海欣食品：百年鱼丸世家的新发展

汪烨

海欣食品是国内第一家速冻食品上市公司，是速冻鱼肉制品行业首批“中国名牌”“中国驰名商标”。创立于1903年的“海欣”品牌，有“百年鱼丸世家”之称。2014年，海欣食品收购有中高端鱼糜第一品牌美誉的台湾“鱼极”，海欣食品借此打开中高端鱼糜市场。经过持续调整产品结构，海欣食品的中高端品类销售占比进一步提高，盈利能力持续增强。今年上半年，海欣食品净利润同比增长507.21%，扣非后净利润同比增长784.15%。

上半年利润大幅增长

海欣食品主要从事速冻及常温鱼肉制品与肉制品的生产和销售，速冻产品主要包括鱼丸、肉丸、芝士丸、龙虾球、鳕鱼豆腐等，常温休闲产品包括蟹柳、鱼豆腐、速食关东煮等。海欣食品以全自动或半自动生产设备对各种原辅材料进行加工，并通过速冻、包装、金属探测、冻藏等工序，制成各类速冻和常温鱼肉制品及肉制品。销售模式以经销和直营商超为主，特通和电商为辅。经销模式通过经销商分销到终端再出售给消费者，直营商超模式直接供货给以商超为主的零售终端。

2020年上半年，海欣食品实现营业收入66780.79万元，同比增长23.28%；实现净利润4259.42万元，同比增长507.21%。扣非后净利润4052.73万元，同比增长784.15%。

2020年年初暴发的新冠肺炎疫情，影响了消费市场格局，提高了消费者对速冻食品的认知，促使消费者在消费习惯和消费行为方面更加重视食品安全和产品品质，给具备品牌优势和C端渠道布局的企业带来更多市场机会。

在此背景下，海欣食品依托近年来在品牌和渠道方面的投入和积累，顺应市场趋势，调整经营策略，加大C端渠道和中高端产品的生产和供应。上半年，海欣食品C端销售收入占比同比提高9.55个百分点，中高端产品销售收入占比提高8.80个百分点，拉动综合毛利率提升，产品销售均价进一步提高至每吨1.5万元。分产品看，各品项销售收入均实现同比增长，其中中高端产品收入增速达到66.22%。

海欣食品积极利用抖音、快手、公众号、直播等线上新媒体开展品牌宣传与推广活动，持续推动中高端品牌形象打造，提炼“海欣海魂蓝超级符号”并统一升级终端布置，在C端渠道强化品牌印象，增强品牌识别度。

上半年，海欣食品通过调整生产班次，以及部分技术改造挖掘产能潜力，产成品产量同比增长9.3%。同时继续通过协同叠加的方式补充产能和丰富产品品类，上半年通过协同叠加模式累计实现销售收入5783万元，同比增长84.80%。此外，海欣食品积极探索租赁厂房模式快速扩充产能，董事会通过了在福州马尾设立生产分公司的议案，批准公司在马尾租赁工厂快速增加产能的方案。目前，该分厂正在办理工商手续，厂房装修和设备采购同步进行中，预计下半年销售旺季能够投入生产，全部达产后年产能增加约1.5万吨。此外，海欣食品连江新建年产10万吨速冻鱼肉制品项目，以及舟山新建原材料工厂项目因疫情原因导致部分工作延期开展，目前上述两个项目均处于前期开工建设准备工作中，预计下半年将陆续开工。

对于今年原材料价格走势，海欣食品判断：相比于上半年，主要原材料在下半年存在上涨可能性，但是同比去年下半年，原材料成本压力会减小。海欣食品预计第三季度销售收入延续增长态势，产品结构和渠道布局继续调整，盈利能力继续提升，预计前三季度实现净利润5000万—7000万元，同比增长303.71%—465.19%。

速冻食品“老字号”

海欣食品自成立以来，专注研发、生产和销售速冻鱼肉制品。“海欣”品牌创立于1903年，是速冻鱼肉制品行业首批“中国名牌”“中国驰名商标”；“魚极”品牌是目前行业中高端的产品品类代表，在业内享有较高品牌认可度。近年来，海欣食品通过线上媒体广告和线下推广活动，很好地扩大了品牌的受众群体，提高了品牌的知名度和美誉度，使公司在行业竞争中占据有利地位。

海欣食品一直致力于新品研发及口味提升，研发能力强、新品成功率高、产品梯队丰富，拥有行业内唯一的“国家鱼糜制品研发分中心”和一支专业的鱼糜制品研发团队，配备了行业领先的研发设备。近年来，海欣食品针对不同区域、不同季节推出多款原创性产品，不但丰富了产品线、开拓了区域市场、提升了淡季销售，也很好地满足了消费者多元化和组合消费需求，从而使公司具备持续发展动力。

海欣食品产品系列覆盖中高端，尤其是近几年传统中端速冻鱼肉制品市场的同质低价竞争愈演愈烈，海欣食品在高端产品发力，跳出中低端价格战的红海，走产品差异化竞争路线，为公司构筑新的利润增长点。此外，海欣食品在行业内率先推出常温休闲即食系列产品，具备营养、健康、快捷的特点，符合电子商务消费潮流和消费结构的升级趋势，发展前景良好。

海欣食品一直注重营销网络的搭建和营销渠道的建设，在全国各重点城市设置7个全资销售子公司、23个办事处、终端网点逾3万个，产品进入各大型连锁商超系统，包括沃尔玛、永辉、大润发、家乐福、华润万家、麦德龙等著名连锁超市，进入社区便利店，以及张亮、海底捞、杨国福等连锁客户，构筑了覆盖全国的营销网络，形成了顺畅的营销渠道通路。海欣食品拥有一支经验丰富的营销队伍，针对不同的渠道特点，开展营销推广活动，进行市场开发和业务拓展，快速提升产品销售。

