论制造业企业金融资产投资的影响

2020-11-26黄晓玉

时代经贸 2020年29期

文/黄晓玉

引言

制造业作为一个国家工业发展的主导力量，不仅在国民经济发展方面起着重要作用，而且也是我国经济转型的基础和经济增长的主导部门。在查询我国国家统计局公布的数据中，我国制造业给国家的发展创下了高达40%以上的GDP，为国家经济的发展做出了无法衡量的贡献，同时制造业也在国民经济中有着举足轻重的地位。在经济不断发展的同时，近年来。制造业也面临诸多日益突出的问题，比如制造成本的升高、大众对产品需求的萎缩以及产品数量供过于求等。为了寻找新的利润增长点，实现自身的转型升级已经成为企业发展生存的关键节点。

与此同时，我国市场经济的不断增强，国内的金融市场也得到了不错的完善，金融市场呈蓬勃势态发展。尤其是我国一板市场、二板市场的成熟以及2009年创业板市场的推出，在证券市场中，企业投入闲置资金的行为越来越普遍，进而产生的“新型资产”成为企业资产中不容忽略的一部分。金融需求的快速增长决定了非金融企业的投资方向以及经营决策战略。制造业企业在不断试水金融行业的过程中壮大队伍，通过资本运作和金融投资方式实现企业扩大规模和资产盈利的目标。可是，在企业以逐利为目的的金融资产投资过程中，企业极易过分重视短期利益，从而搁浅本身主营业务的可持续发展计划。通过制造业企业金融投资和绩效之间进行的实证研究比较，在金融方面对处于转型升级阶段的制造业企业提出合理化的改进对策，对制造业的健康发展有一定的积极促进作用。此外，制造业企业对于投资要保持理性清醒的头脑，同时还要把投资重点放在主要经营业务方面，从而培养企业的核心竞争力，提高企业的市场地位，为投资者赢取稳定且持久的利益。

一、制造业企业金融资产投资的基本概述

（一）制造业企业金融资产投资的基本含义及其分类

金融资产是指在潜在有利条件下与另一企业交换金融工具的权利。《企业会计准则第22号—金融工具确认和计量》中，企业的金融资产在进行初始确认时就根据自身的经营特点，就将金融资产划分为四类：第一，可供出售金融资产；第二，贷款和应收款项；第三，持有至到期投资；第四，以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。

（二）制造业企业金融资产投资的利弊

制造业企业金融资产投资与企业的经济效益紧密相关，在企业的生产运营过程中有着举足轻重的作用。每一项投资决策都有利有弊，它不仅能给企业创造更高的经济效益，也会带来极其严重的经济损失。如果发生经济损失，不仅会降低企业的投资效益，甚至给企业的稳定运行带来致命的打击。

制造业企业金融资产投资的优点。制造业企业进行金融资产投资主要是为了获得企业的产品制造以及研发项目的资金，以此保证企业稳定运营。金融资产投资作为一种资本运作活动出现，它运作的主要目的是把公司的利益价值实现最大化。在当下国内制造业行业激烈竞争的大环境下，企业进行金融资产投资活动会受到国家金融政策的影响，企业可以在这样的竞争环境下建立完善的风险管理机制，这为金融资产投资活动风险的降低奠定了夯实的基础。此外，制造业企业金融投资不仅为企业赢得了充足的资金，更为企业产品研发保驾护航，从而进一步稳定了生产制造。此外，金融投资活动为企业提供了更加严格的审核机制，从而严格把控了企业产品研发方向。

