国有企业资本运作与融资的风险及策略

李翊锋 陕西延长石油天然气股份有限公司

一、国有企业融资业务的发展趋势

所谓国有企业的资本，主要是由国家进行投资的，通常是国家拥有其资本、股份的所有权，这也是我国社会主义市场经济的显著特点。然而，因为国有企业有国家政府部门做后盾，国家政府会最大限度的对其提供支持，所以国有企业无论是在内部竞争还是外部竞争上意识都相对较弱。从类型上分析，国有企业有一些是资源垄断的，但是在经营的过程中，本质上是服务于人民大众，因此需要得到国家的扶持，如优惠的政策倾斜和充足的资金支持。因此，在目前的发展情况下，必须对原有的社会资源及社会规模经济，开展设计合理的优化方案，并在公司的运营过程，能够对资源进行合理的配置，以此来满足现阶段国有企业的资本增值需求。

如今，我国正处于经济变化、结构调整的重要时期，为了更好地应对市场风险和迎接挑战，继续巩固发展基础，各行各业都在积极的投入创新来探索转型发展的新路径。对于国有企业来说，在改革创新和发展过程中提升资产管理现已变成应当关注的主要任务之一，因为它具有自己的发展属性，尽管受到诸多因素的限制，但是在促进国有企业资本管理和综合管理的过程中仍然存在许多不确定的风险因素。只有全面加强对资本管理和整合风险的管理，才能及时发现和解决潜在的不利因素，促进国有企业的健康有序运转。加强对国有企业资本管理和融资的风险与对策的研究，具有广泛和重要的社会意义和实用价值。

二、国有企业资本运作及融资风险分析

（一）融资过程不规范

在国有企业的资本运作管理和融资工作中，往往是存在政府支持的问题。在长期发展过程中，政府与企业融合影响着国有企业的流程，在资本运作过程中产生了更为复杂的审核流程，从而使公司难以把握资本运作过程中的准确融资时机。乃至在公司经营的过程中，也会发生融资过多的难题，从而造成资产消耗。国有企业在融资过程中，过多依靠政府部门的情形下公司融资的核心影响力无法突显，难以达到真正意义上的社会化融资。除此之外，还存有不科学的资产收益率，如某些国营企业经济收益低、负债率高，在融资过程中通常设置异常的最少回报率来确保金融机构的权益。

（二）资本运作难度加大，融资成本高

国有企业成立以来发展至今，发展规模较普通私有企业比是相对大的，因此形成的资产运作结构较为复杂。同时，在负债领域也有着许多复杂的问题。当下银行在贷款过程中，也非常小心谨慎，这使得国有企业在融资过程中的难度有所上升。由于国有企业的抵押物资源较少，较为传统的抵押财产，如土地、房产，此类抵押在审核流程上十分复杂，可贷款的金额也不是很高，长此以往，可以抵押的财产资源会变少，进而导致企业资本运作难度加大，甚至步入融资困难和融资成本高的恶性循环里。

（三）新型融资模式风险系数大

伴随着资本运作、融资的持续发展自主创新，一些公司已经在探寻和应用新式的融资方法。可是，公司对这种新式融资方式的错误操作，管理的强度不足，一般会提升风险因素。针对新式的融资，企业在选择此方式前如果并没有进行实践，而是照搬照抄其他企业的成功案例，很可能会发生融资方式与公司的具体发展状况不搭配的状况，进而提升资本运作的风险性。换句话说，在国有企业的资本运作过程中，选择了合适的新式融资方式，可是欠缺相应的专业性人才，也会造成资本运作和融资风险性提升。[1]

三、应对国有企业资本运作及融资风险的策略

（一）加强融资平台管理，引入新型融资手段

在目前的国有企业资本运作的过程中，及其在公司融资风险管控的过程中，还必须进一步的提高针对融资服务平台监管的幅度。为此可以让政府部门在公司发展的过程中，具有较好的导向性功效。在监管的过程中，必须创建出能够在公司的运营过程中有着较高适用性的管理规范，同时也需要建立起相应的本地股权市场，以此能够为国有企业在进行融资的过程中，营造出安全性较高的融资平台。同时，在进行资本运作的时候，还需要企业能够重视起市场周期性带来的影响，需要在处理风险问题的时候，能够针对企业现阶段发展的实际情况，有针对性的进行管控政策的制定。在国有企业的未来发展过程中，往往需要基于市场经济，能够合理的降低对企业的管控力度。那样，就可以让国有企业在市面的发展过程中，有着较高的管理权，能够依据市场的变化，提升对资金的管理效果。在融资的过程中，需要设定融资的上限，以此能够让资本运作可能产生的风险可以控制在可控的范围之内，进一步的提升融资活动带来的安全性。

