猪价季节性回落 后市仍有下行空间——2021年1季度我国生猪生产现状及后期走势分析

虞 华，虞丽娜

（1. 国家统计局盐城调查队，江苏盐城 224005；2. 中国邮政集团公司盐城市分公司，江苏盐城 224000）

前两年，超级猪周期正当时，随着生猪产能逐渐恢复，2021 年猪价进入下跌周期，已经成为了行业内外一致性的预期。毕竟，经过两年多的时间，非洲猪瘟防控获得积极成效，生猪复产工作取得了相当不错的成绩。但是，冬季非洲猪瘟的再次暴发，并且非洲猪瘟发现了变异毒株，表现为潜伏期更长，传播力更强的特点，加大了防控的难度，使得2021年的猪价再度充满了不确定性。尽管生猪价格在2 月份开始下跌，但是仔猪价格已经连续上涨三个月，这一定程度上也反应行业景气指数仍相对高位，猪价或还有不错的支撑。

1 一季度国内生猪市场情况回顾

2021 年以来，随着生猪产能逐步恢复，市场猪肉供应持续好转，生猪、猪肉价格连续出现回落（见图1）。

1.1 猪价、肉价双双持续回落

2021 年春节过后，受储备肉调控、节后市场需求减弱、市场供应不断恢复等因素影响，生猪和猪肉价格明显回落，进入2月下旬，猪价延续了连跌的行情，但是，随着低价区市场生猪价格大幅下挫，东北、华北多地猪价跌至24～26 元/kg，养殖户惜售扛价情绪增强，市场低价猪源收购难度增加，多地屠企有调价收猪的行情，市场猪价呈现震荡。2021 年2 月28 日全国生猪出场价格平均每千克为 28.02 元。2021 年 1～2 月份全国生猪出场价格平均每千克为32.58 元，比上年同期的 35.96 元低 3.38 元，下跌 1.2%；比 2019 年同期的11.83 元高 20.75 元，涨 175%。其中：1 月份均价为35.67 元/kg，比上年同月的35.42 元高0.25元；2月份均价为29.48元/kg，比上年同月的36.50元低7.02元（见图2）。2021年1～2月份全国猪肉批发价格平均每千克为44.71 元，比上年同期的48.10 元低 3.39 元，下跌 7%；比 2019 年同期的18.79 元高 25.92 元，涨 138%。其中：1 月份均价为46.91元/kg，比上年同月的46.52元高0.39元；2月份均价为42.51元/kg，比上年同月的49.67元低7.16元（见图3）。

图1 2021年以来全国生猪价格变化（元/kg）

图2 2014年以来全国生猪月度平均出场价格走势（元/kg）

图3 2014年以来全国猪肉月度平均价格走势（元/kg）

1.2 猪粮比价持续走低，跌破10:1

2021 年前两个月，随着猪价下跌上涨，猪粮比价持续走低，连续跌破五个关口，1月10日跌破14:1，跌至 13.52：1，1 月 15 日跌破 13:1，跌至12.99：1，1 月 30 日跌破 12:1，跌至 11.75：1，2 月 5日跌破11:1，跌至10.63：1，2 月25 日跌破10:1，跌至9.42：1。2019 年底猪粮比价为16.94:1，1 月15日破18:1，达18.11:1。价格监测资料显示：2021年1-2月全国平均猪粮比价为11.71:1，比2020年同期的18.04:1 下跌6.33 个点，低35%，其中：1 月份比价为13.15:1，比上年同月的17.99:1低27%；2月份比价为10.26:1，比上年同月的18.08:1低43%（见图4）；2月28日比价为9.79:1。按照2月底28元/kg的生猪价格，自繁自养标重出栏养殖利润仍超过1000元/头。

