产业资本化迎黄金时代

当前中国经济运行持续恢复、稳定回升，受去年新冠肺炎疫情影响，企业生存压力进一步加剧，实體经济对资金的需求仍然较大。金融资源配置效率不高和资金未能有效流入实体经济，使得金融市场不足以满足各个层次经济实体的融资需求。实体经济结构性供需失衡已成为我国宏观经济三大结构性失衡之一，备受关注。

产业发展亟需资本大力支持

当前我国科技、产业和金融循环面临三大问题。一是科技创新能力不强。国家统计局、科学技术部和财政部联合发布的《2019年全国科技经费投入统计公报》显示，我国研究与试验发展（R&D）经费支出与美国（2.83%）、日本（3.26%）等国家相比相对不足，仅为2.23%。其中民营中小企业的科研投入和研发能力亟待加强。二是科技创新与产业发展严重脱节。科技创新的产业转化率不高，底层技术领域对外依赖度较高，部分产业上游技术环节的自给率不足，产业发展对科技创新的反哺作用尚未发挥。三是金融体系对科技、产业的服务能力不足。资本市场吸纳长期资金能力有限，企业创新形成的产权证券化程度不高，资本市场在推进科技创新中的资本奖励机制和风险分担机制尚未有效发挥出来。

程芳

“十四五”时期我国要着力疏通堵点，重点发力推进金融、科技和产业的良性循环。2020年12月，证监会主席易会满提出，2021年要把完善资本市场支持科技创新作为全年工作的重中之重。资本市场要为优秀的科技创新型企业在首发融资、再融资、并购重组等资本化发展中扫清障碍、铺平道路。这也与中央经济工作会议所提出的2021年八项重点任务中将“强化国家战略科技力量”排在第一位相呼应。

产业资本化的三大趋势

产业是根本，金融是手段，共赢是结果。产业与金融的关系由最初的单向金融服务逐步演变为“你中有我，我中有你”、共生共赢的新局面。未来5年，产业与金融发展将形成全新的战略格局，产业资本化发展将呈现三大趋势。

一是科技化，科技将成为未来的主导产业。在过去的数十年间，我国已经历过两次“造富时代”，第一次是很多人跳出了固有的打工赚钱模式，选择自行创业的“体制造富时代”;第二次是抓住了具有发展前景的产业，从而获得不菲财富的“产业造富时代”。

随着产业红利的消失，第三次“造富时代”来临，主要偏向“科技造富”。当前，我国传统支柱产业正进入一个新的调整期，科技创新尤为重要，科技赋能将带来传统产业的再次跃迁。可以预见，未来20年，随着中国产业结构的调整，科技产业将引领中国经济的发展。

二是垂直化，专注细分领域投资。随着市场竞争日趋激烈，产业之间的边界逐渐消失，而跨界竞争的大趋势倒逼各产业向垂直化和专业化发展，重塑竞争壁垒。同时，科技进步促进分工进一步细化，产业链企业向专业化转型，自身定位更清晰、明确，在很大程度上重构了原有的边界模糊的分工体系。部分产业金融机构着眼于细分市场，利用自身的禀赋和能力，立足于细分领域，有针对性地满足该领域客户的产品和服务需求。

三是生态化，构建产业金融生态圈。产业与资本的结合程度是一个经济体活跃程度的重要指标，资本以合理的成本精准地流向实体产业，才能促进经济的健康发展。产业及金融集团纷纷开展金融业务，通过自身实力对产业链上下游进行支持，或通过自身能力构建场景化的生态圈，用合理的资本收益和透彻的业务理解，在合理控制风险的前提下，帮助产业链生态共同提升硬实力，进行整体生态化转型，并反哺金融业务。

展望未来，中国产业金融进行生态化发展和融合是必然趋势。产融结合的生态系统不再是单向流动的价值链，而是能促使多方共赢的商业生态系统。

元亨祥集团自2012年成立以来，就将“新型城镇化投资运营商”作为公司发展的战略定位，聚焦“大基建、大康养、大文旅”三大投资领域，聚焦核心产业投资，力求用金融哺育实业。

在国家大力提倡科技创新的背景下，元亨祥集团顺应国家发展战略方向，紧抓市场机遇，与张江高科共同投资成立生物医药科技产业基金。该基金发挥张江生物医药科技产业优势，在生物医药领域，寻找优质的科技企业，进行股权投资，培育优质企业，初步形成具有国际影响力的生物医药创新策源地和产业集群。2019年，张江生命健康产业规模达到845亿元，将打造价值赋能的生态型投资平台。

放眼未来，大趋势将带来大变局，产业资本化将迎来发展黄金期。元亨祥将充分发挥“资源以资本优化、资本以智慧放大”的独特优势，专注于“医、食、住、行、教、养、游”七大产业的股权投资，培育税收支柱型和产业引领型的独角兽企业，倾力支持实体经济发展。