周黑鸭业绩强势爆发

林楠

8月24日晚，周黑鸭（01458.HK）发布今年上半年业绩：实现营业收入14.53亿元，同比增长60.8%；净利润2.3亿元，同比增长644%。

通过持续推进商业模式升级、全渠道覆盖消费者、产品多样性、整合品牌营销、优化供应链能力、提升组织力六大发展战略，周黑鸭不断优化业务结构，各项经营指标显著提升，业绩强势爆发。

特许经营等业务火力全开

亮眼业绩背后，有着多个给力点支撑，特许经营业务便是其中之一，并已成为中坚力量。

周黑鸭今年上半年及去年同期各渠道销售情况

今年上半年，周黑鸭成立零售业务发展中台，明确“直营+特许经营”业务的策略制定和发展规划，赋能特许经营业务能力建设，通过命运共同体计划，鼓励优质特许商加速开店，以优化门店结构、完善全國门店网络布局。

过往直营模式积累的产品力和品牌力，点燃了市场热情。截至今年6月底，周黑鸭共收到3.8万余份特许经营申请。

仅今年上半年，周黑鸭新开特许经营门店511家，新进驻兰州市、唐山市、清远市等45个城市。特许经营门店发展有多猛，一组数据可见一斑。

上半年数据显示，周黑鸭门店总数为2270家。其中，直营门店1161家，特许经营门店1109家，几乎各占半壁江山。

特许经营门店数量的增加，带来周黑鸭特许经营收入大幅增长，贡献收入2.39亿元，同比增长超过10倍；在总收入中的占比，也从去年同期1.8%提升至16.4%。

通过“直营+特许经营”商业模式升级，周黑鸭在全国门店网络布局进一步完善。目前门店网络覆盖湖北省、广东省、河北省、甘肃省、北京市、上海市、天津市、重庆市等26个省区市的212个城市。

火力全开的还有互联网O&O业务，即线上销售和自营外卖业务。其中，自营外卖服务收入，从去年同期的0.99亿元增至1.82亿元，线上渠道收入则从2.39亿元增至2.55亿元。整体来看，互联网O&O业务同比增长近30%。

增速如此给力，背后有着一系列动作。

周黑鸭顺应新经济、新零售发展趋势，以“随心所欲的消费者、触手可及的产品、无处不在的场景”为战略核心，以数智化为助力，持续贯彻线上线下全渠道销售模式，通过“直营+特许经营”方式加速开店，增加消费者品牌可见性的同时，亦积极布局电商、社区生鲜及外卖等多种互联网O&O渠道，形成线上线下联动的全渠道运营。

具体表现为：深入挖掘线上渠道销售潜力，积极布局淘宝、抖音、快手等直播平台，通过达人直播+品牌自播矩阵获客；优化近场零售布局，加快社区生鲜渠道拓展，与盒马集市、叮咚买菜、朴朴超市等多个平台达成战略合作，新入驻美团买菜、食行生鲜、七鲜等生鲜电商平台，扩大消费者触达范围；作为门店增量的外卖业务，通过持续深耕饿了么、美团外卖等主流外卖平台，在提升品牌曝光度、招募拉新、拉动营收增长等方面作用显著。

不断创新，成就网红爆款和“打卡地”

除渠道拓展取得重大进展外，周黑鸭在产品创新上也有较多突破。

产品创新是促进企业发展的重要驱动力。周黑鸭积极跟踪新消费趋势，通过对卤制产品品类和质量的不断提升，加速上新节奏、优化产品结构，打造全品类产品体系，全方位深化品牌形象与消费认知；同时，借助大数据能力，仿真出用户的基础属性、品类偏好属性、策略人群属性等精准画像信息，持续推出新品，增加产品多样性，以满足不同消费人群的差异化需求，提升产品活力和竞争力。仅今年上半年，周黑鸭就成功推出16款新品。

一方面，聚焦大单品、新口味的创新，推出去骨鸭掌、虎皮凤爪、香辣虾球等网红爆款新品类单品，以及五香、宝藏山胡椒等全新口味系列。同时，补充9.9元-25元中低价位带产品，满足不同场景、不同消费人群的差异化需求。

另一方面，继2020年联合乐事、徐福记、单身粮推出了联名款薯片及沙琪玛等产品后，今年上半年持续尝试与多个品类品牌联名合作，不断提升品牌能见度。

创新产品收获了良好的市场反响。周黑鸭披露的信息显示，今年上半年新品收入贡献显著，达2.5亿元，在总收入中的占比持续提升。

周黑鸭还加速了品牌延续及焕新。在品牌定位上，延续年轻时尚的品牌定位，聚焦“产品带品牌”策略，加大对非窗口市场（窗口市场指火车站、飞机场等渠道市场）、网络平台、外卖等全链条营销投入，并采取年轻多元化的营销打法，最大程度地提高互动信息触达率。

譬如，与小红书、抖音、哔哩哔哩等网络平台达成深度合作，加大投放力度，借机与年轻人群沟通；与头部主播建立战略合作关系，利用主播平台与消费者充分互动；入选主旋律电影《中国医生》肉食行业独家合作伙伴，进一步扩大品牌知名度等。

