万科企业盈利能力分析

惠阳

[摘    要] 盈利能力既是评价一个企业经营状况的重要指标，同时也是评价一家企业财务状况的重要指标。一家企业是否具有盈利能力，不仅关系到企业自身的发展，也是一家企业能否吸引到投资者的关键。万科房地产作为我国知名的房地产商，对其盈利能力的分析，将很大程度影响着公司的管理层对公司接下来的投资和战略布局。万科房地产自公司上市以来，其公司的盈利能力可以说是相对稳定的，但是也不得不说，其成长过程依然带有一些不确定性。本文主要是通过对企业盈利能力，以万科房地产为例，对其盈利能力进行深层次的剖析，通过万科相关数据指标的计算和分析，与行业标准水平进行比对，找到万科在发展过程存在的问题，并提出相关的建议和意见，并希望能对同行业起到一定的借鉴意义。

[关键词] 万科;盈利能力;财务分析

doi ： 10 . 3969 / j . issn . 1673 - 0194 . 2021. 01. 002

[中图分类号] F275    [文献标识码]  A      [文章编号]  1673 - 0194（2021）01- 0006- 02

1      公司简介

万科企业股份有限公司，简称万科或万科集团，证券简称：万科A、证券代码：000002，证券曾用简称：深万科A、G万科A。公司总股本1 099 521.02万股（2008年2季度），總部位于中国深圳市福田区梅林路63号万科建筑研究中心，现任董事长为郁亮。2012年1月17日，已加入万科十年的重庆公司总经理邢鹏正式离职，成为继徐洪舸、肖楠、刘爱明、袁伯银之后又一位出走的“老将”。万科集团在地产中国网举办的红榜评选活动中，连续三次上榜。2016年7月4日，万科A复牌。2016年8月，万科企业股份有限公司在“2016中国企业500强”中排名第86位。2017年7月4日，万科企业收购广东国际信托投资公司订立资产转让协议，万科企业于7月7日早晨9：00起复牌。万科企业股份有限公司成立于1984年5月，以房地产为核心业务，是中国大陆首批公开上市的企业之一。

2      盈利能力分析

2.1   净资产收益率

净资产收益率（Return on Equity，简称ROE），净资产收益率又称股东权益报酬率/净值报酬率/权益报酬率/权益利润率/净资产利润率，是净利润与平均股东权益的百分比，是公司税后利润除以净资产得到的百分比率，该指标反映股东权益的收益水平，用以衡量公司运用自有资本的效率。

2018年12月31日的净资产收益率是21.68，2017年12月31日的净资产收益率是21.14，2016年12月31日的净资产收益率是18.53，2015年12月31日的净资产收益率是18.09，2014年12月31日的净资产收益率是17.86。

万科从2014年到2018年的净资产收益率呈现的趋势是逐步增加的，进一步反映出万科投资带来的收益在逐年增加，万科自身拥有的资本的获利能力逐步变强。而且万科的净资产收益率在近俩年都是比房地产行业均值以上，总体呈现出的本身获利能力趋势是上升的。

2.2   销售毛利率

销售毛利率是企业获利的基础，单位收入的毛利越高， 抵偿各项期间费用的能力越强，企业的获利能力越高。从数据中我们可以很直观地看到，2018年营业收入29 767 933万元，营业成本18 610 422万元，销售毛利率37.48%，2017年营业收入24 289 711万元，营业成本16 007 992万元，销售毛利率34.1%，2016年的营业收入24 047 724万元，营业成本16 974 240万元，销售毛利率29.41%，2015年营业收入19 554 913万元，营业成本13 815 063万元，销售毛利率29.35%。

从2015年到2018年，万科的主营业务收入由1 955亿元上升到2 976亿元，有一个很大幅度的上升，2015年的销售毛利率是最低的，2014到2015之间，销售毛利率有一个微弱的下降的趋势，2015年之后，在2017年有一个非常明显的上升，说明销售收入与成本的比较有一个比较大的变化，2018年较2017年也上升了一定的幅度。由以上数据分析可知，2017年的销售毛利率有一个显著的提高是因为营业成本有96亿元的减少。

2.3   营业利润率

营业利润率是指企业实现的经营利润与营业收入之比。分析这一指标，就能分析出万科的获利水平，从而避免受万科财务杠杆程度的影响，同时也避免受投资瞬移或非常项目的影响。其计算公式为：营业利润率=经营利润/营业收入*100%

其中：经营利润=营业利润+利息支出。

营业利润率主要反映单位营业收入中所获取的收益。从上面数据中可以看出，从2013年到2016年营业利润率的变动是极其微小的，2016年以后营业利润率有一个相对显著的提高，其中2018年的营业利润率最高，说明在2018年的获利能力最强，说明企业的盈利能力在增强，说明企业的稳定性和可靠性也在增强。

3      万科改善建议

3.1   不断创新业务

房地产可能有个发展不好的阶段，在这一阶段我们应该把那些不好的项目暂停或者取消，只有这样才可以将损失降到最低。而且此时应该与时俱进，发展出适合房地产寒冬期的优秀与合适的项目，使企业在寒冬期也有火花出现，步入回暖期。

3.2   营销转型

巧妇难为无米之炊，万科也要有一个好的营销手段，随着互联网与新兴企业的快速发展，越来越多的网络平台映入眼帘，公司应该与时俱进，利用多媒体进行宣传与推广把公司的品牌打出去，让广大人民群众认识万科，了解万科，对万科更加放心。二是要广开体验化营销之路，万科可借助其高质量的“万客会”客户维系体系，体验式营销需要普及，并将客户需求及时反馈给产品设计，根据客户的需要来不断改善产品，让客户对公司更加放心。

3.3   加强财务管理

房地产业是我国国民经济的支柱行业，特点是投资额大，回报率高，资金回收周期长。由于房地产资金的密集性，投资额度较大，且回收周期较长，需要借助多元化的融资渠道，房地产企业融资渠道一般为银行贷款，信托基金，股权融资，发行债券。万科更多的借助于银行贷款，但是随着政策的改变，从银行贷款的概率越来越小，而信托基金由于其期限有较大的空间，应该被公司首先考虑，通过信托基金，采取售后回购和股权抵押的形式，间接取得银行贷款，万科的资金周转率明显提高，财务费用与融资成本明显降低。

4      结    语

中国经济在进一步更好地发展，国家也出台了很多利于企业发展的政策，企业的发展与国家的发展密不可分，因此，企业要时刻关注国家的政策，将国家的政策更好地运用在企业的发展中，促进企业高质量发展。

万科在前几年有着良好的发展，一直保持着获利的状态，而且净利润稳步上升，有一个很好的利润增长率。从整体来分析，万科的稳定发展不仅仅是依靠销售，其他的获利方式比如投资，也为企业的获利发挥了很大的作用。企业在费用方面要多加重视。同时在国家对房地产市场的宏观调控下，房地产市场渐渐进入了回暖期，房地产企业都在不停地改革创新。信息化时代，电商行业正在快速发展，影响着我们生活的方方面面。对于万科来说，可以通过电子商务来拓展属于自己的独特的营销渠道，将电子商务纳入自己的项目中，来提高企业的业绩。在新的一个发展阶段，万科需要根据国家政策来调整自己的发展方向，以更好地发展自己提高公司的获利能力。

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