速读

2021年3月23日，新浪表示已要求其在纳斯达克全球精选市场上市的普通股于2021年3月22日营业时间结束时（纽约时间）停止交易。已经要求纳斯达克通知SEC将公司的普通股从纳斯达克退市，同时注销公司已注册的证券。

易纲

货币政策有较大调控空间

中國人民银行行长易纲日前在中国发展高层论坛2021年会上表示，中国有较大的货币政策调控空间。“当前广义货币（M2）同比增速在10%左右，与名义GDP增速基本匹配，10年期国债收益率约为3.2%，公开市场7天逆回购利率为2.2%。2020年居民消费价格指数（CPI）同比上涨2.5%。”易纲表示，从上述数字可以看出，中国的货币政策处于正常区间，在提供流动性和合适的利率水平方面具有空间。易纲强调，货币政策既要关注总量，也要关注结构，加强对重点领域、薄弱环节的定向支持。在保持流动性总体合理充裕的基础上，货币政策能在国民经济重点领域、薄弱环节和社会事业等方面发挥一定程度的定向支持作用。谈到经济增长与防范风险，易纲说，货币政策需要在支持经济增长与防范风险之间平衡。中国宏观杠杆率基本保持稳定，在为经济主体提供正向激励的同时，也抑制了金融风险的滋生和积累。在绿色金融方面，易纲表示，中国提出2030年碳达峰和2060年碳中和目标，对人民银行的工作提出了新的更高要求。在碳中和约束条件下，有两方面任务格外紧迫。一是实现碳中和需要巨量投资，要以市场化的方式，引导金融体系提供所需要的投融资支持。二是气候变化会影响金融稳定和货币政策，需要及时评估、应对。“围绕上述两方面要求，人民银行已经把绿色金融确定为2021年和‘十四五时期的一项重点工作。”易纲透露，人民银行在2015年、2018年分别制定了针对绿色债券和绿色信贷的标准，即将完成修订《绿色债券支持项目目录》，删除化石能源相关内容。他介绍，在金融稳定方面，人民银行正在研究在对金融机构的压力测试中，系统性地考虑气候变化因素。货币政策方面，正在研究通过优惠利率、绿色专项再贷款等支持工具，激励金融机构为碳减排提供资金支持。

易会满

坚定注册制改革方向不动摇

3月20日，中国证监会主席易会满在中国发展高层论坛圆桌会上发表主旨演讲，结合当前中国资本市场的实际情况，就资本市场如何更好地服务高质量发展发表看法，并就近期市场热议问题做出回应。易会满表示，这次政府工作报告提出，要稳步推进注册制改革。我们将坚定注册制改革方向不动摇，继续坚持稳中求进，坚持系统观念，扎实做好科创板、创业板注册制试点评估，完善注册制全流程全链条的监管监督机制。重点是把握好实行注册制与提高上市公司质量、压实中介机构责任、保持市场平稳运行、明确交易所审核职能定位、加快证监会发行监管转型、强化廉洁风险防范等6个方面的关系，为全市场注册制改革积极创造条件。注册制改革涉及利益复杂、影响深远、敏感性强，各方面都高度关注，需要各参与方共同努力，支持改革、呵护改革，把改革条件准备得更充分一些，推动这项重大改革平稳落地。易会满还表示，证监会将坚持资本市场对外开放，但也要注重统筹开放与防范风险的关系，当前要注意防范外资大进大出，并妥善处置中概股问题。

中国国债即将“入富” 

