证券投资中技术指标KDJ 之“K”和“J”值的应用

李美洲 罗绍明

关键词：证券投资  技术指标  KDJ  K值  J值  BS交易模型

KDJ指标是投资者中最常使用的一种技术指标，它反应灵敏，有非常明确的买卖信号，在交易软件上都可以轻易的找到，深受大多数投资者的喜爱。

KDJ又称随机指标，通过利用价格波动的真实波幅来反映股票价格走势的强弱和超买超卖现象，从而发出买卖信号。KDJ分别由K、D、J三根曲线组成的图形形态（见图一），其中K线表示快速確认线，D线表示慢速主干线，J线表示乖离线（方向敏感线）。随机指标KDJ是以最高价、最低价及收盘价为基本数据进行计算，得出K值、D值和J值。从取值范围来看，K值和D值都是0到100，J值的可以超过100和低于0;从对股票价格的敏感度而言，J值最强，K值次之，D值最慢。

一、股票价格变化与K值、J值的关系

股票价格变化，K值和J值也随之变化。一般来说，股票价格上涨，K值和J值随着股票价格上涨而增大;股票价格下跌，K值和J值随着股票价格下跌而减少。下面以2020.4.7-2020.4.24期间002662交易数据为例（见图一和表二）。

图一 002662的日KDJ曲线。1表示D线;2表示K线;3表示J线。

表一 002662 的收盘价与K值、J值的关系

分析表一可以看出，股票价格与K值、J值的呈现同方向变化关系。从2020年4月8日到2020年4月13日期间，002662收盘价从2.91元下跌到2.70元，J值和K值均减小：J值从99.02减少到36.63，K值从75.72减少到54.51。从2020年4月21日到2020年4月24日期间，002662收盘价从2.66元上涨到3.10元，J值和K值均增大：J值从-5.86增大到93.48，K值从14.90增大到54.58。

二、利用K值和J值变化判断股票投资中最佳的买入和卖出时间点

根据股票价格与K值、J值的同向变化关系，可以判断股票价格的顶部和底部，从而发现最佳的买入和卖出时间点。

（一）最佳卖出时间点的判断

表一显示：2020年4月7日收盘价上涨、J值和K值均在增大;2020年4月8日002662收盘价下跌，对比前一个交易日出现J值减小、K值增大。为此，可以判断2020年4月8日002662股票价格见顶，出现顶部卖出信号，也就是2020年4月8日是002662是最佳卖出时间点。之后从2020年4月9日至2020年4月17日，002662连续7个交易日收盘价格出现下跌，从2.87元下跌到2.68元。为此，当股票价格连续上涨，J值突然变小，尤其当K值和J值均减小当天，是股票价格顶部的标志，也是最佳的卖出时间点。

图二 002662KDJ 曲线死亡交叉点

表二 预判出现死亡交叉点的S交易模型

（二）最佳买入时间点的判断

根据K值、J值变化，也可以发现股票价格的底部，判断股票投资中最佳的买入时间点。表一显示从2020年4月9日至2020年4月17日，K值和J值均在减小;2020年4月20日J值上一交易日-11.77变为-8.41，下跌后开始增大，而K值仍在减小。2020年4月21日J值和K值的变化与上个交易日相同，而2020年4月22日J值和K值同时增大。为此，可以判断2020年4月22日002662股票价格的出现见底信号，当天是最佳的买入时间点，之后该股票的价格出现连续上涨。当股票价格连续下跌，J值突然增大，尤其当K值和J值均开始增大当天，是股票价格底部的标志，也是最佳的买入时间点。

三、运用K值和J值变化构建出现黄金交叉点和死亡交叉点的BS交易模型

股票价格底部、顶部往往会分别以黄金交叉点、死亡交叉点的出现得到确认，如果相应交叉点不出现，说明底部、顶部判断与市场价格走势存在偏失。

（一）出现死亡交叉点的S交易模型的构建

2020年4月8日002662股票价格开始见顶，2020年4月9日J值、K值均开始减小（见表一），2020年4月10日KDJ技术指标出现死亡交叉点（见图二）。见顶信号出现，J值、K值同时减小，由此可以预判KDJ死亡交叉点即将在当天或未来1-2个交易日中出现。根据以上分析，可构建如下股票预判出现死亡交叉点的S交易模型（见表二）：

图三002662KDJ曲线黄金交叉点

表三 预判出现黄金交叉点的B 交易模型

（二）出现黄金交叉点的B交易模型的构建

2020年4月22日002662股票价格的出现见底信号，当天J值、K值均开始增大（见表一），2020年4月23日KDJ技术指标出现黄金交叉点（见图三）。见底信号出现，J值、K值同时增大，由此可以预判KDJ黃金交叉点即将在当天或未来在1-2个交易日中出现。根据以上分析，可构建如下股票预判出现黄金交叉点的B交易模型（见表三）：

（三）BS交易模型预判法则成功概率分析

BS交易模型在实际交易应用中会因股价大幅度波动存在误判情形，如市场波动大、主力控盘等，此时还需要结合其他技术指标如MACD，以更能准确判定买卖信号。根据模型发出买卖信号后，第二天出现逆向行情，或是所预判行情仅持续一天。由于A股采用T+1交易机制，只涨或只跌一天可能意味着下个交易日出现反向信号，操作会出现误判。

为了验证BS交易模型成功概率，选取2019年5月30日至2020年5月30日期间上证指数和10只股票（含大盘股3只、中盘股4只、小盘股3只）的历史交易数据作为样本进行分析，验证结果如下：B交易模型的成功率平均达94.6%，只在行情波动较大时出现误判;S交易模型的验证也大部分正确，偶尔在股价急剧下跌会出现误判。如果与MACD结合起来分析，把误判的排除，能达到100%成功率。综上所述，说明BS交易模型十分适用于实盘交易。

四、结束语

K值、J值与股票价格存在同向变化关系;K值、J值出现同时减小是最佳卖出时间点，根据S交易模型预判在当天或未来1-2个交易日中出现KDJ死亡交叉点;K值、J值出现同时增大是最佳买入时间点，根据B交易模型预判在当天或未来1-2个交易日中出现KDJ黄金交叉点。

参考文献

[1]永良，刘挥.从零开始学炒股大全集[M].企业管理出版社，2010.

[2]叶波，杜洋. KDJ指标为什么要慎用[J].大众理财顾问2008（11）.

[3]张柯军.证券投资中技术指标 KDJ 之“J”值的应用研究[N].南京广播电视大学学报，2015（3）.