优选指数+长期定投，追求具有竞争力的长期投资收益

随着我国的长寿时代来临，普通老百姓的个人中长期理财资金或养老储备资金的投资重要性愈发凸显。近年来不论是监管层还是金融机构均从政策引导、投资者教育、产品提供等方面大力推动个人养老金市场的发展，但对于普通投资者来说，仍存在投资短期化、厌恶波动、长期收益不达预期等问题。

为了让普通投资者能够争取长期来看具有竞争力的投资收益，金融机构在产品设计、交易习惯、投资者教育等方面进行了多年有效的探索与实践。可以发现，选择具有独特性的优质指数产品，同时坚持长期定投，是普通投资者中长期理财资金与个人养老金的投资优选。

天弘基金和华证指数基于长期价值投资理念，研发天弘华证沪深港长期竞争力指数基金（以下简称“长期竞争力指数基金”），为广大投资者提供极简化中长期投资工具，帮助客户一站式解决包括养老资金在内的长期资金投资难题。

指数基金适合中长期投资

国内指数型基金规模近年来迅速扩容，截至上半年，规模达1.65万亿元，最近3年的规模年复合增长率达50%，展现出巨大的发展潜力。

指数基金从不受重视到大放异彩，靠的正是其看似简单却精妙的设计和丰富的内涵，除了规则简单透明、产品收费低廉等特征外，从创造长期投资收益来源的角度，指数基金还拥有如下优势：

1、股票收益的均值大于中位数，因此指数基金胜率更高

投资指数基金可较大概率获得一篮子股票的平均收益。但很多普通投资者认为只能达到市场平均水平的收益，因此看不上指数投资。实际上股票市场的涨跌往往是非对称的，即下跌最多是100%，而上涨确是没有限制，超过100%甚至1000%的都有，因此指数的收益其实是由那些涨幅较大的优质股票带动的，指数代表的股票平均收益一般来讲其实是超过整个市场涨跌幅的中位数。对于普通投资者来说，没有足够精力投入个股研究，那么投资指数基金其实是更优的选择，尤其是精选成分股的优质指数基金。

2、指数基金博取的是底层资产的长期收益，而非市场中的交易性收益

根据成熟金融市场的经验，长期来看，行业龙头公司的股权是预期收益率最高的资产之一，稳定成长的优质公司是稀缺资源，值得长期持有。股市财富创造的真相，是极端的马太效应：不是二八法则，而是幂律分布！

相比以明星基金经理为基础的主動权益基金，透明化、纪律化、极简化的指数投资更利于在长期限中保持一贯的投资风格、投资策略，并降低基金经理变化或短期判断失误带来的投资效果超出预期的下滑。

表：不同时间下的定投和一次性投资沪深300指数的表现

数据来源：中金公司研究所

天弘华证沪深港长期竞争力指数基金前十大成分股涵盖腾讯控股、宁德时代、贵州茅台、隆基股份、招商银行等高辨识度龙头白马股，历史表现亮眼，表现出较好的历史长期收益性。

3、指数基金仓位更高，牛市中可快速抓住行情，熊市中可通过定投平均成本

相比于主动管理股票型基金，指数基金的股票仓位更高（不低于90%），且采用纪律化的运作方式，可以帮助投资者克服情绪的影响，因此在牛市中表现更为突出。A股市场具有“牛短熊长”特点，在牛市中很多主动管理基金可能反应不及时仓位跟不上，但指数基金则可以快速跟上行情。在熊市中，则可以通过长期定投策略分散择时风险，穿越市场波动。对于普通个人投资者来说，有效地解决了“什么时候买”与“买多少”的问题。

以定投方式践行长期投资理念，追求丰厚回报

自上世纪40年代定投的概念被提出后，受到各路投资大神的追捧，巴菲特（1993）说：“透过定期投资指数基金，一个什么也不懂的投资人往往能够战胜大部分专业投资者。”

常见的基金定投方式分为定期定额定投和定期不定额定投。相对于单次投资而言，定投通过多次买入的方法分散择时风险，即使单次买入价格相对较高，亦能通过前后多次买入平均成本，纪律化的定投也可以帮助投资者减少顺人性的“追涨杀跌”行为。随着定投次数增多，单次投资风险将被有效被降低，从而起到平摊风险作用。相较于一次性投资，长期定投亦可以使得投资者在投资之余保持生活品质，减少生活压力。

根据中金公司研究部的测算，在任意时刻开始，定投和一次性投资沪深300指数，分别持有1年、2年、3年、5年、10年的表现，除持有5年外，定投的胜率均高于一次性投资，长期来看定投是博取长期投资收益的优选方式。

优选长期投资的金融产品，追求有竞争力的长期收益

当市场调整或下跌时，定投买入可以越买越便宜，股市回升后得到的投资回报率也可能胜过单笔投资。但不同的金融产品带来的定投效果也不尽相同。根据历史数据来看，长期竞争力指数呈现震荡向上的走势特征，底层资产增速远高于经济的平均增速水平，符合定投博取正收益的最主要条件。

下面对一个普通投资者的投资场景模拟，展现不同投资标的的定投效果：

假设北京居民小王，从2010年开始为自己未来的个人养老金账户进行投资储备，每年拿出一个月的工资进行定投（工资水平跟随北京市城镇社平工资增长）。到2020年，投资长期竞争力指数、沪深300指数、银行理财产品的最终账户余额如下表所示。

为了更好的衡量每年投资账户余额与已投入工资的倍数变动差异，我们用每年的账户余额除以当年社平月工资可以得到下表：

可以看出，从2010年初开始，小王每年坚持定投，累计投资10年，小王一共支付了10个月的社平工资，若投资长期竞争力指数，最终可以获得16个月的社平工资;若定投沪深300指数或银行理财产品，仅可获得9个月的社平工资。

小王每月工资与定期投资长期竞争力指数、沪深300指数、银行理财产品的最终账户余额

小王定期投资长期竞争力指数、沪深300指数、银行理财产品的最终账户余额（以工资倍数计算）

从上述模拟场景中可以看出，并不是任意产品的定投收益率都可以超过社平工资增长率，选择优质的定投标的至关重要。长期竞争力指数基金是全市场首只同时投资于沪港深三地交易所上市的行业龙头企业的产品，其成分股能够充分反应中国经济发展的增长动力。根据wind数据，2010到2020年中国GDP的累计增长率为185%，同期沪深300指数的累计涨幅仅为46%，而长期竞争力指数的累计收益率达345%，年化收益率高达13.93%。

天弘基金目前服务超过7亿的用户，我们将与合作伙伴共同发力，力争成为中国最优秀的指数基金服务商，尤其是将更多的养老金投资者纳入指数基金的服务范畴，开发更多的服务养老客群、长期投资者的指数基金，力求解决客户的养老投资痛点。

风险提示：文章仅供参考，不构成任何投资建议。

朱海扬