有望吸引千亿美元增量资金 

《 证券时报》报道，近日，富时罗素方面表示，将在北京时间3月30日凌晨6时左右宣布是否确认纳入中国国债。这意味着中国国债有望纳入全球三大债券指数。专家认为，受益于国债纳入国际指数、投资准入程度改善等因素，境外投资者配置中国债券的步伐将加快。渣打银行最新研究报告称，预计2021年10月份起，中国国债被纳入富时世界国债指数后的一年内，将获1300亿美元至1560亿美元的被动资金流入。2020年9月25日，富时罗素宣布将中国国债纳入其富时世界国债指数，预计2021年10月份开始纳入，具体纳入时间和实施细节将于2021年3月份确认。目前，全球三大债券指数提供商中，彭博巴克莱全球综合指数、摩根大通全球新兴市场多元化政府债券指数已先后将中国国债纳入其主要指数。中国国债纳入国际指数可以帮助市场参与者更好地了解中国市场。渣打银行预计，到2021年，外资对中国国债的净购买量将从2020年的5710亿元人民币上升到8400亿元人民币，这将占2021年国债净发行总量的31%，高于2020年的14%和2015-2019年的均值16%。因此，到2021年底，外资对中国国债的持有比例可能从2020年底的9.1%上升到11.5%-12.0%。近年来，随着中国债市开放加快，外资持续增持配置中国债券。央行发布的《2020年第四季度中国货币政策执行报告》显示，2020年，境外资金流入中国债券市场超过1万亿元，60%以上是境外央行的长期资金，购买的主要品种是国债和政策性金融债。中央国债登记结算有限责任公司发布最新数据显示，截至2021年2月末，该机构为境外机构托管债券面额达31524.69亿元，环比增加956.94亿元，环比增幅为3.13%。自2018年12月份以来，境外机构已经连续27个月增持中国债券;中国人民银行上海总部发布最新数据显示，截至2021年2月末，境外机构持有银行间市场债券3.57万亿元，约占银行间债券市场总托管量的3.5%。从券种看，境外机构的主要托管券种是国债，托管量为2.06万亿元，占比57.8%;其次是政策性金融债，托管量为9944.41亿元，占比27.9%。

减少房地产财富属性 

从源头抑制楼市投机 

经济参考报报道，近期，热点城市严查经营贷、消费贷等资金违规流入楼市，加上前期严格实施的金融管控措施，楼市投机行为有所收敛，但保值增值动机仍然较强。国家统计局数据显示，2月，北京、上海、广州和深圳等4个一线城市新建商品住宅销售价格环比上涨0.5%，涨幅比上月回落0.1个百分点;二手住宅销售价格环比上涨1.1%，涨幅比上月回落0.2个百分点。虽然热点城市房价涨幅有所回落，但整体市场仍维持相当高的热度，当月新房价格环比上涨的城市有56个，较2020年12月增加了14个。由于楼市蕴藏着巨大的财富效应，热点城市楼市投资投机行为一直难以禁绝。为了从根本上抑制投机行为，促进房地产市场长期健康发展，必须从源头上减少房地产的财富属性，让其回归居住属性。从需求端看，要严格执行差异化住房信贷政策，可考虑用所得税完税证明来评估个人借款能力，整合信贷和购房数据，探索建立动态分析和监控工作机制，堵住违规流入房地产市场的各种信贷资金;完善住房限购限贷措施，增加“假离婚”、假用工证明等行为的成本，加强社保缴纳真实性审查，根据市场新情况及时堵住各种行政管控漏洞;针对拥有多套房的家庭或关联体个人，可加强税收和反洗钱工具运用，严厉打击利用非法违规资金购房行为;加快完善房地产税收制度，对房价买卖巨额差价收益实施动态调节。从供给端看，要加快构建多层次住房供应体系，热点大城市重点发展政策性保障住房，建设完善长租市场，想方设法增加中低价市场供应;通过功能科学规划和产业合理布局，引导城市社会就业和居住需求，逐步缓解热点大城市普遍存在的住宅供求结构性矛盾;探索建立与房价相适应的差异化税率机制，住宅交易价格越高则税率也相应提高;加强银税合作，及时发现并严厉打击“阴阳合同”行为，向社会公开处罚案例，对违规行为形成震慑。总而言之，必须坚持“房住不炒”定位，多措并举解决好大城市住房问题，逐步减少房地产财富属性，有效引导市场预期，科学利用市场化手段和差异化财税金融工具，及时动态微调，防止剧烈波动，有效防范和化解房地产市场风险和金融风险。

