综合能源服务投资项目可行性研究

杨磊

（北京高新技术创业投资有限公司，北京 100022）

综合能源服务是一种新型的能源服务，为满足终端客户电、气、冷、热多元化能源供应需求提供多样化服务，涵盖能源规划设计、工程投资建设、多能源运营服务等方面。深入开展综合能源服务，有利于推进能源供给侧改革，可有效提高全社会综合能效、降低企业投资运营成本，对国民经济的贡献度较大。投资主体在投资综合能源服务项目前，需要进行投资项目的可行性研究分析，公司领导层对投资项目进行决策，主要依靠可行性研究分析报告。最终决策是否能获得成功，很大程度上取决于可行性研究分析报告的质量，而初始投资决策直接影响项目实施的成败，对社会和经济效益发展也具有重大的意义。

一、综合能源服务投资项目可行性研究的主要内容

综合能源服务投资项目可行性研究是在终端客户提出电、气、冷、热多元化能源供应需求后，对项目建设必要性、建设可行性、方案设计可行性、技术可行性、社会可行性、风险及不确定性、项目经济效益可行性的分析和研究。具体内容首先需要确定项目建设的必要性，根据市场需求分析拟建规模，研究项目建设方案，包括产品方案、工艺技术和主要设备方案、场址选择、原材料供应方案、公共设施配套方案等。然后根据建设方案估算投融资，做出方案评价，包括技术可行性分析、财务可行性分析、社会可行性评价及风险可行性分析等。最后在可行性研究报告结尾给出结论与建议。

二、综合能源服务投资项目可行性研究的重要性

（一）为综合能源服务项目最终决策提供依据

随着经济和社会的发展，人们在从事生产生活活动时对能源服务提出了新的要求。使用清洁能源、智慧能源等能源组合，可以提高能源从生产环节到消费环节的转换效率，减少不合理的能源消费，进一步节约能源实现低碳化。由此可见，综合能源服务对国民经济和社会有诸多好处，但开展项目建设必须遵循客观实际情况。投资主体在做出最终决策以前，需要可行性研究的分析提供必要依据，除了满足项目所需的社会效益，最终也必须满足项目的经济效益。这就要求认真落实可行性研究工作，对是否能够达到上述的效果进行真实论证，为投资和主体开展项目建设提供必要依据。

（二）为综合能源服务项目资金筹措提供依据

综合能源服务项目一般属于政府鼓励发展的能源类公共基础设施投资项目，按照有关规定，综合能源服务项目因为缺乏资金而需要资金补充时，可以向有关部门申请政府投资补助。但是在申请投资补助资金时必须递交建设项目的可行性研究报告，相关部门在接收正式的可行性研究报告后，进行系统的评估，达到标准才能启动资金下拨程序。此外，由于能源类行业的项目建设资金需求量一般较大，当投资主体因为财务方面的原因，不能够通过自筹资金补充项目建设需要使用外部借款时，银行等提供资金的机构提供贷款，也需要借贷方提供可行性研究报告作为前置程序。可见，完善可靠的可行性研究报告是提供项目建设资金方面的重要参考依据，投资主体只有重视可行性研究分析，才能筹措到项目建设所需的资金。

（三）为项目建设、生产与考核提供依据

很多人认为项目可行性研究分析仅仅是为了给投资项目的主体提供决策依据用的，投资主体一旦做出投入项目的决定后，可行性研究报告就完成了它的使命。这种想法是错误的，一份好的项目可行性研究报告不仅可以帮助项目投资决策，也可以为项目建设以及后续的生产与考核提供依据。尽管可行性研究分析是项目投资的前置程序，但报告中所附的所有分析论证资料，是检验项目建设工程质量的重要依据，在整个项目建设期间都可以对建设工程起到指导作用。项目完成投产后，在生产运营过程中对项目的生产考核，也应以可行性研究分析所制定的生产纲领、技术标准以及经济效益指标作为依据。

