应对流行病的金融支持政策

王晨茗

摘 要：当前，流行病防控形势依然严峻复杂，相关冲击效应持续显现。面对此次流行病病毒的传播，国家落实相关政策，主要以财政政策、货币政策为出发点，充分发挥逆周期调节作用，来对冲病情带来的不利影响。另外落实已有金融支持政策如投放流动性、公布储备和工具、新增“绿色通道（指医疗、交通运输等部门设置的手续简便、安全快捷的通道 ;泛指简便、安全、快捷的途径和渠道）”等精准支持病情防控和企业复工复产，其防控支持效果显著。

关键词：金融支持政策;投放流动性;公布储备和工具

一、 投放流动性

1. 银行采取宽松的货币政策-投放资金

（1） 央行开展逆回购操作

由于病毒的传播对经济生产生活的影响逐渐显现，中央政府在信贷支持、社会融资方面采取一定措施以保障市场拥有充足的流动性。2020年2月3日，中国人民银行开展了1.2万亿元公开市场逆回购操作投放资金，银行体系整体流动性比去年同期多 9000亿元。

继 2月 3日央行开展 1.2万亿逆回购操作，实现流动性净投放近1500亿，且逆回购“降息”10个基点后，2月4日，央行继续开展巨额逆回购操作为流行病防控特殊时期供应充足流动性提供保障。具体情况如下表 1-1所示

也就是说，开市前两日，央行已累积向市场投放流动性1.7万亿元，实现流动性净投放近 5500亿元，银行体系整体流动性比去年同期多超万亿元。另外，春节后的第一个交易日，人民银行投放 1.2万亿元资金，对比当日公开市场逆回购到期量1.05万亿元多了1500亿元，再加上其他因素增加流动性，（这里提及今年元旦央行降准释放的流动性），银行体系流动性总量比去年春节后高了 9000亿元。

这足见当前市场流动性的充裕，也充分显示出央行维稳股市等金融市场的政策意图。

2. 北京银行紧急拨款面对这次流行病病情，北京银行总部累计拨款 583笔，总金额 42.02亿元，拨款共涉全市 500多家医疗机构。

另外，由于恰逢春节期间，人民银行大额系统停止营业，导致系统无法正常进行拨款。为此，北京银行总行在紧急状态下按照特事特办、急事急办原则，立即调配营业室及公司部人员，明确安排专岗和专人后，以手工形式对医疗机构逐笔进行资金划拨，以此来保障医疗机构资金正常运转，流行病病毒防控及时到位。

3. 在沪银行积极实行再贷款政策

病毒传播以来，在沪银行对企业落实专项再贷款政策。截至 2月 18日，在沪银行累计向 48家重点企业发放 90笔共13.1亿元贷款，这些贷款大多在 1天内完成发放，最长不超过 2天，集中投向与防控流行病病毒相关的产品生产、设备制造以及医药物品采购等关键领域。

在流行病病毒传播期间，各地银行积极行动，向市场投放流动性，对冲病情下企业及市场面临的经济压力。市场充足的流动性有利于缓解各地中小微企业的资金成本问题，使其在面对流行病病毒传播冲击后的经济压力下，快速步入正轨，恢复市场经济。

2. 政府加大重点信贷投放力度

（1） 重点信贷投放保障抗击病情的资金需求

2020年 2月 7日，中国银保监会副主席周亮在国务院联防联控机制新闻发布会上表示，流行病病毒爆发以来，银行业为保障抗击病情，積极投入资金，其在医疗企业上的重点信贷投放累计已达到2100多亿元。除了要将专项再贷款落到实处，还要对受流行病病毒传播影响较为严重的中小微企业做到精准支持，政策性银行合理发放专项信贷，加大贷款再贴现额度。

各部门采取积极行动向社会投入重点信贷，有效解决了部分企业发展需要的融资需求，推动企业复工复产。总体而言，加大力度对市场进行信贷投放，有助于缓解企业资金周转问题，促进企业良性发展，使社会经济发展步入正轨。

（2） 做好对受困企业的金融服务

周亮表示，各部门要做好金融服务工作。银保监会要求银行禁止对受流行病病毒传播影响较大的企业盲目压贷、抽贷、断贷等。另外，要强化对受病情影响群众的金融服务，要求银行在信贷政策上对受病情影响的群众给予倾斜，比如灵活调整住房按揭、信用卡个人还款安排。特别对于流行病患者客户，其出险的赔付服务保险机构要优先处理。

