战略调整，在实现全面循环的道路上奋进科思创2020 年成功收官

2021 年2 月23 日，德国科思创集团（简称“科思创”或“集团”）发布2020 年财报。

坚持不懈的危机预防措施和需求复苏帮助科思创在2020 年尤其是下半年取得优异成绩，在这一特殊年份强劲收官。尽管第四季度非常成功，还是无法完全抵消前6 个月因新冠肺炎疫情大流行所造成的大规模业务下滑。2020 年，集团核心业务销量比上年下降了5.6%，销售额也同比下降13.7%至约107 亿欧元。通过实施大规模成本削减措施，科思创成功将息税折旧摊销前利润（EBITDA） 同 比 降 幅 控 制 在8.2%，2020 年EBITDA 约为15亿欧元（2019 年约16 亿欧元），符合预测。净利润达到4.59 亿欧元（-16.8%），自由经营现金流（FOCF）则增至5.3 亿欧元（+12.1%）。

“我们成功地度过了这个非常特殊的一年，并始终保持行动力。通过采取各项措施来保护员工，保持供应链运行，并继续增强流动性。”科思创首席执行官施乐文博士（Dr. Markus Steilemann）表示，“因此，我们在2020 财年能够积极追求战略目标。我们还确定了实现全面循环发展的愿景，并宣布收购帝斯曼的树脂和功能材料业务，从而朝这个方向迈出了重要一步。”

2020 年，各业务板块的表现有所不同。

聚氨酯业务板块2020 年核心业务销量下降6.1%。受新冠肺炎疫情影响，上半年市场需求下降，而下半年随着业务需求大幅提高，以及有利的竞争形势，该业务板块核心业务销量有所增加。由于全年平均销售价格水平较低以及总销量下降，该板块全年销售额下降13.1%至50 亿欧元。同样受总销量下降的影响，该板块EBITDA 下降3.5%至6.25 亿欧元。然而，成本削减措施降低了成本水平，对EBITDA 产生了积极影响。

聚碳酸酯业务板块2020 年核心业务销量下降3.0%。疫情导致前6 个月的需求枯竭；而下半年，需求的强劲复苏推动该板块核心业务销量超过上一年同期水平。受平均销售价格水平以及总销量下降的影响，该板块销售额下降14.1%至30 亿欧元。相比之下，该板块EBITDA 增长3.2%至5.53 亿欧元，这主要归功于原材料价格的下降和成本削减措施降低了成本水平。

涂料、黏合剂和特殊化学品业务板块2020 年核心业务销量下降8.9%。2020 年上半年，受新冠肺炎疫情影响，该板块核心业务销量急剧下降。而在年底，行业需求有所恢复，该板块2020 年第四季度的核心业务销量超过了去年同期水平。由于总销量和平均销售价格下降，该板块全年销售额下滑13.9%至20 亿欧元。该板块EBITDA 下降27.3%至3.41 亿欧元。这是由于销量下降、利润率降低以及计划收购帝斯曼树脂和功能材料业务产生的费用。然而，因成本削减措施降低的成本水平对收益产生了积极影响。此外，需要考虑科思创之前对日本DIC Covestro Polymer Ltd. 的股权增持对上一年同期的EBITDA 带来的正面的一次性影响。

2020 年第四季度集团的核心业务销量远超上一年同期水平，增长了1.7%，得益于销售价格的提高，集团销售额增长5.0%至30 亿欧元。2020 年第四季度EBITDA 为6.37 亿欧元，比上一年同期翻番还多。净利润从3 700万欧元大幅攀升至3.12 亿欧元。自由经营现金流也增长了19.4%至3.94 亿欧元。

特别值得一提的是，中国已经成为科思创最大单一市场，2020 年销售额达到22.5 亿欧元，占全球21%。投资总额已超过38亿欧元。位于上海的亚太区创新中心已拥有200 多名员工。科思创中国区总裁雷焕丽女士表示：“中国取得的令人瞩目的成绩得益于科思创中国全产业链的供应，中国市场的特点主要是快、灵活与有效，以及创新活力。”

