金融体制改革对企业投融资行为的影响探析

贺貌

摘  要：伴随经济发展及科学技术的革新与进步，国内各行各业呈现突飞猛进的发展态势，特别是金融体系方面的发展，也处在不断的变革与更新中。社会经济发展迅猛，大中型企业的数量和规模也随之增加，企业数量和整体水平提升也进一步刺激了市场竞争，深入分析自身发展现状，考虑如何才能获得长远发展成为各企业高度关注问题之一。受国内经济发展的环境背景影响，国内各层级管理重点以及企业的管理重心也逐步由宏观管理调控转变为间接调控，但是管理方式的变革对企业投资领域的发展带来一定影响。那么，面对新环境的金融体制改革，企业如果想获得长远发展，提升市场竞争力就需要站在实际发展的角度改变自身投融资行为，制定对应的方案。一方面强化企业资本管理成效，另一方面还能缓解企业运营风险，以此确保企业发展和谐、高效化，本次研究就金融体制改革对于企业自身的投融资行为的影响进行深入分析，为企业投融资行为以及整体发展提供一定的借鉴建议。

关键词：金融体制;改革;企业;投融资行为;影响

国家的发展随着时间推移也发生着日新月异的变化，在新时代的发展趋势下，涌现出大量的新兴企业，企业数量增多、规模增大也意味着市场竞争环境的日趋激烈化，企业只有不断提升自身的核心竞争力才能得以平稳发展。企业为提升自己的竞争力、发展力，实现效益最大化，对于资金管理的要求越来越高，其中企业的投资行为成为企业发展过程中的关注重点之一。就国家高度分析，为了确保企业的可持续、健康发展，各部门必须加大工作力度，制定顺应时代发展的金融体制帮助企业完成转型，使企业资金管理以及融资等方面能够得到长远稳定发展。

1.金融体制改革概述

国家科技、经济不断发展的大环境背景下，各行业面临各种机遇的同时也会遇到相应的问题。需要国家在确保经济持续稳定发展的基础上进行对应的宏观调控，确保国内各行各业能够正常运转，并保持长足发展的整体态势。其中为确保企业更好的发展，就金融调控方面，国家相继出台一些高效的改革政策，并将金融机制改革作为重点关注内容[1]。目前国内金融机构主要有商业银行、证券、信托、财务公司等，这些金融机构能够为企业提供贷款、融资等金融服务，但是这也是一把双刃剑，因贷款的便捷性，企业在发展过程中很容易对贷款这一融资项目产生过多依赖性。而企业的主要贷款渠道是通过国有银行这一途径，但是国家的发展以及银行内部要求的革新，致使银行也需要逐步进行改革以此适应时代发展的潮流，这些改革无形中增加了企业的贷款融资难度，企业在发展过程中也会受到一定影响。另外金融体制的变革与金融体系之间密不可分，那么金融市场体系的变革工作迫在眉睫。伴随科学、经济的双重发展，国内引入大量的新生理念，并且分析西方成功案例，结合本土实际情况，国内的投融资行为也出现了一定变化，例如出现证券融资这一新型方式[2]。但是就企业而言，国有银行的融资便捷性、安全性相对较高，新型证券融资只能看做一种新型的间接融资方式。证券融资金融也不能与国有银行相比，这种现状致使在企业融资是多偏向国有银行。另外因证券行业具有一定的特殊性，国家相继出台一系列干预措施，导致证券市场的正常运作面临多种问题。因国家逐步取消了对于央行的限制权限。央行可依照市场实际运作自主下放贷款金额，另外还借助国际标准对资金进行管理，这种趋势均促进国内各行业向国家规范化发展递进，提升经济发展速度。银行规范化管理也进一步改善企业资金管理科学化，稳定企业的发展，形成良性闭环[3]。

2.大改革背景下银行和企业间的关系变化

社会在逐步发展，金融体系也得以变革更新，金融体制的变革不仅改变了国内金融市场的运行模式，还逐步衍生出新的金融制度，新型金融制度的出现对于金融市场运行中存在的各个主体的资金管理行为均会产生一定影响，特别是针对国内企业的投融资行为的选择，也会产生较大的影响，主要分为以下几点：

2.1银行与企业间的博弈关系

国家发展过程中，两者之间的发展一直处于一种博弈状态，两者之间的发展会随市场发展呈现动态发展趋势。社会的变化会带动银行发展中的变革，发展初期国家持有国有企业、国有银行的所有权，国有企业或银行在发展中所需资金均为国家拨款，这样的发展态势致使两者之间具有同源性，国有企业与国有银行之间的融资行为也可以称之为内源性融资。这样的发展态势导致两者逐步出现高负债、高比例等风险，针对国家的经济发展而言可能会带来不好的影响，为了改善这种现状，国有银行逐步向商业银行发展并将所拨款项定义为贷款，企业的活动以及经营中使用资金在获取过程中就会变得具有约束性，企业如申请贷款必须依照条款偿还，两者时间的关联性并不具有强制性特点[4]。

