基于市场经济的企业投资管理探析

崔俊陆

（平顶山天安煤业股份有限公司六矿，河南 平顶山 467099）

市场经济是竞争经济，是优胜劣汰的生存法则。在市场竞争中，哪个企业获得了胜利，哪个企业就能继续生存下去，哪个企业在竞争中落败，哪个企业就要遭遇生存危机。也正是由于竞争的残酷和无情，所以，处在激流漩涡中不进则退的企业，只能化压力为动力，把满足竞争需要的压力转化为推动企业发展壮大的驱动力，在发展经济的道路上，通过投资活动不断扩大经营规模，不断探索新的获取经济利益的方式。可见，很多情况下，都是残酷无情的市场竞争，倒逼企业不断进行投资活动，不断完善投资管理，永不停止寻求新的经济增长点。

一、投资、企业投资与投资管理概述

为了把企业投资管理讲清楚，先来了解下什么是投资。所谓投资，从理论上解读，是指经济主体（比如国家，或者企业，或者个人），为了达到一定的经济目的，通过签订协议和输送资金的方式，来实现促进经济发展和达成互惠互利的行为过程。比如，某一特定经济主体，在某一时期内，向某一领域投放一定数额的资金或者是一定数额的货币等价物，而后在未来可预见的一定时期内，通过投放行为来实现经济收益或者资金增值，就是典型的投资行为。经济主体的投资行为，通常有资本投资、实物投资和证券投资等几种形式，不管哪种形式的投资行为，其目的性都是明确且一致的，那就是追求经济收益和资金增值。了解了投资，也就不难理解什么是企业投资了。所谓企业投资，即企业作为经济主体所进行的投资活动（这里所说的企业投资专指的是商业投资，不包括非商业投资，如企业的改建扩建投资、职工生活投资、文化娱乐投资等）。企业投资活动的资金来源有多种形式，比如自有资金、银行贷款、发行股票证券、与其他企业合资等。鉴于投资活动对企业发展的重要意义，所以，投资管理也就成为了企业财务管理的重要组成部分。在市场经济运行体制下，一方面，通过投资管理企业可以严格投资决策的程序，全面分析投资行为的可行性，充分考量自有经济实力谨慎行事，认真研究投资风险，正确对待市场调研，使投资规划得到贯彻执行，使投资行为受到规范约束；另一方面，通过投资管理企业还可以控制资金流向，提高资金运营效率，开发生产经营道路，激活闲置资金，发展多种经营，实现经济联盟，互惠互赢，使企业的整体资产质量得到提高，使企业的综合竞争力得到增强。可见，企业要实现投资目标，就必然要全力做好投资管理工作。

二、企业投资管理常见问题解析

1.投资决策受主观因素影响较大

企业投资决策，本应该是在对投资项目进行充分调查、分析、论证的基础上，所作出的最后投资决断。在企业经济活动诸多决策事项中，投资决策堪称是所有决策中最为关键和最为重要的决策。置身于市场经济体制下的企业都知道，一旦投资决策失误，企业将有可能因此被带入经营困境。所以，业界流传着这样一种说法，经营决策中最大的失误，莫过于投资决策失误。当前企业投资决策中存在的明显问题是，受主要因素影响较大，企业管理者过多依赖个人主观认识，缺乏对投资可行性与风险的研究论证，致使投资失败几率增大。

2.投资行为规划性欠缺

投资决策一旦形成，紧接着就要进入施行阶段，施行阶段最为重要的一件事情就是要保证投资行为的规划性，也就是企业要对资金的筹集、分配和使用进行科学计划，以满足扩大再生产或者是提高经济效益的需要。规划的内容包括投资项目的内容、资金数额与来源、资金的使用时间以及期望的效果等。有了科学的规划，投资行为就可以水到渠成的往下进行了。然而很多企业在投资决策形成后，对于后面资金的具体使用方向和使用过程并没有进行系统性的规划，这种情况下，一旦外部市场环境发生变化，或者内部运营环境需要调整，则投资行为就有可能受阻甚至搁浅，最常见的现象，比如投资“烂尾”。

3.投资前期调研不充分

投资前期的调研论证，是一项复杂、繁琐、耗时、耗力的艰苦工程，然而却是保证投资成功最起码的要求，没有在前期进行调研论证的投资行为不牢靠。可是企业为了保证投资审批的通过，常常置真实的调研论证于不顾，在投资可行性报告上做小动作，对可行性报告进行粉饰，以此蒙混过关，通过审批。由于投资可行性报告真实性的缺失，所以，企业投资活动在市场预期、投资环境、经济效益方面等常常缺乏坚实的数据支撑，这样下来，企业要想通过投资活动来获取经济利益和实现资金增值显然是难以如愿的。

