科技型中小企业开发性金融融资战略的相关研究

2021-05-08高杨华夏幸福基业股份有限公司

消费导刊 2021年13期

高杨华夏幸福基业股份有限公司

资金匮乏对我国科技型中小企业发展影响较大，政府主导型开发性金融，与整个紧密合作，采用政府选择、开发性金融孵化、市场出口方式，建设适宜科技型企业发展的投资与融资体系，以此确保企业的长久发展。现阶段，“四位一体”开发性孵化模式，比较依赖政府作用，因此逆向选择、道德风险矛盾较多。中小企业信用征集系统、评价系统，市场金融机构参与比较少，没有切实处理最小企业信息不对称问题。联合国外开放性金融经验，对我国开发性金融孵化模式进行优化，合理应用开发性金融资金，以促进科技型中小企业的发展。

一、科技型中小企业与开发性金融融资关系

（一）对经济发展的促进作用

在改革开放之后，我国科技型中小企业规模持续扩大，明显提升了经济效益，优化产业结构。在建设现代企业制度、选择发展模式时，都会做出科学探索。在多数地区，科技型中小企业按照区位与资源优势，可以形成特色产业，以此促进区域经济发展。通过数据报告显示，随着数量与质量的提升，科技型中小企业逐渐成为经济增长支柱。

（二）商业信用介入必要性

企业和金融机构融资期间，极易出现信息不对称问题。金融机构通过企业投资能力，决定是否进行投融资行为。然而企业缺乏指标优势，经营规模小，财务信息公开度差，因此无法确定知识产权与无形资产的价值，风险因素非常多。金融机构为了降低资金委托风险，在提供资金之前，需要对企业信用度、科技项目未来发展进行评估。但是由于金融机构专业能力不足，因此无法准确预测科技项目未来发展。在提供资金后，金融机构注重监督和管控，以免因信息不对称所致风险，增加交易成本。基于以上情况，金融机构不愿为中小型科技企业提供资金，以免承担较高的财务成本。

二、科技型中小企业融资存在的问题分析

（一）企业内部问题

第一，融资观念保守。根据风险投资游戏规则，风险投资属于股权投资行为。科技企业掌握技术产品，风险投资具备资金，双方建立合作关系，分享投资收益。但是多数科技型企业比较注重控股，因此不愿接受风险投资。部分科技企业垄断信息真实性，在披露信息时存在欺诈行为，投融资双方无法实现真诚交流，风险投资机构也无法通过社会资源，补充企业发展。

第二，法人治理结构落后。科技中小企业的体制改革问题比较多，企业决策权力掌握在创办人手中，特别是私营企业，家族成员非常多。虽然科技中小企业不受到传统体制影响，然而存在明显的家族管理特点，比较依赖企业创办人，未建立法人治理结构的均衡机制，从而影响企业的经营管理效率。

第三，缺乏健全的财务制度。在科技型中小企业中，私营、个体与集体企业占比大，多数企业为家族式管理，财务会计人员素质水平低下，且多数科技企业投资者、经营者缺乏基础会计知识，也没有建立财务会计制度，从而导致财务制度不完善，管理混乱局面。此时金融机构无法掌握企业信贷能力与还款能力，信息不对称问题严重，极易导致道德风险、逆向选择问题。

第四，企业资信不佳。相比大型企业，科技企业资产数量少，质量差，不满足银行机构贷款要求。部分企业财务状态混乱，信息透明度不足，审计报表缺失，存在严重失信行为，从而导致财务信息审查难度加大，银行风险非常高。

（二）企业外部问题

第一，融资体制层次少。企业融资需求具备层次特点，且处于不同发展阶段与规模，融资需求均不相同。企业规模扩张、业务发展，从而加剧融资规模与复杂度。融资体制层次包括金融市场、金融机构与金融产品，但是现有融资体制缺乏此种特征，从而导致科技中小企业无法选择适宜的融资途径。