2.2企业与监管者间的博弈关系

国内资本主义市场的出现促使融资方式发生很大的转变，目前发展过程中可将融资分为直接或间接两种方式。融资方式的变化也促使企业与监管者之间的关系在发生逐步改变。上市前的博弈是为了提升企业自身的上市竞争实力，当然企业也可以选择不上市，如果不争取，不论企业发展状况如何均无法获取上市资格，这对于监管者而言上市公司多为国有企業，那么在管理中对国有企业的处罚力度相对较低，这也间接引起证券市场可能会出现不良问题，以至于影响企业上市融资的发展态势[5]。

2.3债转股中的博弈

国有企业发展中如管理不善，发生负债率高或者商业银行不良贷款额度高等情况时，企业可能会将债权转换为股权的形式以此稳定企业的发展。债权转股权的方式能够改善企业的近期发展态势，为企业的发展引入新的资金，这样能够降低金融风险与商业银行之间不良资产比例下降的现状，将债权转换股权的做法可在一定程度上确保企业与银行之间的双向发展。债权转股权的操作中，资产管理的主要难点是企业债务转为股份后对于能够获得盈利的企业或者在债转股后无法得到良好发展企业的选择问题。

3.金融体制改革对企业投融资行为的影响777C50BC-6037-4476-BE56-1B476F1EAD51

3.1利率市场化发展

国内金融体制改革起步较晚，目前相关管理制度仍存在一定的弊端，以至于会影响到企业的整体发展态势[6]。改革过程中如果国家与金融体制改革设定目标不同，可能会引起一系列的后续问题，以至于企业在发展过程中增加成本投入。金融体制改革是利率市场化的直接表现，利率主要是指资金，因资金由政府部门管控，因此资金的价格会有一定的波动，企业的投融资行为就需借助利率市场化改革加以引导。可借助一定的措施对企业资金的来源问题加以完善后在明确融资方案，市场利率化将会直接影响企业融资方式与融资成本的选择，银行能够为企业提供多样化的服务。企业投资方面的分析发现，为了确保使用资金的合理利用，需借助利率化市场对于所使用资金的效益进行充分预算，以此提升企业的投资利益最大化[7]。

3.2商业银行的股份制改造

银行与企业之间的发展关系具有同源性，因此并未处于相互制约的对立面，其中国有商业银行的改革在整体的发展过程中是落后于经济改革的，因此在市场经济发展的大背景下，银行与企业均属于独立的经济行为个体，并不会受到政府的直接约束。那么在这样的背景下银行对企业的融资就需要银行根据自身情况进行决定，当然收益与风险也需要自行承担，再这样的制约下银行向企业提供贷款就会更佳谨慎，具有硬性约束力，而企业在发展中为了自身的长远利益也会对投资决策加以充分的评估与分析[8-9]。

3.3债券市场的发展

国内融资方式正随着社会的发展变化在不断的发生转变，并由以往的直接融资逐步向直接融资与间接融资相互结合方向发展。直接融资时国内侧重点在股票市场的发展上，针对债券市场并未过多予以关注，但是转变融资方案后就逐步提升了对于债券市场的关注程度，为引导债券市场的发展方向，可允许企业自主发行债券，提升债券融资比重可进一步改善合理融资结构的建立，债券与股票存在较大的不同，债券具备一定的期限与利息，借助增加债券市场的发展能够进一步改善银行、企业之间的同源特性，以此提升企业的整体发展态势[10]。

4结语

国内社会发展过程中，金融体制随着改革开放的发展一直处于改革阶段，其变化的过程也逐步顺应时代发展，逐步形成以国有商业银行为主体，央行为核心的多种金融机构共存的金融体系。在后续发展中，企业的投融资管理也顺应时代变革在逐步转变，这些变化对于企业发展过程中的投融资行为均带来一定影响。国内资本主义市场发展尚有一定不足之处，如不能采取有效措施及时改变这些不足，可能会直接影响国家和企业的融资安全，那么全方位分析金融体制改革对于企业投资行为的影响，对改善国内资本主义市场现存问题具有深远影响。

参考文献：

[1]廖冠民，贾婧，兰舒琳.民间金融对民营企业投资行为的影响[J].管理评论，2021，33（6）：15.

[2]韓元亮，石贝贝，马喜立.金融发展对异质性企业投融资影响的实证研究——基于平衡面板数据的系统 GMM 方法[J].投资研究，2020，2（3）：15.

[3]马波.金融约束对企业投融资行为的政策效应[J].商情，2020，（3）：115，117.

[4]韩元亮，石贝贝，马喜立.金融发展对异质性企业投融资影响的实证研究——基于平衡面板数据的系统 GMM 方法[J].2021，2（3）：57-71.

[5]赵军师.金融体制改革对企业投融资行为的影响探析[J].商业 2.0（经济管理），2021，4（15）：1.

[6]武晗.金融体制改革对企业投融资行为的影响探析[J].中国集体经济，2021，620）：2.

[7]曲梦莹.金融体制改革对企业投融资行为的影响分析[J].时代经贸，2020，15（29）：2.

[8]蒲红美，李进兵.定向降准货币政策对农业企业投融资行为的影响研究[J].金融理论与实践，2020，7（6）：9.

[19]陈桐矗.金融体制改革对小微企业发展的影响[J].中国科技投资，2020， 5（8）：2.777C50BC-6037-4476-BE56-1B476F1EAD51