国际收支分析

2021-11-12

中国外汇 2021年17期

银行结售汇

7月份我国外汇市场供求基本平衡。从7月的主要指标表现看，银行结售汇为小幅顺差98亿美元，低于上半年月均226亿美元的水平，表明外汇市场供求更加均衡（见图1）。分项目看，经常账户结汇和售汇总体平衡。其中，货物贸易结售汇保持顺差格局；服务贸易和投资收益为主要结售汇逆差项目；资本和金融账户结售汇为小幅顺差，主要原因是直接投资项下净结汇较多，说明外资持续看好国内经济发展前景。

图1 2017年以来银行代客结售汇变动趋势

市场主体结售汇意愿总体稳定。7月份，结汇率与售汇率均与近几个月的平均水平相当，体现市场主体交易和预期基本稳定。其中，衡量结汇意愿的结汇率，也就是客户向银行卖出外汇与客户涉外外汇收入之比为69%；衡量售汇意愿的售汇率，也就是客户从银行买汇与客户涉外外汇支出之比为64%。

当前，全球疫情仍在持续演变，世界经济复苏呈不平衡态势，外部环境更趋复杂严峻。但我国经济持续稳定恢复，发展动力不断增强，金融市场双向开放稳步推进，外汇市场成熟度进一步提升，从而为我国外汇形势保持平稳提供了有力支撑。

涉外收支

非银行部门涉外收支延续净流入。7月，银行代客涉外收入5124亿美元，涉外支出4941亿美元。涉外收支净流入183亿美元，低于上半年月均水平（见图2）。

图2 2016年1月—2021年7月银行代客涉外收付款情况

经常账户跨境收支呈现逆差。7月，经常账户净流出149亿美元。其中，海关可比口径货物贸易净流入148亿美元；服务贸易净流出73亿美元，主要是运输和旅行支出增长较多；初次收入和二次收入净流出216亿美元，季节性分红派息延续高位。

资本和金融账户保持净流入。7月，资本和金融账户净流入323亿美元，环比增长12%。分项目看，直接投资净流入203亿美元，环比增长40%；证券投资净流入156亿美元，与近3个月的平均规模相当。

从币种看，人民币涉外收支保持净流入，外币为小幅净流出。2021年7月，涉外收付资金本币净流入折合221亿美元，外币净流出38亿美元。银行代客涉外收支中以外汇结算的金额为5978亿美元，占银行代客涉外收支总规模的59%；以人民币结算的金额折合4087亿美元，占银行代客涉外收支总规模的41%（见图3）。

图3 2016年1月—2021年7月银行代客涉外收付款币种情况

人民币汇率

人民币汇率在新兴市场货币中表现稳健。2021年7月，美元指数下跌0.3%，新兴市场货币指数较6月末小幅上涨0.1%，人民币兑美元汇率中间价较6月基本持平，CFETS一篮子货币小幅走升0.3%。

人民币汇率中间价和交易价双向波动但总体稳定。7月末，人民币兑美元汇率中间价和交易价分别收报6.4602和6.4560，较上月末分别下跌0.002%和上升0.081%；而今年6月则分别为上升1.4%和上升1.6%（见图4）。7月，交易价围绕中间价双向波动，平均日内最大波幅0.26%，与6月份的0.27%波幅相当。7月，人民币兑欧元、日元和英镑汇率中间价分别累计上升0.09%、下跌0.99%和下跌0.85%。