4.投资管理缺乏监督机制

从企业作出投资决策，到投资活动的具体实施，直到投资行为结束后的经济效益分析，在这个过程当中，任何一个环节的有序进行，都离不开投资管理的贯穿其中，没有投资管理，投资执行就会陷入混乱状态。但是，投资管理也不是“钦差大臣”，也不是“法外之地”，投资管理同样需要某个独立部门对它的监督管理，以防止管理工作中出现或有意或无意的错漏。可是就企业经济主体而言，对投资管理的重要性往往认识不足，企业管理者更愿意把工作重心向融资和短期利益获取方向倾斜，由于管理工作缺失监管，因此投资执行的顺畅性往往难以确保。

5.不关注市场因素对投资行为的影响

企业投资目的能否达成，投资目标能否实现，与外部市场因素有着不可分割的关系。比如，如果企业在打算进行投资时遇到了通货膨胀，那么通货膨胀的程度就会对投资的选择和方案产生直接影响，企业就需要对投资行为的具体执行进行重新考虑。因为，如果企业在平衡投资成本与收益时忽略了对通货膨胀的考虑，那么投资行为的资本成本率和预期现金流量都会因通货膨胀的影响而出现下降趋势。同样，如果企业投资资本收益核算失去了合理性时，那么预期投资收益的依据当然也是靠不住的。可是如前面所说，企业管理者在投资管理中往往更愿意把工作重心向融资和短期利益获取方向倾斜，而对于市场因素的影响并不在意，这就人为放大了投资收益的不确定性。

6.投资执行过程跟踪管理不健全

跟踪管理是提升资产管理水平的一条重要途径，企业投资管理同样需要跟踪管理来查漏纠错，防患未然。之所以强调对投资进行跟踪管理的重要性，这是因为，企业投资活动所处的市场环境运行情况极为复杂，投资执行过程随时都会面临各种各样风险的威胁，而通过跟踪管理，企业就可以随时掌握投资项目的工程进度、建设质量、人员配备、原材料储备等日后影响投资成功与否关键要素，并根据对这些关键要素情况的掌握，及时进行针对性的调整，减少风险威胁。目前企业在投资跟踪管理中存在的问题主要表现为管理体系的不健全，以至于跟踪管理处在一种较为松懈的状态，不能及时做好对投资风险的全面防控。

三、加强市场经济运行体制下企业投资管理的对策

1.完善投资管理规划

完善投资管理规划是保证投资收益的先决条件，是投资执行过程得以顺利进行下去的理论基础和行动指南，只有投资管理规划是完善的，投资行为的运行轨迹才是正确的。一是企业要结合自身产业情况，在保证现有主业不受影响的情况下，才能开展新的投资活动；二是企业投资预期收益的制定，要采取长期目标和短期目标相结合的策略，要找准两者之间的公约数，防止出现一头沉；三是企业投资决策的形成要以市场为导向，切忌经验论；四是企业在投资执行阶段要充分发挥出自己的固有优势，从资源配置、产能扩张、新技术研发、产品市场占有率等方面为投资提供助力；五是企业要采取多渠道的投资模式，防止出现“一损俱损”导致投资的失败。

2.重视投资前的市场调研

从经济理论上讲，市场调研是一项把企业、消费者和市场三者联系在一起的特定调查研究活动，企业通过市场调研可以识别出市场营销中的机会，找出营销中将会面临的问题，并依据调研结果对营销活动进行改进，促成营销绩效的达成。企业进行市场调研的过程，实际上也是一种在企业与市场之间寻求共谐的过程。有了充分的市场调研活动，企业投资活动才有可能是健康的，否则的话，企业煞费苦心的投资活动，其结果有可能诞下“畸形儿”。一是企业在投资之前，要对市场现状、发展趋势、主要风险等影响因素进行全面、仔细地调查分析，要为投资决策的形成提供可靠依据；二是企业要对投资项目进行科学、合理、全面的研究，要保证投入与产出比在合理的区间内运行；三是企业要外聘信息机构调查竞争对手及行业状况，减少同业间的矛盾与利益冲突。

