牛市“闭着眼睛买股票”行不通了 警惕低价退市股

范曳杉

“牛市来了，闭着眼睛买股票都能赚钱。”因为中国的股市历来以散户为主，每次牛市来临时，就有大批新股民涌入，他们根本不去研究基本面，除了“买便宜”“买概念”，甚至看见一个好名字就敢买。因此，以前的牛市往往“鸡犬升天”，所有股票同涨同跌。

“闭着眼睛买股票都能赚钱”还能持续吗？未必。

有业绩的股票强者恒强

2020年上半年，疫情带动了医药和消费股蹭蹭蹭往上涨，但却是在一片片“高估了”的质疑声中上演一波波“强者恒强”。反过来，股市也在一片片“低估了”的呼喊声中走出“弱者愈弱”行情。这种情况与以前牛市“鸡犬升天”形成鲜明的对比。

有些新股民在选择股票时，难免会选择性地忽略一大批绩优股，“嫌贵”，而往往“捡便宜”选错一些“垃圾股”。最后却只能看着自己手中的低价股越跌越低，最终成为被市场收割的韭菜，长叹一声，悔不当初。

Wind高价股指数（全部A股收盘价降序排列，排名居于前千分之五的股票）今年以来已涨53.99%，强者恒强的规律越发凸显。

Wind数据统计显示，截至6月27日，A股两市“百元股”达89只，其中医药行业占比最大，达26.97%，共有24只“百元股”。而回首2019年12月31日，彼时的“百元股”只有43只，几乎是目前“百元股”数量的一半。

而如果将低价股的范围稍稍扩大，就可见目前两市中股价不足2元的低价股有113只，这一数字在2019年末时仅为53只，半年左右的时间数量就增了一倍。其中，在113只2元的低价个股中，ST股占据了总数的60%以上，不超过1元的个股有17只，市场的分化愈发明显。

有高价股，必然也有低价股。Wind低价股指数（全部A股收盘价升序排列，排名在前的千分之五股票）年初至今下跌48.37%，与高价股相比，低价股的市场表现不尽如人意。

而对于低价股，前海开源基金首席经济学家杨德龙则指出，现在的市场生态已经发生很大变化，面值退市成为清理垃圾股的利器。同时，他提醒广大投资者，要从基本面角度选择业绩好的股票，坚持价值投资理念，才能抓住A股市场的机会。

乐视网退市的警示

乐视网进入A股市场10年，最终还是迎来了黯淡的退场。

2020年7月21日起，乐视网终止上市交易，20日成乐视网最后一个交易日，最终股价收报0.18元，总市值仅余7.18亿元，较其峰值的市值蒸发99%以上。乐视网于2010年8月12日创业板上市，IPO发行价为49元，2015年股价达到峰值每股为179元，市值一度超过1600亿元。

数据显示，从2001年至2017年，在长达16的年时间里，只有93家因欺诈上市、亏损、财务造假等问题而退市的上市公司，在很长的一段时间里，A股的退出机制都形同虚设。正因为退市制度形同虚设，导致很多人炒低价股也是有恃无恐，大不了最后卖壳可能还赚得更多。

直到2018年12月27日收市，中弘股份因连续20个交易日股价低于1块钱，被深圳交易所强制摘牌，成为了A股史上第一个面值退市的上市公司。2019年，市场通过多种渠道实现退市的有18家公司，退市家数创历史新高。

A股牛市始于“退市”？

2020年3月1日，正式实施2019年底修订的《证券法》，对注册制与退市机制及违法处罚等在力度上进行了改革，使其更符合当下A股市场的发展趋势，也更符合广大投资者的诉求。

2020年5月15日，证监会主席易会满表示，对财务造假等恶性违法违规，要保持“零容忍”。他特别提到查办康得新、康美药业等一批市场高度关注、影响恶劣的重大财务造假案件。

至此，A股的退市已然逐步呈现出了常态化。

毫无疑问，退市常态化对于A股市场来说是一件值得纪念的事情。将垃圾股清理出市场，能够创造价值的公司可以得到更优质的资源，为市场缔造一个清爽的投融资环境。

而随着退市的常态化以及上市的简便化，壳资源将彻底失去价值。企业想要在市场中存活，就需要認认真真地做事，靠着过硬的业绩来说话，这也就使得A股市场可以长远而健康地发展，实现自我净化，为牛市的出现创造一定的条件。

未来的A股市场，必将能够彻底改变过去那种牛短熊长的局面，真正地做到反映国内经济运行情况的晴雨表。而对于广大投资者而言，短线暴利的机会将会越来越少，中长期持股获利的机会则会越来越多。

2020年上半年退市公司一览