基金经理陷入舆论漩涡

孙庭阳

3月19日，基金吧中“基金收益反弹，该走还是留？”的帖子，热度颇高。“我遇到这个基金，算是倒八辈子霉，越买越亏，亏30个点了，亏了20多万”的帖子，点击量也不低。

在沪深300指数创下历史新高、上证综指创下近5年新高之后，近一个多月股票市场快速下跌，让股民和基民措手不及。从今年2月18日到3月19日（以下简称同期）的一个月间，沪深300指数下跌14%，创业板指下跌22%。

主要投资于A股市场的公募基金，没几个能独善其身。

从2月18日至3月18日，全市场的基金中，有4874只基金净值亏损（复权单位净值增长率下跌），447只亏损超过20%。最惨的5只，亏损超过了25%。如果在2月18日申购了这5只基金，到现在资产蚀掉1/4。

公募基金抱团的股票，是近一个月的“重灾区”。《中国经济周刊》记者统计，基金2020年四季度末持仓10亿元以上的309只股票，其中1/3同期股价跑输大盘，更有60只跌幅超过20%，17只跌幅超过30%。

例如，被268只基金重仓的通威股份（600438.SH），同期股价下跌43%;被285只基金重仓的阳光电源（300274.SZ），股價下跌45%。

净值跌幅前10基金（2月18日至3月18日）数据来源：Wind 资讯终端制表：《中国经济周刊》 美编 孙竹

基金持仓超千亿元的股票只有两只，分别是贵州茅台（600519.SH）和五粮液（000858.SZ），股价跌幅同样惊人。

贵州茅台被1665只基金重仓持有，同期股价下跌23%。被1322只基金重仓的五粮液，同期股价下跌24%。

按照基金类型对比，指数型基金跌幅较大，鹏华中证酒ETF和招商中证白酒净值亏损都在23%以上，跌幅靠前。

对于指数基金，一位基金研究员向《中国经济周刊》记者解释，根据基金合同约定，指数基金经理的职责就是要让基金拟合跟踪的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化，要将日均跟踪偏离度控制在0.2%以内，年跟踪误差控制在2%以内。“中证酒指数近一个月跌了23.87%，跟踪酒指数的基金肯定赔钱。买这类基金，基民确实自己要做好择时。”该研究员强调，“而那些主动投资的基金，回撤过大的，基金经理就应该自我检讨。”

富安达新兴成长与富安达科技领航2020 年四季度末重合的重仓股（2 月18 日至3 月19 日）《 中国经济周刊》记者据公开资料整理制表：《中国经济周刊》 美编 孙竹

据悉，指数型、普通股票型和偏股型基金的最低仓位，分别被要求在95%以上、80%和60%以上，在股票市场调整时，这类基金很难躲过市场的系统性下跌。而灵活配置型基金，股票仓位一般是0～95%。也就是说，在看空市场时，基金经理可以空仓（0仓位，不买股票），而在看多市场时，可以几乎全仓（95%）持有股票。管理这类基金，更考验基金经理对股市涨跌的把握能力。

富安达新兴成长是近期亏损之王，近一个月净值亏损27%。此基金合同约定，基金持股仓位是0至95%。

高仓位和重仓股股价疲软，使得富安达新兴成长垫底。此基金2020年四季度末股票仓位93%，接近仓位上限。再加上前三大重仓股阳光电源、隆基股份和赣锋锂业走熊，近一个月股价分别下跌45%、35%和28%，使得基金净值折损巨大。

令人不解的是，紧跟着富安达新兴成长的，是同门基金富安达科技领航，后者持股仓位约定是50%至95%。2020年四季度末，此基金股票仓位93%，仓位相当高。

更蹊跷的是，上述两只基金，都是由经理孙绍冰管理，两只基金2020年四季度末的前10重仓股中，有7只重合。上述阳光电源、隆基股份和赣锋锂业等熊股，拖累了两只基金的净值。

在富安达新兴成长基金吧中，不乏“这基金太可怕了”“够垃圾的基金”这样的帖子。

基金下跌，基金公司与基民沟通频频。

例如，中海基金的财富号在3月16日发出《致投资者的一封信——做时间的朋友》。信中称，最近市场震荡，相信很多小伙伴心里都在打鼓：我还能持有基金吗？有这样的想法，说明你已经被市场情绪所左右了。

2021年成立的新基金中，汇安均衡优选2月9日成立，至3月18日净值亏损21%。公司官方账户“汇小安”声明：“首先给大家道个歉，我们的基金给大家添堵了。大家买了汇安基金，就是我们的客户，我们会负责到底。”

有的基金经理在交流经验：投资的“远航”中，有风靠风，没风靠桨。

责编：周琦  zhouqi@ceweekly.cn

美编：孙竹