城投企业转型发展问题及策略研究

王家宽

（黑龙江科技大学，黑龙江 哈尔滨 150022）

近几年，许多城投企业经过发展都开始具有了转型发展的需求，企业投资规模逐年增大，负债率也相应提高，一些城投企业由于经营不善等原因导致负债过大，以至于当地财政无法承担。导致这种现状的原因有很多，最重要的就是原有的经营模式有一些问题亟待解决。在市场竞争中，企业无法占据应有的市场份额，竞争力比较低，因而如果不进行战略上的调整，会造成城投企业经营效率低下。这种状态如果得不到改善的话，会拖地方政府财政的后腿，还会不同程度的导致地方区域的经济问题。城投企业的发展历史比较长，它从分税制与投融资体系的改革过程中逐渐成型的，它可以有效促进各个地区的经济发展，进而提高区域城市的载体功能。自从我党召开十八大以后，经济得到了进一步的发展，有了新的面貌。在新形势下，为保持经济增长稳定，防止区域性和系统性的金融风险，同时，许多城投企业经过10年左右的发展，自身也有转型发展的要求，在这种经济形势下，城投企业就必须顺应市场的发展而对自身的经营战略进行调整。要抓住新时代的市场机会，迎接现有的挑战，处理好原有的问题，促进企业的进一步发展，使企业在新的经济形势下焕发出新的面貌。

一、城投企业转型发展存在的问题分析

1.企业自身造血能力较差

城投企业的业务范围有很多，比如基础设施建设、一级开发、供水、供电等业，这就导致了企业的盈利能力不够高。在对城投企业的资产报酬进行分析后发现，这些企业的盈利很低，一般维持在1%左右，而且企业的造血能力也不够高。对企业的业务性质进行分析，在经营的过程中，企业一般会用政府所规定的限价模式，政府会根据企业经营的实际情况给予适当补贴，使企业维持在一个相对盈亏平衡的状态，因而也就无法更多盈利。而对以城市基础设施建设为主的城投企业在实际的经营过程中，主要采用的经营模式是政府的法律法规，比如，发改委【2010】2881号文等就对政府和企业的责任和义务进行了详细的规定，要求地方政府不能采用委托单位建设等方式举借政府性债务。因而，在实际的经营过程中企业往往会采用施工进度结算的方式，而政府对管理费的征收一般处于3%-8%之间，可以得知盈利也不够高。而做其他业务的城投企业，业务范围主要集中在贸易销售等小规模领域。这一领域主要有两个特性，一是准入门槛比较低，而且盈利也一般；二是经营性业务的利润占比也比较低。企业要谋求新的发展，就要求企业对自身的经营结构和问题进行调整，同时也需要大量资金，所以必须提升企业的造血能力。

2.企业资产质量较为一般

对城投企业的资产负债表进行分析后，可以总结出两点：其一是企业的流动资产中各个项目占比不均，其中其他应收账款占据了相当大的比重，这一部分主要资金往来是与政府之间产生的；其二是企业的资产中存货规模比占据了一定的比例，这一部分是以土地等资产为主。对这一部分产生影响的主要因素是当地市场供求和政策调控，而组成资金的其他应收账款主要同政府有关，因而这一部分的资金的偿还就取决于地方政府的态度。对企业中的存货土地进行分类，可以从时间的角度进行划分，一种是在463发展号文和50发展号文之前纳入的土地；另一种是通过其他各种方式取得的用地。这一部分的土地出让主要由当地经济状况影响。近年来由于政府出台了针对房地产的一系列调控政策，因而土地的出让价格也随之降低，但是土地的出让收益仍然具有不确定性。城投企业在进行土地权益的统计时主要采用以下两种方法：一种是成本法，另一种是市价法。采用前者进行统计的土地，主要是出让时间比较早的土地；采用后一种方式进行统计的土地主要是其他方式取得的土地。分析后发现，这部分土地的占比呈现出上升趋势。由于土地权益统计受市价计量的影响，导致企业发展权益不同程度的波动。应对这种情况，城投企业没有很多实际操作经验，再加上这部分资产占比较大，因而会给企业的经营和发展带来比较大的影响。而其他应收账款的主要组成部分则不具备以上的特点，但是有变现能力不够高，流动性比较低的特点。

