基于现金流预测的企业资金管理问题及对策研究——以A企业为例

唐雪芹

（ 青岛马士基集装箱工业有限公司，山东 青岛 266108）

一、前言

现金流量预测是企业对未来一定期间资金的流入与流出进行预测，其目的是合理规划企业现金收支，协调现金收支与经营活动、投资活动、融资活动的关系，保持现金收支平衡和偿债能力，优化资金结构，降低资金成本，同时也为现金控制提供依据，为企业发展甚至扩大经营提供规划依据。现金流预测的方法主要有三大类：（1）现金收支法，也称为直接法，是指企业在预算期内将经济活动划分为经营活动、投资活动和筹资活动，预测预算期内经营活动和投资活动全部可能实现的现金流入和流出，进而确定现金余缺，预测筹资活动的现金流量。（2）收益调整法，也称为净收益调整法或间接法，是指对企业的净收益按照收付实现制对净收益进行调整，从而确定企业现金流量的一种方法。（3）科学预测法，它是利用往年的历史数据，预测企业的现金流存量。在企业主营业务不变的前提下，其每一业务模块在现金支付的时间和波动属性是变化不大的，按照预测的增长率可以预估测算期的现金流量。现金流预测对企业资金管理的重要性主要体现在以下几个方面：

1.优化资本结构，降低资金成本

企业在运营当中或存在着资金来源的问题，会形成各种资本构成及其比例关系。一个合理的资本结构，有助于企业确定融资时点和融资方式，发挥负债的杠杆作用，提高企业价值，降低融资成本。

2.为企业运营和发展提供规划依据

合理的现金流量预测，能够提供企业未来期间的经营资金流入与流出，从而有助于企业对未来到期债务提前规划，降低或避免偿债风险；基于现金流量预测，企业可以最大程度提高资金利用效率，充分利用闲置资金进行投资，获取最大收益；合理的现金流预测，有助于企业规划发展战略，可以提前评估新项目的现金回报能力，为是否投资新项目提供数据依据。

3.为资金管理提供依据

现金流量预测为运营当中的资金管理提供核实依据。企业应制定资金管理政策，跟踪实际业务中从经营活动、筹资活动和投资活动产生的现金流量；核实实际业务每一模块或业务单元产生的现金流量，并和现金流量预测进行对比分析，找出偏差，防治管理漏洞或风险；及时调整投资战略或资本结构，为企业按照既定预测目标运营保驾护航。

二、当前A企业资金管理中存在的问题

A企业是生产制造性企业，根据客户订单生产不同配置的产品，主要产成品出口销售至境外并在全球流通运转使用。为了能最大效率地对售后产品提供维修服务，A企业在全球设立了多个维修中心。A企业向提供维修服务的维修中心支付修理劳务费，维修中心直接从A企业采购用于产品维修的配件，A企业和主产品原材料供应商签订了长期框架协议，框架协议里拟定的付款条款为赊销，视不同供应商和不同原材料账期期限不等。A企业现阶段正处于产品转型期和成长期，为了满足产品的更新换代，A企业每年有新投资或更换设备的计划。目前，A企业资金流管理存在的问题主要体现在以下几个方面：

1.境外销售维修配件的催款工作进展效果甚微

由于地域和时间差，A企业在跟踪催款工作方面要花费大量的时间和人力成本。维修中心是为A企业售后产品进行维修服务，为了不影响客户对产品的使用，即使维修中心拖欠支付到期的配件款项，A企业也会出售并以最快效率调配发运新的配件至维修中心，以确保维修中心能及时对售后产品进行修理，从而也导致了维修中心的拖欠款项或拖欠时间滚动增加或延长。

2.临时订单对A企业资金计划安排的影响

由于A企业是按订单需求生产，有些临时订单不仅交货期限短，配置要求也是客户指定，这给A企业带来了采购及款项支付的计划安排问题。临时订单点的不可预测性，给A企业在原材料采购款的时间安排上带来一定阻碍。怎样能提前预测资金需求，保障资金充足、流通顺畅，提高资金使用效率，使资金成本收益最大化，是A企业对现金流把控和考核的核心。

三、基于现金流预测加强A企业资金管理的对策

1.要抓住市场和国家政策进行开源

在现金流入方面，针对主产品的现金流入，首先A企业应根据全球宏观经济情况和本企业产品在全球的占有份额及产品的使用寿命等因素，预测企业在未来一定时期的销售收入。销售收入预算依照全面预算中销售预算方法进行核算，要同时结合应收账款账期调整销售收入作为现金流入的测算。A企业属于生产制造出口企业，享有出口退税政策，且出口退税金额在A企业的现金流入中占有一定比重，对A企业的现金流会产生影响，A企业应精准计算出口退税金额和退税时间，合理安排资金计划，提高资金使用效率。

