科创板vs创业板

本刊证券研究中心

市场定位不同

对于科创板与创业板的差异与关系，中国证监会有明确表态，即创业板与科创板都承担着资本市场服务创新发展和经济高质量发展的战略任务，两个板块各具特色、错位发展。

科创板面向世界科技前沿、面向经济主战场、面向国家重大需求，主要服务于符合国家战略、突破关键核心技术、市场认可度高的科技创新企业。创业板主要服务于成长型创新、创业企业，支持传统产业与新技术、新产业、新业态、新模式深度融合。

根据深交所制定的《创业板企业发行上市申报及推荐暂行规定》，坚守创业板定位，结合以高新技术产业企业和战略性新兴产业企业为主的板块特征，设置行业负面清单，原则上不支持房地产等传统企业在创业板上市。

中信证券首席策略分析师秦培景也指出，创业板更多在于培育和推动成长型中小企业成长，是支持国家自主创新核心战略的重要平台，是培育自主创业型中小企业的摇篮。

以首批上市的18只注册制发行的创業板新股为例，过去3年，这18家公司营业收入和净利润的平均复合增长率分别达到31.8%和42.6%。其中，捷强装备、锋尚文化、蓝盾光电和南大环境近3年净利润复合增速超过70%。18家新上市的创业板公司净资产收益率中位数为29.65%，高出科创板公司中位数1.3倍，高出创业板上市公司中位数2.9倍，高出A股全部上市公司中位数3倍。

因此，毫无疑问，高成长性已经成为创业板最为显著的标记。

再看科创板，肩负科技兴国的重任，开板1年来诞生了一批掌握硬科技的公司。例如，中国内地技术最先进的集成电路芯片制造企业中芯国际、新冠疫苗第一股康希诺、全球智能芯片领域的先行者寒武纪。这些公司的显著特点是——都有着极高比例的研发投入。

制度细节有差异

8月24日开始，创业板全面实施注册制，在诸多交易制度方面向上交所科创板看齐。

例如：新股上市前5个交易日不设涨跌幅限制，5个交易日后涨跌幅限制比例由之前的10%提高至20%，。创业板已经上市的股票、基金等，竞价交易也实行20%的价格涨跌幅限制。新的交易制度还增加临时停牌机制，在无涨跌幅限制下，较开盘首次上涨、下跌达到或超过30%和60%的，各停牌10分钟。

创业板注册制实施之后，部分股票名称中可能会出现字母标志，比如“N”“C”“U”等，其中N代表股票上市首日，C代表股票上市后次日至第5日，U表示该公司尚未盈利。此外，这次改革还引入了盘后定价交易方式，增加了连续竞价期间“价格笼子”，设置单笔最高申报数量上限等等。

除了交易环节的相似，两板在投资者入市门槛、IPO盈利指标方面略有差异。

1.入市门槛

按照新的创业板投资者适当性管理办法，如果是新开通创业板权限的投资者，须在开通前的20个交易日内，日均账户资产超过10万元，且具备2年以上投资经验。参与打新的投资者，还要持有深交所股票，总市值在1万元以上。已经开通创业板交易资格的老投资者，只须重签新版《投资风险揭示书》即可。

创业板实施注册制后，比去年的科创板更为火爆，其实有一个比较重要的原因，那就是门槛问题。目前科创板需要50万元的入市门槛，这意味着，创业板的潜在投资者要比科创板多不少。截至2019年年底，据《中国证券登记结算统计年鉴2019》数据，有约4627.79万人符合创业板入市标准。

2.盈利指标

首批上市的18只注册制发行的创业板新股，涉及专用设备制造、医药制造、文化艺术、汽车制造、生态保护等行业。这18家创业板公司均采用了“最近两年净利润为正，且累计净利润不低于5000万元”的上市标准，具有良好的成长性。

科创板与创业板虽都提升了包容性，但现阶段还有明显差别。科创板允许未盈利的企业发行上市，而创业板在改革初期上市的企业均为盈利企业。

截至目前，科创板已有沪硅产业、埃夫特、百奥泰、君实生物、康希诺、寒武纪、泽璟制药等未盈利的公司上市。其中，不乏市场关注度高的科创明星企业。

改革大方向相同

科创板与创业板错位发展，前者突出硬科技，而后者侧重创业创新。与此同时，两者都是注册制的试验田，也是中国多层次资本市场的重要组成部分，在改革的大方向、在完善资本市场基础性制度建设方面完全一致。

