欧美股市分化　多国房价飙升

2021-09-23李兴然

股市动态分析 2021年19期

李兴然

当地时间周四，美国三大股指延续了“9月疲软”的走势，当天出炉的美国8月零售销售数据环比意外上升，也未能明显提振股市表现。截至收盘，道指跌0.18%，标普500指数跌0.16%，纳指涨0.13%。旅游与休闲类股普遍在周四领涨欧洲各国股市，截至收盘，英国富时100指数上涨0.16%，法国CAC40指数上涨0.59%，德国DAX30指数上涨0.23%。

英国8月CPI依然爆表，创出逾九年来最强增速，市场预计英国央行将在明年转向，加大加息力度。欧洲央行方面，据英国金融时报报道，未公布的欧洲央行通胀预期数据提高了欧洲央行的加息概率。

如果将目光转移到楼市，可以发现，二季度全球楼市持续“繁荣”，欧美、亚太等多地房价强劲上升。

欧美股市表现分化

当地时间周四，美国三大股指延续了“9月疲软”的走势，当天出炉的美国8月零售销售数据环比意外上升，也未能明显提振股市表现。道琼斯指数周四收跌0.18%，报34751.32点;标普500指数跌0.15%，报4473.76点;纳斯达克综合指数涨0.13%，报15181.90点。

盘前公布的美国8月份的零售销售数据增长0.70%，远高于此前分析師预测的负增长0.80%。虽然这一数据意外增长，但从细分项目可以看出，大额商品汽车及零部件的8月零售销售额环比大幅下降3.60%。截至9月11日的一周首次申请失业救济人数为33.20万人，略高于专家预测的33万人。

以上数据都令股市承压，仅生物科技类股上涨明显，推动纳指小幅收涨。能源和材料等板块普跌，导致道指与标普500指数承压收跌。

标普500指数此前已经连续七个月上涨，并且年内涨幅已经达到近20%。华尔街的许多人预计今年剩余时间的交易会更加艰难，预期回报并不高。有些分析师甚至认为可能会出现10%-15%的回调。

欧洲方面，廉价航空瑞安航空大幅上调未来五年客运量增长目标，股价大涨近8%，并带动其他航空公司一并上涨。旅游与休闲类股普遍在周四领涨欧洲各国股市。截至收盘，英国富时100指数上涨0.16%，法国CAC40指数上涨0.59%，德国DAX30指数上涨0.23%。

货币宽松何时了？

近两年宽松的货币政策是股市坚挺的重要原因，随着疫苗接种率上升，疫情下的非常规货币政策必然不可持续，投资者越来越关心货币政策何时转向。

当地时间周三，英国国家统计局公布，该国CPI指数8月同比上涨3.20%，这一数字高于7月份时的2%，也高于调查中的最高2.90%的预期值，达到了2012年3月以来的最高水平。

其中，最强的上行压力来自酒店和餐厅的价格，这相比去年的数据发生巨大转变。去年8月，英国政府为了鼓励人们在疫情后消费并重振经济，在周一至周三的用餐时间向用餐者提供每人50%的折扣，折扣最高达10英镑，使得整个行业大幅打折。除了去年低基数的原因，随着疫苗接种率提升，政府几乎完全放松了管制措施，因此，激增的消费也刺激了价格升高。

此外，二手车和燃料价格也是推高CPI的因素。英国汽油价格达到2013年9月以来的最高水平，平均每升134.60便士;二手车价格则在过去四个月里上涨了18.40%，这些都很大程度上导致了运输成本的上升。

对于8月份通胀率如此高的数据，虽然英国国家统计局称大部分涨幅可能是暂时的，但作为参考，英国央行今年早些时候曾预测，到今年年底通胀率将达到4%，是其目标水平的两倍，然后在2022年和2023年回落。

也难怪市场不太相信英国统计局的说法，不少人已经转向对劳动力和材料短缺导致更持续通胀的担忧，而且未来几个月能源成本飙升将带来影响。因为与全球其他央行一样，英国央行在疫情最严重时降息，并恢复量化宽松举措。有媒体表示，英国央行的政策制定者们注意到了通胀急剧上升，他们正在权衡是否要求尽早结束疫情高峰期推出的刺激计划。

欧洲大陆方面，据英国金融时报报道，未公布的欧洲央行通胀预期数据提高了欧洲央行的加息概率。根据未公布的内部情景预期，欧洲央行预计将在2025年前实现其2%的通胀目标，该模型还表明欧央行有望在未来两年的时间内加息，从而缩小与美联储预期行动的差距。

部分投资者预计欧洲央行2023年底前加息，据两位知情人士透露，欧洲央行的长期通胀前景似乎证实了这一假设，欧洲央行首席经济学家连恩在本周与德国经济学家的私人电话会议上讨论了这一点。

美联储何时缩债也是投资者近期最关切的问题之一，在市场静待美联储9月议息会议之时，机构预期美联储或不急于采取行动，11月或12月将是较好的行动窗口期。