“空头之王”200倍杠杆做空港汇香港金管局：我有4400亿美元等你

范子萌

港元汇率势头正强，迎头便遇上了“空头之王”的高调唱空。

据彭博报道，海曼资本管理公司（Hayman Capital Management）创始人、有“空头之王”称号的对冲基金经理凯尔·巴斯（Kyle Bass）正在启动一只新基金，押注香港联系汇率制将会失守，买入港元下跌期权。

报道称，巴斯将使用期权合约为新基金撬动200倍杠杆。若18个月后，香港联系汇率制度照常運作，投资者将损失所有资金；但若在此期间港元下跌40%，将可以取得64倍的回报。

对此，香港金融管理局（下称金管局）发言人今日回应记者称，香港的外汇储备规模高达4400多亿美元，相当于香港基础货币的两倍多，是香港货币稳定的坚实后盾。

该发言人在回应中强调：“我们无须也无意作出任何更改，并且有能力和决心维持联系汇率制度。”

“空头之王”200倍杠杆做空港汇

美国对冲基金大佬凯尔·巴斯近日将矛头对准了港元汇率。

据报道，巴斯旗下一只名为“Hayman Hong Kong Opportunities Fund”的基金已于6月1日启动，并通过期权合约，撬动200倍杠杆。如果港元下跌40%，投资者可以取得64倍的回报，而如果在18个月内，香港联系汇率制度安然无恙，投资者则将血本无归。

该报道称，该基金将锁定投资者资金两年，并会收取2%管理费，以及最少15%的基金表现费。报道中并未提及巴斯做空港元的具体操作。

凯尔·巴斯何许人也？他是海曼资本管理公司的创始人和负责人，该公司是一家总部位于美国达拉斯的对冲基金公司。

巴斯以对次贷危机的预测性投资而一战成名。在2008年金融危机中，巴斯因做空美国次级抵押贷款，取得高达212%的回报，就此叫响“空头之王”的名头。之后，他常发表对于欧洲、日本债券以及人民币的看空观点，并进行押注，但其旗下基金业绩自2008年以后并无亮眼表现。

雄厚家底支撑联系汇率

对于“空头之王”的此番行动，金管局今日迅速回应。

金管局发言人称，联系汇率制度是香港金融体系的重要支柱。香港的外汇储备规模高达4400多亿美元，是香港货币稳定的坚实后盾。联系汇率制度36年以来经历多次经济周期，即使在过去面对大量资金进出时，仍然畅顺运作，港元市场也一直保持有序运作。

该发言人强调，无须也无意作出任何更改，并且有能力和决心维持联系汇率制度。

6月初，金管局总裁余伟文撰文指出，港元市场一直运作正常，港元息率维持低企，港元汇价保持稳定。这些现象清楚显示，并没有大量资金流出港元或银行体系。整体而言，当前金融市场继续畅顺有序运作，反映出市场对联系汇率的信心，而这是建基于联系制度清晰、透明和行之有效。

联系汇率制度自1983年10月实行以来，经历了多次考验，包括1987年股灾、1990年海湾战争、1991年国商集团倒闭、1992年欧洲汇率机制风暴、1994/95年墨西哥货币危机，以及1997年亚洲金融危机。在这些冲击之下，香港联系汇率制度始终稳如磐石。

“香港外汇储备非常充裕，足以应对外界的不稳定性。”兴业研究外汇商品分析师张峻滔坦言，每隔几年，炒作港元崩溃的言论就会出现，但最终都不了了之。

“香港经济长期稳定，财政纪律严格，外汇储备充足以及内地金融系统的强有力支持，将支撑港元汇率稳定。”昆仑资产管理中心首席宏观研究员张玮从4个方面概括出香港联系汇率制度的坚实基础。

6月11日，英大证券首席经济学家李大霄在微博点评道：“联系汇率久经考验，是维系香港国际金融中心地位的坚实基础之一，历史上无数赫赫有名的大鳄押注联汇崩溃，皆以失败告终。”

回顾历史，试图做空港元的资本大鳄，也并非巴斯一人，但其行动无一例外都以失败告终。

最广为传播的当是1997年，货币投机家乔治·索罗斯在亚洲金融风暴之际，通过外汇市场、股票市场和期货市场，向市场上大量抛售港元、买入美元，试图做空港元，但最终以失败收场。

今年6月以来，港元汇率强势正盛，多次触及联系汇率机制下7.75港元兑1美元的强方兑换保证价格，香港金管局已连续6个交易日入市干预，累计向市场注入近300亿港元。

摘自《上海证券报》

链接 索罗斯1998年败走香港

索罗斯谋取暴利的手法是做空。他有几句名言：“耐心等待时机出现”；“专挑弱者攻击”；“进攻时须狠，而且必须全力而为；若事情不如意料，保命是第一考虑”。

1992年，他发现英国经济出现问题，预测英镑存在巨大的做空机会，狂赚十多亿美元。

1997年，索罗斯发现泰国短期外债居多，房地产泡沫很大。于是，他从狙击泰铢开始，一路南下，卖空和打压马来西亚货币令吉、新加坡币、印度尼西亚货币印尼盾、菲律宾货币比索等。一路南行，所向披靡，以致形成了亚洲金融危机，造成全球经济低迷。

1998年，索罗斯在东南亚乃至韩国、日本得势之后，开始趁势做空香港。配合他的做空，当年8月，索罗斯甚至在《华尔街日报》上公然叫嚣：“港府必败”。他声称要把香港当作他们的“超级提款机”。

关键时刻，中央表示：“将不惜一切代价维护香港的繁荣！”中央政府和港府合力，让索罗斯和他背后的国际炒家铩羽而归，落荒而逃，以至于索罗斯于1992年在英国做空所获取的10亿美元一分不少地扔进了香江。这样的胜利，也打破了索罗斯不可战胜的神话。