1.完善退市制度

创业板试点注册制，新股发行效率大幅提高的同时，也丰富和完善了退市指标。

创业板注册制改革新增“连续20个交易日市值低于5亿元”退市指标，适度调整成交量和股东人数退市指标，充分发挥市场化退市功能。将净利润连续亏损指标改为“扣除非经常性损益前后孰低的净利润为负且营业收入低于1亿元”的复合指标，退市触发年限统一为2年，及时淘汰既无盈利能力又缺乏收入的空壳公司，以实现精准从快出清。此外，新增“信息披露或者规范运作存在重大缺陷且未按期改正”退市指标，强化公司合规披露和规范运作意识。

科创板方面，与现行退市制度相比，科创板退市制度可谓极为严格。

据中国证券监督管理委员会发布的《科创板上市公司持续监管办法（试行）》，科创板上市公司触及终止上市标准的，股票直接终止上市，不再适用于暂停上市、恢复上市、重新上市程序。也就是说，对于重大违法违规的上市公司要坚决退市，不留任何回旋余地。

2.强化信息披露

在创业板改革并试点注册制的所有相关业务规则及配套安排中，上市审核类规则主要包括两类，一类是针对于IPO的《创业板股票发行上市审核规则》，一类是适用于再融资的《创业板上市公司证券发行上市审核规则》和《创业板上市公司重大资产重组审核规则》。总的原则就是“坚持以信息披露为核心”“坚持公开透明”“坚持市场化、法制化原则”。

对于科创板上市公司，强化风险提示，更成为一大显著特色。

对于科创板相关上市企业的信息披露要求，证监会表示，与传统企业相比，科创企业的模式、技术、产品更新，但研发和经营失败的可能性也更高，普通投资者把握企业价值的难度更大。因此要建立具有针对性的信息披露制度，强化行业信息和经营风险的披露，提升信息披露制度的弹性和包容度。

法制护航

在创业板注册制正式上线运行前夕，最高人民法院发布了《关于为创业板改革并试点注册制提供司法保障的若干意见》（简称《意见》），提出依法从严惩处证券犯罪活动等10条举措，从司法层面护航创业板注册制改革。

在提高违法违规成本方面，《意见》全面落实对资本市场违法犯罪行为“零容忍”要求，加大证券违法犯罪打击力度，对申请发行、注册等环节的犯罪行为从严惩治，同时要求厘清不同责任主体对信息披露的责任边界，严格落实相关主体责任;在强化投资者保护方面，《意见》对落实证券集体诉讼制度提出了具体的司法措施要求，并强调持续深化纠纷多元化解机制建设，及时化解证券纠纷。

近期证监会还研究起草了《欺诈发行上市股票责令回购实施办法（试行）（征求意见稿）》，并于8月21日向社会公开征求意见。

证监会表示，欺诈发行责令回购是科创板试点注册制改革时探索创立、新证券法正式确立的一项重要制度创新，是借鉴境外成熟市场实践经验的制度成果，也是注册制改革的一项重要配套措施，对于提高违法成本，维护证券市场秩序，保护投资者合法权益具有重要意义。

寻找未来的明星股

2009年10月30日，首批28家创业板公司集体挂牌，正式开启创业板市场交易。

10年来，创业板已逐渐发展成为我国资本市场不可或缺的一股力量，为我国经济转型升级源源不断地注入新动能，为我国创新创业企业发展形成聚集示范效应，并诞生了温氏股份、迈瑞医疗、宁德时代、爱尔眼科、东方财富等5家千亿元市值企业。创业板进入注册制时代，更是为创业企业高速发展提供了动力。

科创板方面，虽然只有“一周岁”，但是科创板公司业绩总体保持高速增长。截至8月31日，科创板165家上市企业披露了2020年上半年业绩。

数据显示，2020年上半年，科创板公司共计投入研发金额129亿元;研发投入占营业收入比例的平均值为18.53%，比去年全年提高6个百分点。集成电路、医药制造、软件等行业研发投入占比居前，芯原股份、微芯生物、奇安信等9家公司研发投入占比超过30%;中国通号、天合光能等25家公司研发投入超过1亿元。

未来，中国资本市场新一批明星企业，很可能就诞生于创业板、科创板。

科创板：

澜起科技（688008）

公司是业界领先的集成电路设计公司，为全球仅有的3家内存接口芯片供应商之一。

上半年公司产品盈利能力持续增强，公司积极拓展新产品线，新赛道能够有效打开市场空间，促进公司收入提高。中金公司通过对公司远期净利润的测算，认为公司当前合理目标价应为99元。

