后疫情时代的投资机会

石运金

随着全球各种陆续接种疫苗，新冠疫情将会得到有效控制，钟南山院士在3月1日举办的中美新冠疫情防控与治疗合作论坛上介绍，截至2021年2月中旬，以色列接种疫苗人数已超过92%，阿联酋超过60%，美国、英国已经达到了30%的疫苗覆盖率，预计到今年6月，中国新冠疫苗接种率计划达到40%。投资者此时应该思考后疫情时代的投资机会在哪里。

以前的经验可以借鉴，上一次对全球资本市场形成深远影响的是2008年的次贷危机，2008年次贷危机砸出的资本市场的“深坑”，可能是未来几十年都不会再出现的低点，道琼斯指数砸出了6469.95点的低点，目前道指在30924点，A股上证指数砸出的低点是1664点，目前上证指数在3500点附近。每一轮危机都蕴含着巨大投资机会，这其中甚至有百倍的上涨机会，2008年次贷危机形成的最大投资机会之一是博彩股，澳博控股（00880.HK）在2008年11月20日股价最低见到1.2港元，2013年10月21日最高每股28港元，不算分红5年股价都上涨了23.3倍;拉斯维加斯金沙集团（LVS.US）股价由2009年3月9日的最低1.38美元，2014年3月7日股价最高涨到88.28美元，不算分红股价最高上涨64倍;涨幅最牛的当属银河娱乐（00027.HK）在2008年11月7日股价最低0.5港元，2014年1月20日股价最高涨到84.5港元，不算分红股价最高上涨169倍。可以看出2008年次贷危机砸出的博彩股的深坑，在5年的时间内，博彩股普遍是10倍甚至100倍的投资机会。（见图一）

图一：银河娱乐2008年以来股价走势

新冠疫情形成的全球资本市场的危机有点特殊，为应对危机，全球及时大放水，全球的资本市场并没有像2008年次贷危机一样出现流动性危机而大幅下跌，以美股和A股为代表的资本市场反而是整体都在上涨。但新冠疫情導致全球人员流动出现断崖下跌，旅游业、航空业和邮轮业由于新冠疫情出现停摆，新冠疫情对旅游业、航空业和邮轮业的影响远远大于2008年次贷危机的影响，相关个股出现大幅下跌，这其中邮轮业个股跌幅巨大，笔者认为后疫情时代，以5年时间为考量，旅游业、航空业和邮轮业面临着比较大的投资机会，尤其是因为新冠疫情跌幅更大的邮轮业。

全球邮轮巨头嘉年华邮轮（CCL.US）受新冠疫情影响，股价由72.7美元最低下跌到7.8美元，目前股价已经恢复到27.4美元;另一个邮轮巨头挪威邮轮（NCLH.US ）股价由最高59.78美元下跌到最低7.03美元，挪威邮轮的股价目前是32.9美元;运营丽星邮轮的云顶香港（00678.HK）股价最低跌到0.247港元，目前股价在0.5港元。 当然A股没有邮轮股，那么A股市场的旅游业个股和航空股可能是新冠后疫情时代值得关注的投资机会。