人民日报海外版刊文

当心比特币冲高风险

近期，如果说有什么东西的价格波动最能搅动投资者的神经，比特币肯定是其中之一。2021年1月底以来，比特币市场价格快速走高，从每个30423美元一路飙升至57492美元的高位，短短一个月时间涨幅接近90%。3月中旬，比特币的价格又冲高至6万美元以上，相比2020年的低潮期价格涨了10多倍，随后再度回落。值得注意的是，随着比特币价格节节攀升，海内外呼吁警惕风险的声音越来越多。欧洲央行管理委员会成员加布里埃尔·马克鲁夫表示，比特币投资者需要做好“损失全部资金”的准备。CMC公司市场分析师戴维·马登认为，尽管比特币目前呈强劲之势，但其依然是一种非常不稳定的资产。在武汉科技大学金融证券研究所所长董登新看来，目前比特币市场进入了一个非理性、盲目对赌的阶段。董登新认为，越是在高位时，可能越会吸引更多人的关注，做多的投资者可能会信心大增。盲目做多一旦失败，亏损也会十分严重。“比特币既没有国家主权的授信，也没有法定货币的地位，应用前景不确定性非常大。同时，我们也要看到，目前各国央行都在促进本国货币的数字化，所以未来比特币的法定使用的几率是很小的。”董登新说，比特币作为一个新鲜事物，在一定程度上有它的技术含量。但把它用来做投资，还是会有很大的风险，建议没有相关专业知识的普通人不要盲目跟风去“博傻”“击鼓传花”。北京师范大学“一带一路”学院研究员万喆表示，要冷静看待比特币。宏观上看，比特币价格的大幅上涨，与全球不少主要经济体采取宽松的货币政策密不可分;微观上看，比特币作为所谓“数字加密货币”的代表，其发展与应用依然有很大的不确定性，并非真正意义上的货币。“尽管比特币作为一种特殊商品，其诞生与发展有着一定的特殊意义，但其本质上依然是一种商品，普通人以此作为投资标的，所面临的风险十分巨大。因此，面对暴涨暴跌带来的‘财富效应，不该存在侥幸心理。”万喆说。多位业内人士表示，如果将比特币作为一种投资商品或理财产品，需要高度关注各国的相关法律法规和政策。因为监管环境等外部因素的变化会直接影响到比特币的价格走势。此外，有关方面也提醒投资者，要防范一些不法分子借比特币行骗或非法集资，不要盲目相信天花乱坠的承诺，应当树立正确的投资理念，切实提高风险意识。

美联储卡普兰

预计2022年加息

3月23日晚间，达拉斯联储主席卡普兰表示，预计美联储将在2022年开始加息。不是点阵图的中位数，而是更激进的加息。这番言论对市场的影响并不大，随后，10年期美债收益率短线拉升，重返1.65%上方，但很快便回落。金价则小幅走低。卡普兰还表示，撤回宽松政策的第一步将是减少美联储的资产购买，而只有在看到真正的结果后而不仅仅是强劲的预测，才会主张缩减刺激计划。他不会支持使用货币政策来扭曲美国国债收益率曲线的定价，预计美国10年期国债收益率将进一步升至1.75%-2%。通胀方面，他预计，由于供应问题，2021年的物价将会飙升，2021年的同比通胀率将在2.25%至2.5%之间。2022年的通胀率将会下降一些。他之前曾说过，2021年经济增速会非常强劲，如有更大规模的刺激方案则会加强这一势头。在各方面条件不变的情况下，进一步财政刺激能够促进经济、就业和通胀增长。他预计2021年美国的经济增长率为6.5%，失业率为4.5%。 他预计，随着冠状病毒疫苗的广泛接种，到6月，美国民众将逐渐地、更充分地参与经济活动。卡普兰称：“我们认为我们将在第三季度和第四季度看到流动性和参与度的实质性改善。”他在上个月底曾表示，经济增长很大程度上将取决于对疫情的处理，尤其是疫苗在全球推广的速度。根据美国疾病控制和预防中心的数据，美国已经为约4400万人接种了部分或全部疫苗，约占人口的13%。卡普兰表示，一旦疫情渡过，让金融市场从美联储的这种超级宽松政策中脱身将是“健康的”。 需要注意的是，卡普兰为2022年FOMC候補票委，2023年将成为正式票委。他并不是2021年的票委。