小米集团的多元战略的破局之道

崔子龙

【摘  要】近年来，在互联网的风口下一大批新兴的科技公司涌现出来，以设计与销售智能手机为主业的小米公司是其中主要代表之一。面对日益加剧的市场竞争压力，小米公司选择产品扩张和业务外延以增强自身市场竞争力。从近几年小米公司战略转变及其生态链的发展来看，这中间还有许多问题值得进一步探讨。论文以小米生态链作为切入点，阐述了小米多元化的经营措施，从财务角度分析了小米公司多元化战略，最后，为小米公司的未来发展提出建议，希望能为其他移动互联网公司的多元化战略实施提供参考依据。

【Abstract】In recent years， a large number of emerging technology companies have emerged under the tuyere of the internet. Xiaomi， which designs and sells smart phones as its main business， is one of the main representatives. Facing the increasing pressure of market competition， Xiaomi chooses product expansion and business extension to enhance its market competitiveness. From the perspective of Xiaomi's strategic transformation and the development of its ecological chain in recent years， there are still many issues worth further discussion. This paper takes the Xiaomi's ecological chain as the breakthrough point， expounds the diversified management measures of Xiaomi， and analyzes the diversified strategy of Xiaomi Company from the financial perspective. Finally， suggestions are put forward for the future development of Xiaomi， hoping to provide a reference for the diversified strategy implementation of other mobile internet companies.

【关键词】多元化;小米;财务分析

【Keywords】diversification; Xiaomi; financial analysis

【中图分类号】F279.2                                             【文献标志码】A                                                 【文章编号】1673-1069（2021）10-0143-03

1 集团概况

2010年3月3日小米科技有限责任公司正式成立，作为一家致力于智能硬件开发和电子科技产品研发的国际化移动互联网公司，旗下也致力于研发高级智能化手机、电视和居家智能化生活设备建立体系的创新性、科技性的高科技公司。旗下产品包括MIUI、米聊、小米手机、空气净化器等日用家电，2015年小米开始深化互联网领域的多元化，时至今日，已在智能家居市场占据一席之地。

小米正式构建起了全世界规模最大的消费类IoT物联网消费平台，其规模远超1亿台智能科技装备，其MIUI显示的月份活动用户就远超2.4亿次。小米参与投资的企业就达到了400家，其投资范畴涵盖生活用品类、教育培训、游戏娱乐、交通运输、金融领域等。

小米于2018年7月份正式在香港交易所主板挂牌上市。隔年6月，被福布斯选为2019年中国最具备创新能力的企业榜单。2020年1月3日，上榜2019年上市公司市值500強，排名第53。 2021年3月30日，小米集团在港交所发布公告，正式宣布进入造车领域。同日，小米启用新Logo。

2 经营措施

小米手机多元化的整个过程经历了4个阶段：第一阶段是以智能手机业务为核心，采取智能手机+周边电子产品，如手机系统和手机软件个性化服务、手机耳机保护壳等的模式;第二阶段是互联网项目电视机顶盒和云电视被拓宽，这个产品连接了一些主要的业务运营，初步形成互联网+物联网的双重网络交织覆盖，为用户提供多元化网络服务;第三阶段，投资外部公司实现多元化战略，实施“投资+孵化”战略，小米公司先后投资了数十家企业，覆盖了智能硬件、金融和前沿科技等多个领域;第四阶段，推进地域的多元化，自2013年开始，小米以“中国苹果”的品牌形象大踏步迈向国际市场，先后登陆新加坡、印度等地的智能手机市场，近年来，小米国际市场增长速度也是不断攀升，一度增长至151.7%，国际市场的营收也在小米总收入中占据很大的比重，小米公司精准地把握住了这4个环节的顺序，紧紧抓住了主营业务的竞争优势，而相关的互联网技术销售市场也提前进入。伴随着小米国际化战略取得了巨大成功，小米集团4个阶段的经营也宣告成功。

3 經营环境分析

3.1 PEST分析

PEST指的是立足于政治、经济、社会和科技四大角度，着力于企业战略部署的视野去解析公司外围较为宽泛环境的一类方式。企业的战略部署的建立绝对脱离不了宏观环境的影响，PEST解析方式可以从每个角度相对好地掌控宏观环境的真实状态和转变的走向，有益于公司对继续发展和生存契机的最大化使用，针对环境有可能产生的不好的方面能够相对及时地发现并规避。如果致力于提升产品的营销数量，必不可少需要作好相关商品的解析，必须做到对用户的及时了解，才能清晰地明白客户真实的意向，并结合得到的相关数据对产品进行进一步的深化和营销推广。涉及解析方式，首先想到的有可能是SWOT，此种解析的方式主要是协助公司发现和找到自己的优势，优化整合相关资源，继而完成对公司的战略部署和策划，但是想要进一步地对商品进行解析，就需要充分利用好PEST分析法。