制造业企业金融资产投资的弊端。一是金融资产投资的盲目性。随着我国国内经济的快速发展，国内消费水平不断提高，制造业企业获得了许多参与产品投资的机会，伴随着各个产业转型发展，给制造业企业送来了数量极多的潜在投资机会。但是由于许多制造业企业的高层管理人员没有对金融资产投资有一个系统的管理机制，对处理金融投资的问题缺乏相关的经验，这就导致企业的金融资产投资活动存在潜在未知的风险。有一部分的管理者急于看到投资收益的成果而去选择一些与企业未来经营发展方向无关的产品投资项目，其没有判断投资项目是否符合企自身的发展，从而过度占用企业的资源。比如，某一阶段国内市场对某一产品的需求增多，一些企业的高层管理者就会决定增加投资这一系列产品，这就导致了企业这一系列产品的严重积压。当市场的行情再次发生变化，就会发生产品滞销的情况，不仅占用了企业的资金，还给企业造成了不可挽回的损失。制造业企业资产投资的失败不仅会影响企业现金流的运转，还会使客户对企业的产品产生怀疑，从而给企业的生产经营、品牌声誉、市场地位等产生不良影响。二是金融资产融资结构不科学。目前国内制造行业正在处于产业转型的关键阶段，对此企业不仅要结合市场的具体需求，还要符合国家制定的企业关于未来融资方向的产业规划，同时要培养高素质的技术人才和自动化生产的设备，这能够提高产品质量和扩大公司规模，从而增加企业的经营实力。但是，有一部分制造业企业为了快速获得投资回报而不顾公司状况而肆意扩大生产规模，生产出大批量没有考虑市场需求的产品，从而在企业内造成了产品积压，对企业的资源造成了严重浪费。

二、制造业企业金融资产投资产生的影响

（一）获得高投资收益回报

在已存在的现金持有权衡理论的基础上进行一系列的分析，在企业持有现金的边际收益与边际成本相等的情况下，存在最优化现金持有量的情况。制造业企业在相关的金融投资活动中，不仅可以对闲置资金进行有效的利用，更能从中获得高于预期的投资回报。

考虑到权衡理论方面的研究，制造业企业会在金融资产投资收益与现金持有收益之间进行比较，即把现金持有的机会成本和未来投资收益进行一系列合理的比较。进行一番比较之后，若金融投资活动在比较中能够带来较大的收益，那么制造业企业就会选择把更多的资金投入到证券市场中，以此获取较多的投资收益。

（二）增加经营风险

制造业企业选择证券市场进行投资活动，在根本上来讲就是一种高风险、高收益的投资。制造业企业为了获得高额收益而选择金融资产投资活动，在财务方面就承担着高风险。另外，过分的依赖资本市场，股价的变动情况会在企业经营活动中不断被放大，这将严重打破企业持续赢利的稳健性，从而损害了企业盈利的持久性。

制造业企业内部资金的重要来源主要是金融资产投资，内部资金是对金融资产投资的重要约束。当企业把金融资产投资放在第一追求位置的时候，其把大部分精力放在关注股价方面，货币资金会在数量上出现明显变化，这种选择毫无意外会引发企业主营业务资金供给不足。这不仅会阻碍主营业务赢利能力和发展能力的提升，还会成为企业研发主营业务核心竞争力的绊脚石，甚至与企业的可持续发展战略背道而驰，最终结果是企业遭遇危险系数较大的经营风险，从而降低企业的整体价值。

（三）资金和资源供给不足

近几年来，制造业企业不仅在产品方面遇到成本持续增长的问题，还存在毛利不断降低的情况，在承受双重压力的情况下，企业迎来了资本市场持续升温的契机。根据产品具有周期性这一特点，制造业企业用闲置资金进行金融资产投资的这一趋势愈演愈烈。

由于制造业企业把过多的注意力放在了金融资产投资这一领域，因此出现了企业将更多精力和资源专注在证券市场的错误现象，这种不顾主营业务发展的做法必然会在供给方面出现严重漏洞。与此同时，对生产规模实行限制手段会对制造业企业主营业务的发展、成长以及盈利能力造成直接不良影响，对于提升主营业务的竞争力毫无促进作用，甚至中断企业可持续发展战略。这种危害并不会在此止步，甚至会将企业原本的主营业务发展拦腰折断，企业业绩也会严重下滑。如果按这模式长久发展下去，不仅会对企业的整体价值造成严重损害，还会对企业中小股东的利益造成严重损害。