除此之外，在维护金融市场稳定方面，周亮表示，在鼓励银行保险机构的同时要采取法治化、市场化的手段，帮助部分上市公司渡过难关。有效的金融服务工作能够助力企业内部资金运转，各地政府要不断强化金融服务工作使各企业可以运用灵活的金融工具防范病情下的金融风险，使企业在稳定的金融市场秩序下恢复发展。

二、 公布储备和工具

1. 国家外汇储备充足

2月7日国家外汇管理局公布了最新的国家外汇储备资产数据，数据显示，中国 1月外汇储备为 31154.97亿美元，前值 31079.24亿美元。中国 1末黄金储备报 6264万盎司（约1948.32吨），为连续4个月保持不变。如下表1-2所示

虽然外部环境依然复杂严峻，国际金融市场仍面临较多不确定因素，但是中国仍有信心、有能力打赢这场流行病病毒防控阻击战。

在面对流行病病毒的冲击，中国做好相关政策措施对冲病情下经济下行的压力，同时中国充足稳定的外汇储备规模也为中国经济长期向好、高质量的方向发展提供了坚实基础。

2. 国家储备充足物资保障应急

为支持地方流行病病毒防控工作，有关省级粮食和物资储备部门和中储粮集团公司之间不断加强合作关系，敦促企业尽快出库，以尽快满足市场需求。

流行病病毒防控期间，国家物资和粮食储备局组织中央向湖北省紧急调配帐篷、折叠床、棉被和棉大衣等救灾物资。另外，根据第三方机构数据显示：254家外资企业为中国抗击病情捐赠 13.78亿元，如下图 1-3所示。除此之外，医疗援助国际项目（MAP International）和医疗互助（MedShare）组织捐赠的 200多万个呼吸防护口罩、11，000套防护服和280，000双丁腈橡胶手套已通过联合包裹公司（UPS Inc.）运抵中国。

这次病毒传播威胁到全人类的生产生活，多个国家及国际组织对中国流行病病情进行援助，共同应对病情的挑战，这充分显现出社会各界的温暖，全世界一起行动抗击全人类的威胁，世界各国共同积极参与抗击病毒的挑战，也有利于推动构建人类命运共同体。

三、 新增“绿色通道”

1. 政府加大金融助企纾困力度为了缓解流行病造成的经济冲击，中国中央和地方政府出台了一系列支持政策，以增强企业的信心。

中国的企业，包括外商投资企业，可以利用这些特殊政策来克服 COVID-19造成的困难。

（1） 恢复工作自从流行病爆发以来，国家积极出台相关的利好政策进行防控以及支持各企业复工复产。

2020年 3月 1日下发了关于对中小企业和微型企业贷款实行本金和利息偿还临时延期的通知（银保监发 [2020]号）受流行病影响的中小企业和微型企业，可以向银行申请推迟偿还应付的本金和利息费用。国务院出台了强有力的财政措施，帮助小型企业恢复生产经营。对于受病情严重的中小企业，将鼓励金融机构暂时推迟其投资 IPAL贷款偿还，其利息支付可以延迟至 6月 30日。

这些优惠政策对冲了企业资金周转遇到的问题，提振了企业信心，有助于企业恢复生产经营。另外，政府不断实施提率、提速、提质，出口退税等政策，有利于实现外贸基本盘的稳定。

近期我国流行病病情逐渐得到控制，企业复工复产率不断提高，人民生产生活秩序逐渐恢复正常。三月，中国采购经理指数在上月大幅下降基数上环比回升，其中制造业 PMI为 52.0%，比上月回升 16.3个百分点，非制造业商务活动指数为52.3%，比上月回升 22.7个百分点。截至 3月 25日，大中型企业复工率为 96.6%，较 2月调查结果上升 17.7个百分点。如下图 1-4所示

同时调查结果显示，随着党中央、国务院统筹推进病情防控和经济社会发展，目前企业复工率回升较快，生产经营活动正有序恢复。为加快推动中小企业复工复产，将实施中小企业数字化赋能专项行动，引导中小企业走“专精特新”（具有“专业化、精细化、特色化、新颖化”特征的工业中小企业，企业规模符合国家《中小企业划型标准》（工信部联企业 [2011]300号）的规定）发展道路，形成优质企业梯度培育体系，培养新增量、新动能。