三、综合能源服务投资项目可行性研究存在的问题

（一）项目前期调研不充分

第一，投资主体对项目投资可行性分析不重视，自身缺乏前期调研，有时仅仅依靠相关决策者个人的经验或设想，或者依靠中介机构的可行性分析报告，就轻率做出决定投资。第二，现场调研时情况掌握不足，对存在的问题分析不全面、不透彻，导致项目可行性分析流于表面形式，对项目投资决策失去参考价值。第三，项目的优点在明、缺点在暗，内部人员在做前期调研时，容易多报告项目优点而时常忽略项目的缺点，从而导致项目预期利润过于乐观，误导项目投资决策。第四，投资主体可能受到行政隶属关系的影响，没有客观、公正和科学的编制可研报告，为了使项目投资可行，忽视或掩盖调研问题，造成可行性分析失真，导致投资决策的重大失误。

（二）项目可行性研究设计方案不成熟

综合能源服务属于近几年刚刚开始发展的新兴行业，目前并没有形成成熟的可行性研究体系，一些决策者重视项目建设过程忽视可行性研究过程，仅仅把项目的可行性研究当作项目审批的一个流程环节快速通过。而可行性研究有相当的重要性和复杂性，在没有成熟研究体系的前提下，综合能源服务投资项目的可行性研究就比较容易产生很多不足，从而无法有效的为投资决策和建设过程提供可靠的依据。

（三）项目风险评估不充分

项目投资分析是对预期的判断，项目在真实运营过程中会产生各方面的风险，包括市场风险、技术风险、财务风险、组织风险和法律风险等，分析这些风险时，对原材料和产品的市场供求变化、生产技术的更迭、综合经济效益的估计等因素预测评估不充分，将会影响投资决策或造成决策失误。另外，编制可研报告常用的评估方法主要有投资回收期法、净现值法、内含报酬率法等，这些方法都建立在假设的基础上对现金流量的测算，并未将风险因素纳入评估，如果没有对项目风险因素详细的评估，预测数据将来可能因为实际状况的影响产生变化，将无法起到对项目真正把关的作用。

（四）技术可行性方面分析存在欠缺

综合能源服务所实施的项目专业性较强，项目与技术相关性密切，各个项目都应当考虑具体施用哪些技术，以及相关技术的发展情况如何。在做技术可行性方面的分析时，只有密切关注相关技术的发展情况才能使项目施用技术和项目实施相匹配。项目投资者如果不了解当前的技术发展情况盲目投资，就可能会夸大产品和技术先进性的问题。因此，技术可行性分析不到位，会直接影响到项目的后期实施，如果实施过程中缺乏解决技术问题的能力或者实时调配资源去解决技术问题，将会浪费大量的人力、物力和财力，给项目带来损失。

（五）社会可行性评估不充分

社会可行性分析主要考虑社会环境、市场环境和政治环境等因素的影响。社会环境方面譬如社会稳定方面的影响和社会道德方面的影响，市场环境方面考虑市场供需关系、市场运行状态等方面的影响，政治环境考虑政治体制、政策方针等方面。综合能源服务项目涉及能源行业，对国民经济发展具有十分重要的作用，因此在进行投资决策时特别需要加强其社会可行性的分析。实践中，综合能源服务项目可能对周围环境产生一定影响，反过来项目所处的社会环境稳定性、道德因素、市场环境可容性、政策环境因素等反面也会影响项目的实施和运营，可行性研究分析可能对环境方面的分析较为简略，有意地对某些敏感问题予以回避。

（六）项目经济效益测算结果偏乐观或存在错误

项目经济效益测算最终产生项目可行性的直观分析结果，假如测算结果偏乐观或存在错误，将会直接导致投资主体决策失误。在做可行性分析时，项目投入与产出的数量、价格设定本身偏乐观，总投资估算偏低，运营成本考虑不全面，设备折旧年限明显高于预期，高估产品销售收入等问题，都属于主观性的估计偏差。另外，测算数据真实但未考虑时间偏差、市场环境的变化因素，导致项目经济效益测算结果在未来出现明显的不适用，这种情况属于客观性的错误。

