地方政府投融资平台融资渠道与资金来源

连捷

本文首先介绍了地方政府投融资平台融资渠道类型，分别从公共基础设施建设融资渠道和政策性产业扶持基金融资渠道进行了简要的介绍，目的是帮助读者能够对我国地方政府可以获得的投融资平台融资渠道进行一定程度的了解，之后对我国政府常见的资金来源以及问题进行分析，最后讨论如何有效利用地方政府投融资平台融资渠道来提高我国政府资金来源的保障力度。

地方政府進行投融资平台融资渠道的建设主要是为了更好地进行城市建设，强化基础设施投资保障力度，利用不同的融资平台和融资渠道来实现不同类型的融资，进而组建起不同类型的融资公司。这些公司能够获得地方政府所划拨的各类资产，包括土地资产和现金资产等，具备一定的融资标准，在特殊的情况下，也可以获得地方政府所给予的财政补贴来提高对融资公司的政策扶持力度。地方政府投融资平台所涉及的各类公司重点是需要将融入的资金用于地方政府的基础设施建设和公共事业发展等关系民生和经济发展的各个项目之中。

地方政府投融资平台融资渠道介绍

公用基础设施建设融资渠道

地方政府投融资平台融资渠道之中，对于公共基础设施建设所能够建立起的融资渠道，包括三种运行模式，分别是BOT模式、TOT模式以及PPP模式。BOT模式是指政府与私营企业之间会缔结契约，以建设经营和转让的方式给予私营企业一定期限内的特许专营权利，私营企业凭借着特许专营权利可以开展融资建设并且经营相关基础设施项目，企业可以在获得利润的同时，配合政府完成基础设施建设，当企业所获得的特许专营权到达期限后，企业所建立的基础设施需要无偿转还给政府；TOT模式是指地方政府或者是我国国有企业可以将已经完成的项目转让给投资人，投资人可以获得一定期限的项目产权和经营权，对项目进行经营以及管理。在此期间，项目所获得的全部投资利润都将归属于投资人，当合约期到期后，项目的产权和经营权将交还给政府部门或国有企业；PPP模式是指地方政府与民营企业通过合作的方式来进行公共基础设施的建设，要求地方政府和私营企业都能够充分发挥出各自的资源优势，既要强调政府的社会责任，也要促进民营企业发扬创新和创业精神，将政策资源和民间资本形成有机的结合，不仅可以有效地降低政府基础设施建设的压力，更能够减轻民营企业的投资风险，在很大程度上，能够帮助地方政府解决融资难的问题。

政策性产业扶持基金融资渠道

政策性产业扶持基金融资渠道包括创业投资引导基金、贷款风险补偿基金两种类型。创业投资引导基金最显著的特点是大多是由科学技术人才或者是财务精英人士所操作，能够在专业的领域内进行投资，重点关注的是具有创新和潜能的成长性公司。创业投资引导基金对于地方政府而言，要求地方政府能够通过财政出资的方式来进行资金的建设，地方政府可以联合国家开发银行进一步提高创业投资引导基金的融资力度，可以有效地发挥出社会闲置资金的作用，避免市场投资失灵问题出现，更能够促进地方产业实现改革升级；贷款风险补偿基金分为不同的体系，主要包括：融资平台保证金、融资平台风险准备金、担保机构费用补偿金、中小企业信用互助补偿金、知识产权融资专项基金、贷款贴息等。贷款风险补偿基金能够帮助银行有效地降低融资风险，促进授信管理与决策管理的水平升级，对于企业而言，也能够有效地降低企业的财务成本，实现对整个社会金融资源的灵活配置，促进地方政府可以利用更为有效的手段来保障企业的发展，降低企业信用成本，使国有资产实现保值增值的目的。

我国政府常见资金来源及问题分析

来源分析

我国政府常见资金来源以典型的天津为例，大多是依靠国家开发银行等较为传统的间接融资渠道来实现资金的融资。天津市在新型城市基础设施建设时，曾通过政府性投资公司的方式，将公共土地资源所能够获得的资金利润作为抵押，向社会进行了大规模的融资，融资的主要方式是举债，帮助天津市进行了一系列的大型基础设施项目的建设。另外，以山东省为例，随着山东省各个城市的快速发展，许多地方政府都相继成立了政府投融资平台，充分发挥出各个平台所能够带来的资源配置效用，极大地促进了山东省各市的地方经济发展进步。具体而言，这些融资平台渠道主要包括五种类型，分别是：间接融资、上级转贷融资、实体企业、贷款业务融资、发行企业债券融资以及信托融资。这些资本金大多是依靠政府所设立的投融资平台实现的，同时配合使用了土地划拨、股权划拨和债权划拨等其他融资形式。

问题分析

我国地方政府经过多年的发展，在进行融资资金来源建设上已经获得了诸多显著的成绩，但是仍然面临着一些问题，一方面是我国地方政府的融资环境仍然不容乐观。全国信贷投放速度逐渐下滑，直接抑制了整个社会的货币供给量，对政府所进行的投融资平台贷款规模的拓展带来了显著的负面影响，而且我国中央政府也进一步强化了对于地方政府投融资平台规划管理力度，对许多不符合规定的投融资平台进行了清理。这些调整也都会在一定程度上对地方政府平台融资带来消极影响，使整个投融资发展环境较为消极；另一方面，我国融资渠道较为单一，大多数地方政府投融资平台仍然是以银行长短期商业贷款为主要方式来进行的，缺乏可持续性的融资渠道，政府能够有效地利用资本市场进行直接融资的占比也较低。

保障政府资金来源的对策建议

随着国家市场经济的快速发展进步，国家加大了对地方政府投融资平台的管理力度，要求地方政府在进行财政性融资过程中所能够提供的担保必须经过严格的限制，这就要求地方政府在进行融资体系建设时要通过多元化的方式来进行建设。

积极争取政策性银行的支持

对于我国的市场经济环境而言，国家开发银行是我国政策性银行之中权威性最强、政策力度最大的银行之一。国家开发银行能够实现的融资取向主要集中在国家基础设施建设上，按照中国人民银行所颁布的银行利率水平，可以结合不同的市场环境对利率进行上下的浮动调整。地方政府在进行大型基础设施建设时，可以通过与国家开发银行的密切协调来获得较为长期的贷款，根据不同的基础设施建设项目，周期上也会有不同的特征，地方政府在进行投融资平台建设时，需要全面确保项目在周期范围内可以获得最佳的利率，既要保障贷款的资金稳定，也要保障贷款的效益最佳，针对融资期限结构进行科学的建设，将帮助地方政府有效地降低融资还贷压力，也能够进一步提高地方政府融资效益，使地方政府提高对于投资效益管理的重视。