我国发行基金托管业务现状和展望

井涛

发行基金托管业务是当前发行库管理实现管操分离和业务转型的一项重要措施，它源于美联储和美国银行业金融机构执行的扩展托管库存（Extended Custodial Inventory，ECI）业务。ECI业务有效降低了美元的印制、保管、运输成本，提升了美元的整洁度，增强了美国金融机构应对风险和突发事件的能力，对美元的发行和应用起到了保驾护航的重要作用。我国属于现钞使用大国，各种券别的现钞使用量巨大，尤其是在支付工具不发达的县域和农村，人民币的整洁度、券别的供给情况和假币情况不容乐观。加之2000年左右中国人民银行（以下简称人民银行）县支库大量撤并，导致县域现金管理能力弱化，现金的使用和流通成本增加。因此，自2017年开始，人民银行总行借鉴美联储ECI业务，在济南、成都、西藏等地开展了符合我国国情和人民币发行使用特点的发行基金托管业务试点工作。

一、发行基金托管业务概述

（一）发行基金托管业务概念

发行基金托管业务是指将存放于人民银行发行库的发行基金，委托商业银行（托管行）进行日常管理并存放其业务库（托管库）中。商业银行托管的发行基金所有权属于人民银行，发行基金进入商业银行托管库后等同于进入人民银行发行库，可以按照有关规定计息，商业银行对托管的发行基金进行单独立户、单独核算、单独管理。托管发行基金的出、入库由商业银行根据需求向所在地的人民银行提出申请，经人民银行核实并同意后方可使用。

（二）美国发行基金托管业务发展和成效

我国的发行基金托管业务主要借鉴美联储开展的ECI业务。所谓的ECI业务就是：商业银行代保管库中的发行基金属于发行国的中央银行所有，发行基金的保管和出入库由委托的商业银行负责。ECI业务是美联储为了方便大量美元现钞在境外流通而开展的，自1997—2003年，美联储陆续在伦敦、苏黎世、法兰克福、中国香港、新加坡等11个国家或地区开立了ECI业务。

ECI业务为美元在全世界的流通起到了保驾护航的作用。据美联储的经济学家测算，自ECI业务开展以来，境外美元现钞的流通成本降低，不仅提升了美国财政部铸币税的收益，同时，还为美元作为全球重要交易货币起到了维护和推广的作用。一是ECI业务的设立地点均是重要的经济金融中心，对美元的需求量巨大，在这些地方储存美元可以维护美元的霸主地位，同时，在遇到恐怖袭击、战争等不确定因素时，充足的美元储备可以起到稳定局面和应对风险的作用。二是利用开办ECI业务的商业银行对美元回笼、清分，可以有效提升美元的整洁度，并有利于消除假币。三是美联储通过ECI业务可以更好地掌控美元在境外的流通和使用情况，方便美国利用美元来控制经济和贸易。

（三）发行基金托管业务对我国的启示

经对美联储ECI业务研究发现，发行基金托管模式同样可以应用到人民币发行工作中。首先，美元和人民币都是世界上重要的交易货币，人们对现钞的使用量巨大。其次，人民币同样面临着反假和整洁度以及券别配比的难题。再次，我国地域辽阔，商业银行的分布广且数量巨大，通过商业银行发行人民币的这种二元模式，致使现金的流通和运营成本提升，在遇到突发的危机时缺乏灵活的应对性，长距离的运输也存在一定的安全隐患。最后，人民币作为世界重要货币，托管业务可以有效解决人民币境外流通问题。

二、我国当前发行基金托管业务现状

发行基金托管业务自试点运行以来取得了不错的成效并积累了很多宝贵经验，为全国推广打下了坚实的基础。

（一）发行基金托管业务模式

目前，发行基金托管业务主要有两种模式：第一种为“自理模式”。即受人民银行委托的商业银行，将自用的现金作为发行基金存入其托管库保管并予以计息，商业银行对托管的发行基金进行日常管理，在需要时通过向人民银行申请，经批准后使用其托管库的发行基金。这种模式免去了商业银行按时到开户的人民银行现场办理现金存取业务，消除了现金押运的在途风险，降低了现金的运营成本。第二种为“代理模式”。即在“自理模式”的基础上，通过同业存款等方式，将其他商业银行的现金变为自己的现金，再通过发行基金托管业务实现现金的清分、计息和保管。这种模式免去了所有在人民银行开户的商业银行现场办理业务的环节，使没有业务库的商业银行也能通过“代理模式”即时向人民银行交取款，减少了现金的保管和运营成本。

