真的错过了吗

本刊编辑部

备受市场关注的公募基金二季报已经披露完毕。从成绩单看，在二季度押中“宁指数”赛道的产品表现抢眼，反之，则业绩平平甚至回撤。

因为押对的始终是少数，于是各种“致歉”“认错”和“反思”突然增多。一位知名基金经理在二季报总结中表示，“上半年过于谨慎，错判了新能源车和部分周期品”的机会。

真的是因為错判而错过吗？

未必！

我们都知道，巴菲特一直被人诟病错失亚马逊，他对此的回应是“因为自己太蠢”，这当然是玩笑话，本质上还是“任何人都赚不到认知能力以外的钱”。虽然没有投资亚马逊，可完全没有影响巴菲特作为投资界长跑冠军的地位，他的财富还在其能力圈内保持着复利增长。

因此，许多基金经理错过“宁指数”机会，本质上还是能力圈的问题。如果仅仅是凭运气赶上了这轮机会，下一轮就不一定有这样的好运气了。因为市场总会有热点，股价也是不断的此消彼长，坚守能力圈的职业投资人终会拿到自己看得懂的那部分收益。

可喜的是，我们看到有不少基金经理在二季度逆市加仓自己看好的股票，而且是越跌越买。

也许，基金经理们的“反思”有些许“言不由衷”，他们必须考虑基民们的感受，因为基民是他们的衣食父母。但回归投资本质，基金经理还是要坚持做能力圈之内的事情，同时扩大能力圈范围，这才真正是基民之幸。

2021年7月24日