图4 2014年以来猪粮比价变化

1.3 全国生猪存栏和能繁母猪存栏有所回落

国家统计局调查监测资料显示：2020年各地积极落实生猪稳产保供各项政策措施，新建、扩建养殖场陆续建成投产，有力促进生猪产能持续回升。2020 年末全国生猪存栏40650 万头，比上年末增加9610 万头，同比增长31%，恢复到2017年末的92.1%；比三季度末增加3612 万头，环比增长9.8%，生猪存栏连续5 个季度环比增长（见图5）。2020年末全国能繁母猪存栏已达4160万头，比上年末增加1081 万头，同比增长35.1%（见图6）。不过，今年以来市场又出现了新变化：春节前大量出栏让较多养殖户与养殖企业的生猪存栏量下降，市场生猪存栏中体重在80 kg 左右的中低体重生猪存栏下降幅度达到了6%。而较低体重生猪50～80kg存栏占比减少了6.6%，同时由于存栏母猪的淘汰，导致全国生猪存栏和能繁母猪存栏或均有所回落。

图5 2012年以来各月全国生猪存栏数比较（万头）

图6 2018年以来各月全国能繁母猪存栏数比较（万头）

1.4 玉米市场风风火火连创新高;豆粕库存继续上升，价格高位震荡偏弱

进入3月后，受阶段性玉米上量偏紧支撑，多地深加工玉米报价呈现反弹的行情，据了解，在主流产区玉米价格呈现企稳的行情。其中，北方港口地区，鲅鱼圈以及锦州港玉米平舱价企稳，玉米报价维持在3030～3050 元/t，东北哈尔滨以及长春地区，玉米报价平稳，哈尔滨玉米价格维持在 2770～2830 元/t。长春玉米报价 2780～2840元/t。局地玉米报价偏强，东北产区，基层余粮不足，深加工复产，抢粮现象增多，持粮主体涨价出粮现象增多，而在山东以及河南等玉米深加工企业，受玉米上量偏紧影响，多地深加工报价呈现小幅走强的态势。国内玉米价格风风火火，国外进口玉米也没闲着。如今玉米供应短缺，更加大了国外玉米的进口数量，在新年的这些天，已经有22 万t 的美国玉米抵达我国。同时，乌克兰也在1 月份跟我国签署了50 万t 的玉米供应。除了这两个国家之外，法国，加拿大，阿根廷都在积极向我国出口粮食，而这些进口粮的供应或将影响到我国玉米价格的后市走势。这两年玉米价格之所以会出现大涨，最主要的原因还是因为生猪产能的恢复，需要大量的猪饲料。因为饲料的供应增多，饲料原料就会出现供不应求的情况。再加上部分地方在种植大豆等农作物上有农业扶持，一时间玉米供应紧缺，价格自然是“一飞冲天”。可到了2021 年，供需两端也都有所变化。供应方面：加大了进口玉米的数量和储备玉米的释放，鼓励农民继续耕种高质量的玉米，增加有关种植玉米的补贴。小麦等饲料原料替代品也在逐步起作用，在一定程度上缓解了玉米供应紧张的现象，再者年前囤玉米的供粮商也会因为资金链的周转而出库玉米。总体来说玉米在当下或将满足供需平衡的状态。需求方面：生猪进入消费淡季，很多散户受不了成本的增加和“非瘟”的困扰，清栏弃养。对于很多规模养猪场来讲，为了能够降低成本，会使用麦麸等其他谷物代替玉米，同时对饲料机械进行了改良，配方，配比进行了更换，所以后面对玉米的需求也会适当的减弱。所以后市玉米可能会继续一段时间的价格上调，高位震荡。价格调查监测资料显示：2021 年1～2 月份全国玉米价格平均每千克为2.79 元，比上年同期的 2 元高 0.79 元。其中：1 月份均价为2.71元/kg，比上年同月的1.97元高0.74元；2月份均价为2.87元/kg，比上年同月的2.02元高0.85元（见图7）。