2020 年，科思创宣布向实现全面循环进军。为了实现这一长期愿景，并将循环经济融入业务活动的所有领域，集团决定将重点放在4 个领域——替代性原材料、创新回收利用、联合解决方案和可再生能源。

“之所以能取得强劲业绩表现，我们早期采取的决定性措施功不可没。在2020 年中期需求大幅复苏的情况下，我们在下半年重回增长轨道，盈利几乎达到上年水平。”首席财务官陶鹏飞博士（Dr. Thomas Toepfer）表示，“在一个仍然充满不确定性的环境中，我们始终保持成本意识，并继续提升效率。此外，我们更加明确将以客户为中心，从而创造价值。”

为更好地应对新冠肺炎疫情并确保流动资金储备，科思创于2020 年实施了多项额外的成本削减措施。集团由此在短期内共节省了3.6 亿欧元。另外，2018 年启动的名为“Perspective”的增效计划也为集团在2020 财年节省了1.3 亿欧元，并在年底如期收官。

科思创还在2020 年推行了多种类型的融资措施。在融资过程中，集团尽可能地将金融工具与其可持续发展绩效相结合，体现其追求可持续发展的承诺。例如，2020 年3 月签署的25 亿欧元银团贷款与环境、社会、治理（ESG）评级挂钩。科思创在ESG方面表现越好，信用贷款的利率就越低。

为了实现全面循环的明确目标以及应对不断变化的市场期望，科思创对其集团战略进行了调整。该战略调整使企业愿景成为指导原则。该项工作的核心是加强客户导向和可持续增长。2021 年7 月1 日起，科思创将引入全新的量身定制的架构进行业务管理，该架构包含7 个业务实体，以更好应对客户需求和市场竞争格局。展望未来，集团业务将区分为两大领域——功能材料以及解决方案和特殊化学品。

（1）功能材料：该领域将形成一个单独的业务实体，包括标准聚碳酸酯、标准聚氨酯原料和基础化学品。

（2）解决方案和特殊化学品：该领域将由6 个新的业务实体组成——定制化聚氨酯、涂料和黏合剂、工程塑料、特殊薄膜、弹性体和热塑性聚氨酯。

科思创根据客户需求持续调整其产品线和工艺，同时也将更加注重以盈利的方式来实现可持续发展。集团在未来进行投资、收购和研发活动时将更严格地参考可持续发展标准。作为向循环经济转型的一部分，科思创也在扩展其循环产品组合。

“我们的愿景是成为完全循环型企业，这为新的集团战略指明了方向。新架构为未来创造了一个理想起点，将使我们的竞争力显著提高。”施乐文博士说，“我们因此能够更好地满足客户需求，使公司更有效率和效益，并实现可持续增长。我们正在切实推动向循环经济的转型。”

目前，科思创正在设定股息派发制度。该新的政策更注重以集团的盈利为基础，届时派息比率将达到集团净 利 润 的 35% ～55%。陶鹏飞博士表示：“这一股息政策与科思创的整体财务状况联系更加紧密，使我们能够在盈利强劲的年份增加股息。”基于当前的业绩，科思创计划在2020 财年派发每股1.30 欧元的股息，这相当于55%的派息比率。

2021 年，科思创预计核心业务销量将增长10%～15%。其中约6 个百分点的增长将由计划中的对帝斯曼树脂和功能材料业务的收购来完成。此外，科思创预计自由经营现金流为9 亿～14 亿欧元，已占用资本回报率将处于7%～12%。集团预计2021 年EBITDA 为17 亿～22 亿 欧 元。2021 年第一季度EBITDA 预计为7 亿～7.8 亿欧元。

科思创是全球领先的聚合物生产商之一，2020 年销售额达107 亿欧元。公司业务范围主要集中在高科技聚合物材料的生产制造，以及用于诸多日常生活领域的创新性及可持续性产品解决方案的研发，从而致力于全面推动循环经济发展。其主要服务领域涵盖汽车与交通、建筑、家具与木材加工以及电子、电气与家电行业，其他领域还包括运动休闲、化妆品、医疗以及化工行业本身。截至2020 年底，科思创在全球拥有33 个生产基地、约16 500 位员工。