国际液化气市场和价格影响因素

秦江(福建联合石油化工有限公司，福建 泉州 362000)

0 引言

随着《联合国气候变化框架公约》缔约方15次会议的召开和《哥本哈根议定书》的诞生，全球在抑制温室气体排放方面再次达成了一致，国际化石能源市场将面临一场结构性的转变。液化气作为一种清洁、低碳能源将变的越来越重要。本文通过探究国际液化气市场和价格影响因素，寻找液化气产业未来的发展方向和应对之策。

1 国际液化气市场概况

目前国际市场上交易的液化气80%来自北美和中东地区，其余20%则主要来自于澳大利亚、俄罗斯、挪威、阿尔及利亚等国家。得益于美国页岩气开发技术的提高，在过去十多年里美国的页岩气产量呈现井喷式的高速增长，使得北美地区在2015年一举超过中东成为全球最大的液化气出口区域。以2020年数据为例，尽管受疫情影响北美地区的油气产量出现了下滑，但液化气出口量却逆势增长14%达到了4 600万吨，占到国际市场交易量的45%；而中东地区出口量因受OPEC减产协议的影响仅为3 600万吨；其余国家和地区的出口量合计为2 000万吨。进口方面，目前亚洲是全球最大的液化气进口区域。以2020年为例，亚洲前五的进口地区分别是：中国2 000万吨、印度1 600万吨、日本1 000万吨、韩国800万吨、东南亚地区1 000万吨，合计6 400万吨，占到国际市场交易量的63%；而欧洲液化气进口量仅为2 300万吨，拉丁美洲的进口量约为1 000万吨。

由中、日、韩形成的远东液化气市场是目前全世界最重要的液化气进口市场，其进口量约占国际贸易量的35%，因此远东市场行情在很大程度上影响着全球液化气的价格走势和水平，尤其对北美市场的影响更为深刻和强烈(如图1所示，2016—2019远东地区丙烷交易价格指数FEI(扣除北美到亚太运费)与美国海湾地区丙烷离岸价格(USGC)曲线图)。

图1 2016—2019年远东地区丙烷交易价格指数FEI(扣除北美到亚太运费)与美国海湾地区丙烷离岸价格(USGC)曲线图

2 国际液化气贸易中的定价

在国际市场上液化气的定价方式有很多种，主流的定价方式包括：沙特CP定价、美国MB定价、亚太AFEI定价、MOPJ定价、固定价等，下面就几种最主要的定价机制进行简单介绍：

(1) CP定价。CP是沙特液化气合同价格的简称，是沙特基于前一个月沙特阿美石油公司月初、月中、月底3次招标的中标价，并参考现货价格趋势而制定的，于每月底对外正式公布的下一个月的合同价格。沙特曾是全球最大的液化气出口国，目前仍是全球第二大出口国，所以许多国家会以沙特的CP价格来作为其液化气出口或进口的价格基准。

(2) MB定价。MB离岸价(包括enterprise、LST)是目前北美地区最常用、认可度最高的液化气定价，它是以OPIS的Non-TET指数和Argus现货价格指数为参考，附加升/贴水及管道运费后，得到的北美离岸价格，是北美液化气出口到全世界的主要基准价格。此外，USGC美国海湾价在北美地区也具有较高的认可度。

(3) AFEI定价。AFEI是评估机构Argus根据远东地区现货液化气交易价格以及液化气掉期，通过计算得出的远东地区液化气价格指数。由于远东是全球最大的液化气进口地区，所以AFEI价格指数常被作为远东液化气贸易的价格基准。

不同的液化气定价方式往往代表着不同的货源和不同市场，贸易双方对某种定价方式的认可代表双方对这种价格风险的认同。在液化气国际贸易中，买方通常根据液化气用途和采购策略，选择定价方式，根据交货期或用货期，选择计价期，最后根据对未来市场行情的判断确定升贴水。通常情况下，采购的最终价格在很大程度上取决于计价期[1]。

3 国际液化气价格影响因素

商品价格的形成过程就是市场不断寻求供需平衡点的过程，液化气作为一种全球性的、应用领域众多的商品，价格自然会受到各个方面的影响和约束，下面将从供需为出发点去探索分析液化气价格的影响因素。

3.1 原油对液化气价格的影响

液化气存在两大主要来源：第一来自原油、天然气的开采过程，是油气田在开采过程中伴随产出的附产物；第二来自原油的加工过程，原油在炼制和深加工过程中会有10%左右的质量转化为低分子气体产物，这些气体产物中包含了丙烷、丁烷等液化气组分。因液化气是原油生产、加工过程中产生的衍生产品，所以原油价格的变化必定会传递给下游的液化气产品。从多年来两者价格的变化趋势不难看出，不论受到什么因素的影响，国际市场上液化气的价格大体上总能与原油保持正相关性。