不过，在当前境外病情出现快速扩散蔓延的趋势下，制造业复工复产又出现一些新的问题，比如国内市场供需不平衡、外贸企业进出口困难等。对此，我们需要采取有利策略，按照以大带小、上下联动、内外互动的思路对冲这些新问题以此来推动国际国内产业链协调发展。

（2） 财政支援

中国央行承诺货币政策的灵活性。中央银行表示，将把更多的注意力放在“适当灵活”的货币政策上，以确保充足的流动性，并应为受到病情影响最严重的地区和部门，特别是小型企业，增加融资。对于国内和国外运营重要应急航班的航空公司将获得特别补贴，以支付费用。

这些政策举措有利于加快推动企业复工复产。政府加大财政支援有效的缓解了企业的资金应急需要，推动企业资金运转，不断提振企业信心，稳定社会预期，促进社会经济的恢复与发展。

2. 政府扶持重点项目保证物资供应

（1） 加大重点医疗物资保供力度近期，财政部出台了多项政策措施加大支持重点医疗物资保供力度。

政府要收储企业生产的多余的医疗防控物质;另外，政府要建立采购“绿色通道”，依法简化医疗物资的采购程序，提高采购效率。政府需要加大对药品和疫苗研发的资金投入力度，免收相关物资企业的防疫药品、医疗器械注册费。

这一系列政策的实施体现出国家为抗击病情保障充足医疗物资做出了强有力的支持，各医疗防护物资企业在政府的资金补给下，不仅有效的缓解了其经济压力，而且有助于其加快生产出防控流行病病毒所需的物资，以便缓解病情给人类带来的危害。

（2） 广东省加大科研任务资金投入

近日，广东省科学技术厅办公室发布了《广东省科学技术厅关于强化科技攻关实施科技惠企行动支撑病情防控的若干措施》（下称《措施》）。

《措施》提出要加大科技研发投入，广东省、市财部对于科技资金投入不得少于 5亿元。另外，要支持广东省人才培养及强化流行病病毒传播防控科技合作。除此之外，对在病情防控前线工作或对病情防控作出积极贡献的科技人员，给予其推荐参评省科学技术奖和省人才荣誉称号的优先权。

广东省政府加大科技研发投入支出，有利于挖掘人才，生产出有助于病情防控的物资，从而加快抗击流行病病毒的进度，为恢复人类生产生活做出贡献。

四、 建议

1. 继续用好专项再贷款政策

定向精准支持名单内重点企业抗击病情，向中小银行倾斜，提高审贷和放贷效率，确保企业实际融资成本降至 1.6%以下。对此，重点省、市政府需要及时将地方性重点企业名单报国家发改委和工信部备案。金融机构不仅要加快审核，快速向资金周转困难的企业发放贷款，还要与相关审计部门相互配合做好专项再贷款的贷后管理及跟踪审计工作。最后，需要人民银行各分支行积极主动与当地省级政府发改、财政、工信等部门、地方法人银行、全国性银行省级分支行沟通对接。

2. 发挥好结构性货币政策工具的支持作用

首先，央行必须有效激励资本市场扩张，为大幅增加企业资本供给创造有利的金融环境，从而强化企业主动投资意愿，尤其要强化政府项目之外的民间投资「内生性增长」（内生性最早来源于货币供给理论，主要特征是需求决定供应，内生性增长借用此概念，指的是增长的由内需来驱动）。其次，要选择恰当的利率水平，同时兼顾内需和外需，既有利于内需增强，又有利于汇率稳定，同时服务好中国内贸、内资和外资、外贸。另外，要通过审慎管理手段防范金融风险，比如政府和企业的债务杠杆率。

3. 进一步发挥政策性银行的支持作用

各政策性银行需要针对病情变化积极出台相关政策。比如，开发银行要落实对制造业企业的专项信贷发放工作，进出口银行要为进出口企业开辟“绿色通道”，助力进出口企业的恢复和发展。除此之外，对于受流行病病毒影响较小的中小微企业，银行金融机构要合理评估其企业状况，妥善安排其还本付息的工作。而对于受病情影响相对严重的行业，银行应根据企业实际情况给予适当的政策倾斜，缓解其还本付息的压力。

五、結论

总体而言，在病情下，我国需要根据病情形势变化灵活出台相关政策，定向精准调节。另外，在做好对病情防控工作支持的同时，应更加注意防范金融风险。

参考文献：

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