派思股份扭亏密码

□ 本刊记者 王炜

从亏损1.2亿到盈利2392万

4月9日晚，派思股份（603318.SH）发布2020年度报告，公司2020年实现营业收入11.33亿元，同比增长250.15%；归属于母公司所有者的净利润2392.19万元;扣非净利润1888.6万元，同比均实现扭亏为盈。公司拟每10股派发现金红利0.2元。这意味着，自2019年6月被山东国企——水发集团控股以来，派思股份在度过最初“市值蒸发、净利亏损、业绩补偿落空”的艰难时段后，一举实现全年扭亏为盈。

不仅如此，在天然气行业变革关键机遇期的当前，派思这家“水发系”上市公司甩掉包袱，正向清洁能源产业集团发起冲击。

国资助力，管理提升

“没有哪个冬天不可逾越，没有一个春天不会来临。”这是过去一年，水发众兴集团董事长尚智勇在多个场合说过的话语，如今又被2020年这份年报证实。

2021年1月29日晚间，派思股份就曾发布2020年度业绩预告：预计2020年度公司实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比将实现扭亏为盈，实现归属于上市公司股东的净利润为2000万元到3000万元。预计2020年度实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1750万元到2550万元之间。

业界称赞声一片的背后，是派思股份的全方位努力：积极开拓外部市场，优化产品结构，对内加强生产组织协调，加强预算管控，全面降本增效，公司整体盈利能力提升；优化公司资产结构，及时回收流动资金，提高资金使用效率，同时通过股东买断应收账款，信用减值损失冲回增加公司业绩。

早在去年7月30日，派思股份公布2020年上半年企业年报称：1-6月，公司实现营业收入30719万元，同比增长108.24%，实现归属于母公司股东净利润1002.93万元。这是派思股份在经历连续亏损5个季度后，首次实现单季度盈利并实现半年度扭亏为盈。

2020年是水发众兴集团入主派思股份度过的第一个完整的会计年度。报告期内，面对新冠疫情的冲击以及错综复杂的宏观经济环境，公司新任管理层多措并举，大刀阔斧改革公司组织架构并搭建总部管理平台，为公司未来发展奠定架构基础。此外，公司还根据各板块业务特点制定工作计划，明确生产目标，充分调动各板块经营活力，提高公司整体运营效率，致力于将派思股份打造成水发集团旗下清洁能源产业集群中重要的平台公司，成为国内一流综合能源运营商。

国资助力、管理提升，在水发众兴一系列改革举措的提振下，派思股份2020年除了业绩实现扭亏为盈外，其他各项财务数据也均出现明显好转。报告期内，公司实现经营性现金流净额1.77亿元，同比增长149.71%，资金管理力度加强，交出了一份令资本市场满意的答卷。

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战略调整，由量变到质变

2020年扭亏为盈的关键，是公司的LNG板块在去年发展中展现出了强劲态势。

派思股份LNG生产销售业务、燃气设备业务、燃气运营业务、分布式能源服务毛利率较2019年分别增加4.08%、13.10%、1.7%、31.65%，销售费用、财务费用与2019年基本持平，管理费用较2019年增加19.15%，远低于营收增幅，公司经营质量出现明显改善，降本增效效果显著。

此外，局势的扭转与派思股份运营模式战略调整存在直接联系。

水发接手后，派思股份聚焦燃气主业，且在天然气产业链上下游均有布局。根据年报，这家公司涉及燃气装备制造、LNG、城镇燃气运营以及分布式能源等四大板块。去年，该公司主业从燃气设备制造转变为LNG业务和城镇燃气运营，燃气设备制造成为辅助。去年，公司LNG业务营业收入7.93亿元，燃气运营板块营业收入1.28亿元，而燃气设备板块的营业收入为1.84亿元。

这表明，该公司稳固中游燃气设备制造业务量的同时，加大了在天然气行业上游和下游的业务占比，业务结构进一步优化，公司进入业务均衡、协同发展的新时期。

以LNG业务板块为例，派思股份旗下鄂尔多斯市派思能源有限公司（鄂尔多斯派思）贡献突出：全年出液12.36 万吨，实现销售收入3.7亿元。

其中，这家公司110万方液化天然气项目更是取得骄人业绩。自鄂尔多斯派思天然气项目于2019年年底投产后，公司坚定执行在淡季提升负荷、获取气源、增加产量的战略规划，抓住旺季时机全力保障气源。疫情笼罩下最为困难的一季度，得益于该项目，上市公司实现营收1.38亿元，同比上升144.81%。

此后，对该项目寄予厚望的水发控股集团，更是于去年5月再次向鄂尔多斯派思增资4.5亿元，用于提升其盈利能力。这使得鄂尔多斯派思实力大幅增强的同时，也为上市公司派思股份的“扭亏转盈”提供了更强力支撑。

同样，城镇燃气布局上，派思股份快速突进：继此前布局雅安、伊川、方城三地后，去年下半年又斥资11亿元，实现了对淄博绿周能源和高密豪佳燃气两个城镇燃气项目80%股权的收购。

据介绍，这是水发入主派思股份后完成的首单重大资产重组业务，也是派思股份在城镇燃气业务板块的最新布局。

通过此次收购，城镇燃气运营业务将成为上市公司核心业务之一，并与燃气设备业务和LNG业务实现协同。公告披露，2020年度淄博绿周实现扣非净利为4,817.94万元，豪佳燃气扣非净利为4,563.35万元，两家公司2020年度承诺净利润均已完成。

一系列动作，也体现出水发集团立足山东、辐射全国的战略布局。充分发挥上市公司资本运营平台的长处，通过资本运营加快集团布局天然气领域的步伐，有助于水发集团在天然气行业变革的关键时期抢占先机。

年报披露，去年全年，该板块共计供气2.3亿方，累计开发用户5.9万户，投产运行燃气管网1440公里，成为上市公司新的利润增长点。

此外，作为派思股份上市前的主要业务，燃气设备制造板块的发展也在持续。以大连派思燃气设备公司为主体，企业不断拓展海外市场，扩大海外订单份额，目前订单额接近公司历史最好水平，且成功入围日本三菱及美国三菱供应商名单。

派思股份年报披露称，未来，公司将依托水发集团雄厚国企背景，充分发挥上市公司平台优势，立足山东、面向全国，以“行业首位度”为战略指引，聚焦天然气主业，以城市燃气、LNG业务、综合能源为核心主业，以燃气装备制造为科技创新平台，实施“三驾马车+科创平台”的“3+1”发展战略……到2025年末，力争成为水发集团清洁能源产业集群中重要的平台公司，成为国内一流综合能源运营商。