今年清盘基金已达57只发生了什么

李树超

从去年数据看，2020年全年清盘基金数量为168只，是仅次于2018年的历史第二高位。当年在债市剧烈调整下，债券型基金清盘数量68只，而在当年权益类基金发展的大年，权益类基金清盘数量也多达83只。

股市低迷，基金清盘数量也多了。

在今年股市大幅波动，新基金发行遇冷的同时，基金清盘数量也快速增多。截至4月16日，今年以来基金清盘数量已经达到57只，同比激增150%。同时，在今年股债市场行情切换下，基金清盘的格局也在悄然变化：债基的清盘压力或趋于缓解，而权益类基金未来清盘数量可能会逐渐增多。

年内清盘基金数量57只 同比增长迅速

Wind数据显示，截至4月16日，今年以来清盘基金数量达到57只，比去年同期增加34只，同比激增147.83%。其中，债券型基金达到27只，占比47%，是各类型基金中清盘数量最多的产品类型；清盘的混合型基金为19只，股基9只，也居于较高水平。

谈及公司旗下基金清盘的原因，北京一位公募基金人士表示，公司今年清盘的基金主要是规模偏小，并占据投研资源的权益类基金。由于公司基金经理人数有限，对迷你基金清盘可以让基金经理腾出精力，更好管理现有产品，力争让存量产品有更好的表现。

上海一家中型公募人士认为，近两年新基金发行的数量和规模都创下历史新高，部分基金产品难免同质化较为严重，由于业绩未达到预期或者规模本身较小，就容易导致清算。另一方面，牛年以来市场大幅回调，市场赚钱效应明显减弱，投资者赎回叠加市值缩水，也会导致部分基金产品规模触及清盘线。

“从基金公司角度而言，一般希望公司可以保留基金，不愿意轻易清盘。”华南一位中型公募市场部负责人向记者透露，他所在公司旗下的纯债基金清盘，主要原因是上述产品为定制债基，定制客户赎回后，基金规模保持在较低的状态。由于基金历史业绩不佳，持续营销也没有做起来，最后不得已才清盘。

该市场部负责人认为，近年来基金清盘数量不断增多，一是因为迷你基金占用公司的投研和管理资源，继续维持运作，性价比不高；二是产品历史业绩缺乏优势，持续营销难度较大；三是监管要求各家公募的迷你基金数量应该降到一定比例，否则会影响新基金的申报注册，为达到监管规定，基金公司也会通过清盘，降低新申报基金的限制。

历年来主流类型基金清盘情况一览

华南一位中型公募高管也分析，今年公募基金清盘数量猛增，一是因为公募基金总数量在快速增长，同质化产品增多，很多缺乏长期业绩和特色的产品就容易边缘化，产品规模越来越小；二是随着基础市场的波动，基金持有资产市值萎缩叠加投资者赎回，也会导致基金规模整体下台阶，触及清盘线的产品数量也会增加；三是基金行业“赎旧买新”的现象仍然存在，导致行业热衷发行新基金，忽视老基金持续营销，也会导致部分老基金规模的缩水。

从去年数据看，2020年全年清盘基金数量为168只，是仅次于2018年的历史第二高位。当年在债市剧烈调整下，债券型基金清盘数量68只，而在当年权益类基金发展的大年，权益类基金清盘数量也多达83只。

债基清盘压力或缓解 权益类基金规模承压

截至4月16日，虽然今年A股主流指数涨幅整体告负，但同期中债总财富（总值）指数却创下1.06%的涨幅，并创下了近一年收益率的新高。

在今年股市调整、债市走强的环境下，多位业内人士预判债基的清盘压力将趋于缓解，而权益类基金未来清盘数量可能逐渐增多，并成为主流的产品类型。

上述上海中型公募人士分析，在股债跷跷板效应下，股市走低，很多资金基于分散投资或避险原因，会转入债券基金，导致权益类基金规模过小，触发清算条款。相反，股市表现强势，也会导致众多资金从债基中撤离，转而投奔权益类基金。受牛年节后二级市场波动影响，部分权益类基金可能遭遇赎回或者净值大幅回调，导致清盘数量超过债基。

据该公募人士分析，从历史数据看，债基与权益基金的清盘数量与其市场表现呈负相关，如市场环境延续当前股弱债强行情，那么基金清盘的趋势也很可能会延续下去。

从历史数据看，基金清盘数量与股债市场的走势存在密切关联。在股票熊市中，通常权益类基金清盘数量较多，比如2018年熊市中，权益类基金清盘281只，占比高达65.65%；而在债券熊市中，债基的清盘比例也开始攀升，如2020年债券熊市中，债基清盘数量68只，为历史第二高位，占比超过40%，也创下近3年新高。

不过，行业人士认为，在基金清盘日益常态化背景下，这有利于优化基金公司投研资源配置，促进行业健康发展。

在上述上海中型公募人士看来，公募基金清盘退出，是市场优胜劣汰的正常现象，一方面当前基金数量众多，但有相当一部分基金的规模不足2亿元，存在清盘风险；另一方面，新基金不断发行，一些业绩长期不达预期或者同质化严重、缺乏特色的老基金，也会因投研资源优化等原因退出舞台。他建议投资者在选择基金时，充分评估基金的规模、长期业绩表现等指标，选择与自身风险偏好相符的产品。

上述华南中型公募市场部负责人也表示，基金发行和清盘是公募基金市场新陈代谢机制，可以让优秀的产品留在市场，并让不受市场认可或长期历史业绩欠佳的产品退出，这是市场的选择机制，也是基金公司优化资源配置的办法，长期来看有利于市场的健康和可持续发展。