3.公司治理缺乏

公司的治理主要由治理结构、机构设置等部分组成。从法律的角度进行分析，城投（企业）可以划分为企业，因为企业具有独立的企业法人资格，可以承担起自主经营等业务，拥有完整的法人财产权，并且在实际的经营构成也体现了业务独立、人员独立等特点。城投企业在实际的管理过程中，也按照《公司法》以及现在公司治理体系的架构建立相关的管理机构。同时也按照相关法律法规、行业特性建立了内部控制制度，比如财务管理、发展信息披露管理等制度。但实际管理过程中，这些部门没有发挥应有的作用，很多重要的职位还是由当地政府进行任命的，也有一些是由政府领导调任而来，这些职位都被与地方政府有关的人员担任。同时，城投企业的考核和激励机制还不够完善，其考核主要采用的是政绩考核，没有对收益进行考核的项目。因而，如果企业在经营过程中出现问题还需要政府伸出援手，这同时也是政府对企业的一种软约束。由上述分析可知，城投企业具有形式上的公司管理制度，但在实际执行的过程中还很不规范。

二、解决城投企业转型发展问题的策略

1.提升企业自身的造血能力

城投企业转型发展可以从扭转盈利能力开始，不断提高企业的造血能力。措施如下：一是找准企业的定位。城投企业的业务范围主要是基础设施建设、公益性业务等。所以，企业就要从这方面入手进行转型，抓住自身的业务重点，同时发展新的经营业务，最大程度的规避风险。二是发掘自身优势。城投企业虽然在经营过程中遇到诸多问题，同时在其他领域也有独特的优势，这就要求企业在转型的过程中重新审视自身，找到企业的优势，进而放大利用，形成企业无可替代的优势，打响品牌力度，进而增强企业的竞争能力，使企业在同行业中占据优势地位。同时，也要加强对企业内部和外部的投资和升级，双管齐下，实现优势的最大化。三是企业可以采用合作的方式，实现互帮互助，在经营中与其他企业合作，学习其他企业的先进技术、理念、管理模式等。可以采用股权投资等方式与企业进行合作，进而积累相关经验，从而达到企业盈利的目的。

2.完善城投企业的融资方式

由于城投企业的资金流动性差等特点的共同作用下，导致企业在融资过程中也不顺利，为了提高企业的引资能力，就要在转型中着重对于融资方式进行调整。可以从以下几点着手：一是企业在进行机构重组的过程中要针对组织结构进行升级和转型，采用整合和分工等方式完善机构的建设。不断提高企业经营水平和专业度，使企业的机构专业性得到大幅度提升，这就会赢得更多金融机构的认可。二是在除了采用传统的融资方式外，还要不断拓宽融资渠道，只有这样才能获得更多的资金。采用这种方式还可以提高企业与投资方的联系，进而在市场中获得更多的曝光率，达到提高企业的品牌度和知名度的目的。三是企业在经营过程中还可以采用创新的方式进行融资，特别是亟待融资成功的企业更需要着重从这方面入手。这种方式有利于企业得到发展所必需的资金。四是在融资之前就要做好资金筹划，提前对资金的各种使用方式做好安排，把控好使用的各个环节，使资金的作用发挥到最大。

3.提高企业自身治理能力

现阶段的城投企业逐渐建立好公司治理的机构模型，但在实际经营过程中还需要更多的经验。所以为了企业的长远发展，就要求企业不断在实践中丰富和发展经营经验，不断提高企业的管理能力。具体可以从以下几点进行调整：一是提高机构员工的独立性。以往城投企业的管理机构和监督机构的主要组成人员，相当一部分是由政府指派的，小部分人员是招聘的，所以，企业目前的重点就是逐步提高企业的招聘力度，减少政府人员在企业管理中的渗透。二是提高企业的财务独立性。现阶段的城投企业虽然具备相应的财务部门和财务管理制度，但没有发挥实际作用，同时，地方政府采用不同的方式进行应收账款挂账，这都阻碍了城投企业的财务独立性。三是提高企业内部的控制水平。可以参照市场化机构的具体做法实施，不断提高企业的内部控制能力。