3.提高投资决策的可行性

投资决策的可行性决定着投资项目的未来生存能力、市场竞争能力和经济收益能力，科学、合理、可行性强的投资决策，可以提高投资的成功率，降低投资的风险率，促进投资项目的健康成长，反之，科学性低、合理性差、可行性弱投资决策，则会降低投资的成功率，推高投资的风险率，把投资活动带入危险的境地，所以，企业要保证投资行为的成功，就必须要率先保证投资决策的可行性。一是企业管理者要具有专业化的投资眼光，要准确洞察市场动向，要正确把握经济政策，要保证投资项目的高新技术水平；二是企业有必要设立投资管理委员会，委员会成员由管理人员、财务人员、行业专家和中介机构人员等共同组成，共同对投资决策的可行性进行评价，找出不足之处，及时修补完善；三是企业要做好对投资决策可行性的审查和评估，减少投资执行过程中的盲动，确保投资决策可行性。

4.加强对投资执行的监督管理

投资活动会大量占用企业资金，在实施投资活动的初期，企业现金基本上是处在单向流出的状态，对很多投资项目来讲，现金的流入都是几年之后的事情了，并且，投资的未来收益情况如何，在投资发生初期都是不能确定的。一方面，任何一项投资活动，都会对企业未来的现金流量产生重大影响；另一方面，投资决策一旦形成之后，是不能收回的，如果硬要收回投资决策，那么付出的代价是非常巨大的。所以，为保证投资行为的有效性，加强对投资行为监督管理是十分必要的。一是企业要制定科学、严谨的投资执行监督管理制度，管理人员要以制度为依据、为准绳，对投资执行开展全过程的监督管理，保证投资执行的正确性，不偏不倚；二是企业要对资金流动方向进行全过程的监督管理，防止资金流动方向偏离正确轨道，保证资金使用的合理性；三是企业要责令审计部门对投资执行情况进行全过程的审核，财务、业务、后勤等部门要全力配合审计部门的审核工作，要保证审核结果的客观性，杜绝投资执行过程中徇私舞弊的发生。

5.优化投资管理结构

企业之所以要冒着一定的风险进行投资活动，往小了说是为了获取经济收益和实现资金增值，往大了说则是为了开辟多元化发展道路和保持经济效益可持续增长。不论是从小处论，还是从大处论，要实现投资预期，优化投资管理结构都显得尤为重要。一是企业在投资选择上要向具有自主知识产权、科技含量高、能够促进节能环保的项目靠拢，这样的选择，有利于企业提高投资质量和效益；二是企业要对内部管理资源进行整合，优化资源配置，精简管理层级，提高管理的控制力；三是企业要发挥整体优势，强化对投资战略、资金结构、资本运作、现金流量、风险控制等方面的影响力，提高投资管理工作的控制力；四是企业要完善法人治理结构，健全董事会、监事会、股东代表大会制度，合理界定董事会、监事会、股东代表大会和企业管理层的权限，保证投资决策、投资执行和投资效益评估的客观和公正；五是企业要严格按照《公司法》的有关要求组织投资活动，切不可抱着侥幸心理游走于法律边缘，与法律博弈。

6.做好投资后的效益评价工作

投资效益评价，指的是在投资活动进行到一定程度，或者是投资活动已经完成并运行了一定时间之后，对投资活动所带来的预期中的经济效益和社会效益所进行的客观、系统的分析和总结，同时在此基础上，对投资行为在技术上的可行性、在经营上的赢利性和在选择上的必要性等给出对应的结论。通过投资效益评价，企业可以对投资活动最终取得的经济效益和社会效益有一个全面的认识，可以对投资实施过程是否合理有一个全面的了解，可以对投资决策、投资执行中出现的问题进行全面溯源，找出问题产生的原因，总结经验教训，可以对投资活动的整体情况进行全面汇总，为以后进一步提高投资管理工作水平提供借鉴，促进未来投资目标向着更高更远迈进。

四、企业投资管理注意事项

业界有这样一句话，“投资有风险，理财需谨慎。”企业投资活动风险因素有的来自外部市场，有的来自内部管理，不管是来自外部市场还是来自内部管理，一旦风险形成，都将威胁到投资活动的健康进行。为了尽可能降低风险对投资活动的滋扰，企业在投资管理中需保持警惕注意观察的事项如下：一是投资选择不能与国家财经纪律和政策法规相抵牾；二是要保持投资活动与行业整体发展前景的高度一致；三是要保证投资管理的严肃性，任何情况都不能突破制度红线；四是要严格投资执行的规程、流程，不得随意变更；五是投资决策的形成必须是科学理论与产业实践相结合的产物；六是投资决定的最终做出要符合市场导向和成本效益原则。