值得注意的是，在10个交易日（7月30日至8月12日）中，海外机构对20家上市公司进行调研，参与调研澜起科技的海外机构达到92家，最受关注。

中国通号（688009）

公司是全球领先的轨道交通控制系统解决方案提供商，拥有行业领先的研发与集成能力，为客户提供轨道交通控制系统全产业链一体化服务。

上半年公司实现营业收入146.2亿元，同比下降28.7%;实现归母净利润17.7亿元，同比下降21.7%。

公司收入下降主要是由于疫情影响下，新中标项目开工不足，在建项目施工进度缓慢，影响收入确认。进入二季度后，随着国内疫情得到有效控制，市场需求逐渐增加，公司加大复工复产力度，业务回暖。预计未来成长空间仍巨大。

中微公司（688012）

公司是一家以中国为基地、面向全球的高端半导体微观加工设备公司，深耕芯片制造刻蚀领域，是我国集成电路设备行业的领先企业。

公司上半年实现营收9.78亿元，同比增长22.14%;实现归母净利润1.19亿元，同比增长291.98%。

上半年公司研发投入维持高水平，总额达2.07亿元，占营收比为21.20%。公司高研发投入有望巩固本土刻蚀设备与MOCVD龙头地位。

公司拟定增募集资金不超过100亿元，用于产业化基地以及研发中心项目。公司半导体设备受益于半导体供给端产能扩张，预计公司今后3年将保持业绩较快增长。

安集科技（688019）

公司是一家集研发、生产、销售、服务为一体的自主创新型高科技微电子材料企业，受行业景气度以及下游市场需求影响较大。

上半年公司实现营业收入1.92亿元，同比增長48.56%;实现归母净利润4980.25万元，同比增长70.23%。

中芯国际是公司目前的第一大客户，上半年占公司销售收入比例为42.26%。随着中芯国际产能提升，公司将直接受益。

公司是国内抛光液龙头，目前抛光液产品已实现向中芯国际、长江存储、台积电等国际一线晶圆厂供货。未来随着国内晶圆代工厂产能的提升，公司业绩增长空间较大。

国盾量子 688027

公司是从事量子通信技术产业化的企业，为各类光纤量子保密通信网络以及星地一体广域量子保密通信地面站的建设系统地提供软硬件产品，为政务、金融、电力、国防等行业和领域提供组网及量子安全应用解决方案。公司主要产品包括量子保密通信网络核心设备、量子安全应用产品、核心组件以及管理与控制软件四大门类，其中，量子保密通信网络核心设备主要包括QKD产品和信道与密钥组网交换产品，用于建立量子密钥分发链路，实现建链控制、链路汇接、链路切换、多链路共纤以及密钥多路由交换和管理，形成远距离覆盖、多链路组网的能力，并为全网终端按需提供量子密钥。

三友医疗（688085）

公司是国内脊柱类植入耗材领域少数具备从临床需求出发进行原始创新能力的企业之一，主营业务系医用骨科植入耗材的研发、生产与销售，公司已经建立完整的产品研发体系，拥有国际先进的研发装备和项目管理系统。

上半年公司实现营业收入1.50亿元，同比下降6.60%，归母净利润3801.32万元，同比下降23.09%。公司受疫情的影响程度正逐步降低，终端手术恢复，二季度营业收入实现同比增长，预计三四季度有望恢复高速增长。

上半年公司加大研发投入，未来有望拓宽公司在脊柱和创伤领域的产品管线。

虹软科技 688088

全球领先的计算摄影解决方案提供商，计算机视觉技术领导者，属于具备底层算法能力的技术型企业。其盈利模式是将其视觉人工智能算法技术与客户特定设备深度整合，通过合约的方式授权给客户，允许客户将相关算法软件或软件包装载在约定型号的智能设备上使用，以此收取技术和软件使用授权费用。公司致力于视觉人工智能技术的研发和应用，在全球范围内为智能手机、智能汽车、物联网（IoT）等智能设备提供一站式视觉人工智能解决方案，在端计算和边缘计算以及视觉人工智能技术方面拥有积累优势，同时与产业链深度合作，经验丰富。公司在手机领域的下游客户，囊括了除苹果外的全部领先厂商，是全球最大的智能手机视觉算法供应商。

