38.

[4] 王立国,赵婉妤.我国金融发展与产业结构升级研究[J].财经问题研究,2015(1):22-29.

[5] 肖文,薛天航,潘家栋.金融结构对产业升级的影响效应分析——基于东中西部地区差异的比较研究[J].浙江学刊, 2016(3):174-180.

[6] 李文艳,吴书胜.金融发展与产业结构升级-基于金融危机视角的实证研究[J].金融论坛,2016(3):18-29.

[7] 任碧云,贾贺敬.金融有效支持中国制造业产业升级了吗？——基于金融规模,金融结构和金融效率的实证检验[J].财经问题研究,2019(4):45-52.

[8] 钱水土,周永涛.金融发展,技术进步与产业升级[J].统计研究,2011(1):68-74.

[9] 干春晖,郑若谷,余典范.中国产业结构变迁对经济增长和波动的影响[J].经济研究,2011(5):4-16.

[10] 徐敏,姜勇.中国产业结构升级能缩小城乡消费差距吗？[J].数量经济技术经济研究,2015(3):3-21.

The Role of Financial Development in Promoting the Upgrading of Rural Industrial Structure——An Empirical Study Based on the Panel Data of 135 Counties in Hebei Province

WANG Hua

(Department of Economic andManagement, Tangshan Normal University, Tangshan 063000, China)

The upgrading of rural industrial structure needs a variety of factors. Finance, as the blood of economic development, plays an important role. Based on the panel data of 135 counties in Hebei Province from 2013 to 2017, an empirical study is made about the impact of financial development on the upgrading of rural industrial structure by using the bi-directional fixed effect model. It is found that: financial development has a significantly positive impact on the upgrading of rural industrial structure. Expanding the scale of financial development and improving the efficiency of financial development can promote the upgrading of rural industrial structure and financial development. The marginal role of scale in promoting the upgrading of rural industrial structure is stronger than that of financial development efficiency. It is suggested to deepen the reform of rural finance, strengthen policy support, innovate rural financial products and services, improve the efficiency of rural financial supply, and perfect the rural financial service system.

financial development; upgrading of rural industrial structure; financial development scale; financial development efficiency

F832.0

A

1009-9115(2021)06-0129-05

10.3969/j.issn.1009-9115.2021.06.030

河北省科技计划软科学研究专项资助项目（20557668D）

2021-01-28

2021-10-05

王华（1983-），男，河北唐山人，硕士，讲师，研究方向为宏观经济与金融。

（责任编辑、校对：刘俊萍）