节后国内大豆压榨量快速回升，但大豆到港量增幅更大，全国主要油厂大豆库存继续上升。2 月第四周末全国主要油厂进口大豆商业库存593 万 t，比 1 月末增加 59 万 t，比上年同期增加120 万 t。2～3 月国内大豆到港量偏低，预计 2 月在 650 万 t 左右，3 月在 620 万 t 左右。3 月第一周大豆压榨量继续提升，大豆库存将止升转降。国内大豆压榨量2 月第四周回升至152 万t，豆粕产出量增加，而部分饲料养殖企业仍在消耗年前库存，提货速度偏慢，国内豆粕库存继续上升。3月1 日，国内主要油厂豆粕库存77 万t，比上周同期增加5万t，比上月同期增加34万t，比上年同期增加27万t，比过去三年同期均值增加12万t。随着饲料养殖企业节前库存的消化，大豆压榨量继续提升，近期将有一波较为集中的补库，预计豆粕库存继续上升空间有限。随着巴西大豆收获进度加快，丰产压力将逐步显现，压制美豆价格，成本端难以给国内豆粕价格提供强有力支撑。中国农历新年刚过，年前季节性畜禽集中出栏后，目前正是存栏低位时期，加之此前非洲猪瘟在不少地区爆发，短时间内补栏情况好转还有待时间考证；饲料需求以及终端对豆粕采购意愿也明显下降，豆粕市场可以说是雪上加霜的需求淡季。而春节过后，工厂豆粕加工正常，库存也在不断攀升。据统计，截止2月26日当周，国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量为74.86 万t，较上周增加5.17 万 t，较去年同期的 36.57 万 t 增加 104.7%。豆粕现货阶段性供应大于需求，无疑将导致其行情跟跌不跟涨，这也是年后以来盘面强势，豆粕现货基本未出现明显变化的关键。短期来看，在库存压力和市场预期改善前，国内豆粕市场将继续保持震荡偏弱行情。当然，因美豆成本目前依然坚挺，在即便是美豆丰产，期价持续坚挺的呼声和预期下，豆粕行情想要大跌、暴跌也不容易。价格调查监测资料显示：2021年1～2月份全国豆粕价格平均每千克为3.87元，比上年同期的3.11元高0.76元。其中：1月份均价为3.80元/kg，比上年同月的3.08 元高0.72 元；2 月份均价为3.93元/kg，比上年同月的3.13元高0.80元（见图7）。2021 年 2 月第 4 周全国玉米平均价格 2.96 元/kg，比前一周上涨0.3%，同比上涨38.3%。主产区东北三省玉米平均价格为2.78元/kg，比前一周上涨1.1%；主销区广东省玉米价格3.07 元/kg，与前一周持平。全国豆粕平均价格3.94元/kg，比前一周下降0.3%，同比上涨19.0%。育肥猪配合饲料平均价格3.61 元/kg，与前一周持平，同比上涨15.7%。

图7 2014年以来全国豆粕、玉米价格走势（元/kg）

1.5 仔猪价格不断被拉涨

一方面，进入秋冬季节后，北方多地养殖场带仔母猪淘汰较多，造成仔猪供给逐步偏紧；另一方面，仔猪价格持续走高，也显示出市场对于后市猪价的乐观情绪。部分养殖户好像嗅到了后期猪价再次上涨的契机，抢购仔猪的现象再度发生，市场15kg 仔猪销售价格从2020 年10 月头均 1000 元，上涨至 2021 年 2 月初头均 1700 元以上。据农业农村部监测全国500个农村集贸市场仔猪平均价格最新数据显示，2021年1～2月份农村集贸市场仔猪平均每千克为90.02 元，比上年同期的79.32元涨13.5%。其中：1月均价为89.19元/kg，比上年同月的76.94 元涨15.9%；2 月均价为 90.84 元/kg，比上年同月的 81.70 元涨 11.2%（见图8）。