赛诺医疗 688108

专注于高端介入医疗器械，主营业务涵盖心脑血管、结构性心脏病等介入治疗的重点领域。公司上市的产品包括冠状动脉支架系统和球囊扩张导管（冠脉及神经）两大类。其中具有自主知识产权的生物降解药物涂层冠脉支架BuMA是公司的主打产品，目前位居国内冠脉支架市场占有率第四名。而公司的Neuro RX产品是首款国家药监局批准上市的采用快速交换技术的颅内球囊导管。在研产品丰富，拥有多个国家和地区的多项发明专利。公司在研发方面重视与国外进行先进技术的交流和合作，是国内目前唯一获准在美国展开大规模临床试验的本土心脏支架企业。

金山办公（688111）

公司是国内领先的办公软件和服务提供商，主要从事WPS Office办公软件产品及服务的设计研发及销售推广。公司拥有办公软件领域30余年研发经验及技术积累，旗下主要产品及服务皆由公司自主研发，对核心技术具有自主知识产权。   上半年公司营业收入同比增长33.64%，实现净利润3.6亿元，同比上升143%，业绩增长非常强劲，公司现金流充裕，经营活动现金净流量为4.52亿元，同比增长227.91%，主要由于办公服务订阅业务收款同比增加所致，办公订阅业务有望实现高增长。

君实生物-U 688180

公司以开发治疗性抗体为主，是一家研发型高科技生物公司，专注于创新单克隆抗体药物和其他治疗性蛋白药物的研发与产业化，已搭建国内一流创新人源化抗体药物产品研究开发技术平台。公司2020 上半年实现营业收入 5.8 亿元（+85.9%）;实现归母净利润-5.6 亿元;扣非归母净利润为-6 亿元。目前收入主要来自特瑞普利单抗，该药目前仅有黑色素瘤一个适应症获批上市，鼻咽癌和尿路上皮癌均处于上市申请优先审评阶段，有望于今年底或明年初上市。公司与中科院微生物所严景华团队合作研发新冠病毒中和抗体，国内已完成一期临床入组。目前多个项目在研，后续新产品值得期待。

康希诺-U 688185

创新型疫苗企业，公司正在快速推进一系列国内创新疫苗的研发，研发管线涵盖预防脑膜炎、埃博拉病毒病、百白破、肺炎、结核病、带状疱疹等多个适应症的临床接种量较大的重磅疫苗。研发团队汇聚了多位资深科学家和疫苗行业资深专家。目前已建立四大疫苗研发技术平台，并在此基础上开展聚焦于三大核心领域的16项疫苗研究。在研产品均定位为更新换代疫苗产品、进口替代疫苗产品或全创新疫苗产品。当前1项已获得批准，2项已经提交NDA申请，6项处于临床研究阶段。公司目前还没有盈利。

寒武纪-U 688256

公司专注于人工智能芯片产品的研发与技术创新，创始人陈天石是国内顶尖的人工智能专家。寒武纪的云端智能芯片主要是以实体芯片或加速卡的形式出现。公司研发的思元100 和思元270都已实现了规模化量产出货。2018年和2019年，公司云端智能芯片及加速卡实现规模化出货，销售收入7888.24万元，占主营业务收入的比重为17.77%。同时生产以自有的思元100和思元270芯片为核心的加速卡产品，为客户提供智能计算集群系统方案设计、系统集成及相关技术服务。2019年，公司实现销售收入 29618.15 万元，占主营业务收入的比重为66.72%。目前公司还没有盈利。

微芯生物（688321）

公司是一家旨在为患者提供可承受的、临床亟需的原创新分子实体药物的国家级高新技术企业。公司主要产品均为自主研发的新分子实体且作用机制新颖的原创新药。

今年公司也从依赖单一产品的单一适应症向多适应症多产品转型，研发管线前三大核心产品依次落地开花，作为拳头产品的西达本胺短期业绩成长性强;新一代胰岛素增敏剂西格列他钠重塑糖尿病用药结构，有望覆盖更多糖尿病患者;广谱多通路抑制剂西奥罗尼发展空间广阔。公司将迎来加速成长期。

键凯科技 688356

公司核心技术在于聚乙二醇及其活性衍生物研发、生产、医药领域应用等技术，处于国内领先地位，具备显著的技术优势。公司是国内最早从事聚乙二醇材料研发的企业之一，常规产品目录中有600余种产品，支持国内已上市6款聚乙二醇修饰药物中的4款。公司核心研发团队在医用药用聚乙二醇领域有多年的技术积累，在精确分子量下可以使聚乙二醇原料及活性衍生物的纯度达到99%以上，产品性能处于国内领先地位。公司长期积累了稳定和优质的客户群体，为包括美国排名前50的大学以及相关行业排名前10的研究機构在内的超过600个学术型客户提供高度定制化的聚乙二醇活性衍生物，用于新药品、医疗器械研发及科学研究。

