2021/22年度全球油脂油料市场供需分析与展望

□ 王辽卫（国家粮油信息中心，北京 海淀 100038）

一、国内大豆减产，非转大豆进口增加，国产大豆价格或继续高位运行

2020年新玉米上市后，国内玉米价格大幅上涨，由于种植收益好，加上玉米大豆生产者补贴差额缩小，今年农民改种玉米积极性高。国家粮油信息中心预计，2021年国内大豆种植面积1.38亿亩，同比减少1023万亩，减幅6.9%，六年来首次出现下降。目前东北地区大豆收割工作已经全面展开，从已收割情况看，单产好于上年，质量属于正常年景水平。预计2021年国内大豆单产将达创纪录的2吨/公顷，由于播种面积降幅较大，预计全国大豆产量1840万吨，同比减少120万吨，减幅6.1%，但仍为历史第二高水平。

2021年1-8月我国从美国、巴西、阿根廷等3国进口大豆占比约98%，但也发生了一些新变化。不仅从俄罗斯进口非转基因大豆42万吨，还从贝宁、坦桑尼亚进口了非转基因大豆。过去两年有关部门先后新增允许从贝宁和坦桑尼亚两国进口大豆。2020年7月，我国首次从贝宁进口大豆1081吨，2021年4月进口达7.8万吨，1-8月累计进口23.2万吨，已成为除俄罗斯外最大非转基因大豆进口来源国。5月我国首次从坦桑尼亚进口大豆，尽管数量不大，但仍具有潜力。8月9日，坦桑尼亚大使馆召开推介会，向中国大豆协会、中粮集团等推介大豆，并表示坦桑尼亚大豆生产潜力超过300万吨。目前我国已允许从12个国家进口大豆，如果放开更多国家，将有利于推动大豆进口多元化，补充国内非转大豆供应缺口。

2020年以来，国产大豆价格明显高于进口大豆，除国产大豆更加突出高蛋白、非转基因特征，与进口大豆形成错位竞争外，海关等部门加强进口转基因大豆流向和加工监管也是重要原因。2021年以来，非转基因大豆进口有所增加，省级储备增加了投放，弥补了大豆产需缺口。同时由于国内外大豆价差较大，进口转基因大豆部分流向食品领域，抑制国产大豆价格上涨。10月初，国内大豆开始陆续上市，由于减产预期较强，加上往年大豆上市后价格持续走高，贸易企业在赚钱效应带动下，入市收购积极性较强，新季大豆开秤价格达到2.7～2.8元/斤，同比提高0.50元/斤，与陈季大豆价格相差不大。但下游需求疲软，高价能否顺利向下传导，还有待观察，预计在进口大豆不断补充的情况下，东北大豆集中上市后，价格将继续保持高位，继续上涨空间有限。

二、四季度油脂油料到港减少，国内油强粕弱格局将延续

2021年1-8月我国进口大豆6710万吨，同比增长3.6%，为历史同期最高水平，而6-8月进口大豆2888万吨，同比减少6.4%，主要在于国内生猪价格大幅下跌，饲料添加豆粕比例下调，且小麦替代玉米挤占部分豆粕需求，豆粕消费需求不及上年同期，6-9月国内主要油厂大豆压榨量同比减少约10%。油厂压榨进口大豆持续亏损，采购新季大豆的积极性不高，截至9月30日，我国企业累计采购美国新季大豆1244万吨，远低于上年同期的2211万吨。预计10-11月我国进口大豆1500万吨，远低于上年同期水平，预计2021年进口大豆9800万吨，低于上年的10033万吨。由于大豆进口到港量偏少，商业大豆库存持续下滑。10月8日，国内主要油厂大豆商业库存为560万吨，月环比减少135万吨，较7月23日的731万吨减少171万吨，预计在11月上旬前都处于去库存阶段。

国庆假期期间，美国大豆收割工作持续推进，丰产预期不断增强，而出口销售慢于去年，美国大豆价格承压下行，国内大豆进口成本下降，加上豆粕消费需求疲软，10月上旬国内豆粕价格跟随外盘走弱，普遍下调100元/吨以上。由于生猪养殖持续亏损，饲料中豆粕添加比例同比下滑，抵消了部分饲料增长带来的需求。9月23日农业农村部印发《生猪产能调控实施方案（暂行）》的通知，设立能繁母猪存栏正常保有量调控目标为4100万头左右，预计8月份能繁母猪存栏量接近正常存栏量110%的红色预警区间，国家将加强压减产能引导，加快淘汰低产能繁母猪，加上猪肉价格维持低位，预计下年度饲料消费增幅将放缓，预计2021/22年度豆粕饲用消费增长3.2%。

