分析资产证券化业务中的税务问题

高娟

（中国人民大学汉青学院，北京 100088）

资产证券化起源于美国。其流动性强，融资成本低，投资风险多样化。由于这个优势，越来越多的人关注它资产证券化在所有国家前所未有地扩大，大大便利了公司和政府的资产管理，并使资产管理走上了创新的道路。在资产证券化发展的整个过程中，对资产证券化行业的会计处理给予了关注。这主要是由于资产证券化交易的复杂性，这表现在资产证券化的合同问题、企业使用现金的情况以及新的结构模式引起的相关问题。

一、资产证券化的相关概念

（一）资产证券化的基本概念

资产证券化是20世纪最重要的金融创新之一，被定义为通过专用车辆重组负债资产或其他流动性较低的资产、形成新的资产群体和产生相对现金流量的技术和过程 特别是通过改善信贷，将预期的资产组现金流量转换为资本市场上的有价证券。 资产证券化产生于1960年代后期美国抵押贷款证券化，主要是从传统的借款人信贷融资模式转向资产信贷。资产证券化可以提高资产流动性，使潜在资产所有人能够根据需要筹集资金，从而改善潜在资产所有人（发行人）的资产和负债结构，提高资本化率，并在信贷市场和金融市场之间建立联系目前，资产证券化产品已成为继股票和债券之后西方资本市场最具活力和活力的金融产品之一。

（二）税收问题是影响资产证券化发展的关键环节

在资产证券化过程中需要克服许多细节和障碍。当前我国资产证券化企业发展面临两大障碍第一，安全利率很高，资产证券化，特别是信贷证券的收益达不到投资者的要求。第二个问题是资产证券化的高成本，特别是税收，这阻碍了资产证券化参与者的积极性，并阻碍了资产证券化的进一步发展。重点将放在后一个方面，即资产证券化背景下的税务处理。

二、资产证券化的会计确认

随着全球资产证券化的发展，各国对会计问题的处理方式各不相同。关于资产证券化问题，有必要具体处理会计问题，即资产确认、合并通知等。当发起人将资产转让给受托人时。最重要的问题是资产转移的核算。在具体的资产转移过程中，资产转移的所有方面都需要协调，但在具体过程中，会计确认对资产转移的所有方面都有限制性影响。在实现会计目标方面，确认相关信息时会计处理的复杂性将直接影响到会计目标的实现，并使资产转移处于高度混乱的状况。

如果在会计处理的某个阶段发生问题，会计处理的最终结果将被扭曲，这是不可逆转的，并导致在资产转移过程中产生连锁反应，从而影响会计处理。会计政策也受到限制，主要原因是采用了新的会计政策和修改了政策内容，可能导致政策执行方面的变化和资产转移改革方面的重大变化，从而大大限制了资产转移信息的核算。在会计核算方面，资产证券化的会计核算不同于总账，因为资产证券化最重要的会计核算是资产转移的最后确认，即排除资产负债表中的一部分资产或负资产，将资产从资产负债表中转出因此，对有关资产进行了估值，影响了初始执行人的财务报表。

三、资产证券化业务中的税务分析

（一）发起人的税务

1．企业所得税。中华人民共和国财政部国家税务局关于信贷资产证券化税务政策问题的通知，规定开发商转让信贷资产所得收入应根据企业所得税政策从企业所得税中扣除，转让信贷资产所造成的损失可根据转让自有资本资产时的税收政策扣除 发起人有义务根据差额缴纳企业所得税，或在年底缴纳所得税前扣除税款。

2．印花税。税收（2006年）5规定信贷资产证券化暂时免征印花税。鉴于作为证券化基础的资产的重要性以及即使5%的税率也会增加企业的融资成本，建议税务当局暂时免除对非信贷资产证券化的印花税。

3．增值税。如果担保人使用"报价方法"来限定原始资产的销售证券化，结合资产的形式和性质，则被证券化的收益实际上是以XXX项未来收入权利为基础的，属于无形资产或金融资产的概念；与此同时，由于证券化产品是在金融市场上发行、出售和支付的，因此将其界定为金融资产更为合适。