华润微 688396

华润微是中国领先的半导体企业，拥有芯片设计、晶圆制造、封装测试等全产业链一体化经营能力，产品聚焦于功率半导体、智能传感器与智能控制领域。公司产品自主设计，制造过程全程可控，在分立器件及集成电路领域均已具备较强的产品技术与制造工艺能力，形成了先进的特色工艺和系列化的产品线。目前华润微是华润集团半导体投资运营平台，曾先后整合了华科电子、中国华晶、上华科技等中国半导体先驱公司。公司及下属相关经营主体曾建成并运营了中国第一条4英寸晶圆生产线和第一条6英寸晶圆生产线。

复旦张江 688505

公司主要从事生物医药的创新研究、开发、生产和销售，公司的光动力技术处于世界领先水平，并拥有先进的纳米技术、基因工程技术和口服固体制剂技术等，现有药品主要覆盖皮肤性病治疗和抗肿瘤治疗领域。未来，公司基于这些核心技术平台，将逐步实现已产业化项目的国际化、适应症扩大，以及自身免疫疾病领域治疗药物的产业化。截至2020年5月，公司拥有境内专利授权56项，其中发明专利32项，境外专利授权10项，全部为发明专利。

芯原股份-U（688521）

公司是一家依托自主半导体IP，为客户提供平台化、全方位、一站式芯片定制服务和半导体IP授权服务的企业。公司为全球领先的IP授权供应商，位列中国第一，全球第七，已成为NXP、新突思、TI等国际顶级客户供应商。

公司近3年营业收入复合增速为17%，高于主流公司10%的复合增速。

2016～2019年公司研发费用投入持续提升，公司业务具有较高毛利率，2019年综合毛利率为40%，其中IP授权业务毛利率95%，芯片设计及定制业务毛利率为15%左右。

奇安信-U（688561）

公司面向新型基础设施建设和数字化业务，创建了面向万物互联时代的网络安全协同联动防御体系。

2018～2019年公司收入维持70%以上高速增长，未来有望发挥在研发、渠道和安全服务方面的三大竞争优势，发力云安全、EDR、身份安全、安全SaaS等新兴安全领域，持续快速增长，引领国内信息安全产业趋势。

除完善安全产品线之外，目前奇安信收入增长的重要驱动因素来源于新兴领域的布局：大数据安全与云安全，其增速快于公司整体营收。

天合光能（688599）

天合光能以推动光伏平价上网和普及绿色能源为己任，提供从光伏产品到智慧能源解决方案。公司上半年实现营收125.46亿元，同比增长16.56%;实现归母净利润4.93亿元，同增245.81%。

目前公司大力布局210尺寸电池和组件产能，公司还发布 600W+至尊组件，引领行业进入600W时代。

2018年公司面向全球大型电站市场推出天合智能优配（TrinaPro）智慧光伏一站式解决方案。方案依托系统设计、软件算法，创新集成高效双面组件、智能跟踪系统和可靠逆变器三大核心硬件产品。今年上半年TrinaPro业务实现高速增长，预计未来业绩有望持续高增长。

中芯国际-U 688981

公司是全球领先的集成电路晶圆代工企业之一，也是中国大陆技术最先进、规模最大、配套服务最完善、跨国经营的专业晶圆代工企业，主要为客户提供0.35微米至14纳米多种技术节点、不同工艺平台的集成电路晶圆代工及配套服务。在逻辑工艺领域，中芯国际是中国大陆第一家实现14纳米FinFET量产的晶圆代工企业，代表中国大陆自主研发集成电路制造技术的最先进水平。在特色工艺领域，中芯国际陆续推出中国大陸最先进的24纳米NAND、40纳米高性能图像传感器等特色工艺，与各领域的龙头公司合作，实现在特殊存储器、高性能图像传感器等细分市场的持续增长。公司目前还没有盈利。

创业板

亿纬锂能（300014）

亿纬锂能成立于2001年，2009年10月上市，经营范围为锂原电池、锂离子电池和电子烟的研发、生产和销售。

2020 年半年报显示，报告期内公司实现营业收入32 亿元，同比增长26%，实现归母净利润3.6 亿元，同比下滑27%。如不考虑参股公司思摩尔国际控股有限公司非经常性和非现金项目计提的影响，归属上市公司股东净利润为8.16 亿元，同比增长63.08%。