2021年以来，国内油脂价格持续高位运行，10月初国内三大油脂价格均突破万元关口，均处于2008年以来最高水平，其中豆油价格同比上涨超过44%。油脂价格持续高位运行的主要原因：一是美国大豆播种面积增幅低于市场预期，且生长期天气状况不理想，作物优良率偏低，对大豆价格形成支撑。二是马来西亚因疫情防控限制，外籍劳力严重短缺，抑制棕榈油产量和库存恢复，支撑价格高位运行。三是加拿大油菜籽产区持续干旱，产量大幅下滑，拖累全球油菜籽减产。四是市场预期拜登政府可能在未来两年将持续扩大可再生柴油产能，提振美国豆油需求，给市场带来炒作机会。原油价格上涨也为油脂价格带来较强支撑。当前国内三大油脂商业库存总量约160万吨，同比减少33万吨，处于多年来同期偏低水平。由于国际市场油脂价格高企，10-11月份进口油脂到港量偏低，加上国内大豆开机率下滑，豆油新增供应有限，预计油脂价格继续保持偏强运行。

三、新年度全球油料预期增产，市场已处于紧张向宽松转折期

美国农业部预计，2021/22年度美国大豆播种面积同比增长4.6%，尽管西北部地区生长期间天气偏旱，但其他地区天气较好，特别是8月以来，美国大豆产区天气状况良好，最新预计美国大豆单产将达到3.45吨/公顷，同比提高1%，比趋势单产高1.4%，远超过市场预估。预计美国大豆产量为1.21亿吨，同比增加631万吨，同时美国农业部上调了去年美国大豆单产，因此期末库存上调367万吨至871万吨，比5月份预估值高490万吨。库存消费比回升至7.3%，高于上年度的5.7%，5月份预估上年度库存消费比仅为2.6%。

由于大豆种植收益好，巴西大豆种植面积继续增加。巴西农业部发布的初步预测显示，2021/22年度巴西大豆播种面积预计增加2.5%，大豆产量预计达到创历史最高纪录的1.408亿吨，相比之下，上年的产量1.373亿吨。美国农业部预计，2021/22年度巴西大豆产量将达创纪录的1.44亿吨，同比增加700万吨。阿根廷大豆也将从2021年干旱天气的影响中有所恢复，预计2022产量将达5100万吨，同比增加480万吨。预计2021/22年度全球大豆产量将达创纪录的3.85亿吨，同比增加1988万吨，国际市场产大于需，全球大豆期末库存增加541万吨至1.04亿吨，市场供应将趋于宽松，国内进口大豆可以保障供应。

四、全球油脂增产更加依赖棕榈油，预计棕榈油库存缓慢回升，油脂追高需谨慎

棕榈油产量占全球比重的35%，出口量占全球油脂贸易量的58%，棕榈油产量的增减对全球油脂价格具有重要影响力。美国农业部预计，2021/22年度预期全球油脂产量约2.15亿吨，同比增加835万吨，其中棕榈油增加361万吨。

过去几个月，棕榈油是油脂上涨的核心驱动。随着马来西亚劳动力不足问题缓解，预计四季度棕榈油产量减幅小于市场预估。2021年1-8月马来西亚棕榈油产量1159万吨，较去年同期减产9%。分析机构认为，马来西亚劳动力不足是影响棕榈油产量的主要原因。按2019年MPOB公布的数据显示，马来西亚油棕产业工人共计33.7万人，其中85%以上来自海外，以印尼、孟加拉、印度和缅甸为主，而且其中收割及采集的海外工人占比最大，达到95.3%，全球疫情后多数海外劳工不再能返回马来西亚，而马来西亚本国工人多难以适应高强度工作且工作积极性不高、离职随意度高，因此很难通过本国工人补充油棕的采集工作。

9月16日，外媒报道称马来西亚人力资源部官员已经决定特别批准引进3.2万名外国工人从事种植业，该部制定了相关的标准作业程序，在吉隆坡国际机场附近设置一个随时可容纳2000名外国工人的外国工人隔离中心，以解决种植业人力短缺问题。该政策可能因为疫情严峻而不能完全执行，但政府对缓解外来工人的重视或使得劳动力缺口缩小。另外，11月后产量季节性下滑期间，预计棕榈果弃收率下降，将熨平产量季节性减产的影响，进而增加供给，有利于促进库存恢复。

9月份马来西亚棕榈油库存下滑至174.7万吨，环比下滑7%，低于市场预估推动价格反弹，但随着主要消费国集中进口后，10-11月份进口需求下滑，而产量降幅或低于市场预估，马来西亚棕榈油库存将再度回升。另外随着全球秋收油籽的陆续上市，国内油脂油料陆续到港，供应将逐渐宽松，价格高位回落的可能性大，油脂市场追高需谨慎。