票据产品在供应链金融中的应用

李媛媛

摘要：随着应收账款票据化的发展，票据产品的支付功能和融资功能被越来越多的应用在供应链场景中。笔者在供应链金融方面的多年实践经验，结合票据在供应链金融中的优势，针对丰富和推广票据产品提出一些建设性建议，以促进实体经济稳步发展有所帮助。

关键字：票据产品;供应链金融;行业应用

一、我国供应链金融的发展现状

供应链金融从本质上来说，借助实际贸易并以重要企业为核心，将该企业的信用分别朝着上游和下游进行伸展，达到较好的风险管控，进而商业银行也可以重要企业为出发点，把融资对象伸展到供应链的上游和下游企业延伸，从而达到了规模比较小的企业能够融资的最低门槛，融资渠道也变宽，将“融资贵、融资难”等问题进行有效解决。

我国传统供应链金融以应收账款、融租、订单融资为主，而随着商业汇票逐渐发展，推动着供应链金融发展的步伐。根据相关的数据调查与统计，在近十年的发展中，中小企业应收账款比十年年增加了4.56倍，而应收账款融资作为供应链金融中很关键融资方式之一，承接的载体时商业汇票，另外，实体经济与商业汇票之间融资很是密切。

二、票据在供应链金融中的优势

（一）具有多重功能属性，满足链上企业金融需求

票据是具有支付结算、信用传达、融资方便等多种功效于一身的支付凭证，和实体经济密不可分。首先，票据具备支付结算能力，以背书转让的方式在各个企业中进行流通实行支付，用票据代替当收账款，驱使各企业当收当付款项得到冲转，继而改良企业财务构造。其次，票据具备融资的能力，持有票据的人员能凭借票据朝商业银行请求提现得到资金，使企业能有流动资金，让企业得以周转。最终，票据可根据结算流程，把大型重点企业剩余的信用额度转达给民营小企业等微端客户，达成重点企业信誉的全链条共用。

（二）具有惠普金融特征，服务供应链小微企业

根据有关资料表明，2020年我国微小型企业用票金额在所有企业用票金额中占到53.2%的比例，用票家数在所有用票家数中占到92.5%的比例。当前，票据已作为中微小型企业的重要收支和融资用具。对比银行贷款来说，票据融资的优点是，票据融资比贷款利息低、办理程序简单、资金应用广泛。所以，票据在微小型企业中的大面积使用能作为供应链金融快速发展的根本，面对微小型企业融资困难、融资利率高等难题，利用票据可以解决相应难题。

（三）具有法律保障优势，保护供应链企业各方的利益

与以往的贸易金融用具相对比，票据依据《票据法》的各项规章，明确债权债务之间的关联，能使中小企业的利益在链上得到保护，进而能使供应链里面能和谐发展。而且，票据上会有具体支付日期，这就把没有时间限定的赊账行为变为有期偿还，把不确定的商業信用变为准确的商业信用，加强了还款的明确性。另外，票据是商业信用的高等形式，其字据形式标准，明确规定各种事项，能规范各企业间的公平来往，加上票据具备无因性，所以其流动性较好。

（四）具备电子化形式，减少票据流通过程中的支付风险

从2010年开始国内推行了电子商业汇票，各省电子商业汇票交易进展快速，票据电子化历程持续加速，清晰度持续提升，电子票据业务扩展事项获得明显效果。整个过程留有底案，安全有效的票据电子化形式不但能提升供应链金融里的资金传递速度，还能推动顺应电子化的供应链形式，而且能促使票据的守信能力传达给供应链各个企业，实实在在的保证企业权益。

三、票据产品在供应链金融中的具体应用

在应用票据产品为供应链金融效力的行业应用中，因为重点企业在供应链中存在的位置不一样，所以票据产品的使用情况有所不同。

（一）核心企业处于供应链上游

在此种业务的情形下，金融机构择优选择银行承兑汇票当作支付方式。因为下游企业分布多，支出商票以后，一点点聚集到核心企业实行融资。这样的形式适合重心企业位于强劲位置，下游企业处于劣势的情形，例如汽车行业。而且此种形式对所适用的产业和客户群体有所限制，更加宽阔的市场是以重点企业为下游，为上游企业提供服务，对站在上游的提供商使用延长支付手段，继而给出相对的融资部署。

（二）核心企业处于供应链下游

在此种类业务的情形下，金融机构摸索应用商业承兑汇票加上银行保贴部署实行流通周转融资。此类业务在建筑行业和制造业使用较多，通常做法是给核心企业整体授信，以核心企业的信用给上游供应商提供融资，类似的票据产品如财务公司作为切入点的“电票通”，或者“商票E贴”，财务公司可以整合集团内部资金规划，利用财务公司信用增级加上银行保贴完成融资方案。此项业务全盘覆盖了集团公司的上游采买支出、集团内部贸易结算、下游售出核算等全面需要，推动实体经济开展，而且高效的处理了供应链里中小企业融资困难的问题。