公司上半年消费类电池实现稳定增长，锂原电池盈利能力稳中有升，同时海外客户需求放量，动力电池收入同比大增63%。

爱尔眼科（300015）

爱尔眼科成立于2003年，2009年10月上市，公司经营范围是向患者提供各种眼科疾病的诊断、治疗及医学验光配镜等眼科医疗服务。

2020年中报显示，报告期内，营业收入41.64亿元（-12.32%）;营业利润9.20亿元（-11.07%）;归母净利6.76 亿元（-2.72%）;扣非归母净利5.79 亿元（-16.69%）。

分季度看，二季度业绩恢复强劲增长，疫情对眼科门诊、手术人次有所影响，但眼科高景气度和需求度并未降低，公司业绩有望持续修复。2020年6月，公司以发行股份及支付现金方式募集7.1亿元资金完成对30家医疗机构的收购，进一步扩大公司眼科市场规模。

东方财富（300059）

东方财富成立于2005年，前身系上海东财信息技术有限公司，2010年3月上市，经营范围是证券业务、金融电子商务服务业务、金融数据服务业务及互联网广告服务业务等。

2020年中报显示，报告期内，公司实现营收33.38亿元，同比增长67.09%，实现净利润18.09 亿元，同比增长107.69%，实现扣非后的净利润17.36 亿元，同比增长107.53%。业绩略超市场预期，主要因为上半年资本市场景气度回升，股市成交活跃。

具体来看，经纪业务同比增长49.75%;两融业务同比大增75.25%。公司在今年1 月发行可转债募集73 亿元，其中65 亿元用于扩大两融业务;基金业务同比大增102.25%，主要受益于天天基金网基金代销额增加，上半年代销基金5683.63 亿元，同比增加83.93%。

信维通信（300136）

信维通信成立于2006年，前身系深圳市信维通信有限公司，2010年11月上市，经营范围是研发、生产和销售移动终端天线系统产品并提供相关技术服务，公司为国内射频领域龙头。

公司披露2020 年上半年业绩：上半年，公司实现营业收入25.57亿元，同比增长30.84%;实现归母净利润3.29亿元，同比下降10.85%;扣非归母净利润达到2.94 亿元，同比增长2%。

分季度看， 公司二季度收入同比大幅增长75.88%，归母净利润同比增长108.66%，主要原因在于一季度经营受疫情影响，二季度恢复正常，同时二季度国内手机端订单亦有修复，以及无线充电放量，2019年三季度切入大客户端无线充电后，今年上半年贡献纯增量，安卓系无线充电亦逐步在放量等。

芒果超媒（300413）

芒果超媒成立于2005年，2015年1月上市，经营范围是新媒体平台运营、新媒体互动娱乐内容制作及媒体零售全产业链。

中报显示，2020 年上半年公司营业总收入57.74 亿元，同比增加4.9%，归母净利润11.03 亿元，同比增加37.3%，扣非后归母利润9.75亿元，同比增加23.7%。公司营收主要来自芒果TV 互联网视频、新媒体互动娱乐内容制作、零售等，营收增速分别为29.42%、-47.2%、29.2%。

芒果TV 互联网视频营收39.46 亿元，其中会员收入14.18 亿元（同比增加80.4%，有效会员较年初增加50.57%），广告收入17.98 亿元（同比增加5.8%，二季度回暖），运营商收入7.29 亿元（同比增加29%）。

昆仑万维（300418）

昆仑万维成立于2008年，公司前身为北京昆仑万维科技有限公司，2015年1月上市，经营范围是综合性互联网增值服务。

2020 年上半年，公司实现营业收入17.23 亿元，同比下降2.30%;实现归属上市公司股东的净利润36.75 亿元，同比增长524.74%，上半年公司完成对GrindrInc 的出售工作，确认投资收益29.48 亿元，扣除上述投资收益等非经常性损益，公司上半年实现扣非归母净利润7.19 亿元，同比增长24.55%，GameArk和闲徕互娱两项主营业务均保持了稳健增长。

蓝思科技（300433）

蓝思科技成立于2006年，2015年上市，经营范围是研发、生产、销售中高端触控防护玻璃面板、外观防护新材料等智能终端外观防护零部件，应用于消费电子产品、智能汽车、智能家居家电等领域，知名客户包括苹果、三星、华为、OPPO、vivo、小米、摩托罗拉、特斯拉、亚马逊等。

公司披露2020 年中报业绩，2020上半年营收155.7 亿元，同比增长37.1%;归母净利润19.1亿元（去年同期亏损1.6 亿元），归母扣非净利润16.1 亿元（去年同期亏损3.5 亿元）。公司二季度业绩环比增长，同比大幅提升，自2019年三季度起已连续4 个季度实现盈利同比增长。

