最后上升周期来临警惕拉升后大调整

陈亮

上证指数自11月初开始持续的震荡盘升，在12月2日上证指数突破3458点后、创出了2020年度的新高点3465点后，出现了持续的震荡回落下跌。从市场的实际运行走势来看，市场在12月2日见到了某级别的高点。11月份的市场走势，还可以用震荡分化来形容，以银行、保险为代表的大金融板块和以煤炭、有色、钢铁为代表的资源类顺周期板块，走出了一个波段式的上升行情;而以创业板为代表的科技类板块，表现则大不如人意，不是横盘震荡折腾，就是向下持续探底运行。

上证指数在12月2日见到了年度新高点3465点，突破了7月9日前后的阶段性高点3458点。证明了笔者在2020年元旦前所绘制的全年运行节奏图是正确的，同时也证明了前期对于四季度市场的论述也是正确的。四季度也确实创出了年度新高，表明四季度还是有一个大波段上升行情;同时，根据笔者的预期，第三季度好好的布局，四季度把6月和7月上旬少赚的部分再赚回来的大战略、大格局是完全正确的。

上证指数自12月2日的3465点开始，走出了持续的震荡回落;不过，创业板指数在近期则是出现了持续的震荡盘升式反弹上升。差异化的分化式运行似乎又开始了，这一方面说明了市场的资金不足，特别是增量资金这一块，市场中的股票是越来越多了，但增量资金持续不充裕、进场意愿不强，是有目共睹的;差异化的分化式运行，也从另一个侧面说明了，市场会有差异性的机会出现，只是这个机会可能相对于散户来说，还是比较难以把握的。这钱并不好赚，特别是年底这一个时间段，相当难把握好。

笔者曾经在11月26日的专栏文章《震荡调整蓄势大涨还在后面》中，把到12月10日这两周的时间定义为运行震荡调整和蓄势等待向上冲击的格局。从市场实际的运行情况来看，还是略继续向上运行了一段时间，一直到了12月2日才出现了正式的向下震荡調整。而这个正式的向下震荡调整，走得并不温柔，持续地向下阴跌，特别是12月9日的中阴线向下，技术形态上比较恶劣，破了市场的短期支撑，形成了短期均线、短期均量线和日线MACD的同步死叉向下运行;而上证指数在12月9日的3371点的收盘价格，则是收盘确认下破了20日均线和5周均线，也下破了12月1日中大阳线的最低价格3386点一线。所以，短期上来看，技术上在12月9日是属于短期破位的形态。

关于12月9日收盘后所形成的技术上短暂破位形态，只能是证明笔者前期所定义的12月4日（或者12月7日）的时间节点性质是反的了。笔者原定义市场在12月4日（或者12月7日）是低点向上的性质，从实际运行来看，则是12月2日见高点后的向下加速运行的时间节点性质。不过，这个时间节点的性质定义反了，并不能证明其它关于12月份及年底行情的论述和判断、后续12月份日线时间节点的性质定义也全部是错误的。

在此，笔者维持原判断暂不发生变化。认为市场在12月份的主要涨幅在后面，同时认为市场在12月份还会突破3465点，继续产生新的年度高点是大概率事情。所以，笔者预期市场在未来的两周里，将会运行震荡后向上拉升（相对来说的，最后一段上升中的某级别子3浪，不是天天大涨才叫拉升）的走势。市场将会在未来两周内表现得不错。

这里面有一个争议，就是12月份的高点到底出来了没有？笔者的观点是没有出来，后续还会在年底出现一个突破3465点的新高点。可能很多人会有异议，这个可以不用去多管空间内容，不用纠结于空间上的最高点或者是次高点。

即使最高点已经出现在了12月2日的3465点，那后续也还会有一个震荡盘升的上升周期存在。只不过是否还会有新的高点，是否还会再次突破3465点的区别。在笔者的预测系统里面，在12月的后半部分，这个上升周期是持续客观存在的。只是关于上升的空间问题，不在笔者的预测系统里面，所以区别仅仅在于上升的空间有多大，这个上升周期肯定是有的。当然，笔者的观点是还会突破3465点，再出一个新的2020年度高点，为2020年画上一个句号。

熟悉笔者的预测系统的读者都知道，笔者一直强调的是时间第一，不用过多的考虑空间。虽然笔者在上面论述了部分是否还会突破3465点的内容，但不重要的。真正重要的结论是未来两周，经过震荡筑底后，会运行一段上升周期。

上证指数运行节奏图

市场自7月9日前后进入震荡调整以来，赚钱效应很差。特别是进入到四季度的10月份和11月份来看，经常是买什么套什么;逢低介入，也是破位后止损;追高介入强势的，也是急跌后止损。而且，从板块的角度来看，很多板块在经过了一个波段拉升后，短时间内就会跌回起点去了。这是非常难以操作和赚钱的阶段。左侧出局要刚刚好才行，需要的不仅仅是技术，也需要一点点运气和概率。这两个月，很多时间的左侧出局往往是过早的出局，再纠错追回来，反而开始了快速跌回起点的下跌。

面对这样的行情，笔者建议大家在12月份的后半段，要保守来应对。无论最后这一段的上升是多么诱多，要略作保守应对、做好各种情况的应对、做好守住全年利润和四季度利润的准备。因为后面大周期要进入到下跌周期去了。

简单的总结：12月份还会有一段上升周期，无非就是出新高点见大波段，还是已经见了大波段顶、仅仅只是反弹反抽一段运行的区别。不论哪种可能性，后续都会运行大级别的下跌周期。