第二，缺乏科技产业激励机制：在信贷市场中，存在明显的信息不对称问题，从而导致交易劣势，加大经济损失。为了避免信息不对称所致损失，信息劣势方会放弃交易，以免出现逆向选择问题。或者加大监督管理力度，获得大量参考信息，以此降低道德风险。不管上述哪种做法，都会加剧信贷市场萎缩，造成市场失灵问题。由于科技中小企业属于分散个体，信息探索难度大。单个投资个体资金规模小，企业为了获得收益，应当接触投资个体。然而基于现有利率管理机制，金融机构无法通过项目风险，明确贷款利率，因此不能获得较高收益。然而在发放科技贷款时，交易成本与风险问题均比较高，从而导致风险和收益失衡，对企业积极性影响较大。

第三，企业信用担保能力薄弱。当前，我国存在明显的行政干预行为，中小企业信用担保机制缺乏市场化，并且多为政府建设的信用担保机构。此外，政府会操控中小企业担保业务，此时就会以财政信用代替信用担保，出现严重的行政化、非市场化缺陷，对企业信用担保体系发展影响非常大。金融机构和担保机构合作时，所提出的条件非常多。担保机构会承担企业的所有风险，金融机构不承担风险。由于风险和利益失衡，导致担保企业不愿支持风险业务，业务范围狭窄。

三、科技型中小企业开发性金融融资策略

（一）建立风险控制机制，界定企业授信条件

第一，建设风险控制机制。因科技企业贷款比较分散，且信息不对称问题严重，所以需要采用民主评议制，优选熟悉企业实况的人员，科学评议贷款，全面确保贷款决策效率。当发生放贷风险时，通过风险分担机制，可以督促政府部门承担事前管理职责，建立市场约束机制。同时，建设风险监控机制，该机制并非针对贷款具体环节实行风险控制，而是建立系统化风险控制机制，涉及到政府部门、科技企业、银行机构等。

第二，建立企业授信条件：按照国家政策与法律，对科技企业信贷投向进行细化。遵循市场保障原则、技术原则，支持具备发展潜力的科技项目，建立科学准入门槛。按照区域经济实况，和大型企业建立合作关系；明确市场定位，深度细化产品与服务，以此加强市场竞争力。所以，开放性金融支持科技企业发展时，应当满足以下条件：创业时间长，具备资本基础；生产经营规模成熟，销售额满足标准；经历市场经济风浪，企业经营者创业时间长，无不良信用记录。

（二）完善企业信用评价体系

第一，企业信用评估标准：按照贷款五级分类原则，统一评定科技企业的信用等级，结合定性分析与定量分析、财务与非财务因素，科学划分信用等级，对客户违约的可能性进行衡量。根据产业政策、信贷政策，遵循市场准入条件，将科技企业信用划分为五个等级：AA级（评分大于70分）、A级（56～70分）、BB级（36～55分）、B级（21～35分）、C级（小于20分）。

第二，信用等级评价方式：在评估企业信用等级时，可以应用联合财务因素与非财务因素。通过此种方式，能够对客户信用等级评分进行测定。针对财务指标来说，主要包括企业发展能力、资产管理能力、盈利能力、偿债能力等；非财务指标包括信用、经营管理、行业发展等。财务评级时，必须分析客户信用记录，通过偿债意愿、偿债能力，衡量企业偿债记录。财务评级主要是评价偿债意愿与能力。

（三）建立企业担保体系措施

第一，在中小企业信用担保体系中，应当发挥出政府作用，为企业提供信用担保，以此处理信贷市场失灵问题。在具体实施中，应当准确定位政府职能，不能过度干预，制定标准化管理规则，对政府行为进行约束，协调政府、企业、银行的关系。同时，政府应当统一信贷担保基金，在基金运作期间，政府必须对信用担保规则进行统一，确保担保机构遵循标准化原则开展业务。

第二，建立风险补偿机制。担保机构必须建设风险准备金制度，按照业务进展，做好相关准备，以此冲抵坏账与呆账损失。担保机构承担高风险，仅通过担保费用，无法维持机构生存与发展。当机构担保失败时，将会减少资金，对机构生存影响非常大，所以必须建立补偿机制。