温氏股份（300498）

温氏股份创立于1983年，前身是原董事长温北英发起成立的新兴县勒竹镇养鸡场，2015年11月上市，经营范圍以肉猪、肉鸡养殖为主，以奶牛、肉鸭养殖为辅，以食品加工、农牧设备制造为产业链配套，是首批151家农业产业化国家重点龙头企业之一。

2020 年中报显示，报告期内，公司实现营业收入359.57亿元，同比增长18.2%;归母净利润41.53亿元，同比增长200.33%。公司业绩不及预期，主因猪价高位带动生猪养殖业务业绩上涨，但出栏量不及预期，利润上涨幅度低于预期;此外，近年公司加大禽类养殖业务发展力度，但行业整体供给充足，且疫情影响市场需求，以致销量上升，但价格大幅下降，利润同比大幅下滑。

宁德时代（300750）

宁德时代成立于2011年，公司前身是宁德时代新能源科技有限公司，2018年6月上市，经营范围是新能源汽车动力电池系统、储能系统的研发、生产和销售，以及锂电池回收利用。

2020年中报显示，报告期内，公司实现营收188.29 亿元，同比下降7.08%;营业利润25.94 亿元，同比下降7.77%;净利润19.37亿元，同比下降7.86%;扣非后净利润13.77 亿元，同比下降24.30%;经营活动产生的现金流净额58.27亿元，同比下降19.92%。

净利润下滑主要系疫情导致新能源汽车销售大幅下降，带动动力电池需求降低。2020年上半年，公司非经常损益合计5.61 亿元，其中政府补助6.61 亿元。

迈瑞医疗（300760）

迈瑞医疗创立于1999年，前身是开曼迈瑞医疗电子（深圳）有限公司，2018年10月上市，经营范围是医疗器械的研发、制造、营销及服务。总部位于深圳，产品覆盖国内近11万家医疗机构和99%以上的三甲医院，并应用于全球190多个国家和地区。

2020年中报显示，报告期内，公司实现营收105.64亿元，同比增长28.75%;实现归母净利润34.54亿元，同比增长45.78%;公司整体毛利率为65.96%，同比提升0.73个百分点。报告期内，公司的研发投入达到9.03亿元，同比增长28.07%，占营收比重达到8.55%。从细分业务板块来看，作为疫情期间需求量最大的业务领域的生命信息与支持业务实现营收53.43亿元，同比增长62.26%。

南大环境（300864）

南大环境专注于为政府客户和企业客户提供高效、科学、整体的环境解决方案，目前已发展成为行业龙头企业。公司为各级政府、事业单位、工业企业提供环境专业各领域的环境技术服务，主要服务包括环境调查与鉴定、建设项目环评、环境研究与规划、环境工程承包、环境污染第三方治理等。

南大环境主营业务突出，收入和利润规模持续稳定增长，数据显示，2017年至2019年，公司营收分别为1.87亿元、3.09亿元、4.23亿元，其中主营业务收入复合增长率为50.55%，具备良好的成长性。2020年上半年，公司营业收入2.13亿元，同比增长8.36%。

康泰医学（300869）

公司属于医疗器械行业，是一家专业从事医疗诊断、监护设备的研发、生产和销售的高新技术企业。在医疗器械行业深耕多年，产品覆盖多个大类，例如血氧类、心电类、超声类、监护类、血压类等，可广泛用于各级医院、体检中心、养老机构等多个场合。

2020年上半年，公司业绩表现远好于可比公司平均水平。新型冠状病毒肺炎疫情发生以来，因疫情防控和治疗需要，发行人红外体温计、血氧类等产品的需求量激增，导致业绩大幅上升。公司上半年实现营业收入约7.5亿元，同比增长约421%，实现归母净利润3.64亿元，同比增长1820%。

欧陆通（300870）

公司从灯具行业起步，转型电源行业，不断投入研发加速国产替代，并发展成为了电源行业的龙头企业。欧陆通作为开关电源产品的研发、生产与销售公司，主要产品为电源适配器和服务器电源等，主要应用于办公电子、机顶盒、网络通信、安防监控、音响、金融POS终端、数据中心、电动工具等众多领域。

2020年上半年，实现营业收入8.27亿元，同比大增54.34%;归母净利润7947.36万元，同比增长145.38%，业绩步入快速发展通道。另有数据显示，2017年至2019年，欧陆通分别实现营收8.14亿元、11.02亿元和13.13亿元，保持较快增长态势。