对于国有企业开展的各项金融活动，还需要充分的保障资本运作方面的创新，以免在发展的过程中，过于依赖于当地的政策，制约未来的发展。同时，在未来的发展过程中，需要积极的进行融资模式的创新，例如可以采用PPP 模式、TOT 模式等。在采用PPP 模式的时候，需要政府充分的发挥指导作用，能够充分的促进大量的私营资产添加在其中，与此同时也有益于融资风险的减少。然而，在进行融资项目的运行过程中，还需要能够依据企业的发展，建立出相应的风险分配机制，进而起到资本运作的过程中让多方受益的效果。[2]

（二）拓展资本运作及融资渠道

为了巧妙化解资本运作风险，进一步减少风险因素带来的负面影响，国有企业可以从拓展资本运作的渠道方面入手，增加相应的运作方案。考虑到国有企业融资的特点主要是融资周期长、融资额度大，所以目前的企业的主要融资的形式还是以银行信贷为主。近年来，银行提高了信贷资格和资金要求的门槛，国有企业应当紧跟国家金融、货币政策的变化，注意保持与银行的合作并逐渐优化合作关系，为了后续的资金运作打下基础，还需要提高企业的信誉，比如对于贷款的偿还要按时完成。国有企业需要及时了解金融市场的发展变化，根据实际情况制定科学的资本管理计划，并为融资活动提供参考意义。

国有企业重视建立资本声誉，树立良好的融资和贷款形象，并提高贷款目标对企业的信心。只有这样，国有企业才能进一步拓宽资本运营渠道并获得合理的融资。这类多样化的融资渠道建设，务必融入国有企业的具体发展。比如，一旦企业具有挂牌上市资质，就可以开展股份融资，这是最常见的资本运作方式。该方法吸收了大量的闲置资金，提高了国有企业资本管理的效率，通过灵活多样的筹资渠道化解了资本运营的风险，确保了国有企业的高效发展。此外，还需要进一步整合和优化资本运作的资产结构，以进一步加强内部资源的盘点，围绕国有资产保值、增值，科学部署和动态利用，以实现国家资本的收益最大化。[3]

（三）提升企业员工的综合素质

国有企业在目前的发展过程中，为了更强的提高资产的运行能力，以此提升自身的融资能力，首先需要重视起企业内员工的人才培训，需要在国有企业当中，建立专门的培训机制。在人才培训时，投入一定的成本，通过聘请专业的人才，来到企业当中，进行工作人员的工作经验以及工作理念方面的培训，让员工可以在工作的过程中，不断的提升自身的技能水平，充分的保障在进行资本运作方面的工作当中，能够掌握充足的知识，在工作当中具有着较好的知识体系指导。同时，国有企业在经营的过程中，还需要针对工作人员，建立起奖惩机制，针对工作人员的业务能力、职业技术以及职业道德水平，伴随着工作的深入，加强对工作人员的工作行为监督。将员工的工作表现和薪资绩效挂钩，这样便可以在长期的经营过程中，提高公司员工工作主动性和自觉性，可以打造出更加具有较高工作能力的财务管理队伍。这样的管理方式，也是有效的提升个人业绩的关键所在，使得国有企业能够在现阶段激烈的人才市场环境当中，有着较强的竞争力。另外，在应用较为合理有效的监督机制之后，也能够充分的约束工作人员，在开展工作的过程中，可以很好的通过这种良好的资本监督机制，保障在开展的资本运作过程中，一旦出现问题便可以在第一时间进行问题的追责，大大提升工作的效率。在国有企业的发展过程中，只有通过这种对于工作人员的提升，才可以有效的提升融资过程中的合理性，相比传统的重视生产经营而轻视投资管理的发展模式，亦可有效的降低企业在融资过程中需要面临风险的可能性。

四、总结

综上所述，集团管控和融资是国有企业经营过程中的关键构成部分。国有企业要想切合新时期的健康发展、不断发展，就务必要充足重视其方式对策的革新应用，完善企业内部相应管理制度，尤其是在加强融资平台管理，引入新的融资方式，扩展资本运作及融资方式和提高公司员工的能力素质全面提升。用发展的眼光看待问题，及时规避融资风险，合理配置各种资金，健全提高融资利用率的管理体系，进而保障国有企业资金保值增值，促进国有企业持续健康发展。