海欣食品是速冻食品行业第一家上市公司，拥有规范的运作、严格的内控制度和高效的融资渠道，有利于吸引优秀的人才加盟，有利于通过并购等方式进行行业整合，促进产业链条搭建和产业规模扩大。

对于海欣食品的未来发展战略，7月30日，海欣食品董事长滕用庄接待投资者调研时表示：将继续围绕海洋高值、低脂白色蛋白为代表的食品大消费品板块业务，继续围绕夯实大海欣速冻鱼（肉）制品、扩大鱼极为代表的中高端战略品类和培育海欣休闲常温鱼制品，做大、做强主营业务；坚持以用户和消费者为中心，积极通过产品开发、模式创新、资源整合和产业并购等方式，达成产品创新、品牌升级、品类多元、业务革新和产业拓展的目标，进而构建公司新核心竞争力、形成新利润增长点，实现企业创新发展。

对于如何有效提升净利润水平？海欣食品表示：首先是产品结构的调整，扩大鱼极为代表的中高端品类的销售占比；其次，利用协同叠加、租赁厂房和自建工厂的方式短中长期有效扩充产能，形成规模化效应，有效降低部分费用与成本；再次是丰富公司现有的产品品类，满足客户一站式购物的需求；最后就是持续做好渠道下沉工作，开拓区、县域市场，提高产品市场渗透力。

速冻食品行业或迎来新风口

由于饮食习惯等原因，中国人一直比较排斥速冻食品，导致中国速冻食品行业一直做不大，但这种情况正在发生转变。随着生活节奏的加快，速冻食品以其方便快捷受到越来越多消费者尤其是年轻人的青睐。今年上半年，速冻食品行业更是成为为数不多的疫情受益板块，多家从事速冻食品业务的上市公司净利润均出现大幅增长。

从速冻食品上市公司发布的公告来看，受新冠肺炎疫情影响，速冻食品的需求量显著上升，多家上市公司表示曾一度卖断货，今年上半年的业绩也因此受益。目前沪深两市主营速冻食品的上市公司有惠发食品、三全食品、海欣食品、安井食品等，国光连锁、福成股份、广州酒家的主营产品中也包含速冻食品。

继海欣食品发布业绩大幅增长的财报之后，三全食品也预计上半年净利润大幅增长390%—420%。三全食品主要从事速冻汤圆、速冻水饺、速冻粽子、速冻面点等速冻米面食品和常温方便食品的生产和销售。受新冠肺炎疫情影响，速冻食品需求量上升，三全食品部分地区部分终端门店速冻水饺和面点等产品一度出现断货。三全食品表示：疫情期间家庭内就餐频次提高，消费者对家庭厨房场景的关注度提升，速冻食品需求量上升，增强了消费者对健康和食品安全的重视，并提升了速冻食品的认知度和知名度。同时，连锁餐厅标准化趋势明显，对预制品的需求有所提升。

东吴证券在今年7月的一份行业研报中表示：中国速冻食品行业起步于20世纪70年代，近10年在城镇化步伐加快、居民可支配收入提高的背景下实现快速发展，规模以上速冻食品制造企业数量从2011年的252家增加至2018年的461家。我国2017年人均速冻食品消费量为10.6千克/人，远低于欧美发达国家，是美国的1/8、欧盟的1/4、日本的1/2，未来市场空间仍然广阔。

有分析认为，虽然疫情对于速冻食品需求集中爆发属短期偶发事件，但对相关公司而言，疫情提高了其应对需求突增的协调能力；对行业而言，疫情加速了速冻食品行业集中度提升；对消费者而言，疫情有效地培养了消费者食用速冻食品的习惯，这并不会随着疫情结束而消失。

“我国速冻食品行业前景广阔，BC端皆大有可為。”安信证券在今年4月的研报中表示，目前速冻食品消费量占整个食品行业的比例不到5%，处于快速成长期。

基于对速冻食品行业发展前景的乐观预期，部分上市公司积极扩大速冻食品产能。例如，广州酒家实行的是“食品+餐饮”双主业经营模式，其食品板块主要包括月饼、速冻，以及腊味、饼酥、西点等品类。2020年第一季度，广州酒家的营业收入同比微增，归属于上市公司股东的净利润同比下滑超七成，但从各业务板块来看，“2020年第一季度速冻食品收入同比增长49.77%，主要是受益于市场需求增加和产能增加；2020年第一季度餐饮收入同比下降54.10%，主要是受新冠疫情影响，餐饮业务出现较大降幅。”今年4月29日，广州酒家披露了其关于部分募投项目变更及延期的公告，总变更金额合计9474.5万元，将投向广州酒家集团利口福食品有限公司（梅州）食品生产基地项目（一期），建设速冻食品生产线、食品生产厂房与配套的动力车间、综合楼、环保设施等配套建筑与设施。在变更原因中，广州酒家提到：“根据公司战略需求及业务发展规划，需进一步加快速冻产能建设以满足市场需求，提升公司综合竞争实力”。惠发食品也在积极为速冻项目注资。4月16日，惠发食品披露了关于调整募集资金投资项目投入金额的公告，计划减少“营销网络项目”的募集资金投入金额，将该项目尚未使用的募集资金余额中的5000万元投入到“年产8万吨速冻食品加工项目”。惠发食品表示，此举将加快“年产8万吨速冻食品加工项目”的建设，增加产品供应，以满足市场需求，增加销售收入，进一步提升公司业绩。

在这一市场环境和行业发展变化下，6月22日，海欣食品董事会审议通过了《关于设立马尾生产分公司的议案》，海欣食品拟在马尾租赁厂房，设立生产分公司，从事速冻食品生产，以缓解目前面临的产能不足问题。