3.2 民用/商用需求对液化气价格的影响

液化气在民用/商用方面的主要用途是作为烹饪、取暖和加热的燃料。民用/商用需求目前是液化气市场的最大需求，约占总需求的45%。民用/商用需求具有量大、连续、受价格影响小的特点，因此对液化气价格具有支配性的影响力。每年北半球冬季来临，北半球中高维度地区开始大范围取暖，液化气全球供应趋紧，国际市场上液化气价格从10月开始上涨，直到次年2月，总涨幅在30%～70%。每年3月气温变暖，液化气价格开始回落，直至6—8月的夏季最低点。国际液化气价格随季节呈周期性的涨跌变化充分体现了民用/商用需求对液化气的支配性影响力。

3.3 化工需求对液化气价格的影响

液化气作为化工原料，主要用于烯烃、汽油添加剂(如：烷基化油、MTBE)等化工品的生产，2020年液化气在化工领域的消耗量约1.1亿吨，占全球液化气消耗量的34%。受全球丙烯需求增长和美国液化气(丙烷)产量大幅增加双重利好的推动，全球丙烷脱氢装置(PDH)的数量在近10年快速增加，目前已建和在建的PDH装置近40套，总产能规模约2 000万吨，由此产生的液化气需求达2 600万吨，并且预计到2025年全球PDH总规模将达2 400万吨，届时对液化气的需求量将达到3 100万吨，这对液化气价格无疑是一个较大的利好因素。但另一方面，随着电池技术的发展和电动汽车的推广，汽油用量将逐渐下降，这意味着液化气碳四组分(做汽油添加剂生产原料)在化工领域应用的减少，从长期来看，这对液化气价格则将是一个极大的利空因素。

此外，在蒸汽裂解制烯烃的生产中，液化气和石脑油同作为生产原料，存在相互替代的竞争关系，两种原料的取舍取决于各自的性价比。从长远来看，随着新能源车对燃油车的替代，未来汽油的需求量将随之减少，大量调合汽油用的石脑油将被释放出来进入化工领域，液化气将面临石脑油的挤出，这将对液化气价格构成长期的不利影响。

3.4 工业/农业需求对液化气价格的影响

液化气在工业/农业方面的应用范围较为广泛，主要用于炉窑加热、金属切割、助剂、冶金、发动机燃料、农产品烘烤等方面，其总用量约为6 000万吨，占到全球液化气需求总量的21%。尽管液化气在工业/农业领域的用量巨大，但由于应用领域过于分散，各类应用对液化气在需求时间、价格敏感性、可替代性方面存在较大差异，所以工业/农业需求在市场上很难形成统一的需求合力，这造成了对液化气市场价格影响力缺乏的结果。

4 未来液化气市场发展前景

4.1 民用方面

到目前为止，全球大约还有30亿人在使用煤炭、木材等传统燃料。随着全球环境保护意识的加强，液化气作为安全的清洁能源，将是替代煤炭、木材等非环保燃料的主要选择，这是未来液化气市场扩张和发展的主要方向。

4.2 化工方面

随着越来越多的国家和汽车公司宣布了燃油汽车的停售和停产时间表，以及中国制定的2030年40%的新能源汽车目标，可以预见在不远的将来，新能源汽车必将替代传统燃油汽车，这意味着生产汽油添加剂的液化气碳四组分将淡出化工领域，这对液化气在化工领域的应用会是一个巨大的打击，但好在燃油车退市或许需要20年甚至更久的时间，这为市场提供了足够的缓冲时间。另一方面，丙烷脱氢(PDH)的规模在未来将有可能超过3 000万吨，这对液化气在化工领域的应用来说无疑是一个好消息。

4.3 工业方面

受技术或成本的限制，在工业的许多加热领域仍在使用煤炭作为燃料和热源，未来随着全球环保要求的提高和工业技术的发展，液化气将可能在部分工业应用领域上取代传统煤炭的地位[2]。

5 结语

综上所述，未来随着新能源交通工具的推广和普及，化工领域对液化气的需求必将受石脑油增加、汽油添加剂减少的双重影响大幅下滑，液化气价格将长期承压走低。另一方面，在全球性降低温室气体排放的压力驱使下，煤炭在民用、工业领域的应用将受到较大的制约，对低碳环保能源的需求必将大幅增加。如果液化气价格在未来能够下降到满足更多民用和工业领域对低碳环保能源的要求，那么民用和工业领域将为液化气提供更加广阔的发展空间和机会。