国安达核心产品竞争力强

公司是国内交通运输、电力电网行业自动灭火系统的主要供应商之一，长期专注于火灾早期探测预警、自动灭火技术的研究与应用开发，形成了具有自主知识产权的火灾早期预警与自动灭火技术，已掌握“超细干粉”、“混合气体”、“水基型灭火剂”、“压缩空气泡沫”等多项核心灭火技术，形成了丰富的技术储备。

2017-2019年，公司实现收入分别为1.92亿元、2.34亿元、2.77亿元，归母净利润为4394万元、6284万元、7457万元。过往三年，公司的收入和净利润稳定增长。

核心产品竞争力强

2019年，公司总收入为2.77亿元，其中超细干粉自动灭火装置收入为1.57亿元，占比56.6%，电池箱专用自动灭火装置7769万元，占比28.04%，乘客舱固定灭火系统3576万元，占比12.9%，其他自动灭火装置167万元，占比0.6%，五金件及其他占比516万元，占比1.86%。

公司的核心产品业务是超细干粉自动灭火装置。

经多年不断研发、改进，该系列公司前后取得40余项技术专利（其中9项发明专利）、2项软件著作权应用于超细干粉自动灭火装置具体型号产品，产品技术水平处于国内领先。

2017-2019年，超细干粉自动灭火装置产品售价不断上涨。分别为220.61元、232.09元、303.11元。在过往三年中，公司产品价格上涨37.4%。

毛利率显著高于同行

产品竞争力强的另一个表现体现在毛利率上，2017-2019年，同行业可比公司青鸟消防毛利率分别为43.89%、42.36%、39.56%。同期，天广中茂毛利率分别为29.44%、29.86%、21.91%。威特龙毛利率分别为28.13%、30.12%、28.34%。国安达毛利率分别为56.55%、58.69%、57.08%。行业平均值为28.79%、29.99%、29.94%。

通过对比发现，公司产品毛利率显著高于平均值，也高于大部分同行业可比公司。

消防行业机遇可期

消防安全是国家公共安全的重要组成部分，消防行业的发展水平是国民经济和社会发达程度的重要标志。消防产品制造业是消防行业的行业基础。中国消防产品主要可分为灭火设备产品、火灾报警产品、火灾防护产品、消防装备产品共四大类。

改革开放前，中国消防行业发展缓慢，全国消防产品生产企业数量不足100家，且大部分是国家出资建设的国营企业。2001-2003年，国家逐步取消了消防产品生产销售备案登记制度，逐步建立消防产品市场准入制度，消防市场环境发生根本性变革，民营企业开始涉足消防行业，行业发展速度加快。随着中国国民经济快速增长，消防产业也逐渐发展成型。经过十余年的发展，目前中国的消防产品生产企业已超过5000家，消防行业整体规模较大。

在行业数量不断增加的时候，公司的市场集中度迅速下降。目前，消防行业的企业数量较多，但缺少行业领军企业，各家企业的市场份额较分散，行业集中度低。

低市场集中度，将会让技术优势强和品牌优势强的企业迎来更大的发展空间，也对公司这样的专业化消防产品制造企业提供了有利的发展环境。

募资打开成长空间

此次上市，公司拟向社会公众公开发行不超过3199.50万股人民币普通股（A股）。募集资金将会分别投资于超细干粉自动灭火装置生产项目1.04亿元、乘客舱固定灭火系统生产项目7674万元、变压器固定自动灭火系统生产项目2.6亿元、研发中心建设项目7874万元、补充流动资金8000万元。预计总募资会超过6亿元，项目投产后预计将会进一步打开公司成长空间，进一步提升公司品牌宣传能力、市场开拓能力、售后服务能力，全面增强企业科研实力，从而加大公司对核心市场的渗透力，进一步锻造公司的核心竞争力，对实现“打造国内自动灭火装备领域第一品牌”的企業战略目标，具有重要长远的战略意义。