懒人投资法：不动也是一种投资智慧

嘉实

自从3月以来，A股市场表现波澜不惊，行情震荡寡淡，许多投资者熬不住，每天没事就盯着基金净值看，惦记“昨天的消息是否有利好？明天有没有好基能加仓？哪个基金可以上车？”

有的投资者干脆直接操作了，今天看这只基金涨赶紧买入，明天追着热点买入热点基，结果在追涨杀跌的操作下，难免追高被套，投资收益受到侵蚀。

其实，基金投资不必如此劳累。

1、持基时长越长。赚钱可能性越高

某互联网理财平台在今年3月31日发布了《一季度基民报告》，发现基民盈利比例与持有时长相关性非常高。报告显示持有基金时长在3个月以内的用户，超7成都是亏损的，而持有基金时长超过一年的用户中，近9成是赚钱的。其中持有时间越长，盈利5%以上的概率就越高。

简单来说，基民想要赚钱，就要“拿得住”。但是据中国基金业协会3月9日公布的《全国公募基金投资者状况调查（2019）》的数据来看，45.4%的基民持有单只基金的平均时间不超过一年一一可见将近一半的基民管不住手呀！

基金只拿三个月，超7成人亏钱

管不住手会出现什么问题呢？当然是收益减少或者亏损离场。

数据显示，频繁买卖的基民较拿着不动的基民收益率平均少28%，追涨杀跌的基民较基金净值涨幅少赚40%。也就是说，由于频繁买卖、追涨杀跌，基民无法赚到基金的全部涨幅，实在是可惜。

2、少动、不动是一种智慧

基金投资的最终目的是追求收益率的提升，绝不是谁的交易更频繁，谁的热点消息追得最牢。“追涨杀跌”“抄底逃顶”“波段操作”这些高难度动作往往不能创造价值，反而是毁灭价值。市场中投资标的往往遵循一个典型的规律——二八规律。一只股票的大部分涨幅可能是在20%的时间内完成的，其余80%的时间里它可能一直处于震荡状态。

指数基金之父约翰伯格曾说过：“揣测短期的市场时机是输家的游戏，我们都不知道明天会怎么样，Bogle不知道，任何人都不知道。”频繁交易的后果很可能在股市大幅拉升的时候，我们并不在场。因此，投资的结果并不取决于投资的数量，而是取决于投资决策的质量。

投资大师查理·芒格曾表示，他几乎所有的钱都是靠三四个大赢家赚来的。而股神巴菲特和芒格也一致认为，一生抓住几个重要的投资机会就可以了。可见，少动、不动是一种智慧，可能更符合投资的规律。

3、投资是逆人性的

当然，人都是有损失厌恶心理的，当我们看到基金跌了，自然想要赎回，大部分人都会选择“及时止损”，但这个时候很容易就会造成亏损。实际上，如果我们坚持熬过这段下跌时期，很可能就会迎来胜利的曙光。

所以为了减少基民追涨杀跌的行为，基金公司就设立了封闭式基金、持有期基金这种有锁定期的基金，强制性让投资者持有比较长的时间，以保证基民能更好地獲取收益。

同时，在这段不能申赎的锁定期内，基金规模会保持稳定，基金经理在短期内不需要准备留有一部分资金以供赎回，可以做相对长期的投资，实现投资目标。总的来说，还是为了提高基民的盈利胜率和收益率。

事实上，封闭式基金、持有期基金的表现确实比开放式基金要好。根据wind的数据，开放式基金（非货币）指数在过去1年的涨幅为19.44%，而封闭式基金净值指数的同期涨幅为31.25%。而过去3年，开放式基金（非货币）指数涨幅为49.28%，封闭式基金净值指数的同期涨幅为69.37%。

4、管不住手。不如尝试躺平

巴菲特说过：“如果你不想持有这个股票10年，你最好不要持有1分钟。”因为投资真的是一件很长远的事情，就像一场马拉松，很考验人的耐力，如果我们坚持不住，在中途选择了放弃，那么就享受不到最后胜利的果实。

如果我们想要坚持长期投资，却管不住自己的手的时候，不妨选择有持有期的基金产品，借助特殊的产品设计，强制帮助自己“躺平”——让专业机构做专业的投资，我们只需要享受属于资金的悠闲时光。