与此同时，以新slogan“没滋味？就吃周黑鸭”强化品牌形象，加速新形象门店小黄店全国落地，实现品牌焕新，将“年轻”融合在物理场景及心理场景，提升购物体验，吸引消费者“打卡”。

值得一提的是，今年上半年，周黑鸭作为卤制品行业唯一品牌，再次入选世界品牌实验室2021年“中国500最具价值品牌”。

供应链优化提升盈利水平

持续优化的供应链，也在为前端渠道赋能。

今年上半年，周黑鸭全面推进整合供应链战略，成立整合供应链中心，打造产销供有机联合的供应链体系，强化计划中心、采购中心的職能，为打造柔性供应链体系提升组织保障，对供应链全流程进行科学管理，实现供应链整体成本管控及效率优化。

持续优化产能方面，今年1月，华东江苏工厂正式投产。此前，周黑鸭已在华中湖北、华北河北、华南广东设立三个工厂。这四个工厂均是洁净度为十万级标准、高度自动化的生产中心。据悉，周黑鸭还在华西规划建设一个新生产中心，预计2022年投产。

在周黑鸭的规划里，持续优化产能和供应链是长期发展战略之一，目的是满足市场和门店布局需求。公司希望以全国五大生产中心为整体布局，缩短各区域配送距离，延长产品货架期。同时，各生产中心之间亦可实现灵活调配产能，有利于保障公司应对未来潜在区域市场的风险，为全国网点扩张提供强有力保障。

此外，周黑鸭已基本完成全国仓储物流路线布局，实现全国物流线路从干线、支线到城市柔性配送的动态物流网络规划。通过不断优化产品配送体系，在降低运输费用的同时，有效提升配送效率。

效果已经体现。目前，周黑鸭已实现80%门店24小时内送达，100%门店48小时内送达。

供应链整体成本管控及效率优化，还体现在生产及采购等环节。譬如，在生产端，通过OCM（生产成本管理）精细化管理、生产成本细项精细化核算，降低全链条成本；在采购端，通过搭建市场价格分析预测模型，预判价格走势并制定采购策略，前后端联动，优化采购成本。

供应链不断优化下，周黑鸭毛利率得到提升，从上年同期的54.6%提升至59%，毛利也从4.93亿元增至8.57亿元，盈利水平增强。

在后端默默支撑的，还有组织力的不断提升。周黑鸭表示，强大的组织力是有效支撑并落实企业战略的关键力量。因此，通过不断加强组织能力建设，更新迭代组织战略体系，致力于打造一个以绩效为导向、精简高效的组织团队。

为激励员工积极性，周黑鸭已实施多元化激励计划。今年上半年启动了第二批股权激励计划，截至目前已有160名选定人士获得了约1356.14万股的受限制股份。不仅如此，周黑鸭还制定了为期十年的滚动式股权激励方案，将长期稳定地向更多优秀员工开放股权激励，驱动组织可持续发展。

未来市场空间仍然巨大

展望未来，周黑鸭表示，后疫情时代，目前国内消费情绪和线下客流仍未完全恢复，零售行业仍将面临实体门店客流下降、消费习惯改变、消费分化和需求分级等挑战。

不过，行业也迎来了发展机遇。一方面，线上消费规模和黏性持续增长，线上线下融合进程全面提速，传统零售与线上零售的界限被打破；另一方面，消费分化和需求分级继续在国内市场缔造结构性增长良机，多元化消费需求正在不断加速分化。

在周黑鸭看来，面对经营环境变化的压力，消费品企业若想在不断演变的市场中稳定生存，提高核心竞争力，必须理解和把握消费习惯及偏好的变动趋势，迅速调整发展策略，加速线上线下整合，布局多元化渠道，加强产品力建设，提高运营效率，才能更从容地面对未来的市场挑战和不确定性，促进企业长期可持续发展。

放眼中长期发展，周黑鸭持乐观态度，并认为市场空间尚待挖掘与整合。

这与全球投融资综合金融服务商——国元国际近期发布的一份研报不谋而合。国元国际表示，得益于消费需求的增长、生产工艺的进步、冷链物流体系的发展，以及门店的标准化运营，休闲卤制品赛道规模超千亿元，预计未来五年市场规模年复合增速在13%左右；而前五大企业市占率仅为20.2%，市场竞争格局分散，行业尚处于跑马圈地阶段，疫情后连锁品牌实现逆势加速扩张，马太效应明显；同时，消费者对品牌及食品安全更加看重，市场将加速向品牌化、连锁化大企业集中。

国元国际还评价称，周黑鸭制定的六大发展战略开启了企业经营重大转折，其品牌及产品具备竞争力，现渠道短板已补足，特许门店扩张进度及营运指标符合预期，未来开店空间广阔。

周黑鸭董事会主席周富裕表示，未来将持续加密门店，完善全国门店网络布局，同时借助互联网O&O渠道的先发优势，积极拓展电商新业态，强化社区消费场景的布局，并坚定执行六大发展战略，通过不断完善管理机制、深化能力建设、强化团队硬实力，全力打造渠道、产品、品牌、组织、供应链五大核心能力，为企业长期持续健康发展夯实根基。