财务因素对企业价值的影响

赵瑶

本文针对企业价值形成过程中的影响和着力点展开分析，并且据此提出进一步优化财务工作的重点，推动实现企业的价值。从财务工作的角度看，可以将企业价值理解为企业预期自由现金流量与其加权平均资本成本为贴现率折现的现值。因此深入考察财务因素对于企业价值的影响，对于企业的可持续发展而言至关重要，也只有加强对于这种影响力的理解，才能切实地使财务工作成为企业运营的有力支持。

财务在企业价值创造过程中的作用方式

企业价值的创造，是一个综合性的行为，同时要面对比较复杂的社会以及经济环境。在这个环境中，存在着诸多可变因素，而对于财务工作而言，则是要对内实现对于企业投入产出的有效统计，从中获取到能够用于支持决策的重要信息；对外还要实现与企业共同进退，并肩面对来自社会、经济以及行业等相关环境中的侵害，帮助企业抵御风险。因此财务在企业价值创造中的作用，以及其对企业价值的影响，也需要从对内和对外两个方面展开分析。

从财务对企业内部的作用角度看

财务的作用可以统一称之为财务内控管理，这个领域相对来说涉及企业运行的各个方面，以成本管理和投入产出控制作为主要方面。严格来说，成本管理和投入产出控制，是财务面向企业内部活动实现管控的两个层面，成功管理应当是隶属于投入产出控制的一个环节，但是因为成本对于企业的价值十分重要，因此将此项工作单独列出。

从概念上看，成本管理是企业生产经营过程中与成本相关的诸多管理行为的总称，具体而言包括成本规划、成本计算、成本控制和业绩评价四项主要内容。对于成本管理工作而言，其核心就在于企业内部生产过程中资金流动的监督和控制，因此财务工作必须深入参与和考察，才能发现在这个领域中的不足之处。从上面的成本管理和主要工作内容上看可以发现，成本管理是企业生产活动在财务账面上的反映，因此必然存在一些无法在现实工作中明确的问题，可以通过账面反映出来，是从财务角度对企业活动进行审视的一种工作方式。这是对企业生产经营活动中投入部分的考察，一方面避免浪费，从财务的角度发现存在于企业运营细节中的铺张细节，另一个方面则是为考察投入产出状况奠定基础。需要特别注意的一个问题在于，对于成本的关注。财务工作应当注重企业内部供应链层面上的意义，不能单纯考察不同环节的成本，而应当将各个环节的成本归入统一的一个框架之下进行审视。

而投入产出控制，则是在落实财务成本管理工作的基础之上，进一步加强企业产出在财务账面上的落实和反映，并且与投入形成对比，优化企业不同业务的盈利能力。这一工作具有不容忽视的重要意义。通常来说，企业的运营过程中，运营人会存在感性成分，从而无法对不同项目实现客观判断。财务工作则可以纠正这一偏差，将产出落实在账面之上，是保证客观反映企业运营和收益的重要途径。通过财务工作投入产出控制的这一重要职能，可以对企业经营活动进行更为客观的判断，避免相关人员因为个人偏执等不良因素而造成浪费。但是要注意，投入产出控制本身是一种衡量，用于反映企业不同项目或者不同运营工作的效益，并不用于直接的控制。

从财务对企业外部的作用角度看

财务工作的职能在该领域相对而言比较繁杂，但是其价值突出表现在风险的防控方面，诸如政策风险、市场风险以及财务风险等方面。其中政策风险主要指国家对不同行业、产品等采取的支持或者控制措施，但是这种管控的具体方式，在我国为了保持市场的作用，多会以相关税的形式来实现，并且以罚款或者贷款政策作为辅助。财务工作需要密切关注相关政策的变化，从而来帮助企业合理避税，控制支出，并且解析政策含义，为企业发展提供方向性参考。而在市场环境中，技术的更迭、价格的起伏，都会影响到银行对于企业的态度，资产的评估以及贷款的效率，以及银行对于企业还债能力的评价。对于市场方面所带来的风险，财务工作无法实现有效的规避，因为这些风险同政策风险不同，不具有一定的提前量可以把控。但是相关特征仍然可以被财务工作所采集，并且忠实客观地反馈给企业，用相关的决策支持。这种工作在一定程度上会与对内的成本预算或者成本规划实现交叉，但是本质上仍然是对于市场风险的一种反馈，用这种方式来保证企业价值实现过程中风险的控制。而财务风险则要相对直观，更多体现在企业资产负债等诸多环节中。这一方面并没有明确的界限，即便是在概念的界定上也更多以描述性作为主要形式。从本质上看，财务风险更多强调由资金本身所带来的风险，例如汇率的变化、资金流转以及企业负债等方面可能存在的风险等。对于这一方面，财务工作对于企业价值的作用，主要体现在维持企业运营方面，确保企业资金的供给安全，从资金的角度落实企业价值的可持续性。

落实财务工作在企业价值实现过程中的细节

在企业价值实现的整个过程中，财务工作贯穿其中，因此应当加强财务工作建设，使其成为支持企业价值创造的重要力量。在实际工作中，应当着力于如下几个财务工作点，从点实现全面带动：

首先，对内加强成本管理，深化投入产出控制。对于成本管理方面，应当将财务工作进行横向延伸，建立购销价格对标体系，精益价格管理，并且在企业内部形成成本控制链，将成本管理工作的视线，从单纯的采购环节，扩张到企业价值产生的整个链条中去。这样两个角度的延伸，是从财务工作角度落实成本管理的重要举措，其意义不容忽视。前一个方面的价值在于严格控制从企业外部进入到企业环境中的物料控制，后一个方面则在于从成本的角度加快企业价值的形成。二者缺一不可。对于购销价格对标体系而言，其价值还不仅仅在于成本管理领域，对于投入产出控制同样意义重大。具体而言，就是该体系的存在，可以帮助企业获取到更为全面的市场信息，其中既包括采購所需要面对的市场，也包括销售人员所需面对的市场。因此对于企业价值实现来说，购销价格对标体系的意义在于控制成本和优化销售价格，扩张利润空间。而对于投入产出控制而言，除了上述购销价格对标体系的支持以外，还要注重与成本形成联系，不能单纯考察溢价空间的扩张，而是要与成本联系考察不同企业价值形成链路的投入产出。这不仅仅关系到溢价空间，更关系到企业在价值实现的过程中所需要承担的风险等诸多问题。