从政治环境上看，我国社会政治形势稳定，法律法规完善，中国政府中国共产党坚持改革开放，近年来，我国对各行业企业的支持不断加大，通信行业作为国家发展战略的重要产业，小米作为我国通信行业的代表，顺理成章地获得了国家的大力支持。改革开放之后，我国经济一直保持平稳较快的发展，国家GDP总量突飞猛进，人民收入水平不断提高，人均可支配收入逐年增长，刺激了居民消费的稳定增长，再加上手机等智能家电是人民生活中的必需品，欣欣向荣的国家经济和人民收入水平为小米集团的发展营造了良好的经济环境。随着社会的不断发展和不断进步，刺激着人们消费观念的转变，消费者们对手机的要求也愈发多元化，消费者对手机外观、性能要求越来越高，小米紧随潮流，把握住了社会环境发展的大趋势。在技术环境方面，近年来，智能技术成为推动手机更新发展的主要动力，人工智能以及5G通信技术的研发与推广应用，促进通信行业产生了质的飞跃。

3.2 波特五力模型分析

Porter在1980年初提出了五力分析模型（见图1），对以后的企业在制定和完善企业战略方面带来了全球性的长远影响，能够用于竞争战略性的解析，能够高效地解析用户的竞争环境。其中五力分别指的是：供方的议价能力、买方的议价能力、签字竞争者的快速进入的能力、替代品的替代能力、业内竞争者的目前已有的竞争能力。这5个方面是企业制定竞争战略时经常用到的战略分析工具。

在购买者的议价能力方面，在当今社会，手机是人们生活中最重要的私人物品之一，而消费者在购买手机时，会像购买其他物品一样货比三家，如果手机的定价过高，势必会影响手机的销量，小米在保证产品质量、服务的同时定价更低，让消费者花更少的钱享受同等质量的产品和良好的购买体验。同时，小米一直在构建自己的产品布局，推出越来越多类似于空气净化器、音响、电视等日用家电，大幅提升了用户好感度，吸引了更多的购买者。

而如此高性价比的手机，则需要其供应商的议价能力较弱才能为其保持价格优势，小米的供应商主要是夏普、索尼等公司，这类公司具有一个共同的特点，拥有成熟的技术，在行业内有相当不错的声望和地位，但在某些领域已然衰败，这些限制因素约束了其议价能力。另外，小米的代工厂富士康等厂一向以低廉的劳动力著称，由此可见，供应商的议价能力是较弱的，这也促使了小米形成自己的价格优势。

小米在低价进入市场后给整个行业带来极大的震动，一时间各厂商纷纷模仿，但智能手机家电领域的厂商们已经拥有完善的供货销售渠道和自己独有的模式体系，已经在规模经济、消费者忠诚度方面占据优势，形成了较高的行业进入壁垒。

在替代品方面，由于小米存在自身的劣势，技术不是最先进的，外观不是最好看的，而且在日新月异的科学技术面前，电子产品更新换代的速度日益加快，平板电脑、智能手表、智能眼镜等产品都对手机构成了一定的威胁，所以，小米面临着较严重的替代品的威胁。

3.3 财务绩效分析

从小米集团的招股说明书以及2018年度的公开年报可以了解到，小米集团储存了比较多的可转换可赎回优先股，这部分的优先股的公允价值变动损失和收益很大，迫使财务报告的最后净利率全部失去真实性。企业在成功上市前已经进行了多轮的优先股融资，并依据会计细则的有关规定，优先股要按照负债完成清算。最近几年来，伴随着市场针对小米的估值逐渐提高，小米发行的优先股公允价值也在持续提升，所以就造成了真实状态没有发生的虚幻大数量亏损。综合小米集团已有的上述状况，此篇文章针对小米集团的获利能力进行解析的同时，希望能够保证客观公平地评估其相关的营业状况，最大限度地规避一些非经常性损益的干预。

3.4 偿债能力分析

在招股书中，2017年，小米集团亏损440亿人民币，超大数额的亏损集中缘由是小米就可转换可赎回优先股发生了大数额公允价值的亏损。可转换可赎回优先股会在国际会计细则里主要体现为“对股东的负债”，对公司实际运营没有影响，亏损的数字越大，其实越说明这家公司的被大家认可的价值高。小米集团于2018年上市之后，资产负债率降低至50%左右，集团的快速扩张导致2019年资产负债率的小幅上涨，但对偿债的压力影响有限。

