元宇宙为产业发展带来更多想象空间

彭婷婷

关于元宇宙的想象空间正不断被打开：有的人聊商业模式，有的人聊技术拐点，有的人聊泡沫将至。不管泡沫是否存在，当一个新的生态诞生时，就会产生颠覆性的创新，由此带来的市场增量也会更多。

有不少国际知名咨询企业看好元宇宙的未来，如华尔街大行摩根士丹利预测，到2024年，元宇宙市场规模将达到8万亿美元；普华永道预计元宇宙市场规模在2030年将达到1.5万亿美元。

技术引发新变革重塑生态产业链

支撑元宇宙发展的底层技术正在逐步地走向完善和成熟。从互联网发展历程看，以计算与存储设施、通信网络及交互媒介为代表的底层技术的每一次迭代都会引发一轮互联网革命。

如，从PC互联网到移动互联网，背后是4G通信网络和智能手机的普及，以及云计算的发展，继而推动移动互联网业态的爆发。今天，随着以5G通信网络、VR/AR为代表的终端交互技术，以及边缘计算和智能计算中心的建设和发展，也必将会带来新一轮的互联网变革。

“元宇宙建立的生态产业链，涉及创新性技术、材料、商业应用、运维等，每个环节都能对社会和经济发展产生巨大和長远的推力。”独立经济学者王赤坤在接受本刊记者采访时表示，在向元宇宙探索和发展的过程中，互联网、物联网、VR/AR、智能可穿戴设备、人工智能、高性能计算、云计算等各行各业都将持续地出现产品创新和商业模式创新。

底层技术和基础设施类企业、平台型企业都将有更大的发展空间。“其商业应用不仅仅是元宇宙生态本身，还能应用到生态外的吃穿住行游玩乐等社会生活工作的方方面面，必然推动整个社会的技术变革。”王赤坤说。

“元宇宙为我们勾画出了下一个时代的轮廓。元宇宙的基本特征是用户使用时间足够长，能够产生新的社交关系，用户能创造出无穷的内容。”红杉中国合伙人郑庆生表示。

中信证券研报分析，作为人类未来的数字化生存方式，元宇宙将对社会产生深远影响，带来极大的产业终极机遇。目前应用于未来元宇宙的单点技术创新已逐渐出现，人们重新燃起对未来数字化生存愿景的憧憬和想象。这个发展过程将是一个单点创新不断出现、“连点成线”融合发展的渐进式过程。从中长期看，元宇宙的投资机会包括GPU、3D图形引擎、云计算和IDC、高速无线通信、互联网和游戏公司平台、数字孪生城市、产业元宇宙等。

“元宇宙是一个开放、复杂、巨大的系统，它涵盖整个网络空间及众多硬件设备和现实条件。从产业链及产业生态看，元宇宙相关产业主要集中在底层技术、前端设备、场景内容三大领域。”江苏无锡数字经济研究院执行院长吴琦对记者表示，未来将推动游戏内容、社区、教育、商品交易、人工智能、VR/ AR、区块链等产业链各环节共荣，进而带来市场新增量。

社交办公游戏等应用场景可期

虽然对于元宇宙的概念至今仍然众说纷纭，但在A股市场上，上市公司争先恐后地入局。

当虹科技称：“VR自2016年就开始被社会所关注，但受限于传输技术及视频低延时问题未被良好地解决，一直没有得到大规模发展。当虹有相应的研发团队持续在VR领域研究，未来当VR整体产业链较为成熟时，公司的产品应该服务于元宇宙的基础设施。”天神娱乐表示：“未来，公司将继续在电竞游戏和数据流量两大业务板块的竞争和技术上积极探索元宇宙的多种可能性，努力在新技术、新领域中实现突破。”

游戏、社交、办公、会展、工业、政府公共服务等构成了元宇宙实现的梯次变革场景，在每个细分领域都需要精耕细作。

以游戏为例，该领域将是元宇宙投资的下一个风口，其发展潜力巨大。摩根士丹利的报告显示，受新冠肺炎疫情影响，游戏行业处于高速增长阶段，随着疫情的缓和，增速略有回升，但其长期发展趋势仍然不变，VR、AR技术赋能游戏产品，增强用户沉浸感，提高游戏行业的盈利能力。

从基本面的角度看，游戏行业也进入了改善阶段。据华泰证券研报统计，第三季度，27家A股游戏上市公司实现收入211.79 亿元，同比、环比分别增长7.41%和9.31%。这其中，剔除业绩因投资收益波动较大的昆仑万维以及世纪华通，25家A股游戏上市公司第三季度实现归母净利31.66 亿元，同比增长16.15%，环比增长24.97%，部分产品买量也进入回收期，基本面有所回暖。

东北证券表示，元宇宙有望提升游戏行业天花板，推动估值中枢上移。2020年游戏支出占人均可支配收入的比例为1.3%。元宇宙的发展完善有望使得虚拟消费成为主流消费类型，从而大幅度推动游戏及相关行业收入增长，从长期来看推动行业估值中枢上移。

《2022年移动市场趋势报告》也显示，未来一年全球玩家在诸如《Roblox》《我的世界》等元宇宙手游中的支出将超过31亿美元，约合200亿元人民币。“这个数值超过了中国网页游戏市场规模，约是2020年中国手游产值的10%。这也意味着一个枝繁叶茂的垂直领域生态系统即将大爆发。而事实上已先期取得成功的《Roblox》就是带着UGC（用户生成内容）生态系统诞生的，这是元宇宙最独特的地方，也代表着元宇宙类产品的变革力。”中娱智库创始人兼首席分析师高东旭对记者表示。