以上两种模式在人民银行济南分行辖区均开展了试点，第一种模式可以在地市中支一级使用，适用于有较大业务库且业务库条件比较好的商业银行;第二种模式可以在没有人民银行县支库的县域使用，由县域规模较大且有业务库的商业银行通过代理的模式，对区域内的金融机构提供清分、保管、配送一体化现金服务。

（二）发行基金托管业务操作流程

发行基金托管业务主要包括发行基金的调运业务和发行基金的出、入库业务两大类。

1. 发行基金调运业务。发行基金调运业务主要有两种类型业务：一种是将人民银行发行库的发行基金调往托管行的托管库;二是将托管库的托管发行基金调回人民银行发行库。这两种类型的业务可以由人民银行根据托管库的情况发起，托管行采用取款或送款的方式从人民银行提取托管发行基金或是向人民银行缴存托管发行基金，整个业务流程类似于人民银行的发行基金调拨业务，主要通过发行基金托管辅助系统完成（为了方便发行基金托管业务，由试点单位自行开发的记账核算系统，以下简称辅助系统）。人民银行通过辅助系统发出“发行基金托管调运命令”和“发行基金托管调运凭证”，人民银行或托管行人员根据调令或凭证信息办理托管发行基金的調运出库或调运入库。

2. 发行基金出入库业务。发行基金出入业务也主要有两种类型业务：一是将托管行托管库内的发行基金出库到托管行的业务库;二是将托管行业务库的现金入库到托管行的托管库中变成发行基金保管。这两种类型的业务可以由托管行根据实际情况向人民银行申请发起，人民银行批准后由托管行人员办理托管发行基金的出入库，整个业务流程类似于商业银行到人民银行办理交取款业务，主要是托管行通过辅助系统填制和向人民银行发送“现金交款单”“出库报文”“现金支票”等电子凭证，经人民银行批准后，托管行人员根据“发行基金托管入库凭证”或“发行基金托管出库凭证”信息办理托管发行基金的入库业务或出库业务。

（三）发行基金托管业务监管措施

对发行基金托管业务的监管分为事前审批、事中监督、事后评估三部分。

1. 事前审批。主要包括对托管行的资质审查和对托管库的设施审查，对于符合标准和要求的商业银行，由所在地人民银行批准其开展发行基金托管业务。其中，托管行资质审查主要包括：银行的性质、经营状况、人员及管理状况、是否适宜开展发行基金托管业务、是否具备开展发行基金托管业务的场地和条件等;托管库设施审查主要包括：托管库的建设标准和基础硬件设施是否符合国家金库标准、金库门、栅栏门、备用门、通风、消防等设施是否完备、是否有独立的发行库或单独存放托管发行基金的区域、监控和报警设施是否实现24小时全天候无盲区监管、是否对托管库进行了合理的区域划分、对于进出托管库区域的人员和车辆是否进行有效管理等。对符合条件且有意愿的商业银行，人民银行与其签订发行基金托管协议，协议期限一般为两年，除规定双方权利和义务外，协议内容还明确，商业银行对于托管的发行基金有无限偿还责任。

2. 事中监督。主要是依据《托管库管理办法》和《托管库业务操作规程》，对托管行的发行基金调运和每天开展的发行基金出、入库业务进行监督管理，确保业务真实、流程规范、账实相符。为了进一步保障托管发行基金的安全，人民银行济南分行制定了《发行基金托管业务应急处置预案》，定期联合托管行开展演练，并采取远程监控、多级突击查库、清空托管库等方式时刻掌控托管发行基金的状况。

3. 事后评估。主要是定期（一般为1年）对托管行及其发行基金托管业务进行考评。人民银行济南分行采取的是百分制的考评标准，考评内容主要包括：托管行的运营情况、发行基金托管业务开展情况、托管发行基金情况、人员管理情况、制度执行情况、托管库设施运转情况等。通过对托管行及其托管业务定期考评，可以及时掌握托管行和托管发行基金的信息，有效避免因托管行经营不善、制度执行不严、设施老旧损坏等原因引发的发行基金安全隐患和案件事故，及时应对和调整托管行发生的突发事件，在宏观层面上更好地把握方向并进行监督指导。

