2月CPI同比下降0.2% PPI同比上涨1.7%

华泰证券：2月以来国内外疫情均改善、全球重启加速，以石油为代表的大宗商品快速涨价。PPI进一步加速回升，同比上涨1.7%，环比折年增速保持在10%以上。此外，交通和文娱等服务类价格回暖，带动非食品CPI/核心CPI上行，但食品价格涨幅有所收窄。我们预计今年上半年CPI非食品和PPI环比涨幅可能较高，同比则快速上行，二季度同比可能分别达到2.4%和4%左右。因此，货币政策可能会做出相应调整，但收紧的幅度尚不至于对增长构成制约。

银河证券：通胀走高需要信用大幅放松，现阶段来看通胀仍然不具备走高条件。我国经济面临的主要问题是有效需求不足，有效需求可以用政府投资来弥补，但政府面临债务杠杆的约束。新经济带来的新需求仍然需要时间发酵，在我国有效需求未恢复之前，CPI全面上行概率很小，预计在未来2-3年左右CPI可能低位运行。

西南证券：在2月CPI的同比降幅中，去年价格变动的翘尾影响约为-1.8个百分点，新涨价影响约为1.6个百分点。2月，食品价格降幅较大，预计3月食品价格将延续稳中有降的趋势，非食品价格在产销旺季中有望进一步提升，叠加3月基数效应减弱，预计CPI将呈回升态势。2月PPI的同比涨幅中，去年价格变动的翘尾影响约为-0.1个百分点，新涨价影响约为1.8个百分点。预计3月大宗商品涨势将放缓或影响PPI上漲增幅边际放缓，但需求向好将支持PPI继续回升。

光大证券：CPI环比上涨，但是上涨幅度低于季节性，非食品CPI环比加速上涨，食品CPI环比涨价速度放缓。食品CPI中，受春节期间消费需求增加和运输成本上升影响，水产和鲜果价格加速上涨，猪肉和鸡蛋则因为供给回升，价格环比由正转负。非食品中，涨价主要是文娱活动和交通通信，分别受就地过年和国际油价扰动。PPI方面，同比快速提升，低基数下，将进入快速上行通道。整体而言，2月通胀上行，是受到了短期因素的扰动，居民需求尚未复苏，核心CPI仍然疲弱，全年通胀压力不足为惧，难以成为货币政策的掣肘。

国元证券：预计一季度中后段CPI或仍将走弱，PPI修复趋势明显。非食品方面，居民消费温和修复，但受疫情防控影响，服务业全面重启有波折。食品方面，生猪供给3月将恢复至猪瘟前水平，叠加节后季节性消费回落，猪肉供需缺口收窄，猪价或将继续下跌;同时，随着天气转暖，鲜菜产量回升，后续鲜菜价格涨幅有望收窄。PPI方面，全球经济复苏、需求回升，大宗商品价格持续上行，油价维持高位，其影响将传导至国内PPI;国内需求稳定恢复，叠加去年低基数影响，工业品价格或将继续上涨，PPI有望进入上行期。

数说

1.8亿个中国结算数据显示，2020年1月1日至2021年2月28日，我国证券市场共新增投资者2172.63万个。截至2021年2月底，全市场投资者数量为18147.87万个，首次突破1.8亿个。

92%第一商用车网统计数据显示，2021年2月份，我国重卡市场销量11.2万辆，同比大幅增长198%;1-2月，重卡行业累计销售29.54万辆，同比增长92%，比上年同期净增长超过14万辆。

205%据中国工程机械工业协会对26家挖掘机制造企业统计，2021年2月销售各类挖掘机28305台，同比增长205%;其中国内24562台，同比增长256%;出口3743台，同比增长57.9%。

32049.9亿美元央行数据显示，中国2月末外汇储备报32049.9亿美元，1月末为32106.71亿美元。中国2月末黄金储备报6264万盎司（约1948.32吨），与上个月持平。

368%乘联会数据显示，中国2月份广义乘用车零售销量119万辆，同比增长368%。另据中汽协数据显示，中国2月份汽车销量145.5万辆，同比增长364.8%。

87.5中国中小企业协会3月10日发布消息，2月，中国中小企业发展指数为87.5，环比上升0.5点，扭转了上个月小幅回调的态势，处于去年2月以来最高位。