四、票据业务在供应链金融应用中存在的问题

（一）票据信用环境不足，限制供应链票据支付功能的发挥

近些年，企业商票信用发展的速度比较缓慢，主要是因为国内票据市场信用体系存在不完整，以及整体环境处于不均匀发展状态，加上今年以来恒大商票等一大批地产票的违约和拒付，一方面影响了企业商票信用的发展速度，另一方面也使得房地产为主的商票信用受到极大的负面影响，导致商票市场认可性不是很强，将票据本身所具备的支付优势不能充分发挥。根据相关市场调研得到，发生在银行的承诺汇票高出商票大概能达到12倍，也从另一个侧面说明社会对银行的背书更加看重，而企业应用商票进行结算与融资的积极性不高。

（二）融资工作机制不畅，制约供应链票据融资业务的推广

在票据应用于供应链金融融资中，将是以整体产业链为对象来实施，基于核心企业的信用来将上下游小企业进行延伸，这时候将需要跨部门协作、统筹来开展。但据所实施的进展来看，有的银行虽然成立了供应链金融相关部门，而供应链金融业务由信贷承担，比如在公司业务部之外成立了交易银行部，信贷资产业务在公司业务部，而供应链金融业务在交易银行部。由于架构和业务流程的不同，两者之间不能有效发挥合力作用，所制定的融资工作机制也不顺畅，大多以银行贷款业务的流程进行参照，信用评价和授信比较偏向单一化，同时 相应的供应链票据业务扩展也不能相匹配导致服务水平有很大的提升空间。

（三）宣传激励措施不够，供应链核心企业配合度不高

在供应链金融中，核心企业往往选用综合方面比较好、融资需求易实现的大企业，而企业本身在过程中，考虑到内部机密文件的保密性及风险评估，一般不愿意把财务状况向银行真实呈现，同时在产业链增信延伸中也害怕有担保责任。为此，供应链金融业务宣传激励措施不足，核心企业参与其中拓展供应链的主动性不高，也存在关于供应链的上下游融资支持力度不够，不愿积极配合银行在企业财务状况的确认，进而这些均将使得票据产品不能得到进一步的推进。

五、借助票据产品将供应链金融做深做强的建议

伴随我国信用体制持续完备与商业信用的展开，应用票据产品的特性会将金融链金融做大做广，根据之前重心企业票据管理应用的需求，我们可以发现商业承兑汇票会得到更多的成长机会。首先，重点企业在银行有着足够的授信，并且有着众多的融资方式，自身的金融体制的建立也逐渐完备，银行授信经常处在空闲状况;另外在没有抵押物和担保的情况下，处于供应链上下游中小型企业很难在银行得到授信。如果没有强大的重点企业参加融资，那么中小型企业融资就是痴人说梦。商业承兑汇票是关联重点企业信用与中小企业融资的主要方式，商业承兑汇票能完好的把信用过剩和信用短缺实行融合，完成信用的团体应用。因此，总结出现下两点商业承兑汇票开展的意见。

（一）加大与再贴现业务的联动，切实降低商票融资成本

重贴现是央行一直以来作为三大货币策略的用具，在货币进行流通、维持实体经济、推行票据市场利率生成体制等方面展现了极为重要的功用。近年来重贴现票据大多数用在小微型企业、三农、绿色等客户群体。国家领导人曾在国务院常务会议上，呼吁改革微小企业以及民营企业的融资境况，紧随其后央行就加大了再贷款和再贴现的额度，由原有的3000亿元额度再增涨了5000亿元额度，专项调整、精确用在供应链中小微型企业和民营企业的信用贷款中。把商业承兑汇票贴现业务和重贴现实行联合能高效减少实体经济融资本金。而且，由于票据能流动转手，可以把审核再贴现票据执票人区域条件放宽松。

（二）创新商票资产证券化，为企业丰富直接融资渠道

较传统的信用融资方式来说，资产证券化將是一种新的融资理念和方式，企业通过该融资方式将融资渠道进行丰富，也能有效解决当前融资问题，逐步受到市场的追逐。截止目前，在上交所、深交所中，资产证券化产品已是较为成熟的融资模式。基于此，应收、应付款兑换成商票，能够达到对业务的革新。例如，华泰资管—江苏银行融元1号即为首个单票据收益权ABS，将票据标的成商票的纸质版，以保证金来做质押增信。还有一类是将产品基础资产作为电票，关于原始权益人通过转让贸易及租赁应收账款债权，而不是传统的转让收益权，所以在债券结算上用商票，对于银行来说给企业提供保证增信，比如博时资本—平安银行橙鑫橙e资产专项计划。另外，对于整个供应链金融企业来说，商票ABS将融资方式直接开发了全新的渠道，通过票据产品实现结构设计和安排，不但将银行监管的资本支出得到下降，还给企业提供了便捷、低成本的方式。

六、结束语

综上，文章中笔者关于票据产品在供应链金融中应用进行研究，提出自己一些浅显观点，以期能对解决企业融资难、融资贵的问题有借鉴意义。

参考文献

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