中国艺术品金融20年

黄隽

最近20年，全球文物艺术品拍卖总成交额和最高拍卖纪录增长均超过400%。中国无疑是全球发展最为迅猛和最为活跃的艺术品市场，无论是规模还是影响力，中国艺术品市场的异军突起改变了全球市场的品类、结构和格局，加速了金融与艺术品产品的创新和融合。

中国艺术品市场20年发展概况

1978年，中国改革开放，艺术品市场开始萌动。上个世纪90年代后，拍卖行等市场主体出现，这一阶段可以称为收藏时代，艺术品的投资主要以艺术质量的高低作为是否藏购的标准。

2001年中国加入WTO，對外开放的步伐明显加快。2003年“非典”后中国艺术品市场逐渐步入快车道，以民营私营企业为代表的大量社会资金涌入艺术品市场，市场交易开始放量，尽管传统的收藏队伍依然庞大，但其主导地位开始动摇，中国艺术品市场投资属性日渐明显。从2009年开始至今，中国艺术品市场比肩美国和英国，一直稳居全球三大艺术品市场之一。

2009年到2011年是中国艺术品市场增长最快的三年。由此开始，艺术品耀眼的收益刺激市场出现短期投机、炒作包装、制造事件等运作手法，艺术品质量不再是衡量艺术品价值的唯一标准。赝品、假拍、成交不付款等问题屡见不鲜。中国艺术品市场的买家结构已经发生了深刻的变化，高昂的价格导致真正热爱艺术品的老一辈文人藏家和国有博物馆被迫退出，艺术品投资回报成为人们入场的主要动力。

2013年至今，中国经济增速变缓，步入新常态，礼品市场的退潮，加之艺术品市场本身的问题，透支了的中国文物艺术品不可避免地进入到调整期，市场明显降温，回归常态。伴随着时间的推移，只看中文化精神价值的纯粹收藏者或者只为赚钱的纯粹投机者越来越少，资本盲目追求下的非理性时代已经过去，投资者一般具有较高的艺术品鉴赏能力和相当的经济实力，既满足审美愉悦、社会声誉等精神需求，也希望通过投资艺术品实现资产配置和分散风险。

2020年，新冠肺炎疫情在全球蔓延，迫使艺术品市场加速了数字化转型。由于较好地控制了疫情，中国艺术品市场再次领先于全球市场。

中国艺术品金融探索与模式

最近20年，中国艺术品金融市场成为全球最为活跃的市场，出现了各种创新和探索，也有很多经验和教训。

艺术品质押贷款

就中国艺术品市场来说，艺术品质押融资需求很大，但是金融机构的供给严重不足。艺术品是非标准化的资产，较难规模化、批量化放贷，再加上诚信缺失，风险较大，虽然政府大力支持，但是银行作为商业机构从事艺术品质押贷款的动力不足，影响了业务发展。

文化艺术品交易所

2013年开始，在鼓励创新创业和互联网金融的背景下，邮币钱币卡交易开始在文交所兴起并快速膨胀。由于邮币钱币卡投机性强，大量的投资者对文化艺术品完全没有兴趣，这种单纯投机式的模式对文化艺术产业基本没有实质的、良性的促进作用，2017年被政府监管部门叫停，文交所又一次进入清理整顿状态。目前，不少文交所处于亏损状态，没有找到财务上可持续的商业模式。

艺术品基金

艺术品基金是艺术品金融的重要商业模式。虽然艺术品基金是欧美国家的舶来品，在中国也只有大约十多年的历史，但是在这大多数年份，中国艺术品基金的数量、规模和热度都远远超过欧美国家。

艺术品保险

中国的艺术品保险一直处于试水和探索状态。原因在于不少艺术精品价值高，客户对高额保费望而却步，宁愿自己加强安保和防护，而且国内缺乏具有公信力的艺术品鉴定估值机构。看似一个巨大的需求市场对应着一个非常疲弱的供给，很多艺术品都处于裸奔状态。

家族信托

最近几年，面向高净值人群的家族信托开始走进人们视野。艺术品的非标准化，其财富管理与家族信托的个性化、定制化较为匹配，国内私人银行、家族信托和家族办公室等机构快速发展并且非常关注这块市场。国内信托制度的进步和规范在很大程度上将促进家族信托的发展。

艺术品保税区

艺术品自由港是指艺术品可以免税进出的港口，相当于境内关外。艺术品保税仓库最大的优势是“保税”，帮助客户节约资金。上海、北京、成都、厦门、开封等多个城市都有艺术品保税库运营。目前，上海自贸区保税区域已成为全国最快捷高效的艺术品进出境通道。经由自贸区操作的文物从2016年61件增至2020年1930件/套，在全国自贸区中居首位。

NFT艺术品数字资产

2021年，NFT成为艺术品市场和艺术品金融的热词。无论是艺术品的生产流通、呈现方式，还是知识产权、收益分配等，NFT数字艺术品都改变了原有艺术品市场的游戏规则。NFT市场作为一种探索，是昙花一现的泡沫、还是历史性的时代创新还有待观察，还需要更多的探讨和时间检验。

中国艺术品金融的未来

艺术品金融依赖于艺术品市场的发展。伴随着中国艺术品市场快速发展的20年，中国艺术品金融作为新生事物进行了很多的尝试和探索，和其他行业一样，既有经验可以总结，也有教训需要汲取。

2019年，中国人均GDP跨上一万美元台阶，精神需求已经成为人们消费升级和美好生活的重要组成部分。美育教育与艺术消费深入人心，艺术生活化与生活艺术化，艺术越来越多地走进家庭、社区、医院、商场、酒店等生活和工作区域，成为人们舒缓精神压力、营造想象和创新氛围的重要载体。不少美术馆的建立成功地塑造了周边区域的设计风格与艺术气质，使都市再生。艺术赋能产业，提升商业的品质和价值。生活环境、教育背景和视野维度使得千禧一代已经成为最为活跃的买家群体，与父辈的收藏基数和风格不同，千禧一代对艺术品喜好的人群更为广泛，偏好与他们生活同时代的当代艺术家的个性化和多元化作品。而这些都是艺术品与金融良性结合的坚实基础。

金融服务需要立足国情，深刻理解和扎根中国艺术品市场，建立在扎实的美育和艺术品消费市场基础上，尊重市场规律，着眼于长远发展，踏踏实实地潜心为艺术品市场的产业链服务。顺应时代变化，更多地将科技手段运用到信息不对称和信用问题上。我们站在下一个20年的起点，面对国内外复杂多变的环境和变革的时代，需要采取科学理性的态度，助力中国艺术品市场的健康发展和财富管理。