人民币国际化前景的影响因素研究

摘 要：对人民币的国际化前景进行分析，其所获得的研究结论存在着一定的区别，原因之一就是对人民币的前景影响因素把握不够统一，如果仅仅从货币的国际职能视角进行出发，可以选择不同的方式对于货币国际化综合程度进行模型的考量分析，美元、欧元、英镑、日元、瑞士法郎以及人民币的国际化程度，通过灰色综合关联度了解这些不同的定量因素与其中之间的关系，提取人民币国际化程度，找到影响人民币国际化程度前景的关键和重要因素，运用不同的维度提高人民币国际化的整体质量，分析前景影响的相关因素。

关键词：人民币;国际化;影响因素

在党的十九届四中全会中曾明确指出，近几年随着经济的飞速发展，全球经济一体化推动我国要实施更大范围、更宽领域、更深层次的全面开放，不断推动制造业，服务业，农业扩大开放，保护外资合法权益，促进内外资企业在市场中可以做到公平竞争，确保我国贸易的多元化，同时稳步推进人民币国际化。目前，我国金融行业在改革中的重点目标之一就是做好人民币国际化，促使人民币成为我国当前金融改革中的一部分，与世界上其他的主要国际货币相比而言，人民币国际化的程度仍旧相对较低。

一、分析货币国际化程度前景的重要性

由于目前人民币国际化仍旧处于一种起步的初级阶段，相比于其他的国际化货币而言，仍旧具有较大的差距，需要对美元，欧元，英镑，日元以及瑞士法郎等国际化程度前景影响因素进行深入分析，从而为人民币国际化提供最有效的政策以及建议。应保持人民币对内、对外的稳定性，始终为人民币国际化提供有力支持，保持适度的通货膨胀，维持人民币对内币值的稳定性，深化汇率市场改革，充分地发挥出外汇市场的供求，促使汇率决定市场机制，将汇率波动保持在可控范围之内，能够保证人民币对外币值的稳定性，妥善的发展多层次的金融体系，应注重人民币计价、金融产品的丰富和创新不断增长，人民币自身的资产吸引力以及流动性能，完善与金融市场双向开放以及人民币跨境使用的相关建设制度，进一步提高我国金融市场的监督管理水平，始终为人民币国际化提供最切实的保障。

二、分析货币国际化程度前景的影响因素

为了进一步分析人民币国际化前景的影响因素，应考虑到不同的货币本身所蕴含的层次有一定区别。以六种不同的国际化货币作为实例分析，分别是美元，欧元，英镑，瑞士法郎，日元以及人民币。第一个层次是国际化的指数系数分析，在不同的年份下能够看到，随着国际化程度的不断提升，货币国际化程度指数也会提升20%左右，并且处于一种成熟阶段，这证明该国际货币在国际上具有较高的地位，其中欧元和美元是最为鲜明的代表。第二个层次则是国际化程度，随着经济的飞速发展，其国际化程度也会有着十分明显的提升，当国际化程度的提升在5%至20%之间。最常见的国际货币是以日元和英镑作为代表，货币本身处于一种发展阶段的国际货币。第三个层次则是指国际化程度相发展处于初级阶段，指数在5%以下。国际化程度相对较低，其中主要是以人民币和瑞士法郎作为代表，从目前的整体国际格局进行分析。人民币国际化程度仍旧较低，需要不断向前发展，在这一阶段下探究前景影响因素无论是利用灰色关联模型或者是分析货币国际化程度综合衡量指数构建都尤为重要。

1.从不同的维度分析人民币国际化影响因素

鉴于截面回归检验效果不理想。本文主要依据原有的历史经验以及相关的研究成果进行分析，可以将货币国际化程度的影响因素分为六大不同的维度，分别是对外贸易维度、经济维度、投资维度、金融维度、政治维度、科技维度以及货币维度等不同的内容，分经济维度属于一级维度，而经济发展规模则属于二级维度，考虑到其中的变量以及指标构建时，涉及到了特定货币发行国GDP以及世界的GDP增长、特定货币发行国GDP的增长率与世界GDP的平均增长率，特定货币发行国人均GDP与世界的人均GDP、对外贸易和投资维度同样属于一级维度，而其中的二级维度则包括了开放贸易变量的选取指标，为特定货币发行国进出口贸易总额与特定货币发行国的GDP。

2.对外贸易规模

对外贸易规模其中所涉及到的变量是特定货币发行国进出口贸易总额与世界进出口贸易总额之间的比例对外贸易结构所涉及到的变量则包括了以下两点：第一，特定货币发行国进口贸易总额与世界进口总额之间的关系。第二，特定货币发行国出口贸易总额与世界出口总额之间的关系。对外贸易平衡则包括了经济账户的差额投资，包括了特定货币发行国外国直接投资净流入与该国GDP之间的比例。在金融维度、政治与军事维度、科技维度、货币维度等内容中，其同样涉及到了一系列的二级维度以及相关的变量，需要考虑在人民币国际化前景影响因素的变化与探究中。在货币国际化指数的指标体系中还包括了以下几种类型的一级指标，分别是：国际贸易结算中各主要国际货币占比、外汇市场交易中各主要国际货币占比、全球对外信贷中主要国际货币占比、国际债券流量和存量中主要国际货币占比以及全球直接投资中主要国际货币占比。

3.灰色关联度模型

灰色关联度模型一直以来都是系统分析的最重要方法之一，为了进一步考虑和确定货币国际化程度的影响因素和维度体系，需要考虑到其中所涉及到的一系列主要影响因素，本文选择了该模型，通过对五种不同的国际货币以及常见的定量因素之间的灰色综合关联度进行分析，初步提炼出货币国际化程度的关键因素，并且分析灰色关联度的主要思路以及相关步骤，其中包括了以下几点：第一，确定系统中的目标数列x0和影响数列xi，其中所涉及到的目标数列就是货币国际化程度指数，而影响数列则有20种不同的因素。第二，对数据进行无纲量的处理，能够确保七个变量的平均值处于零。第三，运用绝对灰色关联度模型，相对灰色关联度模型分别计算出绝对关联度以及相对关联度，通过所获得的数据能够更好的了解到人民币国际化前景的影响因素。在主要国际货币计算后能发现其主要涵盖了对外贸易投资维度以及经济维度，金融维度，货币维度，军事政治维度等相关因素，这对于人民币的国际化前景而言都有着举足轻重的作用。还需要考虑到主要国际货币的综合关联度，以欧元为例，应考虑到经济账户的差额、特定货币发行国的私人信贷、特定货币发行国外国直接投资净流入占GGDP的比重、实际汇率、通货膨胀等一系列内容，这些都是影响人民币国际化前景的重要探究因素之一。

其中求各主要货币的灰色绝对关联度，计算公式为：

三、结语

综上所述，在保持宏观经济发展稳健性的同时，始终推动科技创新，其目的是为了打造制造业强国以及贸易强国建设，提高经济发展的整體质量，推动经济的发展以及经济的长时间转变，做好供给侧结构改革，能增强中国经济的可持续发展，这是中国发展中的最重要动力，也是不断夯实人民币国际化发展的基础内容之一。

参考文献：

[1]耿丽昕.“一带一路”沿线国家人民币跨境结算的影响因素研究[J].科技经济市场，2020（06）：56-57

[2]毕燕君、李晓璐.人民币国际化及其影响因素研究[J].价格理论与实践，2020（01）：95-98

作者简介：

闫新鹏（1988--）女，汉族，内蒙古赤峰市人，研究生，助教，研究方向：金融。