银行理财产品到底怎么选

鲁婕

资管新规过渡期结束了，传统的理财产品退出了市场，净值型理财产品成为市场主流。如果能在选择银行理财产品的过程中，关注到几个关键方面，将更加容易找到适合自己的理财产品。

随着资管新规过渡期结束，传统的银行理财产品退出了市场，取而代之的是净值型理财产品。和传统理财产品相比，净值型理财产品的收益会出现波动，也不再保本。那么投资者该怎么挑选呢？我们可以从理财产品的说明书中找到答案。

在投资银行理财产品前，大家应仔细阅读《产品说明书》，包括产品概述、产品运作说明、投资范围、投资限制、发行方、认购/申购/赎回/提前终止说明、理财产品费用、理财产品估值、支付安排、风险揭示等等与该理财产品相关的信息。其中，最值得投资者关注的有以下5点：业绩比较基准、投资期限、风险评级与投资范围、理财产品费用以及理财产品发行机构。

这些信息可在银行理财产品对应的《产品说明书》中找到，接下来我们就以上海银行近期发行的一款非保本浮动收益类理财产品为例，看看究竟应该怎么看《产品说明书》。

业绩比较基准

打算购买银行理财产品的人最关心的问题是产品的收益率。以前理财产品都有个预期收益率，这个收益率是投资者最看重的。随着理财产品打破刚性兑付，如今理财产品会公布一个业绩比较基准。

比如，上海银行有一款产品，它的业绩比较基准是4.00%～5.00%，这意味着根据银行基于产品性质、投资策略、当前市场环境、过往经验等因素的估算，该产品预计可实现最高年化5%、最低年化4%的收益率。

但这里有一点需要特别注意，业绩比较基准仅是估值，不代表产品的未来表现和实际收益率，因此不构成对产品收益率的承诺。投资者只可将业绩比较基准作为参考，而非确定可实现的收益率。

投资期限

投资期限是指从开始投资到预先确定的投资回收日为止的期限。该产品的投资期限为633天，这意味着在这633天的时间内，除产品提前终止、产品不成立，或其他另有说明的情况外，投资者是不被允许提前部分或全额赎回该理财产品的。

一般来说，投资期限较长的理财产品业绩比较基准高于投资期限较短的产品，但同时，前者对投资者短期现金流的要求也更高，因此建议投资者根据自身实际情况，判断、认购适合自身投资期限的理财产品。

此外，有些银行理财产品无固定投资期限，在封闭期（一般为产品成立后的一段时间）过后，投资者即可在开放日的开放时间内提交赎回申请。这类产品更适合随时有资金需求的人。

风险评级与投资范围

除了要关心收益率外，我们还要关心理财产品的投资风险。该产品的风險评级为低风险（二级风险R2），适合稳健型、平衡型、成长型和进取型的个人客户。

该理财产品募集资金投资于现金、存款、大额存单、回购、拆借、借款、国债、央行票据、金融债、地方政府债、较高信用等级的信用债（包括但不限于企业债、公司债、短期融资券、超短期融资券、中期票据）等。

投资范围中风险最高的是地方政府债和信用债，存在无法按期还本付息的风险，其他产品的风险都非常低。由于该产品不投资于权益类市场，正常情况下，净值的波动不大，亏损的概率较低。

理财产品的费用

理财产品收取的费用主要包括这么几个部分：申购费、销售管理费、托管费、投资管理费、赎回费和浮动资产投资管理费。其中，多数理财产品不收取申购费和赎回费，少数产品会收取申购费和认购费。不收取申购费的产品会收取销售管理费。

该理财产品的申购费和赎回费均为0，销售管理费率（年化）为0.35%，低于绝大多数的债券基金。

投资管理费率（年化）为0.50%，托管费率（年化）为0.02%，显著低于类似的债券基金。

如果理财产品只收取固定的管理费、托管费和销售管理费，它给银行贡献的利润是非常低的，该产品一年的合计费用只有0.87%，10亿元规模的产品只能获得870万元的收入，去掉成本后，银行基本上赚不到多少钱。

为了获得更高的收入，银行还将收取超额业绩报酬，也就是浮动资产投资管理费。该产品浮动资产投资管理费收取的标准是，产品到期时，扣除固定费用后的年化收益率超过业绩比较基准上限的部分，收取20%的业绩提成。

假设产品到期时，扣除固定费用后，年化收益率仅为4.8%，没有超过业绩比较基准的上限5%，产品不收取浮动资产投资管理费，投资者最终到手的年化收益率就是4.8%。

如果实现的年化收益率是6%，超过了业绩比较基准的上限，是要收取浮动资产投资管理费的，收取的比例是超过5%部分的20%，也就是1%的20%，即0.2%，这样到手的收益率将从6%降低到5.8%。

这个产品的超额业绩报酬提取比例还是非常低的，有的产品超额业绩报酬计提比例高达80%，大部分的超额收益被机构赚走了，就不太合算了。

在选择理财产品时，一定要关注各种费用，费用越低，投资者可能获得的收益越高。

理财产品发行机构

如今，许多银行理财产品的发行机构已不是银行本身，而是其旗下理财子公司，甚至是其他银行的理财子公司。这些子公司虽大多有银行背书，但毕竟不是银行，有点类似于基金公司，是一个独立运作的实体。

由于理财子公司成立的时间不长，其品牌效应往往还取决于背后的银行。随着银行理财产品的不断发展与创新，未来肯定会有理财子公司脱颖而出，成为投资领域的知名品牌。

除以上5个关注点外，消费者也要掌握一定的金融常识，了解金融产品及服务内容，结合自身实际情况，树立理性的投资观念。如有不太明白的地方，也可以咨询银行的理财经理。