近年来，国家出台了一系列对企业的利好政策，如：环保方面的大气防治资金、投资方面的技术改造补贴等政策。A企业正处于转型变革成长期，管理层应了解并重视与企业相关的利好政策，在新设备投资设计和决策方案上，抓住利好政策的东风，使政策落“袋”为安，增加企业现金流的开源。

2.应考虑存货方面增加现金流

（1）A企业应核算每一品类库存的使用周转率，计算安全库存，避免由于过多的库存导致资金占用；（2）A企业要加强交货周期的管理，根据生产计划，提前做好安排，避免采购过早或过多导致多余库存，占用资金；（3）A企业要加强库存管理，及时处理或由于质量不良导致的呆滞库存，或由于技术进步或产品升级等原因不能使用的呆滞库存，及时盘活呆滞库存，增加现金流入。

3.针对维修中心催款难的应对方案

A企业要对欠款客户进行梳理，划分ABC 难度等级，有重点及针对性地开展清欠工作。对难度等级高的客户，A企业可以实施以下一种或多种方案：（1）加强对账频度和力度，必要时候寻求国外主产品客户的帮助；（2）加大清欠力度，从维修中心的修理费用中直接扣除、或让利清收等强制收回；（3）A 企业管理层应高度重视，增强法律意识，要前瞻性地建立客户信用记录，从业务合同开始规范信用条款，利用合同条款提前规避信用风险。A企业可以和产品购买客户共同评估维修中心的维修服务和信用记录，得到产品客户的支持，必要时候可以改变商业模式，例如：延长产品售后保障年限，使售后维修成本成为主产品销售价格的组成部分。A企业可以评估产品历史维修记录来计算维修成本，从而为主产品定价提供依据。A企业也可建议维修中心从A企业原材料供应商直接采购产品的维修配件。

4.现金流出预测的控制

在现金流出方面，A 企业现金流出主要用于原材料、设备投资、人工费用和其他固定支出上。A企业主产品有相对标准的原材料清单BOM（Bill of Material），原材料清单有稳定的供应商和一定期间的框架协议。对于标准配置的生产订单，A企业根据材料清单和销售预测，核算原材料现金流出。对于临时取得的且具有不同配置和交货期短的订单，A企业要加强原材料的交货周期和最小采购量管理，避免额外采购导致呆滞库存，占用资金成本。

A 企业的人工费用及维持企业正常运行的固定支出比较稳定，能够按照往年的历史数据，同时考虑通货膨胀率和各部门的年度计划进行调整，预测现金流出。以上现金流入流出是从经营活动进行的预测。

投资活动方面的现金流预测，A企业根据管理层战略目标作出具体项目投资计划，预测一定时期的投资现金流出。在预测投资活动产生的现金流量时，A企业不仅要预测规模大的投资项目处置带来的现金流入，同时要预测因投资所带来的对未来现金流入流出的影响。

根据以上经营活动和投资活动产生的现金流量及余缺，A企业预测现金需求，确定融资时点和融资方式，进行筹资活动，保证资金充足且提高闲置资金使用效率，降低资金成本。

5.要从文化层面上重视现金流的作用

（1）A企业要强化现金管理意识

A企业管理层要意识到现金流在企业经营活动中的作用，把现金流各项指标的作用或风险预警贯彻落实到每一业务部门；A企业应保证在现金流良好运转的前提下实现企业价值最大化，把“现金为王”的理念贯彻在运营当中的每一环节，把现金流的各项指标作为考核部门经营业绩KPI 之一，从业务当中获取最佳现金流量。

（2）A企业要完善现金流管理体系

A企业要建立完善的现金管理制度，明确各职能部门和财务部门在现金管理体系的责任和义务；A企业要完善现金支出的管理制度，完善现金付款的标准操作流程（SOP），通过标准操作流程（SOP）规范现金支出所需的支持性文件及付款时间。

（3）预算跟踪分析及纠偏

A企业对未来的现金状况进行预测，根据业务流程或业务部门进行生产、销售、投资等预算编制，以便做出筹资方案、资金调度和使用方案。A企业可以编制月度或季度现金预测，要根据实际产生的现金流量和现金预测进行比对，及时对现金预测进行修正，确保现金流顺畅，实现收益最大化。