回盛生物（300871）

回盛生物自设立以来专注于兽药领域，以猪用药品为核心，主要终端客户大多为生猪养殖企业，是我国较早从事兽用化学药品、饲料及添加剂研发、生产和销售的企业。2017年12月，回盛生物被认定为湖北省隐形冠军培育企业。

公司业绩保持较高水平增长。2020年上半年实现销售收入2.87亿元，较上年同比增长了58.13%，扣除非经常性损益后净利润为5200.12万元，较上年同比增长了122.95%。预计2020年前三季实现营收3.78亿～4.6亿元，较上年同期增长41%～72%，

天阳科技（300872）

成立于2003年的天阳宏业科技股份有限公司，主要服务于以银行为主的金融行业客户，长期专注于银行主要业务相关的系统建设，包括银行资产、风险管理、信用卡和零售金融、运营管理等业务，凭借自主研发的核心技术和产品，利用包括云计算和分布式计算、大数据、人工智能、区块链技术等在内的新一代金融科技，为客户提供咨询、开发、测试、运维和系统集成等服务。

近年来，公司业绩保持较快增长速度。2017年至2019年营业收入分别为60607.15万元、78184.75万元、106212.76万元，复合增长率达到了32.38%。2020年上半年，公司营业收入为5.39亿元，同比增长38.16%，增长态势延续。

海晨股份（300873）

海晨股份主营业务是为电子信息行业相关企业提供现代综合物流服务，深度嵌入电子信息行业企业采购、生产、销售及售后服务等各业务环节。公司主要客户包括联想集团、索尼公司、台达电子、光宝科技、大联大控股、康宁公司、伟创力公司等电子信息行业的企业。

公司2020年上半年营收4.66亿元，较上年同期的4.26亿元增长9.37%;净利润为9891.88万元，较上年同期的5527.67万元增长78.95%。此外，海晨股份2017年、2018年、2019年营收分别为6.7亿元、8.075亿元、9.2亿元，保持增长态势。

捷强装备（300875）

公司成立于2005年，是一家主要从事军工行业核化生防御装备研发、生产和销售的高新技术企业。经过多年的技术积累和沉淀，公司已然成为军方新一代洗消装置液压动力系统的核心供应商。

公司业绩持续增长。2020年1～6月，公司营业收入为1.15亿元，较去年同期增长20.91%;归属于母公司股东净利润4836.83万元，去年同期为3371.00万元，较去年同期增长43.48%。近年来，公司一直保持着不错的增长态势。数据显示，2017年～2019年，公司营收及利润呈现快速增长的态势，实现营业收入分别为0.67亿元、1.70亿元、2.45亿元，年均复合增速达91%。

蒙泰高新（300876）

这是一家专业从事聚丙烯纤维研发、生产和销售的公司，已经发展成为国内丙纶长丝行业的龙头企业之一。据中国化学纤维工业协会的统计，2017年至2019年公司在国内丙纶长丝行业中的产量、市场占有率均排名第一。

近年来公司保持两位数的增长态势。数据显示，2017年至2019年，蒙泰高新分别实现营业收入3.16亿元、3.41亿元和3.79亿元，同比增速11.55%、7.86%、11.12%，预计2020年1～9月扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的凈利润为5500万元左右，较上年同期增长32%左右。

金春股份（300877）

公司专业从事非织造布的研发、生产和销售，为下游终端客户提供专业化、品质化的非织造布产品，是国内领先的非织造布生产商，连续被评为中国非织造布行业十强企业。公司水刺非织造布可用于防疫用品，并被纳入全国性疫情防控重点保障企业名单。

受疫情影响推动，公司上半年业绩表现抢眼。半年报数据显示，2020年上半年公司营业收入为5.57亿元，同比增长34.69%;净利润为1.39亿元，同比增长280.49%。公司增长态势或可得到延续，预计2020年1～9月归属于母公司所有者的净利润1.84亿元至2.05亿元，较上年同期增长194.77%至228.25%。

维康药业（300878）

公司重点进行抗生素类、清热解毒类、妇科类等领域的新药研发、重点产品的二次开发等。根据规划，未来3至5年，公司将争取更多核心产品进入国家医保目录，继续开发国内市场，并建立维康企业研究院和国家重点实验室，使企业技术中心研发创新能力达到国内领先水平。

半年报数据显示，2020年上半年，公司营业收入为3.07亿元，同比增长1.91%;净利润为5804.47万元，同比增长1.89%。公司有望保持持续增长态势。据三季度业绩预告显示，预计2020年1～9月归属于母公司股东的净利润区间为8510.00万元至9350.00万元，同比增长1.87%至11.92%。