（二）SPV的税务

1．所得税。首先，美国对资产证券化金融创新的研究表明，作为名义主体的信托不具备真正纳税人的特征，可以免税。目前，这种形式在中国实践中经常使用。根据中华人民共和国国家税务局2017年发布的《关于资产管理产品增值税问题的通知》（以下简称第56号通知），资产管理产品管理人员自2018年1月1日起临时采用简化增值税计算方法目前的法律规定是否没有明确规定对作为资产证券化交易一部分而设立的信托承运人给予豁免，这一点存在一定程度的不确定性。其次，所得税分为企业所得税和个人所得税，使用专用车辆。债券利息可以免税，这取决于最终发行的有价证券的类型、债券和股权证券的不同税收规定。在目前的做法中，SPC是一个政府机构，它享有税收优惠，但只对国有商业银行的非生产性资产证券化交易免税（见增值税和印花税规定）。鉴于过高的税收可能降低证券交易的效率和灵活性，建议有关部门扩大税收优惠的范围，平等对待证券交易的主体。

2．增值税。从2016年5月1日起，加强企业试点项目全面投入运行，标志着中国主要税收增值税被销售税所取代。这一变化有助于减少公司税、减少双重征税和刺激经济。但是，证券化交易的财政困难在于SPV不具有法人主体地位，不能为增值税开具特别发票。从理论上讲，闭环增值税链存在缺陷，证券的开发商、发行商、发行商和购买者可能面临多种税务问题。

（三）投资者的税务

1．所得税。所得税是影响社会财富再分配、平衡社会公平和效率的主要税收，它清楚地反映了收入超过支出的原则。投资者通过转移资产证券（ABS）获得的溢价应根据税法缴纳所得税和纳税申报；机构投资者按照税法的有关规定缴纳企业所得税。但是，一般来说，对资金、股票、债券等金融产品征收所得税。通常由保存人保留。

2．印花税。根据[2006]5号财政文件，投资者购买和出售信贷资产证券（ABS）是为了暂时免除印花税，但目前没有关于信贷资产证券的规定。2007年，中国股票交易印花税从1%提高到3%。与国际资本市场相比，大多数发达国家取消了交易印花税，以鼓励资本自由流动和促进金融市场的活动，少数接受国的税率较低。考虑到证券化交易中原始资产的估值较高，即使是3%c的印花税也是一笔很大的数额。从税收平等的角度来看，应降低非信贷证券投资的印花税。

四、资产证券化业务中的税务管理策略

（一）基础资产的管理

在企业管理和可持续发展方面，为了提高资产证券化交易中税务管理的效率，必须明确界定核心资金管理计划，并根据核心资金转移的执行情况优化管理战略：首先，分析行动的执行情况通过对企业发展现状的分析，在分析作为核心资产初始者的未来收回权时，有必要通过分析性质属性，澄清未来收回权，确定核心资产转移中的税收处理计划，以确保效率对于发起人来说，未来支出的收益权不是公司的资产。在基础资产转让的情况下，发起方不能将这些资产出售给特定项目实体。这种现象不能孤立风险，只能通过抵押贷款提供资金。对于企业而言，基本资产管理必须是资产证券化交易税务管理的核心，以便通过明确基本资产的性质、在征税前与有关当局沟通以及在确定行为类型的基础上与税务行为沟通，避免税务风险。其次，关于核心资金的管理，企业必须严格按照税法征税，并根据资产证券化交易中的核心资金管理确定核心资金来源，从而确保有效的税务管理。

（二）收益获取的管理

通过对企业发展的分析，在资产证券化经营的税务管理中，有必要根据创收链的特点完善经营计划：首先， 确定增值税的主体。对收入供应链的分析表明，现行增值税要求增值税的纳税人是资产管理产品的管理者，但增值税法并未指明谁才是真正的增值税债务人 在这种情况下，增值税数额相对较高，使署长更难管理资产，因为项目数量众多，资产证券化投资数额相对较大。例如，在将核心资金转化为实际销售时，特殊目的主体应被视为增值税债务人，享有独立的纳税地位，避免不合理的税收做法，并提高税收资金在创收阶段的管理效率。其次，对于第三方，必须使用增值税发票来扣除税款这种现象与资产证券化有关，很容易引起不公正问题。因此，在分析一般资产证券化过程时，可以根据中小型纳税人的管理做法，通过处理增值税专用发票来确定增值税（vat）的纳税义务，避免第三方损失，并证明运营中的税收资金的行政价值。

五、结束语

总的来说，结合上文可知，资产证券化的会计处理和税务分析与证券交易的顺利进行密切相关。因此，为有效解决我国当前资产证券化交易中的会计处理问题，采用了相应的会计确认方法，即薪酬分析方法和综合财务分析方法。随着企业资产证券化的执行方式和结构设计继续受到监管，参与者的法律责任和权利将得到澄清和澄清。希望更多的专业人员将致力于研究这一问题，并提供有益的意见和建议，以填补本文没有涉及的空白。