此外，沉浸式体验是元宇宙的基本特征，VR/AR设备是支持沉浸式体验的必要硬件，因此元宇宙的发展需要VR/AR硬件的支持。国信证券认为，正如从以PC为主要上网终端过渡到手机，现在也将由手机过渡到VR/AR设备。元宇宙的发展离不开VR/AR硬件的支持，未来VR/AR的应用领域不会局限在某一领域，而是广泛用于游戏、社交、办公等多种场景。

元宇宙兴起将驱动VR产业链加速进入拐点期。广发证券也认为，VR/AR作为元宇宙的入口，其光学技术、传感器、实时交互等技术的进展决定了进入元宇宙能否拥有完美的沉浸式体验。对于光学企业而言，元宇宙无疑开辟了一个全新的蓝海市场。

数字化进程加速实体开辟新空间

“未来十年将是元宇宙发展的黄金十年，转型窗口期已经悄然开启。”中国移动通信联合会元宇宙产业委员会执行主任于佳宁表示，资本的争相入局，势必会加速国内元宇宙的建设和普及，进而促进数字经济与实体经济实现更深层次的融合，为实体企业开辟全新的发展空间，而其基础和关键在于数字技术的自主创新。

在元宇宙时代，“万物互联”将逐步走向“万物互信”，再到“万物交易”和“万物协作”。在这个过程中，交易不仅在人与人之间发生，人与机器、机器与机器之间的交易也会频繁发生。到那个时候，产业必须整体升级，每个环节都必须实现完全的数字化。

于佳宁举例说，比如，每个智能硬件需要有自己的数字身份，交易机制必须完全实现自动化，交易媒介必须是可编程的，支付方式应该是实时清算的。数字化技术给产业带来的变化绝非简单的技术升级，而是底层商业模式和产业链条的革新。元宇宙時代会有与现在完全不一样的产业图景和商业形态，数字经济与实体经济将深度融合。

《码链-大变局中遇见未来》一书的作者徐蔚认为，通过数字化可以对包括生产力、生产关系在内的整个人类社会体系结构进行重组与重构。“需要将现实空间的社会体系抽象表达到网络空间，并通过信息系统开发建设在网络空间建立起支撑人类活动的一体化信息执行环境；需要在数字世界里建设一种新的文明。”

华为轮值董事长胡厚崑表示，物理世界和数字世界正在加速融合。目前热议的元宇宙概念，其实代表了人类社会对融合的深度向往，但要更大程度去还原和构建超越物理世界的体验，也对当前的网络技术提出了更高要求。

需要注意的是，数字化进程的加速也令企业面临更加复杂多样的网络安全、数据安全风险。同时，网络安全、数据安全建设落后于企业技术转型，也带来了沉重的代价。很多企业由于疏漏或种种原因而未将网络安全、数字安全纳入决策流程，导致新的漏洞进入快速变化的环境，并持续威胁当下的企业。

今年，数据安全法、个人信息保护法适时而出，信息安全走向大合规时代。咨询机构安永认为，大合规时代是将个人信息保护与数据安全融入企业文化、业务，视数据合规为企业竞争力，全面进行自上而下的治理。

市场入局者众巨头优势明显

在元宇宙发展初期的赛道竞争中，哪些领域的企业将率先受益呢？

“人工智能与后端基建的企业服务会是元宇宙最可能产生独角兽的环节。”安信证券传媒互联网首席分析师、安信元宇宙研究院院长焦娟认为，从产业演变的顺序来看，硬件要先有一定的量，硬件销量的增加可促使更大生态的内容集群出现，以此往复。

在业界看来，元宇宙接入方式会变得高度多元化，沉浸式接入设备有望全面普及，接入速度和稳定性也会有本质性提升。那些早已深耕VR和XR技术的公司，加速进军元宇宙是趋势也是必然。这个领域的高新企业掌握着较为先进的技术，并在该基础的加持下大力探索极致沉浸式体验在乐园、科技秀、应急等各个领域的创新应用，可以说已在发展元宇宙中拥有抢先优势。

中央财经大学金融学博士、中国电子商务产业园发展联盟区块链专委会副主任吴桐表示，互联网巨头是元宇宙生态的重要贡献者，在流量、数据、场景和底层技术层面具有显著优势。但基于“大互联网路线”的元宇宙可能过于中心化，无法解决数据治理问题和互操作性问题，未来基于区块链路线构建元宇宙，实现去中心化系统、以数据为第一生产要素、核心数字资产在全球范围内逐步形成广泛共识，从长期发展来讲才更具前景。

对于企业而言，找准自身定位和优势，在具备竞争力的赛道上发力可以获得更大的受益机会。当然，这并非绝对。

鉴于元宇宙的发展形势尚不明朗，谁能将机遇转化为实实在在的收益还未可知。无论是立足元宇宙的发展现状还是对元宇宙的未来加以展望，市场依然面临许多需要解决的问题。

专家表示，一是由于硬件的发展局限，目前的沉浸式体验仍然比较差；二是受限于网络通信技术的发展，目前实时性体验也不好；第三，未来元宇宙内的场景不是一个个的孤岛，而是相联通的一个世界，如何打通不同场景将会是一大挑战；最后，元宇宙需要有比较完善的货币体系、法律体系以及数字身份体系，如何高效建立起这些体系也至关重要。

在百度AI开放日上，百度副总裁马杰就坦言，“蹭车的太多，真假难辨”，元宇宙要成为现实，还有三大技术难点需要突破，包括算力、算法与高昂的VR内容制作成本。他认为，目前元宇宙处于人们对其过度期望的时期，大概到明年下半年或者后年，潮水将会退去。

或许，元宇宙的风口终将过去，但人类对科技不断求索的决心和勇气、对美好生活不懈的追求和努力永远不会停歇。