（四）发行基金托管业务成效

发行基金托管业务自试点以来，有效缓解了人民银行发行库库容紧张、人员不足等问题，促进了发行库业务转型，逐步实现基础操作业务的管操分离和发行基金的多元化仓储，促使管库员从传统的基础业务中解放出来，从根本上转变角色、转变职能。例如：人民银行某中心支行通过设立托管库，增加了发行库面积，有效解决了库容紧张的问题;某县通过设立托管库，发行基金的调运里程和费用分别下降91%和93.6%。人民银行济南分行在临沂沂南县和烟台莱阳市通过所在地农村商业银行开办了代理模式的发行基金托管业务，实现了现金的就地清分、保管和配送，托管库设立后，县域的小面额货币投放量提升了3—5倍，人民币整洁度显著提升，假币数量明显下降，有效解决了县域没有人民银行发行库导致的现金发行和流通问题。

三、发行基金托管业务的发展方向和相关建议

（一）发展方向

未来发行基金托管业务应当向着标准化、现代化、集约化、专业化的方向发展，形成一套科学完备的管理措施和业务流程，在做好境内发行基金托管业务的同时，为人民币走向世界实现境外支付和流通做好准备。

一是标准化。制定发行基金托管业务的统一标准，包括管理办法、业务操作流程、托管库设施的配备及应用、日常监督管理、人员管理、应急管理等，使发行基金托管业务有制度可循、有办法可依。二是现代化。发行基金托管业务作为发行库业务转型的一项重要措施，根本是实现管操分离，基础性操作类业务逐步从人工向机械化和智能化转变，在风险可控的前提下，可以将大量的现代化设施、“货金二代系统”、新的管理理念和措施等应用到托管库管理和业务实践中，逐步实现管理远程化、业务操作自动化和无人化。三是集约化。选取区域内条件优秀的商业银行整合相关资源，建立区域性现金中心，通过集约化实现资源的合理配置和应用，有效降低现金运营成本，提高服务效率。四是专业化。发行基金托管业务有一定的特殊性，目前还没有大范围普及，人民币目前也还没有实现境外自由支付和流通保管，但是，随着试点经验积累和时间推移，托管业务有可能成为人民银行的一项专项业务，人民银行和商业银行应储备建立一支专业化的队伍，对发行基金托管业务进行系统管理。

（二）政策建议

一是完善管理和运营体系。发行基金托管业务的持续和稳妥开展离不开完善的管理和运营体系。就人民银行而言，要进一步完善发行基金托管业务的顶层设计，制定指导意见和管理办法，培养专业化的托管库管理人才，促进发行基金托管库的标准化和集约化建设，切实履行好对发行基金托管业务的指导和监督职责。就商业银行而言，要根据人民银行的有关要求建设符合标准的发行基金托管库，建立专业化的托管库运营队伍，严格按照业务流程和管理办法运营和管理托管库及托管发行基金。二是制定监管措施。发行基金托管业务是发行库管理的一项创新业务，目前试点单位对于托管业务的监管存在差异，监管的侧重点也有所不同，没有一套统一完整的监管措施和制度规定。在试点过程中发现，发行基金托管业务在实物出入库、查库、记账、管理等方面与传统发行基金日常管理存在一定差异，因此，为了更好地做到全面推广、统一管理，有效保障托管发行基金的安全和账实相符，需制定一套符合发行基金托管业务的监管措施和制度规定。例如通过完善的远程监控系统、发行基金物流管理系统实现对发行基金实物的非现场核查;采用远程非现场查库代替传统查库方式;通过远程管控托管库人员和设施实现发行基金出入库等。制定新的监管措施有利于提升发行基金托管业务的可操作性和安全性，使托管业务有法可依、有制度可循，也能將人民银行发行库基础操作性业务逐步剥离，集中更多的精力投入监督管理。三是打造一体化的核算系统。发行基金托管业务将来有可能会成为发行库管理的一项常规业务。但是，目前发行基金托管业务操作主要通过各试点单位自行开发的辅助系统完成，由于没有统一标准，导致业务操作环节各不相同，账务处理也存在差异。为更好地管理托管发行基金，有必要打造一体化的发行基金托管业务核算系统，可将统一标准的发行基金托管业务核算模块融入“货金二代系统”中，通过“货金二代系统”实现人民银行对托管发行基金的监督和管理。

（责任编辑    王   媛;校对   WY，LY）