地方金融改革背景下地方AMC发展探究

付琰

摘要：2020年以来，国内各行业积累的风险加速暴露，为地方AMC提供了较大发展空间，但地方AMC发展也面临较大困境和挑战。本文从地方AMC面临困境展开分析，并以此为依据，提出相应的策略和建议，旨在探索地方AMC融资模式，实现地方AMC可持续发展。

关键词：地方AMC;发展困境;建议措施

一、地方AMC发展背景

（一）地方AMC成立的意义

2020年，受新冠疫情及宏观经济下行加压的双重影响，国内各行业积累的风险加速暴露，不良资产市场规模持续提升，部分中小型银行已进入破产序列。根据银保监会发布的数据，2020年全年我国银行业共处置不良资产3.02万亿元，不良贷款余额3.5万亿元，较年初增加2816亿元。非银金融机构中不良资产爆发领域则更为集中，信托和证券行业成为不良资产重灾区，风险资产持续攀升。不良资产规模的迅速扩张传统四大AMC已无法全面应对，地方AMC由此顺势而生。地方AMC可以发挥属地优势，通过不良资产收购、债务重组、债权融资等方式积极纾困各类实体企业，推动盘活不良资产，化解地方金融风险，助力国有企业改革和产业结构调整。

（二）国内AMC的发展情况

地方资管公司自 2012 年起开始陆续设立，截至 2020 年 10 月全国已有 57 家。银行系目前仍仅有五大行下设的金融资产投资公司，部分股份制银行已明确公布设立计划。2020年2月，橡树资本在国内成立了首家外资控股AMC公司。近年来，我国AMC机构数量增长迅速，已逐步形成“5+地方系+银行系+外资系+N”的多元化格局，行业集中度逐渐降低，市场化程度进一步增强，竞争进一步加剧。

二、地方AMC面临的困境与挑战

受益于国家政策支持与地方不良资产供给增加，国内AMC有着广阔的发展前景，尤其2021年以来，疫情波动，经济金融发展不确定性增加，给不良资产行业提供了广阔的市场发展空间。但从长远来看，随着国内各地区经济下行压力较大，地区经济结构发展不均衡，地方AMC也面临以下几个方面的困境与挑战。

（一）战略定位不明晰

设立地方AMC的初衷在于参与地方不良资产收购与处置，并以国家政策为导向，以地区发展为根本，结合自身的特性，成为地方金融的稳定器。因此，许多地方AMC复制信达、华融等大型AMC的发展经验，过早的进行多元化发展，导致公司在各板块战略定位、业务推进和资源配置方面无法达成一致，导致不良主业缺乏竞争力、其他业态发展动力不足、其资产处置核心定位偏离、差异化竞争能力较弱。

（二）不良资产处置能力不足

我国不良资产市场主体队伍也不断扩大，行业竞争日益加剧。这也迫使地方AMC抛弃过去低买高卖的简单盈利模式，提升自身处置不良资产能力。目前，国内地方AMC成立时间短，处置不良资产经验不足，组织架构及人员设置尚在建设过程中，业务起步阶段内部流程、制度及风控体系建設可能存在一定滞后和不健全等问题，不良资产处置能力等方面仍亟待提升。

（三）区域环境风险加大

由于目前地方AMC不良资产收购业务仍受限于本省，业务质量受区域经济环境影响较大。尤其东北、内蒙等落后地区，劳动人口外流较快且老龄化程度加剧，固定资产投资增长乏力，产业转型升级压力巨大，受疫情及经济下行等因素影响，后续资产质量或仍有继续下降的风险，这将对地方AMC公司不良资产业务和金融风险处置化解带来较大的负面影响。

（四）融资难度较大

地方AMC资金来源主要为自有资本金和商业银行贷款，融资渠道狭窄，且融资成本较高。国内地方AMC成立时间较晚，其融资弹性和议价能力制约了不良资产收购处置规模，也加大了不良资产处置难度。如何拓展融资渠道，增加营运资金来源，降低融资成本，提高资金使用效率，推动业务发展和金融创新，防范区域金融风险，将是地方AMC未来面临的重要挑战。

三、金融供给侧改革下地方AMC的发展建议

（一）专精不良业务，化解区域风险

从不良资产收购来看，一是充分利用自身拥有的地缘优势，发挥地方政府信息优势和资源优势，积极收购地方重要国有企业和当地细分龙头企业不良资产。二是利用“分包”策略收购，形成与四大AMC的差异化竞争优势，可集中针对金额小、规模小且对缺乏足值抵押物等特点的不良资产进行策略性收购。

从不良资产处置来看，一是学习四大AMC处置不良资产的先进经验，提高不良资产定价与处置能力。二是充分发挥整合地方产业经济方面的能力，主动与地方国资平台协同合作，通过政府引导、产业集群效应，帮助企业走出困境，提升区域经济的竞争力。

（二）完善制度建设，防范业务风险

一是完善统计制度，统一信息统计口径，开发不良资产信息共享平台，对不良资产从银行出表到最终处置所涉及的每个主体和处理节点信息进行完整统计和披露。二是建立健全机制，有效防范经营风险，完善资产收购尽职调查流程，建立科学的资产评估和行业企业前景分析机制，合理设立资产预期收入和成本测算体系，明确各部门职责分工，建立业务处理分离机制，从源头抑制风险。三是建立资产评审委员会制度，负责不良资产评估和处置方案审批，评委会应至少聘请一名行业专家参评，保障审批决策的科学和有效性。

（三）深耕本地市场，加强自身优势

地方AMC可充分利用本地政府的资源与协作优势，发挥自身优势。与本地商业银行共享资源、开展合作，并依靠银行专业优势和政府平台资源，对区域特色产业、行业进行重组和整合，提供专业化金融服务，帮助本地企业化解债务危机，助推区域经济产业结构优化升级。

（四）建立同盟合作，发挥协同效应

地方AMC可加强横向合作，充分利用规模效应，高效化解地方不良资产。地方AMC可与临省地区AMC打通合作，共同处置区域内较大规模或跨地区集团不良资产，实现跨区域联合重组处置，形成化解区域金融风险合力;并可通过与属地银行、四大AMC的业务合作，形成业务优势互补、资源经验共享，增强自身市场竞争能力。

参考文献：

[1]倪以理、黄河、袁伟、刘文.地方AMC面临的七大困境与四大战略方向[EB/OL].http：//www.zichanjie.com/article/454362.html，2017-7-17.