四、提升综合能源服务投资项目可行性研究质量的对策

（一）切实做好调研工作

项目投资前期的调研工作，下一步直接关系到可行性研究工作的质量，进而影响到投资决策。投资主体应该本着实事求是的原则，摒弃一切干扰因素，认真、客观地做好项目前期调研工作。全面系统地收集、统计项目各方面资料，充分了解项目所处的社会环境、市场环境和政治环境，项目所属行业未来的发展前景，并结合企业自身拥有的资源条件及内外部因素深入研究，为可行性分析积累充足的资料和依据，从而出具客观、公正、科学的可行性研究报告。重视寻找项目中存在风险和不利因素，并结合可行性分析判断它们对项目实施的影响程度，避免对它们视而不见误导投资决策。

（二）加强综合能源服务投资项目可行性研究设计管理

综合能源服务投资项目可行性研究利用科学的设计方案可以有效地节约建设资金，但是由于综合能源服务的项目内容具有多样性，在制定可行性研究方案时，需要根据实际情况有针对性地做好研究，按照项目服务内容的行业标准，规范可行性研究编制，建立正确、契合市场的项目数据模型，全面比较多种分析方案，从中选择最优方案。

（三）重视投资项目的风险评价

企业应重视投资项目的风险评价，防止夸大项目收益和低估相关风险，风险评价准确，未来才能在项目实际运营过程中更好的应对风险，降低风险带来的损失，从而实现项目的可行性。在做可行性研究的过程中，应列示出未来项目建设和发展的不确定因素，如项目相关技术、资源和政策的变化，并评定这些不确定因素可能带来的风险，考量企业将来是否能够承担或应对相应的风险，为投资决策提供可靠的依据。经分析得到相关风险可能无法有效应对的结果时，投资主体应考虑放弃项目投资，以避免投资损失；如果决定承担风险继续投资，则必须做好降低风险的控制措施。

（四）深入分析研究技术角度的可行性

在做可行性分析时，技术可行性要求投资主体针对投资项目进行技术角度的分析。从明确投资项目的生产经营流程开始，罗列整个流程需要哪些工艺技术来保证整个流程的实现，分析每项工艺技术分别在生产流程的哪个具体步骤实施，从技术人员角度结合生产过程进行技术上的验证，分析其可行性。还需要建立相关的生产经营模型模拟操作整个运行过程，再次验证技术方面的可行性，得出结论。在分析过程中，应比较可以相互替代的不同工艺技术，形成多种技术方案，从不同角度判断评价，最终选择出最佳可行性的技术方案。

（五）重视投资项目的社会可行性评价

社会可行性评价可以增加项目投资的有效性，能够帮助企业全面了解投资项目所处的环境，使投资更加合理科学，增加投资收益减少投资损失。可行性分析应确保项目投资和社会环境相协调的前提下，对项目投资的经济效益做出进一步评价，将与项目密切相关的社会环境目标、市场环境变化、政策环境因素等方面全面纳入评价过程，完善可行性研究的社会评价机制，合理预测社会环境、市场情况和政策因素对项目的影响，得出定性和定量分析结果，并分析它们对项目可行性的影响。

（六）增强项目经济效益分析的可靠性

可行性分析应加强对项目经济效益的分析深度，对收集的项目基础数据进行细致的分析，客观地判断出基础数据的适用性，结合行业市场情况，找出相关性密切的辅助数据。对项目的投入成本、预计产销量、产品定价、销售收入增长率等核心指标设定的可靠性进行分析，客观估算项目和产品成本，剔除虚增收入及利润，让项目经济效益分析成为投资者决策的可靠依据。

五、结论

综合能源服务投资项目的可行性研究对于项目建设和发展有非常重要的意义，它是投资决策的必要依据，是项目筹措资金的重要参考，还可以帮助指导项目在建设和生产过程控制风险、降本增效，实现项目的经济效益。同时，由于综合能源服务在社会经济中的战略作用，切实做好可行性研究对社会效益具有重要的现实意义。