中国量化交易市场现状分析

刘佳梁 陈欣悦 袁仲和 罗尉

近年来，随着创新型金融工具的出现，给市场上带来套利和趋势操作等盈利机会。而量化交易则利用各种计算机技术对这些庞大的市场数据进行分析，这比人工分析更具有效率和准确性，能更好地把握住这些盈利机会。国内的量化交易市场虽起步较晚，但近年来发展迅速，市场上诞生了许多互联网量化交易平台，而这些平台则是公众接触量化交易最直接也是最便捷的方式，所以本文将这些在线平台作为研究对象，从而来研究中国量化交易市场的现状。这些平台虽然许多功能相似，但各自的侧重点却有所不同。本文通过互联网数据搜集和发放问卷两种方式进行市场调查，对互联网量化交易平台现状进行分析，并提出改进意见。

量化交易介绍

量化交易定义及发展历程

量化交易是用先进的数学模型来模拟证券市场的规律，并用计算机技术在历史市场数据进行模拟，从中挑选出能带来超额收益的多种“大概率”事件来制定策略。在实际应用中，投资者根据以往公司的财务数据和市场以往的表现和数据，进行分析，并建立數学模型，接着利用编程和AI等技术进行回测分析，不断优化量化策略，从而来帮助选股、择时、算法交易等目的。该方法能够有效地帮助股民把握时机和规避风险。

量化交易的理论基础来源于数理金融学。20世纪60年代，宽客之父爱德华·索普利创立了“科学股票市场系统”，并合伙成立了第一只量化投资基金，且连续11年跑赢标普指数；70年代，“量化对冲之王”詹姆斯·西蒙斯成立了年化收益高达70%的文艺复兴基金，量化交易开始兴起；90年代，彼得·穆勒发明了alpha系统策略，量化交易进入繁荣期。21世纪初，随着互联网泡沫破灭和次贷危机，量化基金受到重创；2010年后，随着经济形势的恢复，量化交易再次兴起，并与基本面分析相结合，成了市场上主流的交易方法。

中国量化交易发展历程

国内股票市场起步较晚，90年代才成立沪深两个交易所。量化交易在中国开始发展是在2010年，由于沪深300股指期货的上市，使量化交易有了合适的对冲工具，各种量化策略才得以执行；随后量化交易在国内高速发展，各大机构都创立了金工部门，并且吸引了许多年轻投资者学习这些技术，一众互联网量化交易平台也随之诞生，其除了能够实现量化实盘交易以外，也承载着宽客培训、交流、分享等功能。

国内量化交易平台使用现状

目前国内的量化交易平台主要分为两种，一种是基础量化交易平台，其主要使用一些复杂度不高的语言，其框架主要为用户在平台上编译策略，平台提供一系列的回测图表反馈，并用网络连接到股票经纪公司的交易接口，通过普通交易席位进行交易。其缺点是功能有一定限制，交易通常会有延迟；优点是使用便捷，功能也已满足了绝大多数用户的需求，故普及度较高。

另一种是专业量化交易平台，其采用复杂的语言，并连接至专门的交易通道，用多进程、多线程方式进行自动化交易等，对软件、硬件都有极高的要求。其追求的是在市场上通过高频交易等极限方式获取套利和对冲风险的机会，这要求行情和交易命令的延迟都达到最低。其使用者大都为专业证券投资机构，对成本和技术的要求极为苛刻。

本文的主要研究对象为大众化网络在线量化投资平台。目前市场上大约有超过30个在线量化交易平台，从中挑选了具有代表性的7家行业主流平台进行深度分析，它们同属于基础量化交易平台，但类型各有差异。下面将依次分析各平台的发展现状。

各平台发展历程

掘金量化：公司名为深圳红树科技有限公司，创立于2013年，该平台主要为机构和专业个人投资者提供投研、交易、衍生服务等量化交易内容，并经过大量机构实盘检验。

聚宽：公司名为北京小龙虾科技有限公司，创立于2015年，公司口号为“聚宽，人人皆为宽客”，是热门的宽客交流学习平台，至2020年已有超过30万的用户，2017年获得百度近亿元的B轮战略投资，并在同年创设了聚宽1号等量化私募基金产品。

Bigquant：公司名为成都宽邦科技有限公司，创立于2016年，是一家人工智能和金融科技领域的创新公司，其特色在于引入了人工智能技术，并可通过微信公众号提供交易信号提示，公司宗旨为让每个投资者用上AI。

果仁网：公司名为杭州迅涵科技有限公司，创立于2014年，其起初的目标用户定位为不懂量化，但懂一点的投资的人，主要打造一个供用户学习量化的平台，并为其提供选股、回测等功能，2020年实现自动实盘交易。

米筐：公司名为深圳米筐科技有限公司，创立于2014年，公司主营业务为新一代量化资产管理系统，主要为券商、公募基金、私募基金等金融机构提供企业量化资管系统，并且计划暂停面向公众的免费版模拟交易服务。

Mind Go：该平台属于互联网股票证券交易分析软件——同花顺旗下的一款量化交易平台，其借助同花顺平台的巨大优势，吸引了很多用户，且具有数据全面、功能丰富等特点，并广泛地开展校企合作培训。

国泰君安量化策略平台：该平台属于国泰君安证券股份有限公司，其作为券商平台功能的拓展，具有很高的安全性，但功能相较于其他平台并无特别之处。

各平台功能及运营概况

通过互联网搜集各平台的相关信息数据，并整理如下：

多数平台都具备实盘交易和新手培训的功能，其中Bigquant和果仁网的使用门槛最低，即使不会编程的用户也可以使用；而米筐目前几乎停止了免费的个人服务，专注于企业解决方案。另外，许多平台相继推出了企业定制服务。