图8 2014年1月以来全国农村集贸市场仔猪价格走势（元/kg）

2 节后猪价快速下跌的主要原因

在春节假期即将结束的时候，猪价出现了大幅走跌行情，而且是南北通降，外三元猪价快速跌破29 元/kg。综合分析，猪价下跌主要有三方面原因：一是假期结束，务工人员开始返回务工地，聚餐活动减少，市场消费需求下降；二是因为屠宰企业陆续开工，生猪收售恢复，但节后市场需求将进入阶段性疲软期，屠宰企业生猪采购顺畅，降价收猪意愿较强；三是因为冬季生猪疫情多发，且部分地区非瘟疫情卷土重来，局部地区损失严重，部分养殖户担心疫情出现抛售的现象，造成市场供应相对充足，导致生猪价格明显走跌。

3 后期猪价整体走势研判

综合分析，随着生猪新增的产能陆续兑现为猪肉产量，猪肉市场供应最紧张的时期已经过去，后期供需关系将会越来越宽松。预计今年一季度，也就是3月份前后，将比上年同期增长四成左右。到二季度也就是6 月份前后，生猪存栏可以恢复到2017年正常年景的水平。下半年，生猪出栏和猪肉供应将逐步恢复到正常年景水平。2021年中央一号文件对这个问题非常重视，要求保护生猪基础产能，健全生猪产业平稳有序发展长效机制。所以，相关部门正密切监测生产发展的动态，抓紧研究稳住和储备产能的具体办法，因此，在立足当前抓生猪产能恢复的同时也要着眼长远稳定生产。

2021年春节前后，较多品质较差的母猪被淘汰进入肉类市场，加上国储冻猪肉频繁投放，导致国内生猪与猪肉价格稳中有降，生猪期价也由此走出了一波下跌行情。这既反应了生猪存栏的增加与供应不断增长的发展态势（见图9），也有效地引导了产业企业及时出栏，让其对价格下跌风险提前做好了防范。2021 年3 月底到5 月初，适重生猪出栏或将偏紧，价格或将得以有力的支撑。因此，年后猪价大幅下挫的预期或将有很大的变局，生猪期价不断被拉涨也验证了这点。2021年一季度，我国生猪价格维持在24～36元/kg 波动，但春节猪肉需求高峰期过后的4～6月，大概率逐步过渡到猪周期的价格下行区间。6 月存栏量恢复到正常年份的水平后，回升速度或将有所放缓，2021年下半年生猪价格保持波动下行态势，在不考虑自然灾害特别是生猪疫情等不可预测因素的情况下，2021年下半年生猪价格将在20～28元/kg波动。

据了解，生猪期货上市后，交易活跃，机构和企业客户参与程度较高，当前已有1500多家机构客户入场交易，生猪期货价格反映出真实的生猪市场价格趋势。当前，非洲猪瘟疫苗尚未大规模生产及面市，玉米、豆粕等饲料主成分成本中枢向上抬升，养殖大户顾虑猪瘟、猪价、饲料等诸多因素，增产意愿并不积极。随着新冠肺炎疫情得到控制，新冠疫苗接种速度提升，下游餐饮行业复苏加快，上述因素综合作用，共同抬高了当前市场的猪价。随着生猪产能扩产到位，预计未来猪价会在见顶后缓慢回落（见图10）。受非洲猪瘟等因素影响，回落过程中可能存在行情反复。生猪价格如果能够长期稳定，那么较为可观的养殖润会持续激发出养殖户的积极性。

图9 2015年以来1～12月全国规模以上生猪定点屠宰企业各月屠宰量（万头）

图10 2016～2021年全国生猪同日出场价格（元/kg）比较

值得关注的是，以先进的集约化养殖产能替代落后的分散化养殖产能这一全新观点不但被提出而且变成了事实，在养殖大户面对行情顾虑重重的时刻，专注于生猪产业链一体化的唐人神果园楼房猪场项目已于2021年1月竣工投产，项目总投资2 亿元，占地面积6.1hm2，共建设有5 栋五层楼的楼房猪舍，妊娠舍两栋、分娩舍两栋，可存栏1.12 万头母猪，年出栏25 万头仔猪。此外，项目还建有一栋五层楼的洗消间，确保每层可独立洗消。除此之外，温氏股份、新希望等上市公司也看中楼房猪场这一集约化养殖新模式，纷纷投资布局这一新型养殖产能。