3.5 盈利能力分析

由图2不难看出，小米集团整体的盈利能力呈现增强的趋势，营业利润总额不断增长，销售毛利率和营业利润率整体呈上升趋势。

如图3所示，小米集团多元化经营状况良好，互联网服务毛利率水平较高，IoT与生活消费品与智能手机毛利率快速增长。

3.6 成长能力分析

单从企业营业收益的业务源头看，小米集团在关键领域智能手机、“IoT与生活消费品”和互联网服务三大主营业务模块的收益在持续的增加，并且增加的速度较为明显，这充分展现出了小米集团选择参与到互联网消费领域去展开多样化，同时在互联网服务领域多样化中继续乘胜追击。我们可以从以下角度看到小米集团的发展和成长能力越发强大，首先是企业整体的营业收入快速增加，其次是企业业务模块的多样化发展，在整个阶段多样化发挥了积极向上的作用。

3.7 营运能力分析

根据表1不难看出，2015-2019年小米集团总资产周转率和存货周转率较为稳定，呈现小幅度上下起伏，其中只有应收账款周转率展现了较为显著的下滑趋势，这是因为2015-2018年，集团正处于一个上升的阶段，伴随着小米集团业务范畴的持续扩展，其规模大小持续提升，应收账款和预付账款的数额在大幅度的增长，小米集团希望在维持低利润的情况下，进一步增加销售额，提供出较长的信用期，因而降低了周转率。

3.8 其他绩效分析

2019年智能手机出货量持续增长，小米在全球智能可穿戴设备（包括智能手表和手环）出货量中排名第一;智能音箱出货量在中国大陆市场居前三位;小米电视在中国大陆的出货量突破1000万台，位居中国大陆市场第一，全球第五;MIUI月活跃用户数达到3亿，同比增长27.9%，其中中国大陆地区的MIUI月活跃用户数约1亿;小米科技无论是在智能生活穿搭还是智能家居生活方面，小米的多样化商品服务都取得了非常显著的成效，所以小米集团运用多样化的经营有效地减少了其营业的风险。

图4的数据清晰地反映了小米2015-2019年全球出货量及市场份额的变化：小米的全球出货量不断增长。小米產品逐渐占领国际市场：目前小米已经融入90多个国家和地区，在45个国家的智能手机出货量位居前五，以印度市场为例，由表2可以看出：小米手机在印度的市场占额已经从2015年的3%高速增加到2019年接近30%，成为第一。

3.9 总结

从财务绩效上看，小米的多元化经营对集团的财务绩效产生了一定程度上的积极影响。小米集团整体的盈利收益和毛利都在持续稳步增加，净资产收益率也是上升的态势，集团的发展和成长能力也在不断地提升，特别是在互联网和生活消费品领域的盈利方面，营业收益持续不断地上升。同时，多元化经营对小米集团的营运能力和偿债能力影响有限，能在高速扩张的同时将二者波动控制在一定的范围。

从市场占有率上看，小米集团获取的市场也从单一狭小的智能手机扩张到了庞大的消费物联网和互联网市场，夺取先机一跃成为领域的标杆，最大限度地提高了小米品牌的市场影响力。小米多样化的商品和关键产品二者之间的较强粘合性和关联性，提升了小米在智能手机市场的资源优化整合利用率，增加了在手机领域的关键和核心竞争优势。

4 案例启示

①立足于核心竞争力。第一，能够在某种程度上降低小企业进入新鲜领域的大额度资金输出需要，缓解资金不足的压力;第二，能够充分使用企业已经储存的人力、技术和管理等相关方面有效资源，提高了资源的使用效率。②及时关注市场环境变化。企业在实行多样化的营销战略以前，不仅要解析自我的经营状态和发展需要，还能够及时有效地留意并重视外部市场状态的转变，抉择好的发展契机。③采取对外投资孵化的方法展开多样化合作。小米集团实行多样化的战略部署最显著的特点就是运用投资孵化生态链企业的方法来确保产品多样化的开发和生产。这一方式可以有效地降低多元化对资金的需求，防止过度的资金占用影响企业现金流，同时可以保证企业有足够的人力和财力专注于核心主业的发展，防止其核心竞争力的下降。从小米集团多元化经营的这一方式来看，这种形式确实在多样化经营的整个阶段都起到了积极主动的效果，企业能够更加合理科学地借鉴这一形式。

【参考文献】

【1】H·弗莱德.品牌延伸是把双刃剑[J].IT时代周刊，2014（08）：62-63.